地缘政治冲突框架下资产定价的四个阶段 - **第一阶段是“情绪冲击阶段”**：避险交易主导，市场流向贵金属、避险货币等典型避险资产，降低股票等风险资产持有，该时段通常较短，约1-3个交易日，例如2022年2月24日俄乌冲突当天A股超4000只个股下跌，但次日即2月25日就出现修复性反弹，超3200家上涨，2023年10月巴以冲突升温时，短期反应主要在10月13日，本轮中东地缘政治升温的情绪冲击阶段主要是3月3日 [2] - **第二阶段是“分化反应阶段”**：避险交易依然存在，事件交易开始升温，市场更冷静地区分受益与受损领域，关注基本面和流动性影响链条，例如黄金在避险逻辑下应上涨，但事件交易逻辑下因“原油上涨-石油美元叠加降息空间收缩-美元上行-黄金下跌”而震荡走跌，本轮事件交易还包括对油气、能源、军工、航运的直接影响，美元反弹对新兴市场及全球科技股的影响，韩国股市因兼具新兴市场和科技资产高占比特征，在本轮调整幅度较大 [3] - **第三阶段是“影响衰减阶段”**：避险和事件交易仍存在，但因“尾部风险”下降不再是单一定价逻辑，修复交易开始升温，新主线交易部分形成，以2022年俄乌冲突为例，至4月市场关注点基本转向其他线索，对于本次中东战事，至3月上中旬交易主线不再单一，部分被错杀或调整过度的资产开始修复交易，未来若事态缓和，逻辑上会有更系统性修复交易，同时PPI反弹、新能源出口出海加速、“两会”政策红利、“十五五”规划等新定价线索逐步形成 [4] - **第四阶段是“新框架形成阶段”**：地缘政治影响基本消化并定价完毕，市场形成新的均衡，新主线交易已形成共识，对于本轮全球资产，2026年初围绕美元信用弱化、黄金是新货币体系的定价锚、AI基础设施投资单边上升、有色金属是AI时代的原油等一系列叙事已初步收敛或改变，未来的“新主线交易”大概率不会重复既有叙事 [5] 全球资产所处的地缘交易阶段 - **全球股市处于“分化反应阶段”**：避险与滞胀交易交织，科技股普遍调整，能源与防御板块收涨，MSCI发达市场下跌1.46%，新兴市场下跌1.40%，美股三大指数齐跌，纳指、标普500、道指分别录得-1.26%、-1.60%、-1.99%，标普行业中除能源（+2.1%）、公共（+0.4%）外均下跌，金融（-3.4%）、工业（-3.2%）领跌，罗素2000指数（小盘股）下跌1.8%，纳斯达克指数下跌1.3%，科技资产延续分化，TAMAMA指数周跌1.36%，费城半导体指数周涨1.76%，“七姐妹”涨少跌多，英伟达领涨1.37%，META领跌4.83%，亚马逊因预计2026年资本支出高达2000亿美元引发市场担忧，股价周跌2.6% [6] - **全球商品处于“分化反应阶段”**：原油继续冲高，黄金高波动收跌，布伦特原油期货活跃合约周涨11.27%收于103.14美元/桶，伦敦金现全周先扬后抑，周跌1.62%收于5044.6美元/盎司附近，伦敦银现周涨1.65%至83.7美元/盎司，金银比小幅回落至60.3，黄金隐波维持高位，波动于30%-34%区间，高于自1968年以来的历史波动中位数（15.9%），国内黄金ETF本周净流入7.47亿元（上周为净流入34.51亿元），黄金SPDR持有量净流出1.76吨，全球及国内资金均出现明显撤离迹象 [8] - **全球债市承压，收益率多数明显上升，“滞胀主线”更快形成并巩固**：10年美债利率再度收于4.3%附近，美元反弹破百，日元再度触及央行干预经验红线160，彭博全球债券指数（LEGATRUU