合并谈判破裂 - 力拓与嘉能可的合并谈判已宣告破裂 [1] - 破裂原因在于双方存在估值分歧 [1] - 力拓公告称无法达成能为股东带来价值的协议，不再考虑与嘉能可合并 [1] 谈判破裂的具体原因 - 力拓提出的合并方案中，双方股权分配比例为力拓69%对嘉能可31% [1] - 嘉能可认为此比例显著低估了其相对价值贡献，希望比例更接近60%对40% [1][2] - 嘉能可认为69:31的比例更多反映对力拓有利的短期市场时点，未公平反映其长期创造的价值 [2] - 若力拓希望完全收购并掌控董事长与CEO职位，应支付合理的收购控制权溢价 [1][2] 交易的战略价值与双方立场 - 力拓非常希望获得嘉能可的铜资源项目，这些项目有望在未来十年左右使其铜产量翻三倍 [2] - 力拓若退出谈判，将面临铁矿石业务过度集中、发展铜业务受阻等问题 [2] - 双方共识是此交易在战略上具有合理性，值得推进，但并非在任何价格条件下都值得成交 [2]