报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一聚烯烃收阳，夜盘大幅回落 中东热度增加，国际原油价格小幅回升，对化工品总体影响偏多 市场情绪处于较高热度，宏观对化工影响较大且情绪反复 后市关注装置实际开工情况，理性对待聚烯烃自身行情 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日收盘价方面，LL的1月、5月、9月合约分别为8160、8677、8372元/吨，PP的1月、5月、9月合约分别为7870、8857、8306元/吨 [2] - 前2日收盘价方面，LL的1月、5月、9月合约分别为7866、8416、8145元/吨，PP的1月、5月、9月合约分别为7646、8603、8068元/吨 [2] - 涨跌方面，LL的1月、5月、9月合约分别为294、261、227元/吨，PP的1月、5月、9月合约分别为224、254、238元/吨 [2] - 涨跌幅方面，LL的1月、5月、9月合约分别为3.74%、3.10%、2.79%，PP的1月、5月、9月合约分别为2.93%、2.95%、2.95% [2] - 成交量方面，LL的1月、5月、9月合约分别为4099、983305、283990，PP的1月、5月、9月合约分别为5222、1179294、267988 [2] - 持仓量方面，LL的1月、5月、9月合约分别为3176、344947、154201，PP的1月、5月、9月合约分别为14244、415782、171794 [2] - 持仓量增减方面，LL的1月、5月、9月合约分别为1018、2424、9343，PP的1月、5月、9月合约分别为1300、 - 4918、 - 2676 [2] - 价差现值方面，LL的1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 - 517、305、212，PP的1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 - 987、551、436 [2] - 价差前值方面，LL的1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 - 550、271、279，PP的1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 - 957、535、422 [2] 原料与现货市场 - 原料现值方面，甲醇期货2837元/吨，山东丙烯8025元/吨，华南丙烷980美元/吨，PP回料5600元/吨，华北粉料8590元/吨，地膜8100元/吨 [2] - 原料前值方面，甲醇期货2805元/吨，山东丙烯8050元/吨，华南丙烷957美元/吨，PP回料5600元/吨，华北粉料8280元/吨，地膜8100元/吨 [2] - 中游LL现值方面，华东市场8450 - 9200元/吨，华北市场8400 - 9100元/吨，华南市场8700 - 9100元/吨 [2] - 中游LL前值方面，华东市场8100 - 8250元/吨，华北市场8450 - 9200元/吨，华南市场8400 - 9100元/吨 [2] - 中游PP现值方面，华东市场8600 - 8750元/吨，华北市场8550 - 8750元/吨，华南市场8600 - 8900元/吨 [2] - 中游PP前值方面，华东市场8700 - 9100元/吨，华北市场7800 - 8150元/吨，华南市场7800 - 8200元/吨 [2] 消息 周一（3月16日），纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年4月期货结算价每桶93.5美元，比前一交易日下跌5.21美元，跌幅5.28%，交易区间92.93 - 102.44美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年5月期货结算价每桶100.21美元，比前一交易日下跌2.93美元，跌幅2.84%，交易区间99.54 - 106.5美元 [2]

报告行业投资评级 - 聚烯烃行业投资评级为偏多 [2] 报告的核心观点 - 聚烯烃收盘涨停夜盘续涨，线性LL中石化部分上调250、中石油部分上调450，拉丝PP中石化和中石油均上调300；中东热度增加使国际原油价格重心上涨，对化工品提振增强，后市需关注复工后终端采购节奏，总体偏多思路对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不同月份LL和PP期货前日收盘价、前2日收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量、持仓量增减、价差等数据有变化，如LL 1月合约前日收盘价7175，较前2日涨94，涨跌幅1.33% [2] 原料与现货市场 - 原料方面甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷等现值与前值有不同，如甲醇期货现值2560元/吨，前值2369元/吨；中游LL和PP在华东、华北、华南市场的价格区间现值与前值有差异 [2] 消息 - 美国和以色列与中东某国冲突加剧中断中东能源运输，布伦特原油期货涨至2025年1月以来最高水平，2026年4月西得克萨斯轻质原油期货结算价每桶74.56美元，涨幅4.67%，2026年5月布伦特原油期货结算价每桶81.40美元，涨幅4.71% [2]

