行业背景与演变 - 3D打印行业从十年前的“新奇玩具”阶段发展而来，当时设备速度慢、精度有限，难以承担生产任务 [1] - 行业早期由欧美厂商主导，Stratasys依靠专利壁垒垄断市场，直到2008年前后专利到期，中国厂商才凭借供应链优势进入 [1] - 当时产品多以售价两三百美元的套件形式销售，需要用户花费数十小时拼装，打印速度停留在每秒50毫米的“绿皮火车”阶段 [1] - 行业核心问题在于成型速度，过去十年产品主要在教育和爱好者市场扩散，未能跨过生产力门槛 [1] 公司战略转型与技术突破 - 公司在2015年成立，初期依靠低价套件出货，曾在2017年“双十一”单日卖出上千台实现短期盈利 [1] - 在行业红利正盛时，公司砍掉最畅销机型，孤注一掷押注“高速”技术路径 [1] - 公司选择难度更高的三角洲架构替代当时全球95%机型采用的I3架构，该架构算法复杂但具备提速潜力，此决定曾遭内部几乎全员反对 [2] - 经过三年研发，于2019年推出首款速度显著提升的样机，2020年全球发布速度达150毫米/秒的SR系列 [2] - 2022年V400机型将速度提升至600毫米/秒，使行业进入“动车时代” [2] - 2024年发布的迅影光S1 Pro速度突破至1200毫米/秒，被认证为全球最快消费级FDM 3D打印机，同样模型打印时间从两小时缩短至五十分钟 [3] - 高速技术需要重构整个硬件与控制链条，技术难度随速度提升呈几何级增长，公司经过七八年投入才解决高速下的精度和一致性问题 [3] 产品线拓展与市场应用 - 2025年公司推出面向农场生产场景的追日梭T1 Max，效率比其他架构产品提升两倍多，回本周期缩短到三四个月 [3] - 同期推出巨灵铸V500，拥有500毫米大成型尺寸，针对雕塑、灯具、Cosplay等大模型市场，可一次打印1.5米长的中国龙摆件或整块盔甲 [3] - 需求端从过去创客和爱好者将3D打印机当玩具，转变为超过八成设备被用作工具 [4] - 潮玩经济催生了义乌等地动辄数千台规模的打印农场，打印一条30厘米龙的时间从过去十几个小时缩短至1小时，产品售价从一千美元左右降至五百多美元，回本周期缩短十几倍 [4] - 效率革命催生新的产业形态，打印灯具、发光字、Cosplay装备、医疗支架、雕塑等场景正被小规模工坊验证 [4] - PLA等材料价格从每吨三万元降至不足两万元，使一个手机支架的打印成本已不足一元 [4] 市场竞争格局与公司定位 - 公司在高速战略上押注较早，通过SR、V400、S系列与T系列的连续迭代，在速度和稳定性上率先跨过门槛，形成差异化 [5] - 竞争对手拓竹依靠大疆背景和Kickstarter众筹切入市场，创想三维依靠丰富产品矩阵和用户规模成为老牌劲旅，相比之下公司体量不算大但高速战略更早 [5] - 随着迅影光S1 Pro被认证为全球最快，公司的定位从一家硬件厂商逐步转向以技术和效率为导向的产业参与者 [5] 市场规模与增长 - 根据Context数据，2025年一季度全球消费级3D打印机出货量同比增长22%，首次突破100万台，成为增速最快的细分市场 [3] - 售价2万美元以上的专业级、工业级机型出货量在2025年一季度反而下滑 [3] - 2024年中国3D打印机出口377.8万台（不含零部件），总金额达到81.6亿元，同比增长32.75%，其中绝大多数为消费级3D打印机 [3] - 中国生产了全球96%的消费级3D打印机 [3]