Index）周跌1.23%，美债遭遇新一轮抛售，各期限收益率全线上行，30年期美债收益率升至4.90%，创近一个月新高，10年期美债收益率本周上行13BP至4.28%，美债波动性显著加剧，MOVE隐含波动急剧攀升至91.17% [10] - **中国资产修复交易开始升温，准备进入新框架形成阶段**：万得全A指数震荡下行0.48%，10年国债利率上行3.33BP至1.81%，股债同向回踩，境外中概、恒科、创业板指、新老能源超跌反弹，中证红利连续收涨，“硬科技+贵金属”系统性回调，PPI提前转正、名义增长周期上行继续打开估值天花板，港股指数分化，呈现“科技+红利”占优的类哑铃格局，恒指、恒科、国企指数分别录得-1.1%、0.6%、0.5%，中概股独立走强，纳斯达克金龙指数周涨2.69%，富时中国A50指数期货周涨0.91% [13] 海外宏观与政策动态 - **伊朗战局推升油价，供应受阻**：布伦特原油期货结算价3月13日收盘103.1美元/桶，国际能源署宣布释放创纪录的4亿桶战略储备，但并未抑制油价，现阶段通过霍尔木兹的原油及油品日流量已从冲突前约2000万桶大幅萎缩约90%，波斯湾各产油国合计减产规模已超过1000万桶/日，沙特将产量从2月的1088万桶/日削减约20%至约800万桶/日，伊拉克和科威特因陆上储罐告满宣布不可抗力，产量削减约70% [17][18] - **美国通胀粘性较高，经济数据弱化**：核心PCE同比升至3.1%，高于市场预期的2.9%，四季度GDP环比折年率从1.4%下修至0.7%，通胀粘性、增长放缓、油价飙升背景下，美联储政策空间收窄，预计3月18日FOMC会议将保持暂停，CME Fed Watch数据显示，3月18日会议按兵不动的概率已升至98%，9月首次降息的概率约为40.3%，年底前市场仅定价1次25bp降息 [17][19][20][21] - **美联储独立性事件**：联邦地区法院首席法官于3月13日公开裁定，撤销联邦检察官向美联储主席鲍威尔发出的传票，裁决书明确政府未能提供任何证据证明鲍威尔存在违法行为，其所谓的“罪名”实质上仅因其政策立场引起总统不满 [21] 中国经济高频数据与预测 - **高频模型显示PPI将转正**：受油价持续拉动，继2月平减时隔三年首次转正后，预计3月PPI环比升至0.8%，同比时隔42个月首次转正至0.3%，CPI同步处于基数有利期，预计3月实际GDP单月同比4.67%，名义GDP为5.97%，一季度实际GDP、名义GDP预计分别为4.80%、5.24% [23] - **生产与出口数据**：预计2026年3月工业增加值为4.75%（1-2月工增预计为5.4%），生产端多数开工环比继续上行但同比有所下降，出口方面，运价指数小幅回升，总体运量环比回升但同比回踩，对美运量同环比继续回踩，美西美东航线运价周环比2.5%、1.5%，港口集装箱吞吐量环比回升但同比转负增至-1.7%，3月7-12日，TRV中国对美集装箱发船数量日均同比至-30.4% [23] - **消费与通胀预测**：预计3月社零同比2.04%，服务业生产指数为5.63%，3月汽车销量数据仍处真空，30城新房销售面积温和修复，同环比均有好转，3月第二周同比降幅自-28.80%收窄至-3.02%，预计3月CPI环比为0.15%，同比为1.86%，食品类环比偏弱，油价冲高带动交通通信项环比拉动+0.14% [24][25] 货币流动性环境 - **狭义流动性季节性收敛**：本周开始进入税期，公开市场操作连续净回笼，狭义流动性略有收敛，货币市场利率中枢小幅升高，DR001在周三短暂升至1.37%，其余时间保持在1.32%附近，DR007逐步升高，从上周五的1.41%升至本周五的1.46% [26] - **买断式逆回购继续缩量续作**：3月13日央行公告将在3月16日开展5000亿元买断式逆回购操作（6个月期限），到期规模为6000亿元，净回笼1000亿元，加之3个月期限净回笼2000亿元，月内买断式逆回购净回笼合计3000亿元 [27] - **同业存款自律机制升级预期升温**：2024年末曾针对非银同业活期存款利率偏高有过自律倡议，要求定价参考7D