报告行业投资评级 - 对聚烯烃行业持偏多思路[2] 报告的核心观点 - 上周聚烯烃回落 线性LL中石化平稳 中石油部分下调50 拉丝PP中石化和中石油均平稳 周末中东热度增加 国际原油价格重心上移 对化工品的提振预期增强 后市需关注复工后终端采购节奏 总体偏多思路对待[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL期货1月、5月、9月前日收盘价分别为6684、6597、6672 前2日收盘价分别为6765、6668、6742 涨跌分别为 -81、 -71、 -70 涨跌幅分别为 -1.20%、 -1.06%、 -1.04% 成交量分别为309、482487、53399 持仓量分别为1832、566078、93335 持仓量增减分别为82、15671、10519 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为87、 -75、 -12 前值分别为97、 -74、 -23[2] - PP期货1月、5月、9月前日收盘价分别为6593、6611、6627 前2日收盘价分别为6648、6675、6692 涨跌分别为 -55、 -64、 -65 涨跌幅分别为 -0.83%、 -0.96%、 -0.97% 成交量分别为1271、407409、49851 持仓量分别为3396、490473、126530 持仓量增减分别为47、 -16989、2218 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -18、 -16、34 前值分别为 -27、 -17、44[2] 原料与现货市场 - 原料方面 甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2182元/吨、6470元/吨、663美元/吨、5600元/吨、6450元/吨、8100元/吨 前值分别为2213元/吨、6525元/吨、660美元/吨、5600元/吨、6530元/吨、8100元/吨[2] - 中游LL华东、华北、华南市场现值分别为6550 - 6900元/吨、6450 - 6900元/吨、6750 - 6900元/吨 前值与现值相同 PP华东、华北、华南市场现值分别为6500 - 6600元/吨、6500 - 6600元/吨、6650 - 6800元/吨 前值与现值相同[2] 消息 - 美国和中东某国延长核谈判后 交易员对潜在供应中断保持警惕 欧美原油期货上涨超2% 2月27日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年4月期货结算价每桶67.02美元 比前一交易日上涨1.81美元 涨幅2.78% 交易区间64.85 - 67.83美元 伦敦洲际交易所布伦特原油2026年4月期货结算价每桶72.48美元 比前一交易日上涨1.73美元 涨幅2.45% 交易区间70.33 - 73.00美元[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃小幅回落 中石化和中石油价格有平稳或上调情况 长假期间国际原油价格重心上移 对化工品提振预期增强 原油因中东热度反复 聚烯烃成本支撑力度变强 后市关注复工后终端采购节奏 总体以逢低买入保值思路对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日LL期货1月、5月、9月收盘价分别为6860、6777、6847 前2日收盘价分别为6883、6820、6878 涨跌分别为 -23、 -43、 -31 涨跌幅分别为 -0.33%、 -0.63%、 -0.45% 成交量分别为478、340318、37871 持仓量分别为1579、507855、74303 持仓量增减分别为271、25621、6623 价差1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为83、 -70、 -13 前值分别为63、 -58、 -5 [2] - 前日PP期货1月、5月、9月收盘价分别为6710、6720、6743 前2日收盘价分别为6725、6746、6767 涨跌分别为 -15、 -26、 -24 涨跌幅分别为 -0.22%、 -0.39%、 -0.35% 成交量分别为154、273883、35454 持仓量分别为3295、479778、118069 持仓量增减分别为71、7385、3528 价差1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为 -10、 -23、33 前值分别为 -21、 -21、42 [2] 原料与现货市场 - 原料方面 甲醇期货现值2251元/吨 前值2286元/吨 山东丙烯现值6525元/吨 前值6525元/吨 华南丙烷现值650美元/吨 前值650美元/吨 PP回料现值5600元/吨 前值5600元/吨 华北粉料现值6610元/吨 前值6560元/吨 地膜现值8700元/吨 前值8700元/吨 [2] - 中游市场 LL华东市场现值6650 - 7000 前值6650 - 7000 华北市场现值6600 - 7000 前值6600 - 7000 8100 - 8250 华南市场现值6800 - 7050 前值6800 - 7050 PP华东市场现值6550 - 6650 前值6550 - 6650 华北市场现值6500 - 6600 前值6500 - 6600 华南市场现值6650 - 6850 前值6650 - 6850 [2] 消息 - 2月25日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年4月期货结算价每桶65.42美元 比前一交易日下跌0.21美元 跌幅0.32% 交易区间65.12 - 66.6美元 伦敦洲际交易所布伦特原油2026年4月期货结算价每桶70.85美元 比前一交易日上涨0.08美元 涨幅0.11% 交易区间70.44 - 71.76美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃期货反弹 