**德科立 (20260818) 电话会议纪要关键要点** **一 公司及行业概况** * 纪要涉及的公司为德科立，所属行业为光通信行业 [1] * 核心观点：公司2026年上半年业绩符合预期，收入、利润和毛利均实现同比增长 [3] * 接入和数据类业务同比增长超过50%，环比增长接近40%，营收占比达到30% [3] * 接入和数据类业务毛利同比增加超过12个百分点 [3] **二 核心业务进展与规划** * **1.6T 数通光模块** * 1.6T产品在2025年底已通过样品测试，涵盖硅光、EML和薄膜铌酸锂等多个技术方向 [3] * 2026年上半年主要进行客户认证和内部试产 [3] * 预计2026年第四季度可能会有小批量订单 [5] * 2027年下半年随新产能释放进入批量交付期 [2] * 公司布局1.6T光模块基于行业迭代、自身产品线升级及DCI领域应用三方面考虑 [13] * **DCI 业务** * 涵盖整机、板卡、器件三个交付层面 [6][7] * 预计2026-2028年市场年增速不低于30% [11] * 800G整机预计2026年下半年至2027年上半年开始出货 [13] * 400G和600G电层板卡整机从2024年已开始交付 [13] * 预计DCI产品在2027年将产生比较明显的收入贡献 [14] * **800G 相干光模块** * 800G相干光模块进展迅速，预计2026年底实现量产 [3] * 是2026年上半年研发投入的重点之一 [5] * **薄膜铌酸锂技术** * 公司通过参股铌奥光电布局该技术 [16] * 已应用于400G/800G相干产品，1.6T方案已同步开发 [7] * 核心优势在于高性能指标（如眼图数据） [8] * 发展主要受限于成本生态，预计将在1.6T部分场景及3.2T领域获得发展 [9] * **硅基 OCS** * 32x32产品已于2025年完成验证 [14] * 64x64产品处于迭代期 [2] * 128x128产品已启动前期开发 [4] * 商业化进程与主网架构强相关，未来两年内没有明确收入规划 [14] * **2.4T Lite 相干产品** * 已启动预研 [2] * 预计2028年开始放量 [9] * **自研 ITLA** * 预计2026年第四季度开始出货 [14] * 2027年贡献收入 [2] * 2027-2028年出货量级预期达十万级以上 [15] * **NPO 技术** * 定位为战略性研发，已与核心交换机厂家合作 [15] * 预计量产时间点在2027年下半年之后 [15] **三 产能规划与释放节奏** * **产能规划** * 2027年海内外数通月产能规划达10万只以上 [2] * 年出货目标为百万级 [15] * 国内无锡二期和泰国新工厂的厂房面积与产线规划按一比一配置 [13] * **产能释放节奏** * 泰国工厂部分产品于2026年6月开始转产和销售，预计9月达到规划产能利用率 [4] * 无锡二期基建7月完成，设备到位时间预计在10月初至10月底 [4] * 新产能释放预计从2027年上半年开始 [4] * 2027年下半年随批量订单到来，新产能将得到充分利用 [4] * **产能受限因素** * 全球供应链环境影响，高端数通模块物料供应紧张 [4] * 设备和仪器仪表交付存在延迟，如高精度示波器和贴片机 [4] **四 季度经营展望** * 2026年第三季度经营表现理论上略优于上半年 [16] * 泰国工厂产能释放将驱动2026年第四季度业绩出现更显著变化 [2][16] **五 其他重要内容** * **50G PON OLT产品**：在国内外市场保持领先地位，已于2026年实现量产出货 [3] * **光放大器**：在C波段、L波段及C+L一体化产品上保持行业领先，与中国电信合作推出业界首创的高功率放大器 [3] * **产业投资协同**：投资铌奥光电（薄膜铌酸锂技术）和长飞光纤（特种光纤、空芯光纤）均基于产业协同考量 [16] * **新加坡上市**：A转S股属市场首单，正在等待相关监管部门批文 [12]