OMO利率，但实际执行存在偏差，为畅通货币政策传导机制，降低银行负债成本，升级同业存款自律机制有其必要性，若成行，短期利率可能受益有所下行，同业存单发行融资规模可能增加 [28] 建筑与投资开工情况 - **节后第三周开复工数据偏弱**：百年建筑调研数据显示，节后第三周开复工率农历同比下降5.2个百分点，劳务上工率农历同比下降5.8个百分点，资金到位率农历同比下降0.8个百分点，重大项目、省级项目资金保障较好，但部分区县、民企等中小项目普遍需要垫资，垫资意愿低导致开工进度略有暂缓，北方气候、环保等政策因素导致华北、东北项目复工整体启动延后 [29] - **房建与非房建项目分化**：房建项目开复工率和劳务复工率农历同比分别下降14.6百分点、4.6个百分点，但资金到位率农历同比提升4.4个百分点，或因存量房建项目经过一轮去化后项目资质更优，叠加城市更新、安置房、保障房、人才安居等领域资金保障较强，非房建项目开复工率、劳务上工率、资金到位率农历同比分别下降1.5个百分点、5.4个百分点、1.9个百分点，但非房建项目的开复工率、劳务上工率均强于房建项目，交通、水利、能源、城市更新等重大基建项目成为复工主力，复工率普遍超过八成 [29][30] 中东地缘政治对行业供给的影响路径 - **第一轮为直接供给冲击**：主要影响全球原油、LPG、LNG、精炼石油制品、化肥等化学品供给，2024年中东地区石油总产量占全球比重31%，天然气总产量占全球比重17.9%，霍尔木兹海峡承载全球约四分之一的海上石油贸易以及大量液化天然气和化肥，战争爆发以来，霍尔木兹海峡的船舶通航数量已下降97% [31][32][33] - **第二轮为原材料供给影响传递**：直接以石油和天然气为原料的行业受冲击幅度最大，主要包括精炼石油、化工、农药、合成材料、化纤、燃气、肥料行业，对石油开采行业直接消耗系数较高的行业包括精炼石油（0.661）、基础化学原料（0.078）、农药（0.049）等，对天然气开采行业直接消耗系数较高的行业包括燃气（0.373）、肥料（0.032）、合成材料（0.007） [31][34] - **第三轮为产业链传导**：通过投入产出表推断，主要影响交通运输（水上运输、航空运输、道路运输、城市公共交通）、塑料薄膜、涂料油墨颜料、土砂石开采、电池、砖瓦等建材、玻璃、轮胎、供热、火电等，对石油开采行业完全消耗系数较高的行业包括水上旅客运输（0.221）、航空旅客运输（0.175）、航空货物运输（0.164）等，对天然气开采行业完全消耗系数较高的行业包括城市公共交通（0.098）、供热（0.088）、火电和热电联产（0.069）等 [31][35] 中观价格与产业动态 - **生意社BPI指数延续上行**：截至3月13日，生意社BPI指数录得1056点，较3月6日读数回升6.3%，能源板块周环比上涨5.7%，化工板块周环比上涨11.0%，有色板块周环比回落2.3%，能源板块涨幅前3的商品分别为Brent原油（8.38%）、煅后焦（5.77%）、WTI原油（5.28%），化工板块涨幅前3的商品分别为正丙醇（31.75%）、DMF（18.86%）、PX（18.60%） [36][37] - **内盘工业品与新兴制造业价格**：内盘工业品价格多数收涨，截至3月13日，玻璃、焦煤、螺纹期货价周环比分别录得5.0%、3.7%、1.9%，新兴制造业领域价格多数收涨，碳酸锂期货价周环比上涨3.9%，多晶硅期货价周环比上涨6.9%，存储芯片价格DXI指数周环比回升2.3%，中国稀土价格指数周环比回落4.8% [37][38] - **食品与非食品价格**：食品价格方面，截至3月13日，农业部猪肉平均批发价周环比回落5.0%，28种重点监测蔬菜平均批发价周环比回落3.1%，6种重点监测水果平均批发价周环比回落2.5%，非食品项方面，清华大学ICPI总指数3月13日录得99.38点，周环比回落0.1% [38] 