业务构成 - 公司主要从事染料中间体、颜料中间体、农药中间体及电池材料的生产销售业务，并涵盖环保技术咨询业务，业务分为五大分部[8] - 2025年上半年电池材料业务营收2.343亿元，染料及农业化学品中间体业务营收4.16亿元，颜料中间体及新材料业务营收2.827亿元[12] - 2024年染料及农业化学品中间体业务营收9.46亿元，电池材料业务营收17.54亿元[15] 财务表现 - 2025年上半年营业收入11.519亿元，归母净利润0.398亿元[10] - 2025年上半年营业收入同比增长率未披露具体数值，归母净利润同比增长率未披露具体数值[10][12] - 2021年营业收入11.991亿元，2022年9.964亿元，2023年10.691亿元，2024年10.05亿元[10] - 2021年归母净利润3.715亿元，2022年2.354亿元，2023年2.192亿元，2024年0.462亿元[26] 盈利能力指标 - 2025年上半年平均净资产收益率0.53%，较上年同期下降0.3个百分点[18] - 2020年人均创收109.5万元，2021年101.79万元[15] - 总资产周转率2025年上半年0.28次，低于行业均值和中位数[28] - 固定资产周转率2025年上半年0.58次，2024年1.26次，2023年1.27次，2022年1.23次，2021年4.98次[29] - 应收账款周转率2025年上半年3.57次，2024年6.81次，2023年7.13次，2022年10.25次，2021年6.03次[29] 现金流状况 - 2025年上半年经营活动现金流净额6986.2万元，筹资活动现金流净额-1800.7万元，投资活动现金流净额-1881.8万元[22] - 2023年经营活动现金流净额2.192亿元，2022年2.354亿元，2021年3.715亿元[26] 资产结构变化 - 应收票据及应收账款较上期末减少35.78%，占总资产比重下降8.45个百分点[33] - 存货较上期末增加21.81%，占总资产比重上升2.49个百分点[33] - 固定资产较上期末减少3.43%，占总资产比重上升2.19个百分点[33] - 货币资金较上期末增加13.74%，占总资产比重上升1.77个百分点[33] 负债结构变化 - 其他应付款(含利息和股利)较上期末减少56.06%，占总资产比重下降8.73个百分点[36] - 短期借款较上期末增加26.95%，占总资产比重上升2.04个百分点[36] - 其他非流动负债较上期末增加3.61%，占总资产比重上升1.19个百分点[36] - 应付票据及应付账款较上期末减少0.71%，占总资产比重上升0.84个百分点[36] 偿债能力指标 - 2025年上半年流动比率1.46，速动比率1.09[40] - 2025年上半年资产负债率26%，2024年36%，2023年39.39%，2022年34.28%，2021年40.32%，2020年44.02%[38]

财务表现 - 公司收益9.335亿元人民币 同比下降7.1% [2] - 母公司拥有人应占溢利931.5万元 同比下降40.4% [2] - 每股基本盈利0.01元 [2] - 拟派中期股息每股0.015元 [2] 盈利能力 - 整体毛利1.168亿元 同比下降19.7% [2] - 整体毛利率12.5% 较2024年同期14.5%下降2个百分点 [2] 业务板块分析 - 染料及农业化学品中间体产品单位平均售价因市场波动下降 [2] - 颜料中间体及新材料板块销售数量和平均售价有所上升 [2] - 新产品板块增长未能抵消整体毛利下滑 [2]

资金方面，8月20日主力资金净流入3369.62万元，但近五日主力资金整体呈现净流出状态，累计净流出 1.25亿元。 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。 来源：金融界 卫星化学属于化学原料板块，主营业务涵盖丙烯酸及酯、高分子乳液、颜料中间体等化工产品的研发、 生产和销售。公司近年来持续拓展新材料领域，并积极布局高端化工产品。 消息面上，卫星化学在互动平台表示，公司基于碳氢化合物的浸没式液冷冷却液正处于研发阶段，未来 将关注该领域的发展机会。此外，数据显示，养老金在二季度新进成为公司前十大流通股东之一，持股 量达1996.72万股。 截至2025年8月20日15时，卫星化学股价报19.21元，较前一交易日上涨1.86%。当日开盘价为18.89元， 最高触及19.21元，最低下探至18.80元，成交量为57.71万手，成交额达10.99亿元。 ...

文章核心观点 信凯科技即将上市，百合花、七彩化学布局新产能，苏达山收购德国辉柏赫颜料业务，行业持续整合，同时给出不同板块投资建议 [1][2][3][4] 公司动态 - 信凯科技4月15日上市，发行价12.8元/股，市盈率14.38倍，从事颜料行业近30年，是全球有机颜料行业重要供应商，现有业务为着色剂产品开发等，2020 - 2022年全球有机颜料市场占有率约2.71%、3.39%和3.11%，辽宁信凯项目产能逐步释放，辽宁紫源项目预计25年试生产和投产，此前主要采购成品 [1] - 4月10日百合花拟在杭州投资建设高性能有机颜料及配套材料产业化项目，包括年产2000吨高性能有机颜料等项目 [2] - 七彩化学年产3000吨PPDI型聚氨酯弹性体材料项目产能24年上半年逐步释放，近60家客户批量采购，24年9月年产5000吨MXD6项目试生产顺利，应用于汽车等领域 [2] - 24年10月11日印度苏达山化学子公司将收购德国辉柏赫集团全球颜料业务 [3] 行业趋势 - 环保政策趋严、利润空间趋紧，海外龙头剥离颜料业务，高性能有机颜料行业供给格局优化，成为行业发展新趋势，国内少数企业掌握核心技术，利好行业龙头 [3] 投资建议 - 持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块，关注中国石油等公司 [4] - 持续看好国产替代趋势下的材料企业，关注晶瑞电材等公司 [4] - 积极政策下地产链及龙头公司有望受益，看好农药化肥及民营大炼化板块，关注万华化学等公司 [4] - 看好维生素及蛋氨酸板块，关注安迪苏等公司 [4]