每经AI快讯，1月23日，ST新华锦（600735）公告称，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利 润-1.42亿元到-9500万元，将出现亏损。海正石墨因尚未办理矿区用地、未取得安全生产许可证和环评 批复文件等，未达到矿山企业开工生产条件，短期内无法进行矿山开采。 ...

ZAWYA网1月20日消息，阿联酋投资部与乌兹别克斯坦政府签署谅解备忘录，推动乌兹别克斯坦矿业 领域可持续发展和现代化升级。合作覆盖勘探、开发及下游加工制造等，并拟建立政府、监管机构和私 营部门协作机制，支持外商直接投资和公私合营模式。协议还将优先推进电力、可再生能源、输配电 网、水资源和物流等配套基础设施建设。 ...

国城矿业公告称，2025年预计归属于上市公司股东的净利润为10-11.2亿元，上年同期（重组后）盈利 4.53亿元，上年同期（重组前）亏损1.13亿元，实现扭亏为盈。业绩变动主要因完成国城实业60%股权 收购，其预计实现净利润11-12亿元；出售赤峰宇邦矿业65%股权确认投资收益约6.58亿元。不过，全资 子公司国城钛业所处行业产品售价低，影响公司净利润。扣非后预计亏损2.3-2.9亿元。 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 钢材&铁矿石 | 日报 2026 年 1 月 23 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 市场情绪偏暖，钢矿震荡回升 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得 0.58%日涨幅，量增仓缩。现阶段， 螺纹供应回升并至高位，而需求表现疲弱，基本面持续走弱，淡季钢价 承压运行，相对利好则是期价已跌至谷电成本附近，下行阻力增加，预 计走势延续低位震荡运行态势，关注库存变化情况。 热轧卷板：主力期价震荡走高，录得 0.52%日涨幅，量仓扩大。目前来 看，热卷供应压力未退，而需求韧性趋弱，产业矛盾易再度累积，价格 承压运行，相对利好则是投机需求尚可，短期价格延续震荡运行态势， 关注需求变化情况。 铁矿石：主力期价有所走强，录得 1.21%日涨幅，量仓扩大。现阶 段，矿商发运季节性回落，但库存高企，供应压力未缓解 ...

基金业绩表现 - 2025年第四季度基金利润为241.87万元，加权平均基金份额本期利润为0.0433元，季度净值增长率为1.67% [3] - 截至1月21日，基金近三个月、近半年、近一年、近三年的复权单位净值增长率分别为1.42%、8.07%、15.52%、5.16%，在同类可比基金中的排名分别为1074/1286、986/1286、997/1286、913/1286 [3] - 截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.4369，在同类可比基金中排名771/1275 [9] - 截至1月21日，基金近三年最大回撤为22.4%，在同类可比基金中排名319/1264，单季度最大回撤出现在2021年第一季度，为21.28% [12] 基金规模与仓位 - 截至2025年第四季度末，基金规模为1.44亿元 [3][16] - 近三年基金平均股票仓位为65.05%，低于同类平均的72.57%，历史最高仓位为2020年上半年末的92.78%，历史最低仓位为2019年第一季度末的40.73% [15] 投资组合与策略 - 基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60% [18] - 截至2025年第四季度末，基金前十大重仓股为宁波银行、招商银行、小商品城、紫金矿业、贵州茅台、长江电力、中国移动、国电南瑞、杭州银行、白云机场 [18] - 基金管理人展望2026年第一季度，认为A股市场有望延续震荡上行趋势，下一阶段将精选估值合理的价值类和顺周期类资产作为基础配置，并通过精选个股实现稳定收益 [3] 基金经理与产品信息 - 该基金为灵活配置型基金，截至1月21日单位净值为2.65元 [3] - 基金经理为刘方旭，其管理的4只基金近一年均为正收益，截至1月21日，兴业睿进混合A近一年复权单位净值增长率最高达30.97%，兴业龙腾双益平衡混合最低为9.16% [3]

