涉及的行业与公司 * 行业：特种玻璃制造、航天光伏材料、半导体封装材料、高端电子材料 * 公司：戈碧迦 核心观点与论据 **航天UTG（超薄玻璃）业务** * 航天UTG是保护低轨卫星光伏电池片的唯一最优解，能解决原子氧腐蚀、高能粒子辐射及剧烈温差等核心痛点[1] * 卫星向高功耗进化，单星太阳翼面积从22平方米提升至350平方米，玻璃使用量呈量级增长[1][2] * 公司具备玻璃原片制造能力，并已卡位太空UTG行业供应链[2] * 国内仅三家企业有抗辐射玻璃量产能力，公司是其中唯一民企，有望抢占商业卫星市场[3] * 公司自2025年11月起已对接军品下游并产生出货，订单量快速提升[4] * 公司近期已向蓝思科技及其他核心玻璃厂商送样，核心卡位产业链玻璃原片环节[5] **市场空间与财务预测** * 按航天级UTG单价10000元/平方米预测，对应市场规模525亿元[6] * 叠加国内万星计划及卫星算力中心需求，航天UTG整体市场已达千亿级别[6] * 抗辐射玻璃单星用量20kg，价值量10万元，对应百亿市场空间，产品毛利率远高于行业平均水平[6] **其他主营业务进展** * **微晶玻璃**：已在主流手机终端实现量产，2027年预期贡献利润2亿元[6] * **半导体玻璃载板**：累计在手订单1.265亿元，2025年首批1600万元订单已顺利交付并确认收入[6] * 半导体玻璃载板业务成功切入通富微电、盛合晶微等国内一线封测厂，适配2.5D/3D先进封装需求，2026年目标月产能扩至5万片[6] * **低介电玻纤**：首条产线于2025年第四季度实现规模化生产，重点布局一代、二代及LowCTE（低热膨胀系数）玻纤产品，填补国内AI服务器及高速光模块用高端电子纱空白[6] 其他重要内容 * 公司被定位为特种玻璃国产化先锋[1][2] * 公司主业（微晶玻璃、载板业务及低介电玻纤）的逻辑兑现，被视作支撑200亿估值的基石[6]