国内政策与科技领域动态 - **国常会讨论通过《国务院2026年重点工作分工方案》**：强调要“靠前发力、提质增效”，研究建立地方财政补贴负面清单管理机制，规范地方财政补贴政策，对维护公平竞争市场秩序、纵深推进全国统一大市场建设具有重要意义 [39] - **证监会党委扩大会议部署资本市场工作**：强调要“进一步增强市场内在稳定性”、“更好激发科技创新活力”，聚焦服务新质生产力发展，持续推进科创板“1+6”、“并购六条”等政策落地显效，发布实施深化创业板改革方案，加快优化再融资机制，进一步拓展私募股权和创投基金退出渠道 [40] - **科技领域风险与进展**：国家互联网应急中心发布关于OpenClaw安全应用的风险提示，指出其默认安全配置脆弱可能引发系统被控、数据泄露等风险，英伟达宣布推出专为企业级多智能体系统设计的新一代开源大语言模型Nemotron 3 Super，模型总参数量达1200亿，原生支持100万token超长上下文窗口，国家药监局批准博睿康医疗科技植入式脑机接口手部运动功能代偿系统创新产品注册申请，实现脑机接口医疗器械全球首发上市 [41][42][43]

美股市场表现 - 截至3月13日收盘，美股三大指数集体收跌，道琼斯工业平均指数跌0.26%报46558.47点，标普500指数跌0.61%报6632.19点，纳斯达克综合指数跌0.93%报22105.36点，道指与标普500指数录得三连跌[4] - 从本周累计表现看，纳指累跌1.26%，道指累跌1.99%，标普500指数累跌1.6%[5] - 美国科技七巨头指数跌1.59%，其中META跌3.84%，苹果跌2.31%，英伟达与微软均跌超1.5%，特斯拉跌近1%[6][7] - 煤炭与有色金属板块多数下挫，HALLADOR能源跌逾11%，卡梅科跌超6%，南方铜业跌5.4%，伊格尔矿业、自由港麦克莫兰、巴里克黄金等均跌超4%[8] 中国资产表现 - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.76%[5][8] - 热门中概股方面，腾讯音乐涨3.8%，京东集团、网易、贝壳均涨超1%，阿里巴巴涨0.77%[8] - 部分中概股涨幅显著，灿谷涨11.41%，迅雷涨6.86%，蔚来涨5.50%[9] 大宗商品与外汇市场 - 受地缘政治风险影响，国际油价显著上涨，布伦特原油期货价格连续第二个交易日收于每桶100美元以上，现报103.89美元/桶，创下三年多来最高水平[11] - WTI原油连续三日上涨，最新报99.31美元/桶[13] - 美元指数大幅飙升，收盘价创年内新高，首次升破100，涨幅达0.75%，美元兑日元升至2024年7月以来最强水平[16][18] - 贵金属价格普遍下跌，现货黄金报5018美元/盎司，日内跌1.18%；现货白银跌3.9%报80.584美元/盎司；现货钯金日内跌近4%[19][20] 中东地缘政治事件 - 美国总统特朗普宣布，美军已对伊朗石油出口关键枢纽哈尔克岛的军事目标发动“猛烈空袭”，行动“彻底摧毁”了岛上所有军事目标，但未摧毁石油基础设施[21][22] - 特朗普表示，若伊朗或任何方面干扰船只自由通过霍尔木兹海峡，将立即重新考虑决定[22] - 特朗普称美军为油轮穿越霍尔木兹海峡提供护航“很快就会发生”[23] - 美国官员透露，随着伊朗持续封锁霍尔木兹海峡，五角大楼正向中东地区增派更多海军陆战队部队和军舰，包括一个通常由数艘军舰和5000名海军陆战队员组成的部队[25][26]