IN咖 "2026年大宗商品板块仍然值得重点关注，只是需要更谨慎对待其中细分的小金属。" "在边际供给缺乏弹性、需求稳步增长的背景下，资源品价格长期大幅回落的可能性较低。即便出现材 料替代、下游控量等情况，也仅能放缓价格上涨斜率，不改变长期上涨趋势。" "布局新消费的核心是，每年在众多SKU里筛选出边际变化最强的细分方向，同时紧密跟踪其增长斜率 的变化，不能像持有白酒龙头那样长期'躺赢'。" "由于消费大贝塔不佳，这些新兴消费的天花板可能不如白酒这类传统消费高，当它们涨到一定程度， 市场就会担心其增长空间和天花板，这就需要我们认真观察，找出当年边际变化锐度最强的子板块。" "AI行业正处于飞速发展阶段，越来越多的细分领域开始形成商业闭环，只要底层技术持续迭代进步， 就应该对行业的资本开支保持适度宽容。" "今年是AI行业标志性的一年，一大批大模型公司将陆续上市，也能看到数据了，相当于'是骡子是马拉 出来遛遛'的阶段。" 以上是昨天（1月22日）源乐晟资产创始人曾晓洁与源乐晟合伙人杨建海在2025年中策略会上分享的最 新观点。源乐晟创始合伙人吕小九主持了本次对话。 经历了过去几年的业绩低迷期，在2025年连续抓 ...

以下文章来源于侃见财经 ，作者侃见财经 侃见财经 . 看见不一样的财经！ 导语：在AI之外，有色金属板块才是最终的赢家。 AI的爆火，让科技行业成了过去一年市场的绝对主流。 2025年，以"易中天"为首的科技企业吸引了市场几乎全部的目光，但值得注意的是，在AI之 外，有色金属板块才是最终的赢家。 Wind数据显示，2025年全年，有色金属板块的年内累计涨幅接近100%，在31个申万一级行业 中排名第一。 在有色金属板块，除了表现良好的紫金矿业、江西铜业，洛阳钼业也是一支不容忽视的行业巨 头。 1月15日，洛阳钼业披露2025年业绩预告，经财务部门初步测算，预计2025年度实现归属净利 润为200亿元到208亿元，与上年同期相比增加64.68亿元到72.68亿元，同比增长47.8%到 53.71%；预计2025年度实现扣非净利润为204亿元到212亿元，与上年同期相比增加72.81亿 元到80.81亿元，同比增长55.5%到61.6%。 值得注意的是，这是洛阳钼业盈利首次进入200亿元区间，也是公司连续第五年刷新历史最佳业 绩。 根据统计，2025年，洛阳钼业A股整体涨幅达到了212%，H股涨幅更是达到了286 ...

分组1 - 报告未提及行业投资评级 分组2 - 报告核心观点未明确提及 分组3 库存相关数据 - 45港港口总库存本期为16766.53，上期为16555.1，周变动211.43 [1] - 247家钢厂进口矿库存本期为9388.82，上期为9262.22，周变动126.60 [1] - 45港港口库存中粗粉本期为12609.17，上期为12480.26，周变动128.91；块矿本期为2204.9，上期为2154.13，周变动50.77；球团本期为406.14，上期为391，周变动15.14；精粉本期为1546.32，上期为1529.71，周变动16.61 [1] - 45港港口库存中贸易矿本期为11124.84，上期为10947.85，周变动176.99；巴西矿本期为5628.71，上期为5707.14，周变动 -78.43；澳大利亚矿本期为7588.05，上期为7389.21，周变动198.84 [1] 供需相关数据 - 45港日均疏港量本期为310.73，上期为319.89，周变动 -9.16 [1] - 247家钢厂进口矿日耗本期为281.9，上期为281.84，周变动0.06 [1] - 45港到港量本期为2659.7，上期为2920.4，周变动 -260.70 [1] - 126家铁精粉日均产量本期为40.19，上期为39.66，周变动0.53 [1] 生产相关数据 - 247家钢厂日均铁水产量本期为228.1，上期为228.01，周变动0.09 [1] - 247家钢厂开工率本期为78.68，上期为78.84，周变动 -0.16 [1] - 247家钢厂产能利用率本期为85.51，上期为85.48，周变动0.03 [1] 盈利相关数据 - 247家钢厂盈利率本期为40.69，上期为39.83，周变动0.86 [1]

