有别于大众的认识 市场认为消费级3D市场空间小、壁垒较低，投资价值不足。但我们通过梳理产业链框架发现： ①欧美出口及潮玩效应驱动行业高速增长，预计2028年市场空间达500亿左右（CAGR19%）； ②产品升级进而拉动激光硬件、3D扫描仪高端配件、材料需求。 3D打印主要分为工业级和消费级，消费级3D打印机是专为个人用户和小型企业设计，操作简 便、成本相对较低，也被称为桌面级或入门级3D打印机。 图：消费级3D打印产业链图谱 消费级3D打印设备为高端工业级技术向消费级市场应用"降维"的典型代表。 图：3D打印技术已经渗透到潮玩产业链多个环节 资料来源：三川汇文化科技、申万宏源研究 潮玩效应与3D打印有望实现双向促进：一方面赋能潮玩产品更好的实现创意落地，3D打印随 着材料体系逐步丰富将进一步增强潮玩IP的趣味性和功能性；另一方面潮玩IP或刺激消费级3D 打印机销量需求提升，2024年起国内3D打印农场新经济模式出现，进一步拉动设备采购需求。 图：3D打印技术与潮玩IP有望实现双向促进 资料来源：申万宏源研究 资料来源：央视新闻客户端、创想三维官网、 CHINAPLAS 国际橡塑展、申万宏源研究 欧美出海设备需 ...

品牌出海已驶入深水区，如何在不确定中锚定"确定"？如何从"走出去"真正"融进去"？让我们重温大会嘉宾的精彩洞见—— 指导单位:浙江省商务厅、金砖国家特殊经济区中国合作中心秘书处、杭州市商 主办单位: 36氪、钱塘建投集团 eKr | >> 浙亚出海 2025/07/25 2025年7月25日， 2025出海大会在浙江钱塘成功举办。本届大会以「以"匠心"至"世界"」为主题，特设主会场及分会场"投资金砖"-国别合作对接会，主会场 围绕"不确定中确定"和"在全球做生意"两大核心议题，辐射消费、科技、电商、金融、新能源等出海热门领域，汇聚出海领域的专家学者、品牌高管及行业 先锋，围绕出海趋势洞察、区域政策法规解析、品牌出海实战落地、文化认知革新、创新模式探索等五大维度，共同探讨出海征程中"确定"的事，帮助更多 中国企业"走出去"、"融进去"。 作为大会举办地，浙江及钱塘区为企业出海提供了坚实支撑。浙江省商务厅党组成员、副厅长胡真舫在致辞中表示，将通过构建海外服务体系、深化金砖合 作，为企业出海筑牢后盾。 36 氪 CEO 冯大刚则从行业视角感慨道，两年前，中国企业的出海叙事还是如何把货卖到海外，而今天再谈出海，很多企 ...

（文章来源：每日经济新闻） 爱司凯（300521.SZ）7月31日在投资者互动平台表示，公司结合市场规模与商业模式，采取销售、合作 设立打印中心等多种方式销售3D砂型打印设备。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：贵司3D打印中心的运营模式是怎样的？ ...

消费级3D打印市场空间与增长潜力 - 市场普遍低估消费级3D打印市场空间和投资价值，但实际行业增速显著，预计2028年市场规模达500亿人民币（CAGR19%）[2][15][16] - 消费级3D打印机定位个人用户及小型企业，具有操作简便、成本低的特点，属于桌面级/入门级产品[3] - 2022年全球市场规模25.03亿美元，2028年预计增至71亿美元，年复合增长率19%[15][16] 产业链与技术驱动因素 - 消费级设备是工业级技术向消费市场"降维"的典型代表，技术渗透推动产业链升级[6] - 产品升级带动激光硬件、3D扫描仪高端配件及材料需求增长[2] - 材料体系丰富化增强潮玩IP的趣味性和功能性，反向刺激设备销量提升[9] 欧美出口与潮玩经济拉动效应 - 2024年中国3D打印出口金额11.47亿美元（yoy+31.09%），欧美车库创新文化和"创客运动"驱动需求[11] - 潮玩经济与3D打印形成双向促进：3D打印助力潮玩创意落地，潮玩IP反哺设备采购需求[9] - 2024年国内出现3D打印农场新经济模式，进一步拉动设备采购[9] 行业趋势与数据支撑 - 欧美市场因高消费力及技术探索意愿成为出口核心增长点[11][13] - 海关总署及KBV Research数据验证2028年71亿美元市场规模预测[16] - 产业链图谱显示技术已渗透至潮玩生产多个环节[5][6]

