财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总营收1.51亿美元，净亏损1510万美元，摊薄后每股亏损1.1美元，调整后EBITDA为1140万美元，运营现金流950万美元，调整后EBITDA较2023年下降，主要因加拿大酒店建造房间数量减少，现金流下降受海伦湖酒店销售净收益和加拿大移动营地项目收尾相关留存金收款影响 [12] - 2024年全年营收6.82亿美元，净亏损1710万美元，摊薄后每股亏损1.19美元，调整后EBITDA为7990万美元，较2023年的1.065亿美元下降，主要因2023年麦克莱伦湖酒店出售和加拿大液化天然气相关活动预期收尾，部分被澳大利亚自有村庄建造房间数量增加和澳大利亚综合服务业务活动增加所抵消 [13] - 2024年12月31日净债务为3810万美元，较2024年9月30日增加590万美元，季度净杠杆率为0.5倍 [17] - 2024年全年资本支出较2023年的3160万美元有所下降，2024年资本支出包括约300万美元与澳大利亚村庄客户资助的基础设施升级相关费用，2023年为1000万美元 [18] - 2024年第四季度通过股票回购计划回购约20.8万股，花费约560万美元，全年回购超110万股，花费约2960万美元，2023年回购56.4万股，花费1160万美元，2024年向股东返还资本4400万美元，占2024年自由现金流的65% [19] - 2025年全年营收指引为6.3亿 - 6.6亿美元，调整后EBITDA指引为8000万 - 9000万美元，资本支出指引为2500万 - 3000万美元，预计2025年现金税支付约3000万美元，其中包括2024年税年相关支付1000万美元，预计2025年自由现金流为3000万 - 4000万美元 [20][24] 各条业务线数据和关键指标变化 澳大利亚业务 - 2024年第四季度营收1.1亿美元，较2023年第四季度的8930万美元增长23%，调整后EBITDA为2220万美元，较去年的2150万美元增长3%，主要因近期合同公告带来的综合服务业务活动增加，季度建造房间数量为63.7万间，与2023年第四季度基本持平，澳大利亚自有村庄每日房价从2023年第四季度的74美元涨至77美元 [14][15] - 公司预计在澳大利亚综合服务业务到2027年实现5亿澳元营收目标，2025年该业务需求将持续增加 [25] 加拿大业务 - 2024年第四季度营收4070万美元，较2023年第四季度的7270万美元下降，调整后EBITDA为 - 470万美元，较2023年第四季度的350万美元下降，主要因液化天然气相关活动收尾、麦克洛文湖酒店出售以及客户近期注重成本和人员缩减导致建造房间数量减少，第四季度加拿大酒店建造房间总数为36万间，低于2023年第四季度的61.7万间，加拿大业务每日房价从2023年第四季度的95美元降至94美元 [16] - 公司预计2025年加拿大客户资本支出和运营成本削减情况将持续，第一季度将产生约300万美元一次性重组成本，包括关闭部分酒店和将间接人员减少约25% [6][7] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚市场，公司持续执行增长战略，入住率高，受14亿美元合同推动，综合服务业务活动增加，近期收购澳大利亚博文盆地四个村庄，预计将立即增加现金流，并扩大在该盆地新区域的业务，且有2 - 3年照付不议合同保障 [5] - 加拿大市场，因客户受投资者压力、经济和政治不确定性影响减少资本支出，建造房间数量下降，预计2025年这种情况将持续，尽管部分下降在预期内且与液化天然气相关活动收尾有关，但因客户注重成本削减，加拿大酒店建造房间数量未从野火负面影响中恢复 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去十年成功去杠杆化并多元化收入来源，进入澳大利亚综合服务市场，实现该业务五年有机复合年增长率38%，目前公司定位未来十年持续创造价值，短期内继续多元化收入流，将资本支出转向条件合适的市场 [9][11] - 澳大利亚业务持续部署资本促进增长，如近期收购村庄，目标是到2027年澳大利亚综合服务业务营收达5亿澳元 [24][25] - 