报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃盘面冲高回落 现货方面线性LL中石化和中石油部分平稳 拉丝PP中石化和中石油平稳 基本面角度聚烯烃现货行情以供需面为主 PE库存缓慢消化 PP库存也有好转 连续下跌后空头压力释放 原油价格止跌企稳对化工品构成支撑 盘面连续下跌后有所反弹 短期终端需求回升或支持盘面震荡反弹 后市关注盘面止跌后的反弹以及本周美联储会议情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日收盘价LL 1月、5月、9月分别为7234、7275、7309 PP 1月、5月、9月分别为6970、7000、6977 [2] - 前2日收盘价LL 1月、5月、9月分别为7232、7252、7269 PP 1月、5月、9月分别为6966、6988、6967 [2] - 涨跌LL 1月、5月、9月分别为2、23、40 PP 1月、5月、9月分别为4、12、10 [2] - 涨跌幅LL 1月、5月、9月分别为0.03%、0.32%、0.55% PP 1月、5月、9月分别为0.06%、0.17%、0.14% [2] - 成交量LL 1月、5月、9月分别为256083、13060、21 PP 1月、5月、9月分别为324397、23527、823 [2] - 持仓量LL 1月、5月、9月分别为524036、38360、31 PP 1月、5月、9月分别为581302、63625、850 [2] - 持仓量增减LL 1月、5月、9月分别为 -30939、989、12 PP 1月、5月、9月分别为 -34852、6081、571 [2] - 价差现值LL 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -41、 -34、75 PP 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -30、23、7 [2] - 价差前值LL 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -20、 -17、37 PP 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -22、21、1 [2] 原料与现货市场 - 原料现值甲醇期货2377元/吨 山东丙烯6575元/吨 华南丙烷595美元/吨 PP回料5600元/吨 华北粉料6750元/吨 地膜8800元/吨 [2] - 原料前值甲醇期货2398元/吨 山东丙烯6600元/吨 华南丙烷595美元/吨 PP回料5600元/吨 华北粉料6700元/吨 地膜8800元/吨 [2] - 中游现值LL华东市场7200 - 7700元/吨 华北市场7150 - 7450元/吨 华南市场7300 - 7750元/吨 PP华东市场6750 - 6950元/吨 华北市场6750 - 6850元/吨 华南市场6700 - 6900元/吨 [2] - 中游前值LL华东市场7150 - 7700元/吨 华北市场7100 - 7450元/吨 华南市场7350 - 7750元/吨 PP华东市场6750 - 6950元/吨 华北市场6700 - 6950元/吨 华南市场6700 - 6900元/吨 [2] 消息 - 9月16日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年10月期货结算价每桶64.52美元 比前一交易日上涨1.22美元 涨幅1.93% 交易区间62.89 - 64.76美元 [2] - 9月16日伦敦洲际交易所布伦特原油2025年11月期货结算价每桶68.47美元 比前一交易日上涨1.03美元 涨幅1.53% 交易区间67.01 - 68.69美元 [2]

行业 MEG 日报 日期 2025 年 09 月 17 日 料油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 业硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 期货从业资格号：F03134307 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 ...

20250915申万期货品种策略日报-聚烯烃（LL&PP） | | lujm@sywgqh.com.cn 021-50583880 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | LL | | | PP | | | | | 1月 | 5月 | 9月 | 1月 | 5月 | 9月 | | | 前日收盘价 | 7169 | 7181 | 7050 | 6913 | 6936 | 6787 | | 期 | 前2日收盘价 | 7209 | 7220 | 7145 | 6939 | 6961 | 6805 | | 货 | 涨跌 | -40 | -39 | -95 | -26 | -25 | -18 | | 市 | 涨跌幅 | -0.55% | -0.54% | -1.33% | -0.37% | -0.36% | -0.26% | | 场 | 成交量 | 244355 | 9836 | 1732 | 255093 | 11223 | 528 | | | 持仓量 | 561110 | 35866 | 0 | 643355 | ...