全球最快高铁用上"宁夏造联系枕梁"，长征火箭用上"宁夏煤制油"；研制出国内最大智能化反井钻机、 特大型风电轴承热处理装备等多项首台套产品……过去一年，科技创新的"关键变量"正转化为宁夏高质 量发展的"最大增量"。 力争国家高新技术企业达到800家；开展重要技术攻关100项以上，引进转化科技成果500项以上；实现 风电光伏装机2060万千瓦、储能60万千瓦目标……一连串数据背后是宁夏致力于培育新质生产力的雄心 壮志。 科研成果如何走出实验室，从先进技术转化为现实生产力？银行如何提高服务质效，赋能企业研发创 新、扩大生产？近日，《金融时报》记者跟随中国银行业协会赴宁夏多地调研，在一个个生产车间里、 在一条条生产线上，感受着高新技术发展的澎湃脉动，金融活水正在宁夏这片热土上浇灌出科技之花。 硬科技的创新突破离不开金融活水的润泽。中国银行宁夏分行落地宁夏首笔设备更新改造贷款，帮助威 力传动风电项目解决资金短缺问题，并于近期为企业发放股票回购贷款5400万元。宁夏银行则陪伴威力 传动一路走来，从最早对法定代表人的20万元住房抵押贷款，到宁夏首期专利权质押融资，再到目前总 额超11亿元的多产品、多渠道对公授信，一直陪伴企 ...

消费级 3D 打印专家交流 20250729 摘要 消费级 3D 打印机硬件升级显著，打印速度提升至 500-600 毫米/秒， 价格降至 1,500 美元以下，降低了消费者门槛，促进市场扩张。 全球消费级 3D 打印机市场规模达 40-50 亿美元，中国出口量占据重要 份额，2024 年第一季度出口增长率突破 47%，市场年增长率持续超过 30%。 中国在全球消费级 3D 打印机市场中占据主导地位，桌面级产品出口量 占全球 90%，北美和欧洲是主要需求市场，分别占全球需求的 30%- 40%和 20%。 国内外 3D 打印机主要消费人群包括潮玩爱好者、教育机构、创意设计 人员和家庭用户，需求集中在教育、DIY 和潮玩领域，ToB 需求在国内 市场占据主导。 技术限制和价格是消费级市场渗透的阻碍，需提升打印速度和成功率， 降低价格至 500 美元左右，并解决耗材环保性和坚固性问题。 拓竹公司通过引入无刷电机、传感器和高算力芯片，结合新算法，显著 提高了打印速度和质量，并建立了模型社区与 AI 生成模型生态系统，形 成技术壁垒。 3D 打印机核心部件（主板、传感器、芯片等）价值约占总成本三分之一， 电机电控占一 ...

3D打印行业竞争格局 - 腾讯曾有意投资拓竹但未成功，一级市场对拓竹垂涎三尺但苦于无机会，转而寻找行业"小米"标的[4][5] - 拓竹被类比为3D打印届的苹果，行业存在寻找"小米"机会的需求，潜在标的包括跨界玩家和老牌厂商[4][5][6] - 拓竹通过技术创新实现FDM打印速度提升4-6倍，产品稳定性达5000小时无故障，远超同行1000小时水平[20] - 拓竹MakerWorld平台采用创新激励模式，模型丰富度与用户活跃度远超创想三维的创想云平台[20] 跨界玩家分析 - xTool为激光雕刻头部玩家，2024年营收23-24亿元，净利率12%，Pre-IPO轮估值达60亿人民币[7][8] - xTool投资Snapmaker布局3D打印第二曲线，与拓竹形成业务交叉竞争[7] - 追觅内部孵化原子重塑项目，已完成数千万天使轮融资，主打多喷头差异化设计[10][11] - 原子重塑由追觅采用内部孵化+外部投资模式运作，但大股东股比过高令部分投资人担忧[12] 老牌厂商竞争态势 - 创想三维2024年营收28亿元(为纵维立方和智能派之和)，净利润1-2亿元，仍保持行业最大规模[13][15] - 创想三维产品矩阵最丰富，从FDM扩展到LCD光固化、激光雕刻等品类，但研发能力被质疑[13][19] - 纵维立方和智能派2024年营收均超10亿元，但光固化技术存在家庭场景应用限制[13][14] - 创想三维预计2025年出货量同比增长15%，显示行业仍处增量市场[30] 创想三维核心问题 - 四位创始人股权平均分配(各25%)，存在决策僵局和团队稳定性风险[18] - 产品定位低端(300美金价格带)，难以突破中高端市场，而拓竹向下延伸更容易[19][20] - 过度依赖亚马逊渠道，品牌建设滞后，最大代理商占据平台搜索流量第一[22] - 研发投入不足(10亿规模时利润率20%)，现被迫牺牲利润加大研发应对竞争[27] 行业变革与跟随策略 - 拓竹崛起促使老牌厂商大调整：纵维立方更换研发团队，智能派组建自主设计团队[25] - 创想三维从"机海战术"转向精品策略，明确"拓竹有什么我也要有"的跟随方针[26] - K1系列仓促应战导致产品问题频发，K2系列未如期交付，暴露研发体系弱点[28][29] - 厂商普遍在高速和多彩打印性能上追赶拓竹，但市场环境和时机已不可复制[30] 资本市场动态 - 创想三维推进赴港IPO，有望成为消费级3D打印港股第一股，目标冲击百亿市值[32] - 2020年以60亿估值融资时签署对赌协议，原计划三年内上市但多次延期[33] - 2024年估值降至45亿人民币，Pre-IPO融资暂停，或改上市前引入基石投资人[34][35] - 港股市场活跃度提升带来新机遇，但需面对30家A+H股企业分流资金的挑战[34]

