核心财务表现 - 第三季度每股收益为2.92美元，同比增长39%，超出市场预期12.74% [1][11] - 第三季度净收入为331亿美元，同比增长40.8%，超出市场预期5.06% [1][11] - 毛利率为59.5%，同比扩张170个基点；营业利润率为50.6%，同比扩张310个基点；净利润率为45.7%，同比扩张290个基点 [6][11] 收入平台构成 - 高性能计算平台是最大收入来源，贡献了57%的收入 [2] - 智能手机平台贡献了30%的收入 [2] - 物联网和汽车平台各贡献了5%的收入 [2] 制程技术收入分布 - 5纳米制程是最大收入贡献者，占总收入的37% [3] - 3纳米和7纳米制程分别贡献了23%和14%的收入 [4] - 16/20纳米和28纳米制程各贡献了7%的收入 [4] 地域收入分布 - 北美地区是主导市场，贡献了总净收入的76% [5] - 中国和亚太地区分别贡献了8%和9%的收入 [5] - 日本和欧洲、中东、非洲地区分别贡献了4%和3%的收入 [5] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物和市场性金融工具投资为901.07亿美元，较上季度略有下降 [7] - 库存为94.56亿美元，较上季度的104.3亿美元有所下降；应收账款增至100.82亿美元 [7] - 长期债务为341.5亿美元，自由现金流为1998.5亿新台币 [8] 第四季度业绩指引 - 预计第四季度收入在322亿美元至334亿美元之间，市场共识预期为319.7亿美元 [9] - 假设1美元兑30.6新台币的汇率，预计毛利率在59%至61%之间，营业利润率在49%至51%之间 [9]

公司股价表现 - 自6月以来，台积电股价已上涨近40%，远超市场表现[1] 公司技术优势 - 公司在3纳米、5纳米等先进制程技术领域处于领导地位[1] 投资策略框架 - 投资策略聚焦于识别高潜力赢家，关注不对称机会（上行潜力至少是下行风险的2-3倍）[1] - 通过利用市场无效性和逆向洞察，旨在最大化长期复利[1] - 投资方法论包括领导力与管理层分析、市场颠覆与竞争定位、财务健康与风险管理、估值与不对称风险回报、投资组合构建与风险控制[1]