文章核心观点 - 小红书以10亿元至30亿元出资额入股DeepSeek，成为梁文锋投资人名单中的新面孔，同一名单还包括腾讯、宁德时代等巨头 [1] - 接近小红书的人士表示本次投资仅为单纯财务投资，双方并无深度绑定的合作安排 [1] - 小红书月活跃用户超3亿，估值已超2000亿元人民币，现金流充沛，预测2026年利润将大涨至200亿元 [1] - 小红书三年多来出手明显增多，尤其在AI赛道已投遍梁文锋、杨植麟、闫俊杰等顶流创业者 [1] DeepSeek融资情况 - DeepSeek第二轮融资1055亿元，投后估值6155亿元，近30家机构参与投资 [3] - 腾讯、宁德时代及曾毓群个人分别出资100亿元，砺思资本出资75亿元，中国移动和中信证券各自出资80亿元 [3] - 单家出资10亿元至30亿元的除小红书外，还有美团、携程、美的、vivo、吉利、立讯精密等产业资本 [4] - 小红书出资额约占其年利润的5%~15% [4] - 五个月前小红书没有抢到投资额度 [5] - DeepSeek首轮融资采用特殊架构，除国家人工智能发展基金外，其他投资者资金均注入梁文锋控制的主体杭州程砺，投资者放弃投票权并承诺股份锁定五年，除非公司提前上市 [6] - 挤进DeepSeek第一轮融资名单的外部投资方有腾讯、宁德时代、网易、京东四家企业 [6] - 第二轮融资是否沿用该架构暂无披露，若采用则小红书扮演财务投资者角色，未来可以分红但无投票权 [7] 小红书投资布局与团队 - 小红书此前投资集中在消费赛道，投了M Stand咖啡、MOODY美瞳、AMIRO美容仪等标的 [3] - 2024年以后两名创始人挖来今日资本合伙人戴丽丹组建投资团队，投资频率更高、出手也更重 [8] - 戴丽丹于2024年底加入小红书担任首席战略官，牵头搭建投资团队 [15] - 有内部人称小红书四处投资是因为账上钱太多，要为未来多些布局，甚至有报道称其考虑投资约150亿元在内蒙古建设大型数据中心 [5] 大模型赛道投资 - 入股DeepSeek已是小红书在大模型赛道落下的第三子 [8] - 2023年6月小红书挤进MiniMax的A轮，与腾讯、顺为资本等一起砸下2.57亿美元 [8] - 2024年小红书参与月之暗面A轮融资，联合几家机构共出资10亿美元 [8] - 小红书的天使轮投资人张予彤与月之暗面创始人杨植麟同为清华校友并担任月之暗面董事，小红书入股月之暗面或有她从中牵线 [8] - 投资MiniMax时其估值约90亿港元，上市后市值一度突破4100亿港元，现回落至548亿港元，即便按现价计算小红书投资回报也达到6倍 [8] - 小红书入场时月之暗面投后估值仅25亿美元，一路狂奔至如今500亿美元，增长超20倍 [8] - 业务层面小红书与三家大模型企业合作不多，联动相对密切的是闫俊杰创立的MiniMax，早期曾基于MiniMax模型内测AI聊天助手"Davinci（达芬奇）"、推出"AI宠物小伙伴"，但未产生大的水花 [9] 小红书AI自研探索 - 小红书人文智能实验室Hi Lab团队已推出文本大模型、视觉语言模型等自研开源大模型 [10] - 2026年4月小红书把Hi Lab升级为AI一级部门Dots，下设模型研发、基础设施、工程、产品四个板块，直接向总裁汇报，AI首次获得与社区、电商并列的地位 [10] - 5个月后小红书把Dots与核心基础设施团队打通，摆明要把AI全面融入产品 [10] - 管理层在内部信中强调比起追求模型能力或算力规模本身，更重要的是模型与应用的深度融合 [10] AI硬件领域投资 - 小红书投资了三家AI相关公司，分别为健身品牌云望创新、飞行陪伴机器人企业宇灵无限和便携电子纸品牌阅星瞳，此外还并购了行程工具圆周旅迹 [12] - 这些投资集中出现在2025~2026年间，均在戴丽丹加入后 [15] - 硬件投资主要是构建生态，小红书优势在于海量社区内容与用户，劣势在于对需求的承接，投硬件是为了打造内容—场景—交易的闭环 [15] - 云望创新主要做自动泡沫轴/肌骨康复设备，运动健身本就是小红书社区高频内容品类，用户看拉伸教程、装备测评、跑后恢复攻略，云望产品恰好能承接需求 [15] - 阅星瞳电子纸阅读器卖点是可磁吸在手机背面打造纯粹阅读空间，小红书从天使轮跟投到A轮，创始人先在平台发墨水屏教程积累粉丝再把产品设想发出来测试需求，帖子爆了后才启动研发 [15][16] - 圆周旅迹是四个项目中唯一被全资收购的，与小红书内容生态强关联，用户把小红书旅行攻略笔记链接贴进去，AI自动提取景点和餐厅、排出路线、估算交通时间 [16] - 硬件创业周期长、失败率高，四个项目均处于早期阶段，但小红书投资金额不大，即便失败损失也有限 [18] - 对比来看从三家大模型企业身上小红书有望拿到丰厚的投资收益 [18]