2026年3月，我国社会消费品零售总额41616亿元，同比+1.7%;2026年1-3月，社会消费品零售总额累计 值127695亿元，同比+2.4%。其中限额以上企业零售额饮料类/烟酒类/化妆品类/日用品类26年3月同比分 别为+8.2%/+7.7%/+8.3%/+4.6%。截至2026年4月27日，镀锡板价格为5850元/吨，较上月价格略微上升;4 月24日，铝结算价为3685元/吨，较上月环比变化+14%，受供求关系影响上升。截至2026年4月24日， 布伦特原油期货结算价为105.33美元/桶，较上月环比变动+0.80%。截至2026年4月27日，中国现货聚乙 烯(通用)期货结算价为11100元/吨，与上月环比变动-1.19%;聚丙烯(拉丝)结算价为9613元/吨，较上月环 比变动+1.18%。 轻工消费：国资入局潮玩、AI玩具获奖、烟草行业深化工会协同 2026年4月，创源股份拟收购酷乐潮玩优质门店资产，依托国资背景加速从外贸代工转向国内潮玩文创 赛道;实丰文化AI飞飞兔斩获行业大奖，凭借智能交互与早教优势展现轻工产品智能化升级成果;烟草行 业召开联席会议，聚焦产业工人建设与工会协同发展，夯实行业稳健 ...

受中东紧张局势影响，国际原油期货价格30日持续上涨，6月交货的布伦特原油期货价格盘中一度突破每桶125美元。 华为大阔折开售即售罄 来源：新华社 关注" 新华网财经 "视频号 更多财经资讯等你来看 往期推荐 俞敏洪回应东方甄选主播集体离职：是平台的损失 ...

A股市场表现 - 某公司（“寒王”）公布一季报，营收和净利润同比大增，股价一度20cm涨停，总市值突破7000亿，半日成交突破200亿，带动科创50指数上涨 [1][28] 海外市场与宏观经济 - 布伦特原油6月合约价格突破120美元，创下2月底冲突以来新高，相比冲突前基本翻倍 [3] - 油价上涨逻辑链：霍尔木兹海峡/伊朗港口封锁 → 中东原油外运受阻 → 欧洲和亚洲转向美洲原油 → 美国出口大增、库存快速下降 → 现货紧张推升期货价格 [7] - 美国上周原油库存单周下降620万桶，远超市场预期 [7] - 美联储4月议息会议决议首次明确提到，中东局势对经济展望有巨大不确定性，担心油价持续高位对通胀有进一步影响 [12] - 市场目前基本不再预期美联储2026年降息，对2027年4月加息的概率提升至40%以上 [13] - 美联储偏鹰表态导致美债收益率飙升：2年期上行10bps，10年期上行7bps突破4.4%，30年期上行突破5% [15] - 10年美债与中债利差达到阶段性高点 [17] - 降息预期下行与美债收益率走高，制约全球股市估值扩张，日、韩、港股及欧股期货下跌，纳指期货一度涨超1%后跳水转跌 [19] 全球大类资产表现 - 自中东冲突至今（截至4月30日9:40），布伦特原油上涨67.59%，黄金下跌13.28% [8] - 股票指数方面，创业板指上涨11.29%，费城半导体指数上涨26.83%，韩国综合指数上涨7.08%，标普500期货上涨3.68%，日经225上涨0.49%，Wind全A下跌0.87%，恒生指数下跌2.64%，欧洲STOXX50期货下跌6.31% [8] 美股科技公司财报与AI资本开支 - 四家美股大科技公司发布财报，营收和EPS基本超预期 [22] - 谷歌盘后股价暴涨约7%，亚马逊涨约3%，脸书因上调资本开支但云业务营收未跟上而大跌约7% [22] - 四家公司最新的AI资本开支预计在2026年将达到7000亿美元以上 [25] 国内流动性环境 - 交易所回购GC007利率一度跌破1%，创历史最低水平，近期60日和250日均线分别为1.488%和1.554%，趋势持续下行 [30] - 在极低利率和宽裕流动性环境下，A股热点轮动可能较快 [32] - 市场已计入一次20bps的降息，但二季度降准降息概率基本没有，当前短端利率无进一步下行空间，二季度剩余时间资金边际收紧概率更大 [32] 投资研究观点分享 - 企业价值折现中，精准预测每一年并不重要，影响最大的因素是企业在竞争中的长期可持续增长能力，跨越周期找到护城河是关键 [38] - 具有明确护城河的企业，其长久期通过高资本回报的复利效应实现，回报持续性更强，再投资风险更低，对市场交易价格敏感性也更低 [38] - 研究科技股与传统公司的方法论没有本质区别，核心都是理解生意、判断可持续性差异，并在高置信度区间评估企业价值 [39]

