公司概况与核心业务 * 纪要涉及的公司是润达医疗[1] * 公司主营业务为医疗检验服务 受医疗集采政策影响显著[3][6] 主营业务财务表现与挑战 * 2025年前三季度营业收入为52.68亿元 同比下降14.7% 归母净利润为-1.63亿元[3] * 业绩下滑主因是检验行业自2024年起受集采降价等政策影响 导致医院客户发展受限[2][3] * 尽管产品降价 公司维持高质量服务导致成本未大幅下降 毛利率同比下降4.12个百分点[3] * 公司通过调整业务结构 不再做低毛利项目 并加强内部精细化管理以降低成本 利润端有所改善[2][6] * 前三季度经营性现金流净额为4.39亿元 保持了较健康的经营状态[3] * 应收账款方面 两年期以上应收账款占比比去年提升了十几个百分点 对当期利润产生负面影响 但目前回款情况企稳[15][16] 新业务（AI与信息化）进展 * AI新业务是公司发展重点 信息化收入达到1.27亿元 同比增长约30% 成为增速最快的新业务板块[4] * 公司已打造覆盖医院科研、临床管理、患者服务等四个核心维度的20多款AI智能体[2][5] * 已为约150家医院提供数字化解决方案 其中2025年新增约七八十家客户[2][7][11] * 公司与国内顶级医院共同开发乳腺癌、脓毒症、心内科等专病智能体 目前有20多个专病智能体在研[5][11] * 公司推出AI预问诊、陪诊、导诊及健康管家等功能模块以提升患者体验[5][10] AI业务商业模式与合作伙伴 * 公司采取ToBToC模式 通过与医院、体检机构、保险公司等平台合作为C端用户提供AI健康管理服务[4][10] * 合作案例包括与华西医院、瑞宾消化科、天津泰心医院、国寿、太平保险等机构的合作[4][10][14] * 在体检和药店场景中 产品已进入常态化运营阶段 例如健康小美产品已在体检机构上线推广[13] * 公司与华为算力先遣队和华鲲振宇签订战略合作协议 由华为提供硬件算力支持 公司提供软件功能模块[4][17] * 与华为的合作并非独家 还有其他公司参与 但公司专注于场景多样化和功能模块丰富[19][20] 订单情况与商业化展望 * 公司目前有几百家医院的AI合作意向 意向金额约十亿元 四季度正在招标金额约为一个亿[2][8] * 商业化挑战在于硬件投入成本高 一个场景功能模块的软件加硬件成本约在两三百万之间 决策周期较长 从意向到收入转化需半年到一年[2][8] * 公司计划通过与华为合作推出具有性价比的智慧医院AI一体机解决方案 以降低医院初始投入 加速落地[8][17][18] * 预计明年（2026年）二季度、三季度开始看到AI业务明显收益[4][18] * 公司目标使国内1万多家二级以上医院能够接触到其AI产品 并通过全国销售渠道和4000多家现有医院客户快速推广[17] 国际市场与特定项目 * 公司在出海方面取得进展 与拉丁美洲某国合作基本确定 正在走合同法务流程 并与阿联酋、埃及等国家接洽[9] * 公司参与上海中山医院（正在招标）和杭州中式基地项目 并在杭州区域与当地卫健委及多家医院开展合作[21] 行业环境与公司策略 * 检验行业受集采政策影响增长承压 但随着检验价格企稳、检验量恢复以及新检测项目进入临床和医保 预计行业及公司业绩将逐步回升[6][22] * 公司对未来策略是主营业务恢复常态化发展 同时集中资源加大AI业务商业化拓展 以寻求新的增长空间[22]