财务数据和关键指标变化 - 2025财年全年营收达到创纪录的58 1亿美元 同比增长23% 主要受数据中心和通信业务强劲增长驱动 [6] - 第四季度营收16%同比增长至15 3亿美元 非GAAP每股收益同比增长约100%至1美元 [6] - 非GAAP毛利率全年提升358个基点至37 9% 第四季度毛利率为30% 环比下降43个基点 主要受不利外汇影响 [27][28] - 全年非GAAP每股收益3 53美元 同比增长191% [30] - 2025财年共偿还4 37亿美元债务 杠杆率从2 5倍降至2倍 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 数据中心和通信业务 - 数据中心和通信市场全年营收增长51% 第四季度环比增长5% 同比增长39% [9] - 数据中心市场全年营收增长61% 第四季度环比增长3% 同比增长38% [9] - 通信业务(含传统电信和数据中心互联)全年增长23% 第四季度环比增长11% 同比增长42% [15] - 1 6T收发器开始产生初始营收 预计将在2026年做出更有意义的贡献 [10] - 光学电路开关(OCS)开始产生初始营收 预计将逐步增加 [14] 工业相关业务 - 工业相关终端市场全年营收下降2% 第四季度环比下降2% 同比下降8% [16] - 工业激光产品和服务实现超市场增长 但被碳化硅业务下滑所抵消 [17] - 碳化硅需求已趋稳 预计2026财年不再构成阻力 [18] - 航空航天和国防业务以4亿美元出售 预计本季度完成交易 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场受益于AI数据中心容量扩张的强劲需求 [10] - 通信市场增长由ZR/ZR Plus产品和传统传输市场需求复苏驱动 [15] - 工业激光业务增长主要由显示设备资本支出和半导体设备市场驱动 [17] - OLED屏幕采用率持续增长 预计未来几年OLED表面积将翻倍 [17] 公司战略和发展方向 - 继续投资光子技术创新 特别是在AI数据中心、通信和工业应用领域 [8] - 扩大六英寸磷化铟生产线 提升产能和成本优势 [12] - 与苹果达成多年VCSEL产品协议 预计2026年下半年开始贡献营收 [12] - 优化投资组合 出售非核心业务(航空航天和国防)以专注高增长领域 [19] - 利用美国制造基地优势应对潜在半导体关税 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2026财年将是又一个增长年 公司处于有利位置实现长期增长 [24] - 数据中心和通信业务预计将继续保持强劲增长 [40] - 对工业市场持谨慎态度 主要由于宏观经济不确定性和关税问题 [58] - 美国制造足迹被视为关键竞争优势 特别是在当前地缘政治环境下 [21] - 预计六英寸磷化铟生产线将带来显著产能提升和成本优势 [46] 其他重要信息 - 公司在美国13个州拥有20多个制造基地 雇佣数千名员工 [23] - 越南新工厂开业 专注于材料相关业务 包括碳化硅 [119] - 预计出售航空航天和国防业务将减少约550名员工和10个站点 [32] 问答环节所有提问和回答 数据中心业务增长前景 - 预计数据中心和通信业务将继续增长 800G收发器将在今明两年持续增长 1 6T产品将在此基础上进一步增长 [41][42] - 光学电路开关(OCS)产品线前景良好 客户参与度强劲 预计将逐步增加产能以满足需求 [60] 六英寸磷化铟平台 - 8月开始在德克萨斯州Sherman工厂生产六英寸磷化铟 预计将显著提升产能并降低成本 [46][47] - 美国制造战略被视为关键竞争优势 苹果新协议证明了这一点 预计2026年下半年开始贡献营收 [51] 工业业务展望 - 对工业市场持谨慎态度 主要由于宏观经济不确定性 但长期仍看好该业务增长 [58] - 工业激光业务客户分布广泛 主要在欧洲和亚洲 没有特别的客户集中风险 [96] 毛利率展望 - 外汇因素对第四季度毛利率产生不利影响 但预计不会对第一季度产生重大影响 [89] - 预计苹果业务将有利于毛利率 长期目标仍是超过42%的毛利率 [90] 