行业投资评级 - 对计算机板块维持“增持”评级 [1][6] 核心观点 - 2月份，中国大模型周调用量首次超过美国，中国模型厂商正快速占领全球AI市场 [3][6] - 大厂C端入口争夺正酣，阿里、字节验证“对话到行动”闭环 [6] - 国产模型Kimi、GLM-5、MiniMax M2.5等多路径突破工程化瓶颈 [6] - 海外模型中，Grok与谷歌多模态模型正面交锋，视频与图像生成能力双线跃迁 [6] - Claude Cowork插件体系扩容，推动Agent从通用问答迈向结构化专业任务执行，企业级智能体与既有SaaS体系融合加深 [6] - 软件吞噬情绪缓和，大模型时代下软件行业颠覆重构的风险与协同共生的新机遇并存 [3][6] 中国模型市场表现 - 据OpenRouter数据，2月9-15日当周中国模型Token调用量达4.12万亿，首次超过美国模型的2.94万亿 [6] - 2月16-22日当周，中国模型调用量进一步升至5.16万亿，三周内大涨127% [6] - 同期美国模型调用量回落至2.7万亿 [6] - 全球调用量前五的模型中，中国占据四席 [6] 产业链自主化进展 - DeepSeek打破行业惯例，未向英伟达、AMD等美系芯片厂商开放其最新大型语言模型的早期权限，转而提前与华为等国产算力平台深度适配 [6] - 国产大模型与国产算力正形成协同领先格局 [6] 海外多模态模型进展 - xAI推出的Grok Imagine 1.0支持生成10秒720p高清视频，在Image-to-Video Arena基于46.5万次盲测投票获得1404分，位居第一 [6] - 在Artificial Analysis排行榜，Grok Imagine 1.0以1337 ELO领先，API定价约4.20美元/分钟 [6] - 谷歌发布Nano Banana 2，在文生图基准中登顶，价格降至0.0672美元/张，为Pro版本的一半 [6] - Nano Banana 2支持实时联网搜索、多语言文本渲染与4K输出，并实现最多5个角色与14个对象的高保真一致性 [6] 企业级AI应用与Agent发展 - Anthropic发布企业级Cowork更新，新增10个插件模板并支持管理员构建私有插件市场 [6] - Cowork连接Google Workspace、Docusign、Slack、FactSet等主流企业应用，覆盖HR、设计、工程、运营及金融等多部门场景 [6] - 支持Excel到PowerPoint端到端多步骤任务处理 [6] - 金融插件涵盖财务建模、投行可比分析、财报解析与私募股权情景建模等核心工作流 [6] - Anthropic通过与Salesforce、Thomson Reuters、FactSet等深度集成强调“协同而非替代”的定位 [6] - Agent商业化落地路径逐步清晰，直接带动FactSet、标普全球等数据厂商股价回暖 [6] 推荐标的 - 报告推荐标的包括：日联科技、金山办公、海光信息、浪潮信息、合合信息、海康威视、赛意信息、新国都、迅策 [6] - 相关标的为：聚水潭 [6] - 报告提供了上述推荐标的的盈利预测与估值数据 [7]