中石化和中石油部分产品价格上调 长假期间国际原油价格重心上移 对化工品提振预期增强 原油受中东因素影响 聚烯烃成本支撑力度增强 后市关注下游复工后终端采购节奏 总体建议逢低以买入保值思路对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 |品种|合约月份|前日收盘价|前2日收盘价|涨跌|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓量增减| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |LL|1月|6883|6720|163|2.43%|0|1308|0| |LL|5月|6820|6644|176|2.65%|0|482234|0| |LL|9月|6878|6709|169|2.52%|0|67680|0| |PP|1月|6725|6581|144|2.19%|0|3224|0| |PP|5月|6746|6568|178|2.71%|0|472393|0| |PP|9月|6767|6593|174|2.64%|0|114541|0| LL价差方面 1月 - 5月现值63 前值76；5月 - 9月现值 -58 前值 -65；9月 - 1月现值 -5 前值 -11 PP价差方面 1月 - 5月现值 -21 前值13；5月 - 9月现值 -21 前值 -25；9月 - 1月现值42 前值12 [2] 原料与现货市场 - **原料**：甲醇期货现值2268元/吨 前值2191元/吨；山东丙烯现值6525元/吨 前值6445元/吨；华南丙烷现值650美元/吨 前值625美元/吨；PP回料现值5600元/吨 前值5600元/吨；华北粉料现值6560元/吨 前值6470元/吨；地膜现值8700元/吨 前值8700元/吨 [2] - **中游**：LL华东市场现值6650 - 7000 前值6500 - 6650；华北市场现值6600 - 7000 前值6600 - 7000；华南市场现值6800 - 7050 前值6500 - 6900 PP华东市场现值6550 - 6650 前值6800 - 7050；华北市场现值6500 - 6600 前值6450 - 6600；华南市场现值6650 - 6850 前值6600 - 6800 [2] 消息 市场关注美伊周四会谈 中东某国称可能采取步骤与美国达成协议 国际油价回跌 2月24日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年4月期货结算价每桶65.63美元 较前一交易日下跌0.68美元 跌幅1.03% 交易区间65.55 - 67.15美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年4月期货结算价每桶70.77美元 较前一交易日下跌0.72美元 跌幅1.01% 交易区间70.71 - 72.24美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 节前聚烯烃下跌为主 市场聚焦供给改善预期 2月短期聚烯烃跟随成本波动趋势明显 成本潜在波动率更大 市场更关注成本波动对化工的影响 节后聚烯烃现货驱动有限 关注春节后复工需求端的体现 市场更多关注宏观因素驱动节奏 宽松货币下中东局势变化对原油及化工品影响偏多[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL期货1、5、9月前日收盘价分别为6720、6644、6709元/吨 前2日收盘价分别为6800、6734、6781元/吨 涨跌分别为-80、-90、-72元/吨 涨跌幅分别为-1.18%、-1.34%、-1.06% 成交量分别为253、311876、28087 持仓量分别为1236、484194、67043 持仓量增减分别为154、-17121、-2589 1月-5月、5月-9月、9月-1月价差现值分别为76、-65、-11 前值分别为66、-47、-19[2] - PP期货1、5、9月前日收盘价分别为6581、6568、6593元/吨 前2日收盘价分别为6645、6648、6674元/吨 涨跌分别为-64、-80、-81元/吨 涨跌幅分别为-0.96%、-1.20%、-1.21% 成交量分别为489、287737、26029 持仓量分别为2955、454028、107908 持仓量增减分别为282、-25314、-2501 1月-5月、5月-9月、9月-1月价差现值分别为13、-25、12 前值分别为-3、-26、29[2] 原料与现货市场 - 原料方面 甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2191元/吨、6440元/吨、632美元/吨、5600元/吨、6490元/吨、8700元/吨 前值分别为2234元/吨、6440元/吨、632美元/吨、5600元/吨、6480元/吨、8700元/吨[2] - 中游市场 LL华东、华北、华南市场现值分别为6600 - 7000元/吨、6500 - 6900元/吨、6800 - 7050元/吨 前值分别为6500 - 6650元/吨、6600 - 7000元/吨、6500 - 6900元/吨；PP华东、华北、华南市场现值分别为6500 - 6650元/吨、6450 - 6600元/吨、6600 - 6800元/吨 前值分别为6800 - 7050元/吨、6450 - 6600元/吨、6600 - 6800元/吨[2] 消息资讯 - 在美和中东某国举行第三轮核谈判前及美最新关税后经济不确定性增加的情况下 国际油价有所缓解但仍接近六个月高位 2月23日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年4月期货结算价每桶66.31美元 