| | 申银万国期货研究所 陆甲明 （从业编号F3079531 交易咨询号Z0015919） | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | lujm@sywgqh.com.cn 021-50583880 | | | | | | | | | LL PP | | | | | | | | | | 1月 | 5月 | 9月 | 1月 | 5月 | 9月 | | | 前日收盘价 | 7209 | 7220 | 7145 | 6939 | 6961 | 6805 | | 期 | 前2日收盘价 | 7226 | 7237 | 7176 | 6948 | 6971 | 6854 | | 货 | 涨跌 | -17 | -17 | -31 | -9 | -10 | -49 | | 市 | 涨跌幅 | -0.24% | -0.23% | -0.43% | -0.13% | -0.14% | -0.71% | | 场 | 成交量 | 217976 | 5427 | 29 | 197721 | 6276 | 190 | | | 持仓量 | 533 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃偏弱运行，基本面以供需面为主，今年夏季检修平衡进行，目前PE库存缓慢消化，PP库存也有好转，上周两者排产比例下降、供给收缩，市场压力缓解，国际原油价格止跌反弹助力聚烯烃止跌，后市需关注中东热度对原油对冲OPEC增加的影响、美联储利率政策潜在变化，短期关注下游备货对原料的支撑力度 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 聚烯烃期货价格及变动 - LL期货1月、5月、9月前日收盘价分别为7226、7237、7176，较前2日涨跌分别为 -3、 -4、26，涨跌幅分别为 -0.04%、 -0.06%、0.36%；PP期货1月、5月、9月前日收盘价分别为6948、6971、6854，较前2日涨跌分别为 -1、4、33，涨跌幅分别为 -0.01%、0.06%、0.48% [2] 聚烯烃期货成交量和持仓量 - LL期货1月、5月、9月成交量分别为178117、4302、50，持仓量分别为517187、33638、8053，持仓量增减分别为 -790、 -638、0；PP期货1月、5月、9月成交量分别为172820、6722、447，持仓量分别为614906、52117、2319，持仓量增减分别为4233、1211、 -379 [2] 聚烯烃期货价差 - LL期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为 -11、61、 -50，前值分别为 -12、91、 -79；PP期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为 -23、117、 -94，前值分别为 -18、146、 -128 [2] 原料&现货市场 上游下游原料价格 - 甲醇期货、原料山东丙烯、华南丙烷、PP回料、（半）制品华北粉料、地膜现值分别为2408元/吨、6675元/吨、598美元/吨、5600元/吨、6770元/吨、8800元/吨，前值分别为2400元/吨、6625元/吨、594美元/吨、5600元/吨、6770元/吨、8800元/吨 [2] 中游市场价格 - LL华东、华北、华南市场现值分别为7150 - 7700元/吨、7100 - 7450元/吨、7350 - 7750元/吨，前值分别为8100 - 8250元/吨、7150 - 7700元/吨、7100 - 7450元/吨；PP华东、华北、华南市场现值分别为6750 - 6950元/吨、6700 - 6950元/吨、6750 - 7000元/吨，前值分别为7350 - 7750元/吨、6750 - 6950元/吨、6700 - 6950元/吨 [2] 消息 - 9月10日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年10月期货结算价每桶63.67美元，较前一交易日上涨1.04美元，涨幅1.66%，交易区间62.72 - 64.08美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年11月期货结算价每桶67.49美元，较前一交易日上涨1.10美元，涨幅1.66%，交易区间66.66 - 67.78美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 聚烯烃期货整理运行，现货方面线性LL部分下调、拉丝PP平稳，市场热度降温，行情以供需面为主，夏季检修平衡进行，库存缓慢消化，月初现货价格总体弱势，期货连续下跌后盘面止跌能否带动现货止跌有待观察 [2] 各相关内容总结 期货市场 - 聚烯烃期货不同月份合约：LL的1月、5月、9月合约前日收盘价分别为7225、7220、7170元/吨，较前2日涨跌分别为 -22、 -20、 -15元/吨，涨跌幅分别为 -0.30%、 -0.28%、 -0.21%；PP的1月、5月、9月合约前日收盘价分别为6939、6949、6828元/吨，较前2日涨跌分别为 -15、 -16、 -32元/吨，涨跌幅分别为 -0.22%、 -0.23%、 -0.47% [2] - 成交量和持仓量：LL的1月、5月、9月合约成交量分别为235618、5386、212，持仓量分别为502560、31934、8450，持仓量增减分别为12101、382、 -77；PP的1月、5月、9月合约成交量分别为207771、5643、396，持仓量分别为595380、45582、5316，持仓量增减分别为15647、379、 -273 [2] - 价差：LL的1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为5、50、 -55，前值分别为7、55、 -62；PP的1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -10、121、 -111，前值分别为 -11、105、 -94 [2] 原料与现货市场 - 原料价格：甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2381元/吨、6605元/吨、587美元/吨、5600元/吨、6770元/吨、8800元/吨，前值分别为2385元/吨、6630元/吨、589美元/吨、5600元/吨、6770元/吨、8800元/吨 [2] - 中游市场价格：LL的华东、华北、华南市场现值分别为7200 - 7700元/吨、7100 - 7450元/吨、7350 - 7750元/吨，前值分别为8100 - 8250元/吨、7200 - 7700元/吨、7150 - 7450元/吨；PP的华东、华北、华南市场现值分别为6800 - 6950元/吨、6750 - 6950元/吨、6750 - 7050元/吨，前值分别为7400 - 7750元/吨、6800 - 7000元/吨、6800 - 6950元/吨 [2] 原油市场 - 周四（9月4日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年10月期货结算价每桶63.48美元，比前一交易日下跌0.49美元，跌幅0.77%，交易区间62.72 - 63.84美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年11月期货结算价每桶66.99美元，比前一交易日下跌0.61美元，跌幅0.90%，交易区间66.35 - 67.41美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃期货延续弱势，现货方面线性LL和拉丝PP部分企业价格平稳，目前市场热度降温，聚烯烃现货行情以供需面为主，夏季检修平衡进行，库存缓慢消化，月初聚烯烃现货价格总体弱势，期货连续下跌后盘面止跌能否带动现货止跌有待观察 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL期货1月、5月、9月前日收盘价分别为7247、7240、7185，较前2日涨跌分别为-5、-4、-17，涨跌幅分别为-0.07%、-0.06%、-0.24%；PP期货1月、5月、9月前日收盘价分别为6954、6965、6860，较前2日涨跌分别为11、7、2，涨跌幅分别为0.16%、0.10%、0.03% [2] - LL期货1月、5月、9月成交量分别为212912、4688、311，持仓量分别为490459、31552、8527，持仓量增减分别为9091、-45、-104；PP期货1月、5月、9月成交量分别为186905、6072、738，持仓量分别为579733、45203、5589，持仓量增减分别为6984、1282、-259 [2] - LL期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为7、55、-62，前值分别为8、42、-50；PP期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为-11、105、-94，前值分别为-15、100、-85 [2] 原料与现货市场 - 原料甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2385元/吨、6630元/吨、589美元/吨、5600元/吨、6770元/吨、8800元/吨，前值分别为2375元/吨、6645元/吨、583美元/吨、5600元/吨、6770元/吨、8800元/吨 [2] - 中游LL华东、华北、华南市场现值分别为7200 - 7700元/吨、7150 - 7450元/吨、7400 - 7750元/吨，前值分别为7200 - 7700元/吨、7150 - 7450元/吨、7400 - 7750元/吨；PP华东、华北、华南市场现值分别为6800 - 7000元/吨、6800 - 6950元/吨、6750 - 7050元/吨，前值分别为6800 - 7000元/吨、6800 - 7000元/吨、6750 - 7050元/吨 [2] 消息 - 预计欧佩克及其限产同盟国八国周日会议将考虑10月份进一步提高产量目标，国际油价盘中上涨后急跌。9月3日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年10月期货结算价每桶63.97美元，较前一交易日下跌1.62美元，跌幅2.47%，交易区间63.72 - 65.72美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年11月期货结算价每桶67.60美元，较前一交易日下跌1.54美元，跌幅2.23%，交易区间67.36 - 69.24美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃期货昨日探底反弹收下影线 ，线性LL中石化平稳、中石油部平 ，拉丝PP中石化部分下调50、中石油平稳 ，市场热度降温 ，聚烯烃现货行情以供需面为主 ，夏季检修平衡进行 ，库存缓慢消化 ，月初聚烯烃现货价格总体弱势 ，期货连续下跌后盘面止跌能否带动现货止跌有待观察 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL期货1月、5月、9月前日收盘价分别为7270、7276、7204 ，前2日收盘价分别为7287、7299、7230 ，涨跌分别为 -17、 -23、 -26 ，涨跌幅分别为 -0.23%、 -0.32%、 -0.36% ，成交量分别为324382、11181、5021 ，持仓量分别为468822、29742、9200 ，持仓量增减分别为28457、294、 -3708 ，1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -6、72、 -66 ，前值分别为 -12、69、 -57 [2] - PP期货1月、5月、9月前日收盘价分别为6965、6982、6871 ，前2日收盘价分别为6974、6995、6882 ，涨跌分别为 -9、 -13、 -11 ，涨跌幅分别为 -0.13%、 -0.19%、 -0.16% ，成交量分别为294958、8448、1912 ，持仓量分别为558606、43187、6477 ，持仓量增减分别为30363、1920、 -680 ，1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -17、111、 -94 ，前值分别为 -21、113、 -92 [2] 原料与现货市场 - 原料方面 ，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2387元/吨、6605元/吨、575美元/吨、5600元/吨、6770元/吨、8800元/吨 ，前值分别为2364元/吨、6575元/吨、574美元/吨、5600元/吨、6800元/吨、8800元/吨 [2] - 中游LL华东、华北、华南市场现值分别为7200 - 7700、7150 - 7450、7400 - 7750 ，前值分别为7300 - 7700、7200 - 7450、7400 - 7750 ；PP华东、华北、华南市场现值分别为6800 - 7000、6800 - 7000、6800 - 7050 ，前值分别为6850 - 7000、6800 - 7000、6800 - 7050 [2] 消息 周一（9月1日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年10月期货在电子盘交易区间每桶63.66 - 64.88美元 ；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年11月期货结算价每桶68.15美元 ，比前一交易日上涨0.67美元 ，涨幅0.99% ，交易区间67.12 - 68.36美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃周五回落为主 现货方面线性LL和拉丝PP中石化、中石油均平稳 目前基本面市场热度降温 聚烯烃现货行情以供需面为主 夏季检修平衡进行 库存缓慢消化 8月中下旬终端备货需求或逐步回暖 国际原油价格近期低位反复影响化工品短期走势 后市关注供需消化后的秋季备货行情节奏、现货排产以及检修节奏 尤其是供给端短期修复节奏 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚烯烃不同月份期货价格有跌 如LL 1月收盘价7287元/吨 较前2日跌71元/吨 涨跌幅-0.96% ；PP 1月收盘价6974元/吨 较前2日跌46元/吨 涨跌幅-0.66% [2] - 各月份期货成交量和持仓量不同 持仓量有增有减 如LL 1月持仓量440365 持仓量增减26798 ；PP 1月持仓量528243 持仓量增减31778 [2] - 期货价差有变化 如LL 1月 - 5月现值-12 前值-4 ；PP 1月 - 5月现值-21 前值-13 [2] 原料与现货市场 - 原料价格有变动 如甲醇期货现值2365元/吨 前值2376元/吨 ；山东丙烯现值6575元/吨 前值6550元/吨 [2] - 中游LL和PP不同市场价格有调整 如LL华东市场现值7300 - 7700元/吨 前值7300 - 7700元/吨 ；PP华东市场现值6850 - 7000元/吨 前值6900 - 7050元/吨 [2] 消息 - 周五（8月29日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年10月期货结算价每桶64.01美元 比前一交易日下跌0.59美元 跌幅0.91% ；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年10月期货结算价每桶68.12美元 比前一交易日下跌0.50美元 跌幅0.73% [2]

报告基本信息 - 报告行业：MEG（乙二醇）[1] - 报告日期：2025年08月28日[2] 行情回顾与操作建议 - 27日乙二醇期货主力合约开市4485，最高4514，最低4471，结算4492，收盘4481，较前一交易日结算价跌26元，总量168271手，持仓277223手[7] - EG2601收盘价4481元/吨，跌26元，持仓量168271张，减9049张；EG2509收盘价4435元/吨，跌17元，持仓量41239张，减10208张[7] - 短期乙二醇供需端多空僵持，宏观市场情绪有所转弱，预计短期乙二醇或将维持偏弱震荡运行[7] 行业要闻 - 市场权衡美国对印度征收关税，投资者重新评估乌克兰问题及欧洲某国燃料供应潜在中断，国际油价结束四连涨收低[8] - 8月26日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年10月期货结算价每桶63.25美元，较前一交易日跌1.55美元，跌幅2.39%，交易区间63.13 - 64.76美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年10月期货结算价每桶67.22美元，较前一交易日跌1.58美元，跌幅2.30%，交易区间67.11 - 68.73美元[8] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈4539 - 4543元/吨，较上一工作日跌6.5元/吨，下周现货商谈4546 - 4548元/吨，9月下商谈4545 - 4547元/吨；本周现货基差较EG2601升水58 - 62元/吨，下周现货基差较EG2601升水65 - 67元/吨，9月下基差较EG2601升水64 - 66元/吨[8] - 乙二醇福建市场商谈区间在4300 - 4400元/吨，较上一工作日持平，短期市场交投气氛有所好转，价格暂稳观望为主[8] 数据概览 - 报告展示了MEG期价、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、原料价格指数（乙烯）、PTA - MEG价差、MEG价格、MEG下游产品价格、MEG下游产品库存等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部[10][15][16]