纪要涉及的行业或公司 * **行业**：AI应用、营销软件、广告技术、互联网搜索、AI电商、AI教育、半导体存储与算力[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26] * **公司**： * **AI大模型与平台**：智谱、MiniMax、Deepseek、阿里（千问）、百度、360、讯飞[2][4][5][6][11] * **营销软件与技术服务**：麦富迪、汉得信息、明明月科技、深信服、彩讯、汇量科技（Mintegral）、万咖壹联[6][13][14] * **流量运营与电商代运营**：引力传媒、中互联、一网一创、若雨辰、凯淳股份、青木科技[24][25][26] * **内容与语料平台**：知乎、值得买[23][24] * **AI电商**：小商品城、焦点科技[26] * **国产算力与存储**：海光、寒武纪、星源股份、灿芯、长鑫存储[11] * **其他领域**：康耐特光学（AI眼镜）、天立国际控股、华图山顶（AI教育）[26] 核心观点和论据 * **AI赋能传统领域是核心投资主线**：类比移动互联网对游戏、支付等领域的推动，当前应关注AI软件工具和传统领域（如营销）的转型升级[2][3] * **国产大模型能力逼近海外，C端应用取得突破**：智谱和MiniMax在港股上市市值接近千亿，Deepseek计划发布V4模型，阿里千问MAU已达1亿并计划推出超级Chatbot APP[2][4][5] * **营销软件行业增长前景明确**：受流量向AI工具集中影响，未来五年行业增速预计达30%，到2027年市场规模可达七八百亿元，企业投入意愿强[2][5] * **搜索引擎优化（GEO/GO）带来结构性变化**： * 主流媒体在模型中的权重上升，将提升其估值和产业重要性[2][7] * 搜索模式从关键词匹配转向自然语义交互，增强检索（RAG）将成为主流，预计未来一两年大部分互联网数据将实现向量化[2][8] * GEO作为新流量入口，将切割原有市场份额并创造增量，对传统产业链影响巨大[25] * **2026年AI模型发展核心是记忆功能**：主要通过超长上下文存储、外挂数据库（RAG）和持续学习三种手段实现，以支持个性化应用[4][9][10] * **广告市场拐点临近**：取决于广告效果监测的准确性以及新媒体平台吸引预算的能力，一旦数据打通并回传，流量将向高效转化平台集中[4][19][20][21] * **AI无法完全取代广告中间商**：大品牌主的个性化调性需求、广告审核及复杂客户对接等工作仍需人工干预[16][18] * **数据回传是关键瓶颈与未来机会**：目前中心化广告平台不提供数据回传，影响效果监测。若垂直内容平台（如知乎）开放数据，将显著提升广告预算效果，相关平台将受益[22][23] 其他重要内容 * **市场流动性判断**：尽管两融新规有短期冲击，但市场流动性依然充裕（险资、居民存款等多渠道），春季行情未结束，政策降温不会导致大幅调整[3] * **具体投资方向**： * **与记忆功能相关的介质**：DRAM、SSD及向量数据库等存储介质预计将迎来非线性增长[11] * **国产算力**：国内应用落地将加速国产算力发展[11] * **GEO相关机会**：关注企业服务软件、AI营销及CRM系统公司[6] * **两条关注主线**：流量运营公司（最早享受红利）和语料线公司（拥有高质量垂直内容）[24] * **公司竞争优势与动态**： * **百度**：GPU技术已应用于约40%的搜索广告业务，广告业务占年营收60%以上，拥有丰富的C端和B端资源，今年有昆仑芯IPO及港股通预期[11][12] * **汇量科技**：通过Mintegral平台完整覆盖产业链中游，形成数据闭环飞轮，在出海游戏程序化广告领域表现出色[13] * **万咖壹联**：与多家手机制造商深度合作，是苹果中国区核心代理商之一，为约1,300家游戏公司提供服务[14] * **海外经验借鉴**：OpenAI等平台计划插入广告或开设电商业务，表明数据打通回传是推动流量向高效转化平台集中的关键趋势[21]