纪要涉及的行业或者公司 * 行业：医美终端行业 * 公司/机构类型：连锁直客机构、轻医美连锁（如芙艾、静和、张小熊）、渠道医美机构 [1] * 上游产品/品牌：肉毒（复锐）、重组胶原（巨子、创健）、童颜针/童颜水光（回颜臻、舒颜萃）、复合动能素水光（冻妍、缇透） [2] 核心观点和论据 行业景气度与趋势 * 医美终端景气度稳健上升，复苏趋势已初步显现 [1] * 1-2月合计营收预计同比增长+6%至+7%，客流同比增长+8%至+9% [1] * 后续3月大促有望成为进一步验证行业趋势的观测周期 [1] * 3月仍为行业重要大促节点，预计营收同比增长+10%（对比2025年3月同比+12%） [2] 月度经营数据表现 * **1月**：营收同比增长+11%，客流同比增长+15% [1] * **2月**：营收预计同比下滑-3%至-4%，客流预计同比下滑-8%至-9% [1] * 1-2月客单价预计同比下滑-4% [1] 区域、客群与业态分化 * **区域分化**：一线及新一线城市节后预约回升更快，假期缩短至3-5天（较往年少2-3天）；二三线城市放假6-7天，部分三线城市至2月24-25日才恢复营业 [1] * **客群结构**：春节以中高端老客为主，年消费5-10万客群占比最高 [2] * **客流结构**：年消费2-5万约占10%、5-8万约占40%、8-10万约占30%、10万以上约占20% [2] * **高端客群**：年消费8-10万高端客群客流增速约+15%，高于整体水平 [2] * **业态表现**： * 连锁直客机构：受区域假期长短影响 [1] * 轻医美连锁：集中布局一线/新一线，主打年轻白领，部分营业至除夕，复工更早，2月23日预约已恢复至70%-80% [1] * 渠道医美机构：放假7-10天，部分客流提前回流至营业更早的连锁机构 [1] 产品与促销策略 * **3月大促策略**： * 以新品推广为主，核心新品围绕肉毒（复锐）、重组胶原（巨子、创健）展开 [2] * 基础项目（水光、光子、老款肉毒）继续降价走量，新品维持利润 [2] * 加强与上游议价争取优惠，提升OEM代工产品销售占比 [2] * **高增长品类**：童颜针/童颜水光（如回颜臻、舒颜萃）、复合动能素水光（如冻妍、缇透）、重组胶原蛋白 [2] * **重组胶原蛋白**：1-2月预计维持高增长 [2] 其他重要内容 * 后续重点跟踪方向：终端复苏延续性、高端老客消费改善持续性及核心新品放量表现 [1]