比前一交易日下跌0.17美元 跌幅0.26% 交易区间65.38 - 67.28美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年4月期货结算价每桶71.49美元 比前一交易日下跌0.27美元 跌幅0.38% 交易区间70.69 - 72.50美元[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃期货小幅下跌，中石化和中石油的线性LL和拉丝PP价格平稳 [2] - 基本面聚焦供给改善预期，宏观传导至商品力度增加，短期聚烯烃跟随成本波动 [2] - 聚烯烃现货驱动有限，市场更关注宏观因素驱动节奏，长假将至需控制仓位 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日LL期货1月、5月、9月收盘价分别为6800、6734、6781元/吨，较前2日分别下跌54、53、55元/吨，跌幅分别为0.79%、0.78%、0.80%；PP期货1月、5月、9月收盘价分别为6645、6648、6674元/吨，较前2日分别下跌36、45、47元/吨，跌幅分别为0.54%、0.67%、0.70% [2] - LL期货成交量分别为171、258012、18078，持仓量分别为1082、501315、69632，持仓量增减分别为54、 - 2602、202；PP期货成交量分别为56、210709、14456，持仓量分别为2673、479342、110409，持仓量增减分别为 - 12、 - 7495、 - 1177 [2] - LL期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为66、 - 47、 - 19，前值分别为67、 - 49、 - 18；PP期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 - 3、 - 26、29，前值分别为 - 12、 - 28、40 [2] 原料与现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2234元/吨、6440元/吨、632美元/吨、5600元/吨、6490元/吨、8700元/吨，甲醇期货较前值下跌16元/吨，其余与前值持平 [2] - 中游LL华东、华北、华南市场现值分别为6600 - 7000、6500 - 6900、6800 - 7050元/吨；PP华东、华北、华南市场现值分别为6500 - 6650、6450 - 6600、6600 - 6800元/吨 [2] 消息 - 2月12日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年3月期货结算价每桶62.84美元，比前一交易日下跌1.79美元，跌幅2.77%，交易区间62.39 - 65.1美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年4月期货结算价每桶67.52美元，比前一交易日下跌1.88美元，跌幅2.71%，交易区间67.09 - 69.85美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃期货窄幅整理，中石化和中石油的线性LL和拉丝PP价格平稳，基本面市场聚焦供给改善预期，宏观传导至商品力度增加，短期聚烯烃跟随成本波动，现货驱动有限，市场更关注宏观因素驱动节奏，长假将至需逐步控制仓位 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日LL期货1月、5月、9月收盘价分别为6854、6787、6836，PP期货1月、5月、9月收盘价分别为6681、6693、6721 [2] - 前2日LL期货1月、5月、9月收盘价分别为6839、6775、6826，PP期货1月、5月、9月收盘价分别为6671、6688、6707 [2] - LL期货1月、5月、9月涨跌分别为15、12、10，涨跌幅分别为0.22%、0.18%、0.15%；PP期货1月、5月、9月涨跌分别为10、5、14，涨跌幅分别为0.15%、0.07%、0.21% [2] - LL期货1月、5月、9月成交量分别为340、278339、19923，持仓量分别为1028、503917、69430，持仓量增减分别为254、 - 8697、 - 461；PP期货1月、5月、9月成交量分别为113、246301、17871，持仓量分别为2685、486837、111586，持仓量增减分别为12、 - 1731、 - 1024 [2] - LL期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为67、 - 49、 - 18，前值分别为64、 - 51、 - 13；PP期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 - 12、 - 28、40，前值分别为 - 17、 - 19、36 [2] 原料与现货市场 - 原料甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2250元/吨、6440元/吨、632美元/吨、5600元/吨、6490元/吨、8700元/吨，前值分别为2244元/吨、6440元/吨、632美元/吨、5600元/吨、6480元/吨、8700元/吨 [2] - LL华东、华北、华南市场现值分别为6600 - 7000元/吨、6500 - 6900元/吨、6800 - 7050元/吨，前值分别为6600 - 7000元/吨、6600 - 6900元/吨、6800 - 7100元/吨；PP华东、华北、华南市场现值分别为6500 - 6650元/吨、6450 - 6600元/吨、6600 - 6800元/吨，前值分别为6500 - 6650元/吨、6450 - 6600元/吨、6600 - 6800元/吨 [2] 消息 - 2月11日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年3月期货结算价每桶64.63美元，比前一交易日上涨0.67美元，涨幅1.05%，交易区间64.15 - 65.83美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年4月期货结算价每桶69.40美元，比前一交易日上涨0.60美元，涨幅0.87%，交易区间69 - 70.72美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃期货小幅反弹，中石化和中石油的线性LL和拉丝PP价格平稳，市场聚焦供给改善预期，宏观传导至商品力度增加，短期聚烯烃跟随成本波动，现货驱动相对有限，市场更关注宏观因素驱动节奏，长假将至需逐步控制仓位 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 线性LL（1月、5月、9月）前日收盘价分别为6839、6775、6826元/吨，较前2日涨跌分别为51、54、49元/吨，涨跌幅分别为0.75%、0.80%、0.72%，成交量分别为70、282260、21211，持仓量分别为774、512614、69891，持仓量增减分别为35、 - 5995、 - 1078 [2] - 拉丝PP（1月、5月、9月）前日收盘价分别为6671、6688、6707元/吨，较前2日涨跌分别为43、58、46元/吨，涨跌幅分别为0.65%、0.87%、0.69%，成交量分别为134、257385、20657，持仓量分别为2673、488568、112610，持仓量增减分别为 - 7、 - 1773、1575 [2] - 线性LL价差（1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月）现值分别为64、 - 51、 - 13，前值分别为67、 - 56、 - 11；拉丝PP价差（1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月）现值分别为 - 17、 - 19、36，前值分别为 - 2、 - 31、33 [2] 现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2244元/吨、6440元/吨、632美元/吨、5600元/吨、6490元/吨、8700元/吨，甲醇期货、华南丙烷、华北粉料较前值有变化 [2] - 中游方面，线性LL华东、华北、华南市场现值分别为6600 - 7000、6600 - 6900、6800 - 7100元/吨，拉丝PP华东、华北、华南市场现值分别为6500 - 6650、6450 - 6600、6600 - 6800元/吨，各市场较前值有不同程度变化 [2] 消息 2月10日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年3月期货结算价每桶63.96美元，较前一交易日下跌0.40美元，跌幅0.62%；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年4月期货结算价每桶68.8美元，较前一交易日下跌0.24美元，跌幅0.35% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃期货小幅下跌 目前市场聚焦供给改善预期，宏观传导至商品力度增加 油价反弹受阻，聚烯烃逐步降温 聚烯烃现货驱动相对有限，市场更多关注宏观因素驱动节奏 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 线性LL和拉丝PP期货价格均下跌，LL 1月、5月、9月合约涨跌幅分别为-1.14%、-1.34%、-1.27%，PP 1月、5月、9月合约涨跌幅分别为-0.87%、-0.91%、-0.92% [2] - LL成交量为41、327062、20012，持仓量为739、518609、70969，持仓量增减为5、15365、538；PP成交量为149、252557、20389，持仓量为2680、490341、111035，持仓量增减为-9、6520、1636 [2] - LL 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值为67、-56、-11，前值为54、-52、-2；PP 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值为-2、-31、33，前值为-5、-32、37 [2] 原料与现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2234元/吨、6440元/吨、627美元/吨、5600元/吨、6480元/吨、8700元/吨，部分较前值有变化 [2] - 中游现货方面，LL华东、华北、华南市场价格区间为6650 - 7100、6600 - 6900、6800 - 7150；PP华东、华北、华南市场价格区间为6550 - 6650、6500 - 6600、6650 - 6850，与前值相同 [2] 消息 - 周一（2月9日），纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年3月期货结算价每桶64.36美元，涨幅1.27%；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年4月期货结算价每桶69.04美元，涨幅1.45% [2]