天眼查App显示，近日，盐城市煌中煌生活服务有限公司成立，法定代表人为蔡粉兰，注册资本50万人 民币，经营范围为许可项目：餐饮服务；住宿服务；食品销售；食品生产；道路货物运输（不含危险货 物）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）一 般项目：外卖递送服务；餐饮管理；商务代理代办服务；酒店管理；初级农产品收购；非食用农产品初 加工；食用农产品初加工；食用农产品批发；食用农产品零售；农产品的生产、销售、加工、运输、贮 藏及其他相关服务；供应链管理服务；鲜蛋零售；水产品冷冻加工；水产品收购；水产品零售；水产品 批发；会议及展览服务；票务代理服务；休闲观光活动；旅行社服务网点旅游招徕、咨询服务；旅客票 务代理；国内货物运输代理；运输货物打包服务；国内集装箱货物运输代理；专业保洁、清洗、消毒服 务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

股价表现 - 9月19日股价上涨5.65%至27.11元/股 成交额4.26亿元 换手率9.38% 总市值52.72亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于浙江省杭州市西湖区 成立于2007年8月8日 于2021年9月30日上市 [1] - 主营业务涵盖全服务高端度假商务酒店管理及有限服务中高端酒店运营 住宿服务收入占比67.55% 酒店管理占比16.21% 餐饮服务占比9.76% 其他配套服务占比6.47% [1] 基金持仓情况 - 中信建投基金旗下中信建投臻选成长混合发起式A(018788)重仓持有4.5万股 占基金净值比例4.75% 为第三大重仓股 [2] - 该基金二季度减持1.45万股 今日浮盈约6.52万元 [2] 基金业绩表现 - 中信建投臻选成长混合发起式A最新规模1467.94万元 今年以来收益27.48% 近一年收益62.22% 成立以来收益27.7% [2] - 基金经理张青累计任职4年148天 现任管理规模2282.82万元 任职期间最佳回报29.51% 最差回报-20.83% [3]

政策内容 - 提出5方面19条具体任务措施 包括培育服务消费促进平台 开展消费新业态新模式新场景建设[1] - 丰富高品质服务供给 提升文化娱乐 体育 家政 养老 托育等服务供给水平[1] - 吸引更多境外人员入境消费 扩展数字服务消费[1] - 加强财政金融支持 统筹利用中央预算内投资 地方政府专项债券等资金支持服务设施建设 加大服务消费信贷支持力度[1] - 优化服务消费统计方法 涉及互联网 文化 电信 文博场馆 体育赛事 教育培训 中高端医疗 休闲度假等行业[1] 消费数据表现 - 8月社会消费品零售总额39668亿元 同比增长3.4% 环比增长0.17%[2] - 1-8月社会消费品零售总额323906亿元 同比增长4.6% 服务零售额同比增长5.1%[2] - 市场销售呈现持续扩大态势 服务消费韧性较强 新型消费持续壮大[2] - 预计全年社零增速有望达到4.5%左右 较上年加快1.0个百分点[2] 政策影响分析 - 政策风格从实物投资转向服务消费 聚焦AI+服务消费 高水平对外开放+服务消费 消费者保障 财政金融支持等维度[4] - 通过对外开放 对内放开解决供给侧优质服务短缺问题[1] - 对服务业经营主体给予财政贴息支持 推动降低经营主体融资成本[1] 受益公司业务分析 - 华住集团作为国内领先酒店集团 受益于旅游消费回暖带来的住宿需求 政策支持服务设施建设有利于行业龙头扩张和升级[5] - 携程集团作为全球领先在线旅游平台 受益于国内外旅游消费复苏和增长 "吸引境外人员入境消费"措施将直接为其入境游业务带来增量机会[5] - 香港中旅拥有多个旅游景区 酒店和客运业务 是港澳旅游概念纯正标的 直接受益于入境政策优化和国内休闲旅游需求释放[6] - 中国中免为核心入境旅客提供免税购物服务 政策推出更便利签证 退税措施或放宽市内免税店购物资格将带来增量客群和销售额[6] - 银河娱乐在澳门经营酒店 博彩和综合度假设施 政策对入境消费鼓励将直接利好澳门博彩及综合度假村业务 非博彩娱乐 演出 餐饮 购物消费也将同步提升[6]

股价表现 - 9月17日股价下跌5.12%至25.41元/股 成交额3.61亿元 换手率7.84% 总市值49.41亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于浙江省杭州市西湖区 成立于2007年8月8日 于2021年9月30日上市 [1] - 主营业务涵盖全服务高端度假商务酒店管理及有限服务中高端酒店运营 住宿服务收入占比67.55% 酒店管理占比16.21% 餐饮服务占比9.76% 其他配套服务占比6.47% [1] 机构持仓情况 - 诺安平衡混合A（320001）二季度新进十大流通股东 持有46.62万股 占流通股比例0.26% [2] - 该基金当日浮亏约63.87万元 最新规模12.74亿元 今年以来收益42.35% 近一年收益70.83% 成立以来收益671.2% [2] 基金经理信息 - 基金经理邓心怡累计任职时间3年75天 现任基金资产总规模20.09亿元 任职期间最佳回报41.65% 最差回报-16% [3]

