核心财务表现 - 2025年上半年营业收入2.99亿元 同比增长30% 延续2022-2024年复合增速24.7%的高增长态势 [1] - 毛利率保持51.5%高位 净亏损率显著收窄至22% 同比改善15.5个百分点 [1] - 运营效率持续优化 销售与管理费用率下降7.5个百分点 [1] 业务分端表现 - 政府端收入1.4亿元 同比增长87% 占比47.4% 其中基层解决方案增52% 区域解决方案增178% [2] - 医院及患者端合计收入1.56亿元 同比增长3.7% 占比52.6% [2] - GBC三端应用场景协同发力 形成多元驱动模式 [1] 产品与技术优势 - 智医助理覆盖全国697个区县 超7.5万个基层机构 累计完成超10.1亿次AI辅助诊断 [3] - 智慧医院解决方案在全国500余家等级医院落地 包括北京协和医院等顶级医疗机构 [3] - 讯飞星火医疗大模型在20余家龙头医院落地应用 [3] - 讯飞晓医APP下载量突破2400万次 累计完成超1.4亿次AI咨询量 [4] - 医疗OCR识别率达97% 主流检验报告格式覆盖度98% 支持1600余种常见病诊断 [4] 研发创新与行业地位 - 2025年上半年研发投入1.34亿元 占营收比重45% [7] - 星火医疗大模型X1在MedBench榜单以100.2分登顶 超越GPT-4o等国际模型 [5] - 唯一参与制定《医疗领域中用于大型语言模型的技术评估体系和标准规范》的企业 [7] - 牵头研制《医疗健康行业智能体标准体系》 主导10项子标准制定 [7] 行业前景与政策环境 - 中国医疗人工智能行业2019-2023年复合增速33.8% 预计2033年市场规模达3157亿元 [7] - 医疗机构应用市场规模预计达2244亿元 复合增速42.8% [7] - 政策持续加码驱动行业发展 包括《紧密型县域医共体信息化功能指引》等文件明确推动AI+医疗落地 [7] 市场认可与估值预期 - 成为万家健康产业基金第六大重仓股 [8] - 股价连续四周上涨10% 国泰海通目标价154.48港元 较现价溢价38.86% [8] - AI医疗概念板块连续三个月保持上涨趋势 [8]

2025年3月，公司发布基于深度推理技术的讯飞星火医疗大模型X1，是当前唯一采用全国产算力训练的 医疗深度推理大模型。根据真实场景测试数据评估，全科辅助诊断合理率达到94.0%，专科辅助诊断(主 要诊断)合理率达到90.1%，健康谘询解答率达到89.0%，相关效果均超过GPT-4o以及DeepSeek R1。同 月，公司携手华为推出针对医疗应用场景的全国产化讯飞星火医疗一体机，可同时支持讯飞星火医疗大 模型X1及其他各类开源模型，实现异构模型间的协同、快速部署、开箱即用，内置"一站式"星火医疗 智能体平台，提供病历自动生成、病历内涵质控、智能随访、报告解读等20个医疗专业智能体，通过深 度思考与行业理解相融合，将医疗行业知识能力提升30.0%，模型幻觉下降10.0%，并基于华为昇腾硬 件体系对讯飞星火医疗大模型X1的推理性能进行了针对性优化，将其推理性能提升40.0%。 讯飞医疗科技(02506)发布截至2025年6月30日止六个月的中期业绩，营业收入2.99亿元(人民币，下 同)，同比增加30.26%;毛利1.54亿元，同比增加26.96%;研发开支1.15亿元。 公告称，收入增加主要归因于基层解决方案(收 ...