霍尔木兹海峡局势与能源市场影响 - 霍尔木兹海峡已事实性陷入封锁状态，只有零星船只通过 [1][2] - 全球海运石油总量的四分之一以上、全球液化天然气运输量的约五分之一经由霍尔木兹海峡运往世界各地 [2] - 海湾地区石油储量占全球总储量的近60%，天然气占40% [2] 地缘政治动态与军事行动 - 美国总统特朗普鼓动油轮“拿出点胆量”通过霍尔木兹海峡，并称伊朗没有海军 [1][2] - 伊朗新任最高领袖声明将继续使用封锁霍尔木兹海峡作为手段 [2] - 美国国防部长赫格塞思称计划摧毁伊朗所有具有威胁的军事能力，并表示伊朗导弹数量“减少了90%”，自杀式无人机数量“下降了95%” [5] - 美国和以色列已打击超过1.5万个伊朗目标 [5] - 伊朗对以色列多地目标发动打击，范围覆盖从北到南多个地点，以色列监测到3波导弹攻击 [1][5] - 以色列国防军对伊朗实施多轮大规模空袭，打击了200多个目标，并对黎巴嫩真主党目标进行了大规模空袭 [6] 对航运与贸易的直接冲击 - 自美以对伊朗发动军事行动以来，至少有16艘油轮、货轮及其他商船在波斯湾遭袭击 [2] - 多家国际保险商已取消该区域的战争险，进一步抑制船只通行 [2] - 全球约三分之一化肥出口需经霍尔木兹海峡运输，供应紧张将影响农产品价格 [4] 金融市场与大宗商品反应 - 美股三大指数集体上涨，道指涨0.28%，纳指涨0.3%，标普500指数涨0.28% [1] - 欧洲斯托克50指数涨0.23% [1] - 国际油价持续走低，WTI原油期货跌1.5%报94.27美元/桶，布伦特原油期货跌0.64%报99.82美元/桶 [1] 分析师观点与潜在经济影响 - 汇丰银行油气分析师认为霍尔木兹海峡航运安全将是决定国际油价走势的最大变量 [3] - 美国乌龟资本咨询公司分析师指出，油价若大幅攀升，其影响将通过原材料采购、物流运输、化工原料等渠道向制造业传导 [3] - 英国三军研究所副研究员警告，能源涨价推高生产成本，成本将沿供应链转嫁给消费者，对全球经济产生严重的通胀影响 [3] - 若航运持续中断，全球能源市场将剧烈震荡，并通过多种渠道冲击世界经济 [2]

油价突破与市场反应 - 布伦特原油期货于3月12日再次突破每桶100美元心理关口，引发市场恐慌情绪[2] - 油价突破是自开战以来资本市场经历的第二次较大级别冲击[6] - 油价飙升导致隔夜美股三大指数全线收跌，高科技板块成为重灾区[4] - 亚洲股市普遍下跌，例如韩国综合指数下跌1.72%，日经225指数下跌1.16%[5][6] 宏观经济影响与滞胀风险 - 油价每上涨至100美元，可能推动全球总体通胀率上升0.7个百分点[12] - 高油价可能将全球经济从“通胀”推向“滞胀”，其长尾效应冲击宏观经济[11] - 油价维持在100美元长达三个月可能显著拖累经济，甚至引发衰退[17] - 高盛估计，油价处于该水平可能导致全球经济增长放缓0.4个百分点[18] - 高油价导致航空、物流、化工、农业等产业链成本全面抬升，能源危机向农产品价格传导[13][14] - 美国核心PCE通胀可能因此被推升至3.1%以上，打乱其控通胀节奏[15] - 对于欧洲和亚洲制造业大国，进口能源成本激增导致贸易条件恶化，输入性通胀叠加外需疲软挤压企业利润[19] 货币政策与市场预期 - 高油价可能导致市场预期从“降息狂欢”转向“加息梦魇”，交易员已基本放弃9月降息押注[20] - 美联储陷入两难：加息可能戳破股市泡沫并加速衰退，降息则可能重演1970年代通胀失控[21] - “更高更久”的利率预期成为悬在全球风险资产头上的达摩克利斯之剑[22] 资本市场分化表现 - 亚洲股市虽普遍收跌，但跌幅较此前（如日经225指数崩盘式下跌）有所缓和，部分因有国家释放资金稳定市场信号，部分因市场对油价波动适应性增强[25] - 市场呈现极端分化：一边疯狂避险，一边疯狂投机[31] - 能源板块（尤其是油气资源）成为疯狂投机的对象，符合“HALO”风格[32] - 美股AI科技板块遭遇“戴维斯双杀”：利率预期飙升杀估值，油价上涨侵蚀成本杀基本面[29][30] - 