美联储利率决议与政策声明 - 美联储联邦公开市场委员会宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%—3.75%不变，符合市场普遍预期 [2][3] - 政策声明指出美国通胀处于高位，部分反映了近期全球能源价格的上涨 [2][5] - 本次会议声明删除了“中东局势演变对美国经济的影响尚不确定”，并将相关表述修改为“中东局势演变加剧了经济前景的高度不确定性” [5] 美联储内部决策分歧 - 本次利率决议未能获得FOMC投票委员一致支持，12名委员中有4人投出反对票，这是自1992年10月以来反对票数量最多的一次 [4] - 反对票中，美联储理事斯蒂芬·米兰主张降息25个基点，而克利夫兰联储主席哈玛克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡里、达拉斯联储主席洛根则同意维持利率不变，但“不支持在声明中纳入宽松倾向” [4] - 财经记者Nick Timiraos指出，本次决议暴露了美联储内部对于是否应暗示未来可能进一步降息存在严重分歧 [4] 美联储主席鲍威尔新闻发布会要点 - 鲍威尔表示当前货币政策立场“适当”，但通胀依然高企，高企的油价将在短期内推高整体通胀 [2][7] - 他预计3月份PCE通胀率为3.5%，并强调将通胀降至2%的承诺“永不终结、坚定不移” [7] - 鲍威尔提到，目前没有官员呼吁加息，但“如果需要加息，将会发出信号并采取行动” [7] - 他承认委员会内部就政策指引进行了激烈讨论，大多数成员不想更改措辞，但暗示下次会议可能会考虑改变目前的宽松倾向 [7] - 鲍威尔确认这是他作为美联储主席的最后一次新闻发布会，并将在卸任主席后留任理事以捍卫美联储独立性 [7] 市场反应 - 国际油价大幅收涨，WTI原油期货结算价大涨6.95%，报106.88美元/桶；布伦特原油期货结算价大涨6.08%，报118.03美元/桶 [2] - 美股三大指数窄幅震荡，涨跌不一，道指跌0.57%，连续5个交易日下跌；标普500指数微跌0.04%，纳指微涨0.04% [2] - 大型科技股多数下跌，英伟达、微软跌超1%，谷歌C、苹果、Meta、特斯拉小幅收跌；亚马逊、博通涨超1% [2] - 在议息会议前夕，芝商所的美联储观察工具显示，利率市场交易员预计美联储维持利率不变的概率接近100% [4]

地缘政治与能源市场动态 - 美国总统特朗普表示可能延长对伊朗港口的封锁措施，以加大对伊朗经济与石油出口的压力，迫使其尽快达成协议[1][3] - 伊朗方面发出警告，将很快以“前所未有的军事行动”回应美国“持续不断的海盗行为”[1][3] - 受上述消息影响，国际油价大幅拉升，WTI原油期货一度大涨超5%，截至北京时间22:30大涨4.8%至104.71美元/桶；布伦特原油期货一度大涨超5%，截至同时段大涨4.81%至109.42美元/桶[1][2] - 近月荷兰批发天然气价格也大幅上涨，涨幅超5%[3] 美股市场与科技股表现 - 在美联储利率决议和科技巨头财报发布前夕，美股三大指数呈现窄幅震荡格局，截至北京时间22:30，道指跌0.39%，纳指涨0.08%，标普500指数跌0.03%[4] - 大型科技股多数上涨，其中亚马逊涨超2%，谷歌C涨超1%，台积电ADR、博通、Meta小幅上涨；英伟达、苹果、微软小幅走低[4] - 亚马逊、微软、谷歌和Meta将于周三美股盘后公布财报，期权市场隐含的波动意味着这四份财报可能牵动7500亿美元市值的波动[4] 美联储货币政策前景 - 美联储将于北京时间4月30日凌晨2:00公布利率决议，市场一致预期将按兵不动，基准利率预计维持在3.5%至3.75%区间不变[5] - 此次会议是主席鲍威尔任期内最后一次完整的政策沟通窗口，其政策信号备受关注，华尔街一致预期鲍威尔的新闻发布会大概率将维持适度“鹰派”基调[6][7] - 市场关注鲍威尔对未来加息门槛的表态，若强调抗通胀任务的重要性，可能被视为“鹰派”信号；若重申加息不是基准情形，则可能被解读为“鸽派”信号[7] - 国际油价持续大涨使得美国通胀预期升温，市场交易员削减了对美联储未来降息的押注[1] - 有分析指出，若鲍威尔更谨慎强调大宗商品价格冲击带来的通胀风险，可能打击风险偏好[8]