股价及融资融券交易 - 9月15日股价下跌0.34% 成交额2.46亿元 融资买入4386.47万元 融资偿还4019.15万元 融资净买入367.32万元 [1] - 融资融券余额合计2.11亿元 融资余额占流通市值4.10% 超过近一年90%分位水平处于高位 [1] - 融券余量0股 融券余额0元 超过近一年60%分位水平处于较高位 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.87万户 较上期增加29.00% 人均流通股9520股 较上期减少22.48% [2] - 富国中证旅游主题ETF持股101.08万股 较上期减少8.60万股 华夏回报混合A持股67.42万股 较上期减少21.92万股 [3] - 鹏华优质治理混合A新进持股58.11万股 圆信永丰兴诺新进持股50.68万股 诺安平衡混合A新进持股46.62万股 [3] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入3.26亿元 同比减少1.24% 归母净利润616.97万元 同比减少54.96% [2] - A股上市后累计派现1.25亿元 近三年累计派现8426.21万元 [3] 公司基本情况 - 主营业务为高端度假商务酒店管理及中高端酒店运营 住宿服务收入占比67.55% 酒店管理占比16.21% 餐饮服务占比9.76% [1] - 注册地址浙江省杭州市西湖区 成立于2007年8月8日 于2021年9月30日上市 [1]

投资评级 - 维持"买入"投资评级 [9] 核心观点 - 公司2025H1业绩承压 营收同比微降1%至3.26亿元 归母净利润同比大幅下降55%至0.06亿元 [1] - 行业竞争加剧导致经营承压 公司通过品牌差异化战略升级和加盟业务加速布局寻求突破 [3][4] - 海外业务拓展成效显著 海外平台间夜量占OTA份额达11.21% 并与精选国际达成战略合作 [4] 财务表现 - 2025Q2毛利率同比下降4个百分点至28.32% 净利率同比下降4个百分点至2.13% [2] - 销售费用率同比上升1个百分点至8.18% 管理费用率同比上升1个百分点至11.08% [2] - 分业务收入表现分化：住宿服务收入2.20亿元（同比-1%） 餐饮服务收入0.32亿元（同比-5%） 酒店管理收入0.53亿元（同比+0.1%） 其他配套服务收入0.21亿元（同比+4%） [3] 业务发展 - 品牌规模持续扩张：君澜/君亭/景澜酒店数较年初分别净增3/14/5家至265/118/91家 [3] - 加盟业务加速布局：已签约16家加盟店 其中4家已开业 覆盖广州、成都、北京等核心城市 [4] - 三大品牌差异化升级：君澜推进特色早餐标准试点 君亭精细化排房提升效率 景澜打造地域文化IP [3] 盈利预测 - 调整2025-2027年EPS预测至0.19/0.25/0.35元（前值0.38/0.46/0.56元） [9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为37/49/69百万元 同比增长47.9%/31.6%/39.8% [11] - 当前股价对应PE分别为138/105/75倍 [9]

股价表现 - 9月4日股价上涨5.06%至26.17元/股，成交额3.06亿元，换手率6.71%，总市值50.89亿元 [1] 公司基本信息 - 公司位于浙江省杭州市西湖区，成立于2007年8月8日，2021年9月30日上市 [1] - 主营业务涵盖全服务高端度假商务酒店管理及有限服务中高端酒店运营，住宿服务收入占比67.55%，酒店管理占比16.21%，餐饮服务占比9.76%，其他配套服务占比6.47% [1] 基金持仓情况 - 中信建投基金旗下中信建投臻选成长混合发起式A（018788）重仓持有君亭酒店，二季度减持1.45万股后持股4.5万股，占基金净值比例4.75%，位列第三大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约5.67万元，基金规模1467.94万元，今年以来收益25.66%，近一年收益59.98%，成立以来收益25.87% [2] 基金经理信息 - 基金经理张青累计任职时间4年133天，现任基金资产总规模2282.82万元，任职期间最佳基金回报25.87%，最差基金回报-18.35% [3]