港A市场同样剧烈分化，国内情况因有“托底”可能性，波动率较离岸港股市场低[33][36] - 国内对油价敏感的中下游制造业（如汽车、家电、机械）利润率挤压已成定局[37] - 投资者从受压板块转向具备对冲能力的板块，如石油天然气、煤炭、油服及部分有色资源品[39] - 国内AI科技板块表现摇摆，受宏观冲击但亦受新概念（如openclaw）炒作刺激[39] 未来情景推演 - 情景一：冲突螺旋升级、长期化，霍尔木兹海峡持续受阻，油价突破2008年峰值[42] - 全球经济陷入滞胀衰退，美联储或放弃降息甚至重启加息，引发股债双杀[43] - 股市经历大幅估值收缩，AI科技板块下调更惨烈，唯一能跑赢的资产是实物资源（能源、黄金、部分农产品）[44] - 黄金在通胀对冲与美元走强矛盾中剧烈震荡，但长期配置价值凸显[45] - 情景二：冲突降温、外交解决或很快分胜负，油价迅速回吐溢价[46] - 将引发市场风格剧烈切换，能源、资源股可能大幅回调，科技成长股及制造业板块将迎来报复性反弹，离岸市场（如港股）反弹力度更强[46] - 高盛指出美股空头仓位已飙升至3年最高点（93%分位），流动性脆弱，一旦出现利好（如停火）将引发大规模逼空[46] 市场状态与投资策略 - 只要战事未停，市场波动性依然存在，“过山车”情况可能再发生[28] - 市场本身会不断计价，最终可能达到临时平衡点，价格反应钝化或转向其他因素（如财报、技术和产业新闻）[48] - 当前高波动状态对有能力做波动或逆向交易的投资者是机会[49] - 对于其他投资者，“无为”也可以是一个好选择[50]

地缘政治与能源市场动态 - 伊朗强硬表态封锁霍尔木兹海峡，推动布伦特原油期货价格触及每桶100美元[2] - 煤化工和石油相关行业因该地缘政治风险表现较好[2] - 美国能源部长表示美国目前“尚未准备好”护送油轮通过该海峡[2] - 美国护航成本过高，被视为移动靶子，难以执行[3] 风电行业与全球产业链 - 英国政府宣布自4月1日起取消33类海上风电制造组件进口关税，旨在降低建设成本并推动产业发展[4] - 该政策背景是欧洲能源紧迫性空前飙升，中东冲突与俄欧能源纽带断裂促使欧洲加速摆脱化石能源依赖，海上风电成为北海区域能源转型核心[4] - 政策显示在能源安全与产业降本的核心需求面前，贸易壁垒不堪一击，打破了“逆全球化”假象[4] - 该决策凸显了脱离高效供应链的“本土制造”不切实际，而拥有不可替代的全产业链优势才能掌握市场话语权[5] - 国内风电产业链因市场需求缺口，获得长期出海支撑[4] AI基础设施与劳动力挑战 - 贝莱德宣布斥资1亿美元培训水电熟练工，以应对美国AI数据中心建设面临的熟练技术工人短缺问题[6] - 该培训计划目标在未来五年内惠及5万名工人，涵盖电工、水管工、暖通空调技工和钢铁工人等[7] - 劳动力短缺原因在于相关行业工人年龄普遍较大，即将退休 据国际电气工人兄弟会统计，未来十年美国预计有超过20万名电工退休，但同期需新增30多万名电工以满足AI建设需求[7] - 贝莱德首席执行官指出，到2033年美国预计需要10万亿美元的基础设施投资以升级老旧系统并建设新的能源、数字和AI基础设施，并强调人才是建设核心[7] - AI发展面临连锁挑战：发展AI导致电力需求激增，建设电网又面临电工短缺[8]