报告公司投资评级 - 买入（首次）[2] 报告的核心观点 - 华工科技2025年上半年业绩显著提升，预计归母净利润同比增长42.43%-52.03%，扣非后归母净利润同比增长38.54%-50.36%，主要得益于联接、感知和智能制造三大主体业务大幅增长[5][6] - 公司推进全球化战略，联接业务海外拓展顺利，800G自研硅光LPO模块即将首批批量出货，海外工厂投产并提升产能[7] - 公司3D打印实现规模突破，与立铠精密等合作，未来规划多领域扩展和深耕材料工艺研发[8][9] - 预测公司2025 - 2027年收入分别为158.40、198.18、234.40亿元，EPS分别为1.76、2.18、2.60元，当前股价对应PE分别为27、22、18倍，首次覆盖给予“买入”评级[10] 报告具体内容总结 市场表现 - 展示华工科技与沪深300市场表现对比（未提及具体数据）[3][4] 业绩预告 - 2025年1 - 6月，预计归母净利润8.9 - 9.5亿元，同比增长42.43% - 52.03%；扣非后归母净利润7.03 - 7.63亿元，同比增长38.54% - 50.36%；基本每股收益0.89 - 0.95元/股[5] 投资要点 业务增长 - 联接业务因国内算力需求激增，400G、800G等高速光模块需求释放，数通业务快速增长[6] - 感知业务抓住新能源汽车机遇，市场占有率提升，PTC加热组件、传感器销售增长[6] - 智能制造业务受益于新能源汽车等行业设备更新和升级，订单增长较快[6] 全球化战略 - 在越南、韩国、匈牙利等国布局子公司和产业基地，降低国际贸易风险[7] - 800G自研硅光LPO模块即将首批批量出货，1.6T自研硅光模块获送样通知，1.6T ACC/AEC在美国OTT测试并准备小批量出货[7] - 海外工厂投产，提升800G、1.6T量产能力，计划新建4万平厂房，预计800G及以上光模块7月产能达10万只/月，8月提升至20万只/月[7] 3D打印 - 与立铠精密合作成立合资公司，提升3D增材SLM制造领域技术创新能力[8] - 与全球知名终端品牌合作部分产品已验证通过，与国内头部3C品牌客户合作产品测试指标良好[9] - 未来规划在3C电子等多领域横向扩展，纵向深耕材料工艺研发[9] 盈利预测 - 预测2025 - 2027年收入分别为158.40、198.18、234.40亿元，归母净利润分别为17.74、21.91、26.13亿元，摊薄每股收益分别为1.76、2.18、2.60元，ROE分别为15.0%、15.9%、16.2%[10][12] 财务数据 资产负债表 - 2024 - 2027年流动资产合计分别为152.08、186.81、220.03、251.38亿元，非流动资产合计分别为56.16、51.41、47.37、44.03亿元，资产总计分别为208.24、238.22、267.40、295.41亿元[13] - 2024 - 2027年流动负债合计分别为82.36、96.63、106.41、111.29亿元，非流动负债合计分别为23.11、23.11、23.11、23.11亿元，负债合计分别为105.47、119.74、129.52、134.40亿元[13] 利润表 - 2024 - 2027年营业收入分别为117.09、158.40、198.18、234.40亿元，营业成本分别为91.86、124.66、155.77、183.77亿元，归母净利润分别为12.21、17.74、21.91、26.13亿元[13] 现金流量表 - 2024 - 2027年经营活动现金净流量分别为7.32、46.96、20.83、23.84亿元，投资活动现金净流量分别为 - 11.15、4.54、3.84、3.15亿元，筹资活动现金净流量分别为49.26、 - 1.77、 - 2.19、 - 2.61亿元[13] 主要财务指标 - 2024 - 2027年营业收入增长率分别为14.7%、35.3%、25.1%、18.3%，归母净利润增长率分别为21.2%、45.3%、23.5%、19.3%[12][13] - 2024 - 2027年毛利率分别为21.5%、21.3%、21.4%、21.6%，净利率分别为10.3%、11.0%、10.9%、11.0%，ROE分别为11.9%、15.0%、15.9%、16.2%[13] - 2024 - 2027年资产负债率分别为50.6%、50.3%、48.4%、45.5%，总资产周转率分别为0.6、0.7、0.7、0.8，应收账款周转率分别为2.3、5.2、5.6、6.1，存货周转率分别为3.5、4.1、4.6、5.2[13] - 2024 - 2027年EPS分别为1.21、1.76、2.18、2.60元，P/E分别为39.4、27.1、22.0、18.4，P/S分别为4.1、3.0、2.4、2.1，P/B分别为4.7、4.1、3.5、3.0[13]

