财务业绩 - 卫龙美味1H25营收同比增长19%至35亿元人民币，净利润同比增长18%至7.33亿元人民币，超出市场预期7%[1] - 1H25毛利率同比收窄2.6个百分点至47.2%，主要受蔬菜制品原材料成本上升影响[1] - 净利率维持在21%，得益于销售费用占比同比下降1个百分点和管理费用占比同比下降2.5个百分点[1] - 公司宣派中期股息每股0.18元人民币，派息率达58%[1] 业务板块表现 - 蔬菜制品营收21.08亿元人民币，同比增长44%，占总营收比例61%，成为核心增长引擎[2] - 调味面制品营收13.09亿元人民币，同比下降3%，占总营收比例38%[2] - 豆制品营收0.64亿元人民币，同比下降48%，占总营收比例1%[2] 渠道与战略 - 线下营收31.47亿元人民币，同比增长22%，线上营收3.35亿元人民币，同比下降4%[2] - 截至2025年6月30日，卫龙拥有1,777家线下经销商网络，并已进驻山姆会员店[2] - 公司与肯德基、Linlee等知名品牌合作开展联名活动以提升品牌知名度[2] 市场与估值 - 卫龙当前2025年预测市盈率为21倍，显著优于旺旺中国的14倍，因其展现出更佳增长前景[5]