报告行业投资评级 - 铜：中性；期权：卖出看跌 [7] 报告的核心观点 - 白宫对部分半导体等加征关税影响有色品种需求展望，铜受波及但回调幅度有限，结合铜价高、下游需求低迷和近期累库明显，铜价或暂时陷入99500 - 110000元/吨震荡格局 [7] 各部分内容总结 期货行情 - 2026年1月22日，沪铜主力合约开于100550元/吨，收于100700元/吨，较前一交易日收盘跌0.57%；夜盘开于99800元/吨，收于100270元/吨，较午后收盘降0.43% [1] 现货情况 - 昨日SMM1电解铜现货对当月合约报价贴水260至80元/吨，均价贴水170元/吨，较前一日涨10元/吨，现货价格区间99740 - 100400元/吨；市场成交回暖，下游采购情绪回升，持货商挺价意愿增强，预计明日现货报价相对稳定 [2] 重要资讯汇总 宏观与地缘 - 特朗普称格陵兰岛协议将赋予美国军事进入权，还威胁报复抛售美国资产的欧洲国家 [3] 经济数据 - 美国2025年第三季度GDP终值年化环比增4.4%，高于初值；11月核心PCE物价指数同比涨2.8%，环比涨0.2%，均符合预期；上周初请失业金人数20万人，低于预期 [3] 矿端 - 智利当选总统将矿业部门并入经济部，任命丹尼尔・曼为经济与矿业部长，遭多方质疑 [4] 冶炼及进口 - 1月21日Comex铜库存首破50万吨，创历史新高，是LME铜库存三倍多，接近美国2024年精炼铜消费量三分之一；关税落地前美国市场大概率持续吸引铜流入至2026年年中，短期内铜流出可能性小 [5] 消费 - 2025年11月全球精炼铜产量237万吨，消费量228万吨，供应过剩9.4万吨，前11个月累计供应过剩20.6万吨，高于去年同期 [5] 库存与仓单 - LME仓单较前一交易日变3100吨至168250吨，SHFE仓单较前一交易日变 - 2408吨至143173吨；1月22日国内市场电解铜现货库存33.02万吨，较前一周变0.08万吨 [6]

基金业绩表现 - 2025年第四季度基金利润为21.36万元，加权平均基金份额本期利润为0.0091元，基金净值增长率为0.5% [3] - 截至1月22日，基金近三个月复权单位净值增长率为1.82%，在1286只同类可比基金中排名1060位 [5] - 截至1月22日，基金近半年复权单位净值增长率为6.71%，在1286只同类可比基金中排名1017位 [5] - 截至1月22日，基金近一年复权单位净值增长率为9.46%，在1286只同类可比基金中排名1102位 [5] - 截至1月22日，基金近三年复权单位净值增长率为17.43%，在1286只同类可比基金中排名607位 [5] - 截至12月31日，基金近三年夏普比率为1.1654，在1275只同类可比基金中排名53位 [9] - 截至1月22日，基金近三年最大回撤为3.32%，在1264只同类可比基金中排名47位，单季度最大回撤出现在2019年第二季度，为5.06% [11] 基金规模与持仓 - 截至2025年第四季度末，基金规模为4562.05万元 [3][16] - 截至2025年第四季度末，基金十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、紫金矿业、中国银行、中科曙光、交通银行、中微公司、工商银行、中国人寿、中芯国际 [19] - 据定期报告数据统计，基金近三年平均股票仓位为34.08%，显著低于同类平均的72.57% [14] - 基金股票仓位在2025年第一季度末达到最高，为40.82%，在2021年第三季度末最低，为13.56% [14] 市场观点与投资策略 - 基金管理人认为，2025年第四季度权益资产震荡，但上证指数整体收红延续上行态势 [4] - 第四季度市场风格上，大盘成长风格出现小幅调整，大盘价值和小微盘股票相对占优 [4] - 行业表现方面，周期品及能源类板块占优，有色、石油、钢铁、化工行业表现居前，成长板块出现分化，通信（光模块）及军工（卫星链）表现居前，其它成长行业则高位有所调整 [4] - 基金在报告期内维持了权益资产的整体仓位，未来将在A股市场寻找具有较高盈利质量和行业代表性的股票进行配置，并关注不同板块的估值比较 [4] - 基金在第四季度维持了适度的债券投资比例和组合久期，以降低净值波动，并将继续保持较高的债券投资比例，坚持绝对收益的投资目标 [4] 基金基本信息 - 该基金为华宝新机遇混合A，代码162414，属于灵活配置型基金 [3] - 截至1月22日，基金单位净值为1.892元 [3] - 基金经理为林昊和唐雪倩，目前共同管理4只基金 [3] - 截至1月22日，两位基金经理管理的华宝新价值混合近一年复权单位净值增长率最高，达22.06%，华宝安享混合A最低，为4.23% [3]