AI行业活动概览 - 9月20-21日在北京海淀举办出海增长研坊 专为0→1和1-10阶段出海团队设计 提供可落地增长实操经验[4][6][7] - 活动包含实战小组作业 覆盖创始人、产品、增长、研发、设计、运营等核心成员[10] - 邀请美国10年全栈增长专家Julia Yin和Lucius AI CEO赵赫等嘉宾分享[6] 云栖大会AI专题 - 阿里云在9月24-26日杭州云栖大会设Z世代创新者展区 展示50位Z世代创新者AI作品[8][11] - 面向从0到1打造产品的AI创新应用者及传统行业颠覆者 预计吸引全球6万名参会者[8][11][14] - 展区报名截止9月5日18:00 采用群像墙形式呈现年轻创造力的生长图鉴[8][11] 科技巨头生态活动 - Google Cloud初创企业峰会9月12日在深圳举办 聚焦AI与云端生态赋能初创企业出海[12][16] - 包含AI技术趋势分享、创业领军者实战经验交流及Google创新生态系统展示[12][16] - NVIDIA于9月10日在北京举办创业企业展示 提供Omniverse和Cosmos物理AI体验[17][18] AI竞赛与资源支持 - 中国人工智能学会主办AI Agent 2025竞赛 提供300亿Tokens免费算力及5亿媒体曝光资源[18][19] - 特等奖团队可获200万-500万投资意向书 并与NVIDIA、百度等企业进行产业对接[19] - 活动在北京、长三角、川渝、粤港澳大湾区开展巡回赛 包含项目路演和投融资对接[18]

合作动态 - 小米应用商店与字节跳动旗下AI Agent开发平台「扣子」达成合作，打通智能体一键发布能力 [1] - 合作后开发者可在扣子平台完成智能体创建调试后一键发布至小米应用商店，无额外成本 [1] - 用户可通过小米应用商店的AI智能体专区便捷获取相关服务 [1] 产品进展 - 小米应用商店7月初已上线【AI智能体专区】，引入超5000款智能体 [1] - 专区覆盖生活助手、效率工具等多场景应用 [1] 战略规划 - 公司将携手更多平台强化服务覆盖，构建开放多样的AI智能体生态 [1] - 目标是通过智能服务更好地融入用户日常生活场景 [1]

报告核心观点 - 对中广核矿业、谷歌、ServiceNow 进行点评，中广核矿业 1H25 或亏损但下半年有望复苏，2026 年将强劲增长；谷歌 2Q25 业绩好于预期，广告收入或受高基数影响，云业务增长强劲；ServiceNow 2Q25 业绩超预期，AI 驱动增长与利润率扩张 [1][2] 中广核矿业点评 - 预测 1H25 录得约 6800 万元人民币净亏损，因国际铀贸易业务一次性负毛利率及 1H25 铀现货价格下跌影响合资公司利润 [1] - 将 2025 年盈利预测大幅下调 47%至 2.6 亿元人民币，反映 1H25 潜在疲弱业绩 [1] - 预计贸易业务利润率 2H25 转正，合资公司利润 2H25 反弹 [1] - 鉴于与母公司签订承销协议，新定价机制中合同价格 2026 年开始大幅上涨，将推动盈利强劲增长 [1] - 维持买入评级，把 1H25 业绩公布后潜在回调视为入场机会，将基于净现值的目标价从 2.61 港元下调至 2.42 港元 [1] 谷歌点评 - 2Q25 总收入同比增长 14%至 964 亿美元，较一致预期高 3%；净利润同比增长 19%至 282 亿美元，较一致预期高 5%，因收入增长及费用端效率优化 [2] - 预计 2H25 广告收入面临高基数影响，谷歌云收入增长保持强劲，2H25 将部署更多算力资源 [2] - 管理层将 FY25 资本支出指引上调至 850 亿美元，预计 FY26 资本支出进一步增加 [2] - 将 FY25 - 27 财年总收入预测上调 1 - 2%，将目标价上调至 221.0 美元，基于 22 倍 FY25 PE，维持买入评级 [2] ServiceNow 点评 - 2Q25 总营收同比增长 22.5%，达到 32.2 亿美元，较一致预期高出 3%；非 GAAP 运营利润同比增长 33%，达到 9.55 亿美元，较一致预期高出 13%，得益于 AI 提升运营效率及部分营销支出延后 [2] - 2Q25 cRPO 在固定汇率下同比增长 21.5%，超出公司指引 200 个基点 [2] - 管理层将 FY25 总营收指引上调约 1%至 127.75 - 127.95 亿美元，同比增长 20% [2] - 将 FY25 - 27 总营收预测上调 0 - 1%，将目标价上调至 1175 美元，基于 55 倍 FY25 EV/EBITDA，看好其差异化 AI 解决方案，维持买入评级 [2][4]

宏观经济 - 2025.6.13 - 2025.6.20全球大类资产中股票大多下跌、大宗商品多数上涨，国内10Y国债期货价格上升、中债总全价指数上升，美元指数上升、人民币略有贬值[6] - 美国经济边际下行、通胀预期略降，欧洲ZEW通胀指数略升、经济景气指数大幅上升，美联储6月按兵不动、欧央行抗通胀基本完成后续降息偏谨慎、日央行维持政策利率不变[7] - 2025年1 - 5月全国一般公共预算收入同比降0.3%、支出同比增4.2%，政府性基金收入同比降6.9%、支出同比增16%，后续还有1380亿元中央资金将下达[12][13][14] 市场策略 - 外资和ETF逆势流入中国资产，市场整体交易热度回落、行业轮动强度下降，A股资金整体流入，港股南下资金流入抬升[23][24][26] - 中国股市短期调整后升势未结束，美元趋势性贬值可能性增大，中国资产有望受益，看好科技、顺周期、金融与高分红行业及数字货币等主题[34][35][36] 行业动态 - 5月广义基建投资增9.2%、狭义基建投资增5.1%，地产投资下降12%，计划总投资亿元及以上项目投资同比增长6.5%[64][65][66] - 动力煤价持平微增、库存总体减少，炼焦煤国内价总体持平、海外价下跌[68][69] - 6月1 - 15日全国乘用车零售70.6万辆、批发71.4万辆，新能源车零售40.2万辆、批发36.9万辆，理想纯电动SUV i6亮相工信部公告[85][86] - 6月20日Meta联合Oakley推出新型智能眼镜，较Ray Ban Meta在性能上有提升，2025年全球AI智能眼镜销量预计同比增长135%[90][91][93] 企业跟踪 - 淮北矿业盈利承压、25 - 26年有产业增量，华阳股份产销恢复、成本管控良好对抗煤价下行[5] - 比亚迪宣布全固态电池量产规划，国轩高科建成全固态电池中试线并开启装车测试[60]