加拿大业务进行业务规模调整以应对不确定性，减少对油砂活动依赖，拓展地理和终端市场范围，预计2025年是过渡年，中期和长期对该市场机会保持乐观，如液化天然气活动可能增加和碳捕获项目 [6][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为澳大利亚和加拿大货币汇率较2024年走弱，给以美元计价的EBITDA带来约500万美元逆风影响，加拿大政治不确定性导致客户新资本支出延迟，油砂客户降低运营成本加速，导致加拿大入住率持续下降，综合因素使公司下调2025年指引 [22][23] - 尽管面临短期挑战，但公司团队积极应对，在加拿大调整成本结构，在澳大利亚部署资本促进增长，有信心2025年底公司状况比年初更好 [23][24] 其他重要信息 - 公司提供补充数据，披露轻资产和重资产相关业务收入，以展示业务关键组成部分和综合服务业务增长情况 [3][10] - 本月公司董事会宣布每股0.25美元季度现金股息，将于2025年3月17日支付给2月24日收盘登记在册股东 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1: 资产轻、重业务细分披露是否包含自有资产的餐饮和设施管理服务 - 包含第三方在客户自有地点提供的综合服务以及公司在自有地点提供的酒店服务 [33] 问题2: 2025年是否有理由不遵循正常季节性分布 - 历史上60% - 65%的全年EBITDA在第二和第三季度产生，预计2025年也是如此，但不包括澳大利亚收购的影响 [36] 问题3: 以2024年为基准，加拿大营收中高可见性和更具自主性部分占比情况 - 加拿大业务中，日常运营有一定数量客人，另一部分是周转活动，通常发生在第二和第三季度，全年周转活动房间夜数约占总房间夜数的25% - 30%，预计将持续 [38] 问题4: 如何看待短期不确定性对加拿大业务的影响，25%的劳动力削减是否因短期因素 - 公司认为这是客户行为的长期转变，从去年第四季度开始感受到市场动态，客户减少现场人员的意图将持续，所以调整成本结构，若有项目工作或扩张性工作，如Pathways项目、另一个液化天然气项目，将对入住率有积极影响，但2025年因加拿大政府情况存在不确定性 [44][45] 问题5: 中国经济疲软和金属价格压力对澳大利亚市场资本支出及业绩的影响，长期协议的保护程度 - 炼焦煤价格已跌破200美元/吨，但目前客户对话显示客户仍在寻求房间，有大量照付不议合同，客户更多在谈论扩张项目和对额外房间的需求，目前短期价格未改变客户行为，长期情况尚早判断，澳大利亚自有村庄前景良好 [48][49] 问题6: 收购澳大利亚四个村庄的年化数字是否仍合理，不纳入指引是否因时间不确定 - 交易完成条件不完全在公司控制范围内，目前预计第二季度完成，暂无理由改变对收购业务全年营收的指引 [51] 问题7: 收购澳大利亚四个村庄是否有交易风险 - 目前没有风险 [52] 问题8: 收购澳大利亚四个村庄价格是否代表博文盆地整体市场情况 - 该价格受公司能全现金支付、卖家希望交易简单直接影响，并非市场所有资产都按此价格定价 [55] 问题9: 收购村庄是否已有综合服务，是否有机会增加 - 目前业主将综合服务外包，公司收购后将把该服务内包 [56] 问题10: 加拿大轻资产部分在入住率下降情况下保持韧性的原因 - 2023年移动营地活动影响加拿大营收，2024年该活动不存在，是最大驱动因素 [58] 问题11: 如何考虑未来向股东返还自由现金流的比例 - 公司自由现金流框架基于基本股息和机会性回购，历史杠杆率低于目标，收购后预计杠杆率约为1倍，仍可按相同框架部署资本 [62][63] 问题12: 如何管理加拿大业务2025年的过渡，若情况未改善是否需进一步削减成本 - 公司已根据当前实际情况调整业务规模，将持续关注成本结构并与前景匹配，需观察市场不确定性如何发展 [65] 问题13: 澳大利亚收购项目的交易类型，以及此时澳大利亚市场是否更有可能有增量交易 - 公司寻求能融入投资组合的附加地点收购机会，澳大利亚宏观环境使其更倾向在该市场寻找机会，同时综合服务在加拿大和澳大利亚有更大市场机会，公司目标是澳大利亚综合服务业务增长，在加拿大需地理和终端市场多元化，目前加拿大东部采矿和基础设施相关业务投标活动活跃 [69][70]