政策实施方案 - 个人消费贷款财政贴息政策9月1日正式落地实施 覆盖家用汽车 家居家装 电子产品等商品消费及养老生育 教育培训 文化旅游 健康医疗等重点服务消费领域[1] 服务消费范畴 - 服务消费涵盖餐饮消费 家政服务 养老托育 文娱旅游 教育体育 居住服务 健康服务等领域 连接经济与民生[1] 餐饮消费升级 - 深圳新增餐饮首店109家 其中黑珍珠餐厅17家[2] - 举办福田咖啡生活周吸引超180家品牌及7家国际首店参与[2] - 推出盐田美食地图定向投放口岸及地铁站点 串联住宿购物消费场景吸引港人及游客[2] 住宿服务提升 - 引进5家高端国际品牌酒店包括前海瑞吉酒店 光明福朋喜来登酒店等[2] - 培育3家精品民宿包括海语千岩美宿 仙本那度假美宿等[2] - 桃花源艺术村民宿入选全国甲级旅游民宿 成为深圳及珠三角首家国家甲级民宿[2] 家政服务发展 - 举办女性专场及"妈妈岗"招聘会吸引约110家企业提供超5000个岗位 现场参与超1800人次[3] - 开展家政服务培训 进社区及跨省交流活动提升服务水平[3] 养老托育建设 - 筹办国际智慧养老产业博览会 建设养老用品体验中心及大湾区首个老年人用品商场[3] - 开展居家适老化"焕新"活动 提供适老化产品和服务[3] - 深圳市现有养老机构83家 床位14415张 社区养老服务机构337家 长者饭堂266家 养老服务驿站2099家[3] 政策支持体系 - 深圳发布促进服务消费高质量发展23条措施 涵盖基础型消费扩容 改善型消费高品质发展 新型消费壮大等六大领域[4] - 经济学家指出收入水平提高后服务消费占比持续上升 需求集中在生活性服务业[4] 行业发展前景 - 深圳迎来服务业发展契机 政策落地将优化服务消费供给 释放个性化 多样化 品质化消费需求潜力[4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入20.9亿元，同比增长8.52% [1] - 归母净利润4952.64万元，同比增长24.39% [1] - 第二季度营收11.67亿元，同比增长15.06%，净利润2294.35万元，同比增长48.98% [1] - 净利率2.44%，同比增长9.21%，毛利率18.61%，同比下降5.36% [1] - 三费占营收比14.64%，同比下降7.14%，费用总额3.06亿元 [1] - 货币资金18.94亿元，同比增长31.47%，有息负债1976.47万元，同比下降20.30% [1] - 每股收益0.07元，同比增长16.67%，每股净资产3.37元，同比增长6.29% [1] - 应收账款1.8亿元，同比增长7.21%，占最新年报归母净利润比例达120.18% [1][3] 业务结构 - 公司为综合性旅游集团，业务涵盖商旅出行、住宿及旅游产业链相关服务 [5] - 商旅出行业务以广之旅为核心，定位中高端市场，具备全国性战略布局 [6] - 住宿业务包括酒店管理与经营，岭南酒店管理规模位居"中国饭店集团60强"第14位 [7] - 旗下品牌涵盖"花园酒店""岭南东方酒店"等高端系列及经济型酒店品牌 [8] - 自有产权酒店包括广州花园酒店（白金五星级）、广州东方宾馆（中国首批五星级） [8] 产业链延伸 - 餐饮业务聚焦岭南文化特色，研发标准化餐饮宴会体系 [9] - 景区业务管理广州白云山鸣春谷（5A级）及贵州高荡布依古寨（4A级）等项目 [10][11] - 会服业务拥有自主IP展会资源，包括广东国际旅游产业博览会等 [12] - 旅运业务涵盖道路运输及航空票务代理，覆盖白云山风景区观光车服务 [13] - 科技业务通过易起行公司开展智慧旅游系统研发，获国家高新技术企业认证 [14] 历史运营特征 - 公司业绩呈现周期性特征，ROIC中位数为6.02% [4] - 2020年ROIC为-10.85%，近10年亏损年份达6次 [4] - 2024年净利率3.76%，ROIC为5.54%，产品附加值偏低 [4] - 商业模式以营销驱动为主，现金资产健康状况良好 [4]

股价表现 - 8月25日开盘上涨2.26%至66.39美元/股 成交544.95万美元 总市值433.93亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额138.3亿人民币 同比增长16.17% [1] - 同期归母净利润42.77亿人民币 同比减少0.81% [1] 业务规模 - 住宿业务全球覆盖超过170万种住宿服务 包括酒店/度假村/民宿等多元业态 [2] - 机票业务覆盖600家航空公司 服务220多个国家和地区3400个机场 [2] - 通过Trip.com和天巡为非中国大陆用户提供旅行预订服务 [3] 全球化运营 - Trip.com支持24种语言和35种本地货币的本地化服务 [4] - 天巡覆盖50多个国家和地区 支持超过35种语言 [4] - 全渠道服务包含移动应用/线下门店/客户服务中心 [4] 公司治理 - 预计8月27日（美东时间）盘后披露2025财年中报 [1] - 公司为双上市架构 2003年纳斯达克上市 2021年香港联交所上市 [1] - 截至2023年底全球员工总数达36,249名 [4] 企业定位 - 全球领先的一站式旅行平台 提供全面旅游产品及差异化内容 [1] - 主要服务亚洲游客并持续拓展全球市场 [1] - 运营四大核心品牌：携程/去哪儿/Trip.com/天巡 [1]