业绩预期 - 公司预计第三季度2025年营收在25.1亿美元至25.9亿美元之间，有机净销售额预计同比增长20%至24% [1] - 公司预计第三季度2025年非GAAP每股收益在0.94美元至1美元之间 [1] - 市场对第三季度2025年营收的共识预期为25.8亿美元，预示同比增长24.6%，每股收益共识预期为1美元，预示同比增长31.6% [2] - 当前市场对第三季度每股收益的共识预期为1美元，较90天前的0.96美元有所上调 [3] 历史表现与近期股价 - 公司在过去四个季度中每股收益均超出市场共识预期，平均超出幅度为10.65% [6] - 公司年初至今股价上涨53.2%，表现优于其所在的计算机与科技板块23.1%的涨幅和计算机IT服务行业16.4%的跌幅 [13] - 公司股价表现优于其主要同行，同期施耐德电气和伊顿的回报率分别为16.3%和12.5% [13] - 公司股价技术上呈现看涨趋势，交易在50日和200日移动平均线之上 [16] 增长驱动因素 - 公司业绩受益于广泛的产品组合，包括热管理系统、液体冷却、UPS等，并主要服务于数据中心提供商，抓住了强劲的AI驱动订单增长 [8] - 公司产品组合持续扩张，例如为英伟达GB300 NVL72平台推出高效冷却和电源参考架构，其解决方案可作为SimReady 3D资产用于英伟达Omniverse [9] - 收购活动助力公司扩张，包括收购比利时超自动化和生成式AI软件公司Waylay NV，以增强其AI驱动的监控技术 [10] - 公司完成了对Great Lakes Data Racks & Cabinets的2亿美元收购，拓宽了机柜和集成基础设施产品线 [12] - 公司推出了Vertiv OneCore，这是一种可扩展的预制数据中心解决方案，将电源、热管理和IT基础设施集于一体，旨在加速高密度部署 [22] - 公司拥有丰富的合作伙伴基础，包括Ballard Power Systems、康普数据中心、英伟达、Oklo、英特尔和ZincFive等 [23] 估值与风险因素 - 公司估值较高，价值评分为D，12个月市净率为21.26倍，高于行业平均的11.29倍以及同行施耐德电气4.92倍和伊顿7.79倍的水平 [19] - 公司面临执行挑战以及与供应链和制造相关的关税转移成本，这可能对第三季度业绩造成影响 [12] - 公司在欧洲、中东和非洲地区表现疲软，预计2025年该区域销售额将与2024年持平，同时工程与研发、产能和市场拓展相关的费用上升也令人担忧 [23] - 尽管公司在液体冷却市场增长迅速，但也面临该领域的激烈竞争、关税阻力以及估值过高等不利因素 [25]

股价表现 - 公司股价在过去一个月内上涨31.5%，显著跑赢Zacks计算机和科技板块5.7%的涨幅 [1] - 公司股价表现优于同行，同期惠与公司股价上涨3.9%，超微电脑股价上涨29.8% [1] - 公司目前估值较高，其市净率为19.57倍，高于行业平均的11.25倍以及超微电脑的4.90倍和惠与的1.32倍 [16] 财务业绩与展望 - 公司上调2025年营收指引至99.25亿至100.75亿美元，有机销售增长预期为23%至25% [9][12] - 2025年非GAAP每股收益预期为3.75至3.85美元 [12] - 2025年第三季度营收预期为25.10亿至25.90亿美元，有机销售增长预期为20%至24%，非GAAP每股收益预期为0.94至1.00美元 [13] - 市场共识预期公司2025年第三季度每股收益为0.99美元，同比增长30.26%，2025年营收为99.8亿美元，同比增长24.55% [14] - 市场共识预期公司2025年每股收益为3.83美元，较过去30天前上调1美分，较2024年增长34.39% [15] 业务运营与增长动力 - 过去12个月有机订单增长约11%，2025年第二季度订单出货比为1.2倍，未完成订单环比增长7%，同比增长21%至85亿美元 [2] - 公司产品组合广泛，涵盖热管理系统、液体冷却、不间断电源、开关设备、母线槽和模块化解决方案 [2] - 公司是数据中心热管理和电源管理解决方案的领先提供商，AI硬件和边缘计算的复杂性增加了对电力的需求 [5] 战略举措与合作伙伴 - 公司于8月收购比利时公司Waylay NV，以增强其用于电源和冷却系统的AI驱动监控技术 [6] - 公司完成对Great Lakes Data Racks & Cabinets的2亿美元收购，扩大了机架、机柜和集成基础设施产品线 [7] - 公司8月在全球推出Vertiv OneCore，这是一个可扩展的预制数据中心解决方案，将电源、散热和IT基础设施集成到一个工厂组装的系统中 [10] - 公司拥有丰富的合作伙伴基础，包括巴拉德动力系统、康普斯数据中心、英伟达、Oklo、英特尔、ZincFive和Tecogen [11] - 公司于2025年6月宣布为英伟达GB300 NVL72平台推出能效达142KW的冷却和电源参考架构，其解决方案可作为SimReady 3D资产在英伟达Omniverse Blueprint中使用 [11]