市场情绪仍被伊朗局势主导！ 刚刚，欧洲股市、美股期货、黄金、白银均出现一波跳水。截至发稿，法国CAC40指数跌0.83%，英国富时 100指数跌0.73%，德国DAX30指数跌0.40%；COMEX白银期货跌0.98%，COMEX黄金期货跌0.88%；道指期 货、标普500指数期货翻绿；纳指期货涨幅收窄至0.20%，此前涨幅超过0.50%。 当地时间29日，美国总统特朗普威胁伊朗"放聪明点"。而此前一天，有美国官员称，特朗普已指示助手为长期 封锁伊朗做准备。伊朗官员29日表示，伊朗不会放弃"对霍尔木兹海峡的主权权利"，与美谈判不是退缩， 是"战斗的又一个阶段"。 29日盘中，国际油价一度直线拉升，WTI原油期货涨幅一度超过3.60%。布伦特原油期货涨幅也一度超过3%。 截至发稿，WTI原油期货、布伦特原油期货分别上涨3.38%、2.72%，价格分别报103.31美元/桶、107.24美元/ 桶。 特朗普还配发一张图片，图片上是他持枪的"造型"，配有文字"不再有好好先生"。 美国《华尔街日报》28日援引美国官员的话报道说，特朗普已指示其助手，准备对伊朗实施长期封锁。报道 说，在近期举行的会议中，特朗普选择通过阻 ...

有分析指出，因战事受阻的霍尔木兹海峡进入美伊"双重封锁"模式，全球石油供应严重中 断，油价持续上涨，加剧了通胀风险。市场普遍预计，各国央行将在更长时期维持较高利 率，这给贵金属价格带来进一步压力。 来源：新华社 End 欢迎分享给你的朋友！ 出品 | 中国能源报（c n e n e rg y） 中东局势致贵金属价格大跌，国际油价显著上涨。 受中东局势影响，国际黄金、白银价格28日继续下跌，国际油价显著上涨。 纽约商品交易所6月黄金期价一度跌破每盎司4 6 0 0美元，跌幅超过2%；5月白银期价一度 跌破每盎司7 3美元，跌幅接近3%。 截 至 2 8 日 收 盘 ， 纽 约 商 品 交 易 所 6 月 交 货 的 轻 质 原 油 期 货 价 格 上 涨 3 . 5 6 美 元 ， 收 于 每 桶 9 9 .93美元，涨幅为3 . 6 9%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨3 . 0 3美元，收于每桶 111.26美元，涨幅为2 . 8 0%。 伊朗战事爆发至今已超过6 0天，尽管停火协议仍然维持，但美国与伊朗的和平谈判缺少进 展，市场风险情绪持续累积，美元受到一定支撑，市场对贵金属需求有所降低。 责编丨李 ...

20260429申万期货品种策略日报-聚烯烃（LL&PP） | | lujm@sywgqh.com.cn 021-50583880 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | LL PP | | | | | | | | | 1月 5月 9月 1月 5月 9月 | | | | | | | | | 前日收盘价 | 8156 | 8400 | 8389 | 8273 | 9122 | 8752 | | 期 | 前2日收盘价 | 8028 | 8279 | 8250 | 8097 | 8976 | 8553 | | 货 | 涨跌 | 128 | 121 | 139 | 176 | 146 | 199 | | 市 | 涨跌幅 成交量 | 1.59% 19531 | 1.46% 32581 | 1.68% 458173 | 2.17% 18121 | 1.63% 26380 | 2.33% 492040 | | 场 | | | | | | | | | | 持仓量 | 43027 | 25148 | 365510 | 59243 | ...

2026.04. 29 本文字数：483，阅读时长大约1分钟 据新华社，世界银行28日发布的4月份大宗商品市场展望报告预计，即使中东战事引发的严重供应中 断能在5月结束，2026年全球能源价格也将大涨24%。 推荐阅读 微信宣布5国可用微信支付 报告说，能源价格上涨的中心驱动因素是油价。由于中东石油出口大幅缩减，布伦特原油期货价格预 计近期仍将处于高位，进而抑制石油需求。报告预计，2026年布伦特原油期货价格均价为每桶86美 元，较去年大幅上涨。 报告还预计，今年大宗商品价格整体将上涨16%，推高通胀并阻碍全球经济增长。报告预计发展中 经济体今年经济增速为3.6%，较1月下调0.4个百分点。 世界银行高级副行长兼首席经济学家英德米特·吉尔表示，中东战争正在对全球经济构成累积性冲 击，能源价格上涨、食品价格走高和通胀升高先后涌现，这将推高利率。最为贫困的群体以及已在沉 重债务负担下挣扎的发展中经济体将受到最严重冲击。 报告警告，如果中东战事升级或相应的供应受阻持续时间超过预期，大宗商品价格将有更大涨幅。在 严重情况下，今年布伦特原油期货均价可能达到每桶115美元。 微信编辑 | 七三 ·联系我们 线索爆料 ：b ...

布伦特原油期货价格走势 - 布伦特原油6月交割期货价格上涨至约每桶111美元 [1] 地缘政治冲突影响 - 冲突的最终结果仍不明确，是推动油价上涨的关键因素 [1]