纳米3D打印技术概述 - 纳米3D打印技术以原子、分子为材料，在微观尺度构建精妙结构，尺寸比硬币更微小，应用于医疗健康、生物科技等领域如微针及纳米机器人 [1] - 与传统3D打印相比，纳米3D打印突破传统制造限制，可在发丝直径万分之一的世界构建功能非凡的微缩结构 [1] - 纳米3D打印设备市场价格从数十万至数百万元人民币不等，目前主要应用于科研领域 [1] 超奈科技商业化进展 - 超奈科技成立于2022年，致力于将纳米3D打印机商业化，采用数字光处理(DLP)技术结合超高精度运动控制平台和超快飞秒激光器 [1] - 公司技术组合实现低成本高速高精度纳米3D打印，制造成本节约近90% [2] - 已完成千万级种子轮投资，科大硅谷子基金领投，合肥种子基金跟投 [4] 市场规模与增长 - 预计到2030年全球纳米级3D打印市场规模达10.5亿美元，2024-2030年复合年增长率19.2% [3] - 目前全球纳米3D打印属于小众细分赛道，竞争公司仅5-6家 [9] 技术优势与应用 - 横向分辨率达30纳米，打印速度比现有商业系统快1000倍 [6] - 在微针制造方面提供精确灵活设计能力，可制作传统工艺难以实现的复杂结构如中空针头、多孔微针阵列 [5] - 赋能微纳米机器人制造，满足高精度、功能集成和生物相容性需求 [5] - 应用于AI硬件制造如光通信，提高AI算力利用效率 [5] - 支持树脂、金属等多种材料复杂3D结构打印 [6] 产业链与区域优势 - 中国高端3D打印设备长期依赖进口，核心部件被国外企业垄断 [6] - 粤港澳大湾区为科技初创企业提供良好发展环境，香港创新资源与内地制造业优势互补 [8] - 大湾区拥有完整上下游供应链，便于公司生产采购零部件 [8] - 公司在深圳设办公室作为行政运营中心，与合肥合作建设纳米打印机制造工厂和工业洁净室 [9] 公司发展计划 - 专注于团队建设及首个最小可行产品(MVP)开发 [9] - 计划2023年下半年正式进入市场 [9]

铂金属行业 - 地表库存仅剩100吨，预计2028年库存可能耗尽，供需趋紧推动价格强势复苏 [2] - 2011年以来铂价格持续下跌后多年底部徘徊，金铂比走高刺激首饰和投资消费，汽车需求景气度恢复带动消费恢复性增长 [2] - 供应刚性且扰动因素增加，库存出清后铂价和消费有望形成正向循环，价格重心逐步抬升 [2] - 氢燃料电池应用为未来成长空间提供催化剂，首饰需求回暖进一步支撑价格 [4] - 国内下游企业及海外矿端生产商为关注重点，但具体公司名称被隐去 [3] 消费级3D打印行业 - 2028年全球消费级3D打印市场规模预计达71亿美元，AI赋能与供应链降本推动行业复刻工业级放量规律 [6] - 消费级3D打印机操作简便、成本较低，下游应用涵盖消费品、教育、文创等领域 [6] - 需求驱动力包括欧美车库创新文化、"创客运动"、极客DIY、工具属性及潮玩效应 [8] - 供给端趋势涉及整机软硬件、材料端及运营端优化 [9] - 核心标的覆盖设备、材料、扫描仪及整机领域，但具体公司名称被隐去 [7]