地缘政治紧张局势升级 - 土耳其因吉尔利克空军基地（部署有北约反导预警系统）于3月13日凌晨响起防空警报，引发市场紧张情绪[1][2] - 土耳其国防部此前声明称，于3月9日成功拦截并摧毁一枚从伊朗方向发射、飞向土耳其领空的弹道导弹[3] - 土耳其总统埃尔多安与伊朗总统佩泽希齐扬通电话，强调侵犯土耳其领空的行为不可原谅，并将采取一切措施应对[3] 地区外交互动与调查 - 伊朗方面否认向土耳其发射任何导弹或无人机，称将就导弹进入土耳其领空事件展开全面调查[4] - 伊朗与土耳其同意尽快成立联合军事专家小组，对近期相关指控进行详细调查[4] - 伊朗外长在与土耳其外长通话中，强调应警惕以色列试图破坏伊朗与地区国家友好关系的图谋[4] 军事冲突持续 - 3月13日凌晨，一枚伊朗导弹袭击以色列北部城镇扎尔齐尔，造成58人受伤[5] - 过去一天，以色列国防军战机对伊朗西部和中部实施了20次大规模打击，攻击了200余处目标[5] - 美国有线电视新闻网报道，美国能源行业高管敦促政府尽早结束对伊朗的军事行动[5] 能源市场受到冲击 - 受美以对伊朗军事打击及霍尔木兹海峡航运受阻影响，多家在中东运营的主要能源企业近日接连宣布停产或减产[1][5] - 国际油价大幅上涨，布伦特原油期货价格一度突破102美元/桶，盘中涨幅超过2%，继前一日暴涨10%后继续冲高[1] - 美国政府高官在闭门会议上向国会议员承认，未就伊朗可能封锁霍尔木兹海峡的情况制定预案[5] 金融市场反应 - 土耳其伊斯坦布尔100指数(XU100)在3月13日盘中大幅跳水，下跌近300点，跌幅超过2%[1] - 报道提及全球股市因中东动荡而重挫，并列举了其他市场波动标题，如AI巨头利空、阿曼消息、CTA冲击波、芯片股拉升等[7] 美国军事决策与评估 - 多位知情人士透露，美国防部和国家安全委员会在规划当前军事行动时，严重低估了伊朗为回应美国军事打击而封锁霍尔木兹海峡的意愿[6] - 军事行动开始前，相关决策会议将封锁海峡的机构分析和预测工作视为次要参考，而此信息在往届政府决策中被视为至关重要[6] - 美军官员拒绝了能源业高管提出的海军护航请求，称未收到相关命令且该地区美国资产面临极高风险[5]

中东紧张局势升级引发全球金融市场动荡 - 中东战事持续升级，以色列对伊朗首都德黑兰基础设施进行新一轮“大规模打击”，引发全球金融市场恐慌 [1][8] - 受中东战事及能源基础设施受损、霍尔木兹海峡运输中断影响，高盛预计布伦特原油3月均价将超过每桶100美元 [1][9] 全球股市与股指期货表现 - 北京时间3月13日下午，美股三大指数期货全线跳水，道指期货跌0.47%，纳斯达克100指数期货跌0.56%，标普500指数期货跌0.46% [2] - 欧洲主要股指开盘集体下跌，欧洲斯托克50指数跌1.13%，英国富时100指数跌0.79%，法国CAC40指数跌1.19%，德国DAX30指数跌0.98%，富时意大利MIB指数跌1.18% [2] 全球债券市场遭遇抛售 - 美国、英国、德国和日本等国家的长期国债遭遇新一轮抛售，美国30年期国债收益率攀升至接近4.90%，创近一个月新高 [3] - 自2月28日战争爆发以来，美国30年期国债收益率累计上行逾20个基点，将美国国债今年以来的全部涨幅悉数抹去，彭博追踪美债回报的指数年内收益已几近归零 [3] - 通常被称为债券市场“恐慌指标”的ICE美银波动指数攀升至2025年6月以来最高水平 [1][4] - 英国、德国、澳大利亚和日本等国家的债券收益率亦全线飙升，长期国债普遍承压 [5] 战争成本与财政支出担忧 - 美国国防部代理审计长披露，美国上周在对伊朗军事行动中花费约110亿美元，这是美国政府首次公开估算战事成本 [5] - 分析指出，长端收益率的上行反映了市场对特朗普政府需要花钱为战争买单、并补贴消费者应对高油价的预期 [5] - 欧洲各国政府正面临更高国防支出和潜在能源补贴的双重压力，可能通过欧盟联合发债为危机支出融资，对欧元区债市形成结构性压力 [6] - 与2022年俄乌冲突相比，各国政府当前的财政空间更为有限，债务负担和利息成本均已更高，债券市场可能要求更高的实际收益率作为补偿 [7] 原油市场影响与价格预测 - 高盛预计布伦特原油3月均价将超过每桶100美元，4月均价则回落至85美元，在石油流通中断不进一步恶化的情况下，预计价格将在年内逐步回落至70美元低位区间 [9] - 截至北京时间13日16:20，布伦特原油期货涨1.71%，报每桶102.18美元，本周累计涨幅超8%；WTI原油期货涨1.79%，报每桶97.46美元，本周累计涨幅超7% [9]

