2025年6月，"被哥大退学却获千万美元融资"的神话席卷了硅谷风投圈——"AI作弊"公司Cluely仅成立2个月，就拿到了硅谷著名VC机构a16z的1500万美元 融资，估值迅速飙升到1.2亿美元。 争议背后，是AI Agent应用与资本市场的严重割裂：一级市场和VC团队不再追求技术壁垒和长线增长，而"会营销"的创始团队被资本疯狂追捧。Cluely的 爆火，究竟是资本饥不择食的缩影，还是创业范式迭代的先兆？消费端杀手级应用踪影难觅，什么才会是AI时代创业的新范式？各大投资机构又为何不 再指望IPO？ 当被押注的"AI应用元年"正进入下半场，本期就来总结2025上半年AI圈的投资情况，探讨硅谷顶级基金的投资逻辑，以及AI创业的新趋势。 一、"AI作弊"公司Cluely Cluely这轮融资在硅谷引发了轩然大波，是因为这款产品就是明明白白地教用户如何在面试中作弊。 公司网页上公然写到：我们就是想对一切作弊（cheat on everything）。 这家AI初创企业叫做Cluely，公司创始人叫Roy Lee，是一名韩裔学生，不久前因为上线了AI作弊软件而被哥大开除。 而且他自称，产品上线仅16天，年度经常收入A ...