竞争格局 - 公司相信在2025财年获得了市场份额 特别是在高速收发器领域 [113] - 技术路线图和供应链弹性被视为关键竞争优势 预计将继续获得份额 [115] 产能扩张 - 正在快速扩大产能以满足客户需求 包括组装测试能力和关键组件如磷化铟 [117] - 预计将继续混合使用内部和外部激光源 目前超过一半的EML收发器使用内部制造的EML [80]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达创纪录的15亿美元，环比增长约4%，同比增长24% [8] - 第三季度非GAAP毛利率为38.5%，环比和同比均有所提升 [8] - 第三季度非GAAP每股收益同比增长2.4倍 [9] - 第三季度偿还债务1.36亿美元，本财年至今累计偿还债务3.86亿美元，债务杠杆降至2.1倍 [23][28] - 预计第四季度营收在14.25 - 15.75亿美元之间，非GAAP毛利率在37% - 39%之间，总运营费用在2.9 - 3.1亿美元之间，非GAAP税率在21% - 24%之间，非GAAP每股收益在0.81 - 1.01美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 网络业务 - 营收环比增长10%，同比增长45%，主要受AI数据中心需求推动 [23] 激光业务 - 营收环比下降3%，同比增长4%，主要因显示资本设备业务中准分子退火激光需求以及半导体设备需求增加 [24] 材料业务 - 营收环比和同比均下降3%和1%，主要因消费电子终端市场疲软 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 数据中心和通信终端市场 - Q3营收环比增长9%，同比增长46%，AI数据中心和电信终端市场均有增长 [9] - 数据中心市场Q3营收创纪录，环比增长11%，同比增长54%，因AI数据中心需求强劲 [9] 电信市场 - Q3营收环比增长2%，同比增长21%，连续三个季度环比增长，主要受数据中心互连和传统传输市场改善推动 [15] 其余市场（主要为工业相关应用） - 总营收相对稳定，环比下降2%，同比增长1%，半导体设备和显示资本设备终端市场同比增长，但被精密制造等广泛工业终端市场的疲软需求抵消 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优化战略投资组合，退出或剥离非核心产品线，如停止碳化硅器件和模块的开发，精简资产基础，出售未充分利用的资产 [18][19] - 集中并增加对核心增长和利润引擎的投资，以加速长期股东价值创造 [20] - 公司拥有广泛且深入的光子技术组合，以及供应链灵活性和弹性，在高速光数据传输领域具有竞争优势 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 鉴于当前宏观经济环境的高度不确定性，公司对终端市场需求持更谨慎的近期看法，但预计2025财年仍将是公司的强劲增长年，且公司具备长期增长的良好条件 [22] 其他重要信息 - 公司将在5月28日于纽约证券交易所举办投资者日活动，届时将概述整体战略，包括终端市场增长机会、产品和技术路线图以及长期财务模型 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 3月产品公告的意义、影响及对营收和损益表产生实质影响的时间 - 公司在3月展示了三款不同版本的1.6T收发器和400G差分EML，体现了公司的创新能力和技术广度深度 预计1.6T营收将在本日历年度开始增长，并持续到下一年度 [34][35][37] 问题2: 美国制造足迹的优势及第四季度指导中对宏观需求影响的考量 - 公司拥有全球制造足迹，约60个生产设施分布在14个国家，其中约一半在美国，且具备垂直整合能力，供应链具有弹性和适应性 公司对工业业务的终端市场需求持更谨慎的近期看法，但数据中心和通信业务预计将继续增长 [40][41][43] 问题3: 800G设备的趋势、库存情况 - 800G需求强劲，符合预期，公司未看到明显的库存积压，客户在收到收发器后会迅速部署 [47][48][49] 问题4: 