行业投资评级 - 报告对新兴产业维持“强于大市”评级 [8] 核心观点 - 绿光3D打印凭借光源短波长优势，使铜的光吸收效率更高，熔池更稳定、成型致密度更高，可高效打印优质纯铜异形件 [6] - 下游高功率光模块、商业航天、人形机器人、AI液冷等赛道对高导热、复杂构型铜器件需求持续抬升，绿光3D打印纯铜器件将逐步起量，产业爆发在即 [6] - 绿激光3D打印即532nm绿光选区激光熔化（GL-PBF）金属增材制造，依托逐层熔凝实现复杂结构一体化成型 [12] - 对比CNC机加工，3D打印突破刀具可达性约束，可直接制造随形流道、点阵结构等复杂内构，减少多零件装配与焊接界面，适配小批量、高定制化的散热、轻量化结构件 [12] - 传统红激光（1064nm近红外）对纯铜等高反金属吸收率极低，纯铜打印难度大；绿激光凭借短波长优势大幅提升铜的光吸收效率，熔池更稳定、成型致密度更优，并能在打印过程中减少飞溅、实现更细小的光斑，使打印件性能大幅提升 [12] - 绿激光3D打印凭借纯铜成型的性能优势，突破传统机加工的结构约束，相关产品工程验证持续推进，有望从样品、小批量走向规模化量产 [14] 周专题：高散热场景多点开花，绿光3D打印爆发在即 绿光3D打印技术优势 - 绿激光3D打印即532nm绿光选区激光熔化（GL-PBF）金属增材制造，依托逐层熔凝实现复杂结构一体化成型 [12] - 对比CNC机加工，3D打印突破刀具可达性约束，可直接制造随形流道、点阵结构等复杂内构，减少多零件装配与焊接界面，适配小批量、高定制化的散热、轻量化结构件 [12] - 传统红激光（1064nm近红外）对纯铜等高反金属吸收率极低，纯铜打印难度大 [12] - 绿激光凭借短波长优势大幅提升铜的光吸收效率，熔池更稳定、成型致密度更优，并能在打印过程中减少飞溅、实现更细小的光斑，从而使得打印件性能大幅提升 [12] 下游应用领域 - 高功率光模块、商业航天、人形机器人、AI液冷等赛道对高导热、复杂构型铜器件需求持续抬升 [14] - 绿激光3D打印凭借纯铜成型的性能优势，突破传统机加工的结构约束，相关产品工程验证持续推进，有望从样品、小批量走向规模化量产，产业需求爆发在即 [14] 产业链主要参与者 - 绿光3D打印产业链主要由光源—整机—材料—零件/服务四个环节组成 [18] - 光源端：公大4kW准单模、锐科500W连续、大族500W一体化相继落地，降本基础已经具备 [18] - 光源端具体参数：公大激光全球最高功率近4kW准单模连续绿光，500W单模已批量用于3D打印，累计装机超1000台；锐科激光50/150W脉冲+500W连续（532±3nm、M≤1.3），已进入头部设备商采购名单；大族激光2026年9月发布500W一体化光纤绿光，振动工况功率波动<1%；英诺激光为高功率绿光激光器上游光源标的 [19] - 整机端：希禾覆盖至660×660×1300mm四激光，华工致密度>99.9%、101.5% IACS [18] - 整机端具体参数：希禾增材M100G/M160G/M350G/M660G全矩阵，M660G为660×660×1300mm四激光、500/700/1000W；铂力特2024年7月推出BLT绿激光技术方案，未公开型号与出货；金石三维DiMetal-150G（150³）/DiMetal-300G（260×260×300），光源外购IPG 500W；华工激光绿光SLM致密度>99.9%、0.1mm薄壁、101.5% IACS，武汉规划8万㎡基地 [19] - 材料端：多企业均可生产3D打印铜材 [18] - 材料端具体参数：有研粉材提供3D打印铜粉+芯片散热铜粉；博威合金提供铜基合金3D打印铜粉；斯瑞新材采用等离子体送丝+真空气雾化制粉，球形铜合金粉20-150µm [19] - 零件/服务端：希禾增材已覆盖液冷板、光模块散热件、推力式内壁、感应线圈等众多下游领域 [18] - 零件/服务端具体参数：希禾增材提供液冷板、光模块散热件、推力室内壁、感应线圈（光源—装备—服务一体）；华工科技铜微通道液冷板通道精度约100μm；斯瑞新材800G/1.6T铜合金散热鳍片中小批量供应（齿厚1.05→0.35mm）[19] - 希禾增材在光源、整机、零件/服务三个环节已实现产业链一体化，具有较强竞争力 [18] 板块回顾 A股市场 - 上证指数收于3599.0点，周跌2.5%，全A日均成交15993.0亿 [3] - 风格上大盘股占优 [3] - 