美国ETF创新产品 - 上周美国共19只新发ETF，期权策略产品占主导，包括Calamos的100%下跌保护产品线、REX挂钩CoinBase/MicroStrategy/特斯拉的Growth & Income系列（提供105~150%股票多头暴露+Covered Call策略）[1] - Global X发行基于比特币ETF的Covered Call产品，NEOS发行挂钩黄金的期权产品（25%黄金ETF+看涨/看跌期权组合+Covered Call策略）[1] - 行业主题类ETF发行3只：Wedbush AI ETF投资30家头部AI公司（微软/英伟达权重<6%），KraneShares人形机器人ETF覆盖机械/传感器/半导体环节[2] - 杠杆反向产品包括雷神技术2倍杠杆、Palantir 2倍反向及动量选股组合2倍杠杆产品[2] - 富达发行期货策略ETF（0 8%管理费），通过趋势信号对股票/债券/外汇/商品期货多空择时[2] 美国ETF资金流向 - 上周股票ETF净流出，跨境产品流入平稳：国际股票/债券ETF均超20亿美元流入，Vanguard富时欧洲ETF流入3亿美元，贝莱德MSCI韩国ETF流入2亿美元[3][5] - 流入前十产品：iShares核心美国综合债ETF（14 45亿美元）、0-3月国债ETF（12 73亿美元）、纳斯达克100 ETF（12 73亿美元）[6] - 流出前十产品：SPDR标普500 ETF（-28 51亿美元）、罗素2000 ETF（-19 13亿美元）、20年期美债ETF（-17 72亿美元）[6] - 近两周标普500相关ETF资金波动显著，SPDR标普500 ETF区间净流入61 77亿美元但单日最大流出25 5亿美元[7] - 黄金ETF维持流入，SPDR黄金信托上周净流入5 87亿美元，近两周累计流入9 73亿美元[6][7] 美国ETF表现 - 跨境债券ETF表现突出：SPDR新兴市场本地债ETF年内收益9 43%，国际国债ETF收益8 01%，均优于美国债券[9] - Vanguard全国际债券ETF规模659 93亿美元，年内收益1 36%；iShares核心国际综合债ETF收益1 7%[9] 美国公募基金动态 - 2025年4月美国非货币公募基金规模21 06万亿美元，环比下降0 12万亿，国内股票型产品规模跌幅0 88%大于标普500跌幅0 76%[10] - 5月21-28日单周国内股票基金流出80亿美元，债券基金连续4周流入但规模缩窄[11]

1. 美国ETF创新产品：标普500"历史权重"ETF发行 上周美国共30只新发产品，月底月初阶段结构化产品发行密集： BNY Mellon上周一发行一只大盘成长主动ETF，主要关注未来3-5年有快速成长机会的板块，然后再选择板块中的龙 头个股，重点考虑盈利、健康的资产负债表、全球扩张速度及合理估值。 Tema上周二发行一只标普500"历史权重"ETF，历史权重由1989年12月至今的平均权重计算，管理人希望这一方法可 以避免通胀及其他情绪因素带来的高估及集中度过高的问题。 结构化产品方面，贝莱德、PGIM、Innovator、Calamos都扩充100%下跌保护产品系列，在近阶段不确定性较强的情 况下，100%下跌保护的需求有所提升。 Defiance上周发行的2只个股杠杆反向产品分别为挂钩量子计算概念股Rigetti Computing的2倍正向产品和挂钩超微电 脑的2倍反向产品；Leverage Shares的3只产品为挂钩Salesforce、PayPal和Block的2倍杠杆产品。期权策略方面， YieldMax发行基于一篮子半导体股票的期权产品，Defiance发行基于黄金ETF GLD的期权产品 ...