美国放宽对俄石油制裁与油价飙升 - 美国财政部宣布将暂时放宽对部分俄罗斯石油的制裁 此举的背景是近期中东紧张局势导致油价上涨[1] - 中东紧张局势升级的直接原因是2月28日美国和以色列对伊朗发动大规模袭击 随后伊朗对中东地区的美军基地和以色列目标发起还击[1] - 地区紧张局势导致霍尔木兹海峡航运风险激增 进而引发国际油价飙升[1] 国际油价市场反应 - 3月12日国际油价大幅上涨 纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上涨8.48美元 收于每桶95.73美元 涨幅为9.72%[2] - 同日 伦敦布伦特原油期货价格上涨8.48美元 收于每桶100.46美元 涨幅为9.22%[2]

比特币价格与地缘冲突 - 比特币价格在一周内升至最高水平，上涨2.6%至71,500美元，为3月6日以来最高，并收复了自2月28日美以与伊朗冲突开始以来的部分跌幅 [1] - 随着对伊朗冲突的担忧减弱，比特币显示出“初步改善的迹象” [4] 地缘政治与石油市场动态 - 霍尔木兹海峡的动荡局势（该海峡处理全球约五分之一的石油运输）使交易员对冲突能否迅速结束持观望态度 [2] - 美国总统特朗普表示，阻止伊朗获得核武器比油价更重要 [2] - 特朗普的言论推动布伦特原油期货上涨9.2%，收于每桶100美元上方，为2022年俄罗斯入侵乌克兰以来首次 [3] - 此次涨幅也是该基准油价自2020年5月新冠疫情开始以来最大的单日跳升 [4] 市场分析师观点 - 分析师指出，长期的石油冲击最终会导致比特币价格疲软 [4] - 决定比特币价格的关键因素通常是全球流动性，当前投资者似乎在对流动性状况的长期干扰进行有限定价，寄望于石油危机会是短暂的 [5] - 如果危机得不到控制，交易员对白宫信息的信心崩溃，预期可能会逆转 [5] - 2022年比特币价格下跌主要由美联储为抑制通胀而采取的激进加息周期驱动，若相同情景重演且全球流动性收紧，比特币当前的强势可能被削弱 [6] 传统金融市场反应 - 股市因能源市场可能进一步受扰而震荡，引发对全球衰退的担忧 [6] - 标普500指数下跌1.52%，道琼斯指数下跌1.56%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌最严重，跌幅达1.73%至24,533点，因其成分中包含依赖稳定能源供应的AI公司 [7] 加密货币市场韧性 - 尽管股市动荡，比特币迄今仍保持韧性 [7] - 在伊朗局势引发的波动中，加密货币交易员转向Hyperliquid进行石油相关押注 [7]

地缘政治与原油供应 - 伊朗新任最高领袖声明将继续采取封锁霍尔木兹海峡等战略手段，并可能在必要时开辟新战线 [2] - 市场担忧原油供应中断风险扩大，国际油价当日大涨超9%，纽约轻质原油期货收于每桶95.73美元，涨幅9.72%，伦敦布伦特原油期货收于每桶100.46美元，涨幅9.22% [2] - 国际能源署评估，其成员国决定释放的4亿桶战略石油储备，最多只能填补因霍尔木兹海峡关闭造成的四分之一供应缺口，且释放速度和物流周期不明确 [2] 全球石油供需状况 - 国际能源署月度报告指出，中东战争正在造成史上最严重的石油供应中断，海湾国家石油日产量共计已减少至少1000万桶，若航运无法迅速恢复，供应损失将进一步扩大 [2] - 国际能源署预测，今年全球石油日供应量将增加110万桶，较此前预计的240万桶大幅下调 [2] - 整个三月份，全球石油日供应量将骤降800万桶 [2]