行业涨幅前三：石油开采Ⅱ(中信)+7.2%、航运港口(中信)+5.8%、渔业(中信)+5.8% [3] - 概念板块前三：银行精选指数+6.1%、航运精选指数+6.0%、央企银行指数+5.1% [3] - 主题行业前三：海运指数+7.2%、石油天然气指数+6.9%、银行指数+5.1% [3] - 个股涨幅前三：青岛食品+61.1%、近岸蛋白+40.9%、奥雅股份+39.4% [3] - 中信二级行业涨幅前五：石油开采II+7.2%、航运港口+5.8%、渔业+5.8%、区域性银行+5.6%、国有大型银行II+5.3% [30] - 中信二级行业跌幅前五：元器件-18.1%、其他电子零组件II-16.9%、通信设备-16.1%、仪器仪表II-13.9%、券商及服务II-13.6% [30] - Wind主题行业涨幅前五：海运指数+7.2%、石油天然气指数+6.9%、银行指数+5.1%、机场指数+4.5%、酒类指数+4.0% [30] - Wind主题行业跌幅前五：通信设备指数-15.4%、电子元器件指数-13.7%、半导体指数-12.9%、林木指数-11.7%、电脑硬件指数-11.5% [30] 北交所市场 - 北证50指数周跌10.1%，北交所全周累计成交额683.6亿 [3] H股市场 - 恒生指数收于23294.4点，周涨0.9%，全部港股日均成交1879.4亿港元 [4] - 行业表现前三：恒生综合行业指数-能源业+8.0%、恒生综合行业指数-电讯业+3.2%、恒生综合行业指数-公用事业+2.7% [4] - 概念板块前三：[HK]CAR-T指数+10.8%、[HK]石油股指数+10.0%、[HK]页岩气指数+10.0% [4] - 主题行业前三：WIND香港石油石化+10.0%、WIND香港煤炭Ⅱ+6.4%、WIND香港银行+4.1% [4] 美股市场 - 纳斯达克指数收于25437.0点，周跌2.0%；标普500收于7580.1点，周跌0.6%；道琼斯工业平均收于51770.3点，周跌0.9% [5] - 美国科技七巨头指数收于69684.6点，周跌3.1%；中概科技龙头指数收于2966.3点，周跌1.2%；纳斯达克中国金龙指数收于5396.8点，周跌1.4% [5] - 行业前三：标普500医疗保健+3.1%、标普500材料+2.0%、标普500公用事业+2.0% [5] - 概念板块前三：[US]激光雷达指数+13.9%、[US]充电桩指数+11.5%、[US]邮轮指数+11.2% [5] - 主题行业前三：纳斯达克Sprott初级铀矿开采商总回报+6.2%、纳斯达克Sprott初级铀矿开采+6.2%、纳斯达克生物技术+4.7% [5] 本周重大事项 新股上市 - 本周共有1支新股在A股市场上市（北证1支），为天元重工（920306.BJ），主要从事桥梁受力产品的研发、设计、制造及服务，发行价4.5元，首日涨跌幅120.5%，市值16.2亿元 [47][48] 并购重组 - 本周共有2家公司首次披露重大并购重组事项 [50] - *ST英飞（002528.SZ）于2026/10/27首次披露，出售英飞拓系统100%股权和新普互联100%股权 [51] - 高争民爆（002827.SZ）于2026/10/26首次披露，定增收购西藏紫隆矿业51%股权、西藏紫源铜业51%股权、西藏晟源矿业100%股权 [51] - 本周共有100家公司首次披露并购重组事项（不构成重大）[50] 定增 - 本周共有7家公司首次披露定增预案 [56] - 科瑞思（301314.SZ）于2026/10/26首次披露，定增目的为融资收购其他资产及配套融资，增发价格34.33元，最新价50.3元 [57] - ST八菱（002592.SZ）于2026/10/29首次披露，定增目的为项目融资，最新价5.4元 [57] - 盟固利（301487.SZ）于2026/10/29首次披露，定增目的为项目融资，最新价18.7元 [57] - 龙源电力（001289.SZ）于2026/10/30首次披露，定增目的为项目融资，最新价14.4元 [57] - 瑞丰高材（300243.SZ）于2026/10/30首次披露，定增目的为项目融资，最新价13.5元 [57] - 天和防务（300397.SZ）于2026/10/30首次披露，定增目的为补充流动资金，最新价8.7元 [57] - 博盈特焊（301468.SZ）于2026/10/30首次披露，定增目的为配套融资及融资收购其他资产，增发价格25.58元，最新价23.4元 [57]