数据中心技术组合与营收的匹配情况及演变趋势 - 公司超过一半的收发器营收来自基于EML的收发器，且大部分EML收发器使用公司内部设计和制造的EML VCSEL仍是重要技术，硅光子学收发器的占比也在增加 [52][53][54] 问题5: 公司自有EML的发展情况、供需和产能增长，以及从400G到800G的变化，还有各业务板块的指导情况 - 公司自有EML发展良好，采用内外部结合的供应策略以增强供应链弹性 铟磷产能同比增长两倍多，6英寸铟磷生产线将于下季度投产 预计数据中心和通信业务本季度环比增长，工业相关终端市场环比下降 [58][59][60] 问题6: 碳化硅业务在6月指导中的营收假设，以及若包含该业务的营收情况 - 公司停止的碳化硅器件和模块业务基本无营收，目前营收主要来自衬底和外延业务，该业务占公司整体营收的比例较小 [65][66] 问题7: 6月营收略有增长但毛利率承压的原因 - 毛利率下降主要受产品组合影响，公司通过产品成本降低和定价优化策略提升毛利率，该策略已在各市场板块取得成效 [67][68] 问题8: 1.6T的市场份额、客户采用情况 - 目前谈论1.6T的市场份额还为时过早，预计本日历年度开始产生营收并持续增长 预计800G需求在明年仍将保持强劲，1.6T将在此基础上逐步增长 客户采用模式预计与800G类似，先有少数早期采用者，随后逐渐扩大 [72][73][74] 问题9: 下季度毛利率指导中是否考虑成本逆风，以及未来毛利率扩张的机会来源和定价优化的进展 - 毛利率指导已考虑当前关税环境的影响，未来将继续关注产品成本降低和定价优化 产品成本降低涉及公司各业务板块，定价优化主要在工业和其他业务 目前处于早期阶段，具体效果将在投资者日提供更多信息 [77][78][79] 问题10: 电信子细分市场的情绪变化和业务组合情况 - 传统电信市场仍持谨慎乐观态度，逐季有改善 DCI是增长的主要驱动力，目前占电信营收的比例较小，但预计未来将继续增长 [83][84] 问题11: 本季度毛利率表现出色的主要原因，以及良率提升的进展 - Q3成本降低对毛利率的贡献略高于定价优化 良率提升是一个持续的过程，随着新产品推出会有更多提升机会 [87][88] 问题12: 收发器制造产能能否通过马来西亚满足美国客户需求，以及美国业务占比 - 目前美国客户的收发器几乎全部来自马来西亚，但无法提供收发器业务在美国的具体营收占比 [92] 问题13: 公司何时能完全内部满足EML需求，以及CW激光市场是否会变得拥挤 - 公司将继续采用内外部结合的EML供应策略 公司生产CW激光已有多年历史，随着硅光子学和CPO应用的发展，预计CW激光在数据中心的需求将增加，6英寸生产线将有助于产能扩张和成本降低 [96][97][98] 问题14: 投资组合优化行动对3月和6月毛利率的影响 - 投资组合优化行动对财务的影响取决于具体业务的性质，目前对本季度损益表的影响不显著，更多是长期影响 公司已将研发支出从非战略或表现不佳的资产转移到利润和增长引擎上 [102][103][104] 问题15: 数据通信收发器（特别是800G）在6月及整个日历年度的需求展望 - 公司在数据通信领域继续收到客户的强劲需求信号，预计该业务将继续增长，且公司不仅关注市场增长，还注重市场份额的提升 [106][107] 问题16: 下半年工业业务可能疲软的原因，以及军事业务受联邦政府审批流程的影响 - 工业业务的谨慎展望主要是由于宏观经济不确定性，未观察到需求提前拉动的迹象 航空航天和国防业务近期表现良好，有良好的环比和同比增长 [111][112] 问题17: 在DCI和ZR模块中，不考虑DSP时公司可销售产品的潜在市场份额 - 公司通过制造和销售模块以及向其他供应商销售组件来参与DCI和ZR模块市场，这是一个重要且毛利率合理的业务机会，具体情况将在投资者日提供更多信息 [115][117][118] 问题18: 新OCS产品的推出情况、试用情况、客户订单情况和应用场景 - OCS产品可替代电气开关，具有性能和功率效率优势，与市场上的机械MEMS解决方案不同，公司采用数字液晶技术，具有更高的可靠性 预计该产品将在本日历年度开始产生营收，已有现有客户订单 该产品可应用于数据中心的多个部分 [119][120][122]