财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为120万美元 [20] - 2025年第一季度研发费用为1640万美元，上年同期为1220万美元，主要因内部项目推进、外部临床前开发直接成本增加以及人员和股票薪酬费用增加 [20][21] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为950万美元，上年同期为870万美元，因股票薪酬费用增加 [21] - 截至2025年第一季度末，公司现金、现金等价物和短期投资为1.34亿美元，2024年12月31日为1.124亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 药物研发业务 - ABS101：启动一期临床试验，预计今年晚些时候公布中期结果，在非人类灵长类动物研究中显示出高亲和力、效力等优势，潜在合作伙伴兴趣高，还在推进双特异性项目 [8][9][10] - ABS201：提名开发候选药物，近期NHP研究证实其半衰期长、皮下生物利用度高，预计2026年初进行一期试验，晚些时候公布中期疗效数据，计划内部开发至后期临床阶段 [11][12][13] - ABS301：早期数据显示对鳞状细胞癌等有潜在广泛适用性，正在进行体内验证研究，之后将提名药物候选者 [14] - ABS501：在临床前环境中显示出与曲妥珠单抗相当或更高的亲和力等优势，正在进行多项临床前研究，可能今年或明年有药物候选者 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计今年签署一个或多个药物创造合作伙伴关系，包括与大型制药公司的合作 [17] - 公司专注于设计新颖且差异化的治疗资产，解决未满足的医疗需求，应用平台设计传统药物发现方法不成功的疾病靶点的疗法 [18] - 公司业务模式是在价值拐点证明点后对外授权或出售内部项目和共同开发项目 [19] - 行业竞争方面，公司认为自身AI平台版本迭代及解决挑战性靶点的能力是差异化优势，吸引了制药公司的关注 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司近期进展满意，有信心执行项目组合，现有现金等预计可支持运营至2027年上半年，非稀释性现金流入可能带来额外收益 [24][22][23] - 公司认为FDA减少动物测试、推广AI模型的举措对自身是重大优势，有助于减少免疫原性等，符合FDA发展方向 [70] 其他重要信息 - 公司完成向临床阶段公司的过渡，使命是利用技术和科学改善患者生活 [25][26] - 近期国家新兴生物技术安全委员会报告支持美国在生物技术领域的领导地位，与公司使命相符 [15] 问答环节所有提问和回答 问题1：关于ABS101，今年下半年一期顶线数据中希望看到哪些关于衰减和免疫原性终点以及其他指标的结果？ - 公司希望看到良好的安全性和免疫原性，类似在摩根大通医疗保健会议上展示的目标参与数据，验证延长的半衰期、低免疫原性、良好耐受性和安全性，以及通过总可溶性TLT1A升高证明目标参与 [28][29] 问题2：关于ABS201，基于目前所知，该产品未来是否有可能自我给药？ - 公司认为该产品未来有可能自我给药，但初期与皮肤科医生合作给药可能是最佳途径 [31] 问题3：对于ABS201，如何考虑潜在的市场细分，哪些患者是优先目标，以及如何考虑推出策略？ - 公司认为该机制对雄激素性脱发的几乎所有细分市场都可能有效，一期试验设计将涵盖不同年龄、性别，后续会公布更多试验设计数据，还会探索该机制在子宫内膜异位症等其他适应症的潜力 [35][36][37] 问题4：基于非人类灵长类动物模型的药代动力学数据，对人类首次给药类型有何初步想法，以及在NHP模型中观察到的全身暴露情况如何？ - 公司认为基于药代动力学 - 药效学建模，每八到十二周给药一次是合适的，预计治疗周期为六个月，将在科学会议上公布完整药代动力学数据集 [41] 问题5：ABS301的开发候选药物何时公布？ - 公司正在推进，最近展示了目标验证数据，正在进行体内研究，之后将提名药物候选者，但未披露具体时间 [46] 问题6：ABS201的中期数据读出时，预计会分享哪些数据？ - 公司预计是一期试验单剂量递增和多剂量递增部分的中期概念验证数据，明年下半年可能有疗效读出，接近试验时会披露更多试验设计信息 [48] 问题7：请详细说明ABS101的联合策略，与阿斯利康的合作近期是否有里程碑，以及ABS501在竞争激烈的HER2领域如何差异化？ - ABS101的联合策略包括TL1A联合疗法和双特异性策略，双特异性策略针对新靶点；因合作处于保密协议下，无法提供与阿斯利康合作的具体信息；ABS501正在进行多项临床前研究，探索潜在定位和组合方法，可能今年或明年有药物候选者 [53][54][56] 问题8：随着资产开发，未来合作伙伴关系的条款是否会改善，成本结构是否灵活？ - 公司预计随着ABS101的成功和平台版本迭代，未来合作条款会增强；公司不断寻找利用AI平台提高效率的方法，每季度评估资源重新分配和减少资源投入的机会 [64][65][66] 问题9：假设ABS101一期读出结果理想，二期研究是否会包括开放水平和随机分组，公司能否利用数据优先的AI驱动平台模拟毒性和预测安全性，相比非AI驱动的同行是否更有优势？ - 目前未披露1b2a期研究设计，中期数据公布后会分享更多信息；公司认为FDA推广AI模型的举措是优势，其2022年开发的自然性模型可确保抗体类人化，有助于减少免疫原性等，符合FDA发展方向 [69][70] 问题10：追求ABS101双特异性新靶点而非竞争对手临床批准靶点的策略优势是什么，何时会做出优先单体TL1A还是双特异性的决策？ - 新靶点有已知生物学但难以用抗体或小分子药物治疗，公司已找到用抗体治疗的方法，与TL1A资产有很强协同作用；目前计划并行开发单体TL1A和双特异性资产，合作伙伴对两者都感兴趣 [76][77][78]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为120万美元，研发费用从去年同期的1220万美元增至1640万美元，主要因内部项目推进、外部临床前开发直接成本增加以及人员和股票薪酬费用上升 [19][20] - 销售、一般和行政费用从去年同期的870万美元增至950万美元，原因是股票薪酬费用增加 [20] - 本季度末现金、现金等价物和短期投资为1.34亿美元，而2024年12月31日为1.124亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 内部项目 - ABS101：启动一期临床试验，预计今年下半年公布中期结果，近期数据显示其在临床环境中产生抗药物抗体的可能性较低，NHP研究证实其具有剂量依赖性的持久靶点结合能力 [7][8] - ABS201：已提名开发候选药物，NHP研究证实其半衰期长，皮下生物利用度超90%，预计2026年初进行一期试验，同年晚些时候公布中期疗效数据 [11][12][13] - ABS301：早期数据显示其对鳞状细胞癌等有潜在广泛适用性，正在进行体内验证研究，之后将提名药物候选者 [14][43] - ABS501：在临床前环境中对曲妥珠单抗耐药的异种移植肿瘤有效，目前正在进行多项临床前研究，可能今年或明年确定药物候选者 [14][53] 合作项目 - 业务发展讨论活跃，预计今年签署一个或多个药物研发合作协议，包括与大型制药公司的合作 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是专注高价值内部项目，同时寻求与行业领导者的合作，以获得协同专业知识和技术，为股东带来最佳回报 [21] - 作为AI药物研发领导者，公司受FDA减少动物试验提议的鼓舞，其AI模型可设计和优化抗体，符合FDA方向 [15] - 行业竞争方面，公司认为其AI平台能设计新颖、差异化治疗资产，解决未满足的医疗需求，具有竞争优势 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司近期进展满意，有信心执行项目组合，现有资金预计可支持运营至2027年上半年，还可能通过与大型制药公司的合作或资产交易获得非稀释性现金流入 [21][22] 其他重要信息 - 公司成为临床阶段生物技术公司，启动首个人体临床试验 [6] - 公司AI平台开发的抗体具有自然性，可减少下游可开发性和免疫原性问题 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：ABS101一期试验下半年的主要观察指标 - 希望看到良好的安全性和免疫原性，以及与之前在摩根大通医疗会议上展示的类似的靶点结合数据，还希望验证其半衰期长，能支持每两个月至十二周给药一次 [26][27] 问题：ABS201未来是否可自我给药 - 公司认为未来有可能，但初期与皮肤科医生合作给药可能是最佳方式 [28] 问题：ABS201临床试验的市场细分和推广思路 - 公司认为该机制对雄激素性脱发的各个细分市场都可能有效，一期试验设计将涵盖不同年龄段和性别，未来临床开发将为商业化战略提供信息，此外该机制在子宫内膜异位症等其他适应症上也有潜力 [32][33][34] 问题：ABS201在人体的初始给药类型和NHP模型中的全身暴露情况 - 基于药代动力学 - 药效学建模，预计每八至十二周给药一次，治疗周期为六个月，共给药两到三次，完整数据将在后续科学会议上公布 [38][39] 问题：ABS301开发候选药物的公布时间 - 公司正在推进，目前正在进行体内验证研究，之后将提名药物候选者，但未披露具体时间 [43] 问题：ABS201中期数据的内容 - 预计是一期试验单剂量递增和多剂量递增部分的中期概念验证数据，明年下半年可能有疗效数据读出 [44] 问题：ABS101的联合策略、与阿斯利康合作的近期里程碑以及ABS501在竞争格局中的定位 - ABS101的联合策略包括TL1A联合疗法和具有新靶点的双特异性策略，可提高疗效和持久性；因合作受保密协议限制，无法提供与阿斯利康合作的具体信息；ABS501正在进行多项临床前研究，探索其在竞争激烈的HER2领域的潜在定位 [49][50][52] 问题：ABS101双特异性抗体是内部开发还是外部合作 - 是公司内部开发的 [54] 问题：未来合作的交易条款和成本结构的灵活性 - 随着ABS101的成功和平台版本升级，预计未来合作交易条款将改善；公司不断寻求利用AI平台提高效率，重新分配资源并减少某些领域的资源投入 [60][61][62] 问题：ABS101二期试验的设计是否与竞争对手相似以及公司平台能否应对FDA的转变 - 目前未披露二期试验设计，将根据中期数据公布更多信息；公司认为其AI平台可建模毒性和预测安全性，相比非AI同行更具优势 [65][67] 问题：ABS101双特异性抗体选择新靶点的优势以及何时决定优先开发单体还是双特异性抗体 - 新靶点具有已知生物学特性，但难以用抗体或小分子药物治疗，与TL1A资产有很强的协同作用，该双特异性抗体可能具有差异化和高效性；目前计划同时开发单体和双特异性抗体，合作伙伴对两者都感兴趣 [72][73][75]