财务表现 - 营业收入2.99亿元 同比增长30.26% [1] - 毛利1.54亿元 同比增长26.96% [1] - 研发开支1.15亿元 [1] 收入构成 - 基层解决方案收入同比增长52.3% [1] - 患者管理服务收入同比增长10.1% [1] - 区域解决方案收入同比增长178.1% [1] 技术突破 - 推出全国产算力训练的医疗深度推理大模型X1 [2] - 全科辅助诊断合理率94.0% 专科辅助诊断合理率90.1% 健康咨询解答率89.0% [2] - 医疗行业知识能力提升30.0% 模型幻觉下降10.0% [2] 产品合作 - 与华为联合推出全国产化医疗一体机 [2] - 支持异构模型协同与快速部署 提供20个医疗专业智能体 [2] - 基于华为昇腾硬件优化 推理性能提升40.0% [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：医疗人工智能行业 - **公司**：讯飞医疗 纪要提到的核心观点和论据 业绩回顾 - **收入增长**：2024年公司实现收入7.34亿，同比增长32%；毛利4.04亿，同比增长28%，毛利小幅下降主要因B端业务快速增长[3] - **收入结构优化**：G端收入增长10%，B端收入增长103%，C端收入增长57%，收入结构进一步优化[4] - **利润扭亏**：在持续高研发投入基础上，2024年净利润同比扭亏11%[4] - **现金流改善**：2024年销售回款同比增长33%，经营性现金流同比扭回57%；年末应收账款余额约9.3亿，政府国企、医院客户占比76%，信用良好的地方民营企业占比24%，足额计提坏账准备，报告期内未发生坏账损失[5] 核心技术进展 - **大模型升级**：今年3月，讯飞星火医疗大模型X1在集团深度推理大模型X1基础上进一步升级，在医疗应用场景下全面超越GPT - 4O和DeepSake R1；在心内科疾病诊断上，达到超主治医生、接近副主任医师平均水平[6] - **性能提升**：X1升级后，复杂场景下内涵滞空提升9个百分点；专科辅助诊断领域，诊断准确性从76%提升到90%[7] - **解决应用难题**：通过权威医学知识训练解决通用大模型幻觉多问题；融合语音图像等多模态信息，用完整患者数据服务；建立全国产算力的模型训练和推理，形成商业化闭环路径[7][8] 业务规划与市场策略 - **G端业务**：AI城市健康覆盖全国31个省市自治区、600多个区县，累计提供超9.1亿人次辅助诊断技术；AI城市数据平台目标是解决区域医疗资源均衡发展，已在上海、深圳等发达城市形成标杆示范[9][10] - **B端业务**：从智能随访尖刀产品切入，通过大模型和大数据技术提升优势，开拓区域龙头医院；在医院落地智慧患者服务和医疗质量提升产品，推动诊后运营模式[12][13] - **C端业务**：人工智能诊后患者管理在华西医院累计服务120万人次，随访覆盖率达100%；讯飞小一上线后为居民提供1.2亿人次人工智能咨询；承建安徽省影像云，接入1970多家公立医院影像设备，汇聚1.1亿人次影像数据[14][15][16] 未来发展方向 - **技术领先**：持续推动医疗大模型认知能力进步，通过技术和医学知识库构建保持领先，使医疗大模型认知能力达专家平均水平[17] - **产品落地**：用大模型赋能医疗健康，丰富应用场景，构建新型医疗服务体系[17] 竞争优势与格局 - **技术优势**：是主流大模型中唯一全国产专利训练、全民可下载的深度推理模型；在深度推理、语义理解、知识问答等方面表现出色，可做深度医疗优化；构建了重要的数据飞轮机制，与头部医院合作多[19][20][21] - **竞争格局**：未来医疗大模型行业会头部集中，具备自主研发能力、深耕医疗行业且形成数据飞轮的企业将胜出；讯飞医疗有自主可控底座模型、深度推理优势和数据飞轮，对保持领先地位充满信心[34][35] 商业化趋势 - **场景结合**：未来商业化要与场景结合，讯飞医疗可自主可控地完成核心数据标注清洗和模型构建，通过算法领先和场景落地实现商业化[38] - **基层与等级医院优势**：在基层医疗机构有几乎空盘级优势；在等级医院，现有技术水平好、模型尺寸小、部署成本低，且有针对头部医院的深度合作机制[39][40] 合作与机遇 - **与华为合作**：与华为合作深，联合发布一体机；华为提供算力和数据中心，与讯飞医疗天然互补；更多厂商卖华为一体机有利于讯飞医疗模型推广[43][44] - **行业机遇**：国家政策支持大模型应用，地方债专项债部分用于民生事业，为医疗人工智能行业发展奠定基础[10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **诊后管理**：定价参照医疗规定和满足患者价值，通过大模型分析患者数据建立个性化管理路径；国家推动延续性医疗服务带来机遇，挑战在于部分区域政策突破；技术提升患者问答精准性，降低患者重新入院比例；可通过做好诊后随访、开诊后处方等拓展商业模式[52][53][54] - **影像云**：在安徽省从零建设影像云，提供数字、远程和智慧影像服务并收取服务费；已为安徽医保节约约20亿/年，减少患者重复检查；机器质检水平超安徽部分影像科医生，影像二次分享率达40%多；国家医保局政策推动下，影像云发展机会好[58][59][60][61][62]