报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 十五五规划纲要明确提出积极推动基础设施REITs常态化发行 本周REITs市场偏弱震荡 交投回落 数据中心超跌反弹 [3] - 招商蛇口旗下两只REIT率先发布年报 租赁住房REIT业绩稳健 可供分配金额完成率达102.7% 产业园REIT表现较弱 可供分配金额同降14.8% 两只产品机构持有比例均较24年有所提升 [3] - 国电投新能源REIT、上海地产租赁住房REIT将分别于3月29日、3月31日迎来部分份额解禁 对应解禁规模分别约为20.9亿元（占该项目总市值的24.7%）、6.45亿元（占该项目总市值的36%） 需警惕流通盘扩容的潜在抛压 [3] - 3月28日至31日为REITs年报集中披露窗口 或加剧月末价格波动 建议提前做好流动性管理 [3] 根据相关目录分别进行总结 一级市场：共1单首发公募REITs取得新进展 - 2025年以来已成功发行20单 发行规模403亿元 本周红土创新星河集团商业不动产REIT已于3月10日正式申报 为深交所第二单商业不动产REITs 原始权益人为星河实业（深圳）有限公司 [3] - 当前审批流程中 首发已申报32只 已问询并反馈1只 通过审核0只 注册生效待上市0只；扩募已申报4只 已问询并反馈1只 通过审核0只 [3] 二级市场：本周指数收跌 行情回顾：中证REITs全收益指数跌幅0.43% - 本周中证REITs全收益指数收于1023.15点 跌幅0.43% 跑输沪深300 0.62个百分点、跑输中证红利2.04个百分点 年初至今涨幅1.32% 跑赢沪深300 0.47个百分点、跑输中证红利6.87个百分点 [3] - 分项目属性来看 本周产权类REITs下跌0.52% 特许经营权类REITs下跌0.17% 分资产类型来看 数据中心（+0.74%）、能源（+0.10%）、消费（-0.22%）、交通（-0.24%）板块表现占优 [3] - 分个券来看 本周共31只上涨、47只下跌 汇添富九州通医药REIT（+1.86%）、国泰海通济南能源供热REIT（+1.45%）、南方润泽科技数据中心REIT（+1.43%）位列前三 嘉实京东仓储基础设施REIT（-5.60%）、博时津开科工产业园REIT（-5.17%）、博时招商蛇口产业园REIT（-3.89%）位列末三 [3] 流动性：换手率和成交量均下降 - 产权类/特许经营权类REITs本周日均换手率0.36%/0.35% 较上周-0.67/-4.31BP 周内成交量3.88/1.19亿份 周环比-1.84%/-10.87% 数据中心板块活跃度最高 [3] 估值：保障房板块估值较高 - 从中债估值收益率来看 产权类/特许经营权类REITs分别为4.00%/4.93% 交通（6.08%）、仓储物流（5.58%）、园区（4.83%）板块位列前三 [3] 本周要闻和重要公告 本周要闻 - 3月7日 新城控股集团拟进行规模不超过200亿元的直接融资 广发新城吾悦商业不动产REIT已获交易所受理 公司或下属子公司将认购至少34%的发售份额 [34] - 3月10日 海珠城发集团朗豪酒店商业不动产REITs基金管理人及计划管理人服务采购项目招标公告发布 招标控制价为公募基金管理费与专项计划管理费合计不超过年度基金资产净值0.2%/年 财务顾问服务招标控制价为500万元 开标时间均定于3月31日 [34] - 3月11日 无锡市委、市政府召开金融赋能新质生产力工作座谈会 现场签约5个REITs合作项目 涵盖无锡市地铁集团、梁溪运河汇、锡山锡发集团产业园、惠山高科高端装备园、新吴微纳园 由兴业银行、国联民生证券、中信建投证券提供金融服务 [34] - 3月11日 山东省金融领域政策吹风会召开 提出实施上市培育“十百千”计划 灵活运用商业不动产REITs、科创可转债等创新工具 拓宽多元化融资渠道 [34] - 3月13日 四川局联合沪深交易所、省委金融办举办“四川省商业不动产REITs试点推进工作会” 参会部门和企业围绕商业不动产REITs项目进展、存在的困难和解决建议进行交流 沪深交易所围绕多层次REITs市场发展情况、审核关注要点和重点案例开展培训 [34] - 3月13日 “十五五”规划全文发布 提出要积极推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化推荐发行 [34] 重要公告 - 3月11日 华夏基金华润有巢REIT发布2025年度第4次分红公告 方案0.1462元/10份基金份额 分配总金额约占尚未分配的可供分配金额的99.9978% [35] - 3月14日 博时蛇口产园REIT发布年报 报告期末可出租面积204,758.59平方米 实际出租面积179,846.93平方米 出租率87.83% 平均出租率86.94% 平均月租金77.86元/平方米 报告期末加权平均剩余租期651天 当期租金收缴率99.13% [35] - 3月14日 招商基金蛇口租赁住房REIT发布年报 报告期末可供出租面积65,253.27平方米 实际出租面积62,276.21平方米 出租率95.44% 报告期内平均租金单价（含税）102.94元/平方米/月 报告期末 在租租约面积加权平均剩余租期0.47年 租金收缴率99.99% 企业租户占比16.31% [35]