行业与公司 * 涉及的行业是网络附加存储设备行业，特别是融合了人工智能功能的AI NAS细分领域[1] * 涉及的公司包括新兴厂商绿联、极空间、飞牛、瑞塔 lab、OPPO、中兴[1][11][15]，传统厂商群晖、威联通、铁威马[15]，以及科技公司苹果、小米、联想、英特尔、AMD[5][8][13][17][20] AI NAS的应用场景与部署 * NAS设备正成为Cloudbot等AI代理部署的理想载体，开发者通过安装工具包和对接AI API接口即可完成部署[1][2] * 部署的主要挑战在于成本选择：本地部署仅消耗电力，云端部署则费用较高[1][2] * NAS在未来可能拓展的新使用场景包括：替代NVR实现带AI分析的监控报警、作为软路由器或交换机、管理智能家居IoT设备、以及在生产力场景中用于合同生成与审查、PCB设计评审、员工培训等[17] * 与AIoT结合是未来发展的重要方向，需要NAS厂商与小米、阿里巴巴、腾讯等AIoT平台合作开发预装应用，以实现即买即用[25] 硬件配置、性能与成本 * **消费级NAS的局限性**：多数使用低配处理器（如Ultra、奔腾或赛扬，价格通常在100美元以内），仅能支持小规模模型（如10B以内），影响AI应用的准确度和反应速度[3][4] * **高端NAS的进步**：一些高端NAS支持独立显卡，可提供更强算力和更大模型支持[1][4] * **AI NAS的硬件要求**：注重高性能、高容量存储和大内存，以满足AI模型常驻内存的需求[9] * **固态硬盘的必要性**：AI NAS必须配备固态硬盘以实现更快的访问速度，用于记录用户请求轮次并快速加载到内存参与计算，从而提升性能，但价格也更高[12] * **与Mac mini的对比**：Mac mini为AI优化，使用高带宽片上内存，速度非常快，而普通内存条最高速率为8,000且存在延迟，因此在性能和内存方面Mac mini优势明显[5]，Mac mini还具有功耗低、静音、无需自行组装、系统推送统一兼容性问题少等优势[5] * **未来硬件展望**：处理器可能从目前的四核八线程升级到八核、16核甚至服务器级，大幅提升本地扩展性和AI能力[12] * **成本结构**：硬件部分占据整个NAS售价的大约50%到60%，其中内存约占20%，CPU占40%[23] * **存储涨价影响**：内存和固态硬盘价格大幅上涨（翻了几倍）对市场产生显著影响，导致小米等厂商推迟NAS产品发布[3][13]，市场炒货行为导致供应短缺，预计2026年618后可能缓解，贸易商抛货时价格或将下降[3][13] 软件生态与兼容性 * **AI NAS软件功能**：从AI相册、文件管理发展到AI剪辑、视频拼接、字幕生成等，并可部署各种Agent提高工作效率[1][9] * **系统兼容性**：Mac系统由于推送频繁且统一度高，兼容性问题较少，而Windows和Linux系统版本众多，存在兼容性问题[5]，长期来看，由于Windows平台开放且用户基数大，它仍将是主流生产环境[6] * **应用安装**：Mac系统的应用安装过程相对复杂，尤其是对于非应用商店下载的应用程序[7] 市场竞争格局与用户群体 * **竞争格局**：新兴厂商（如绿联、极空间）对AI技术跟进较快，而传统厂商（如群晖、威联通）则相对保守[15][16] * **主要用户群体**：当前AI NAS的主要用户群体分为家庭用户（占绿联等品牌客户的百分之六七十，包括影音爱好者、DIY玩家、宝妈）和中小工作室（如年轻团队或公司，用于文件协同）[14] * **终端需求**：家庭用户（尤其是有小孩的家庭）和中小型企业（如电商公司）是主要需求方，这些企业通常没有预算购买服务器，也缺乏IT人员进行复杂部署[24] * **国产与海外NAS选择**：海外NAS（如群晖）在存储安全性和稳定性方面被认为更具优势，国产软件迭代快但可能伴随bug和数据安全风险[26]，随着国产NAS软件逐渐成熟，部分高阶用户（如新媒体从业者）已开始尝试使用，并常采用多台设备互相备份的策略[26] 核心优势与差异化 * **AI NAS vs 传统NAS**：AI NAS能够部署本地模型并接入第三方服务，整体配置和性能显著高于传统NAS，更适合生产力场景，传统NAS则可能降价以满足基础存储需求[10] * **本地化部署优势**：对于个人用户，核心优势在于数据隐私、成本（无需支付持续云端API费用）以及无需持续联网的安全性[18][19] * **NAS vs 电脑**：NAS天然支持24小时通电运行，具备更强大的扩展能力，在需要持续运行、高可靠性及扩展性的场景中具有优势[21] * **NAS的独特之处**：具有多网络接口可实现数据隔离、原生支持虚拟机与Docker等虚拟化技术、存储容量几乎无限制、本地化传输速度快、支持硬件升级（如网卡）[22] 市场进入与未来发展 * **新进入者条件**：需具备强大的技术实力以及完善的生态系统，例如通过生态链串联IoT设备、手机、汽车实现数据流动[20]，应着重补全自身生态系统闭环或利用已有用户基础，找到差异化切入点[20] * **未来发展**：AI NAS仍处于快速发展期，预计三到五年内这一品类将会成熟[12]

行业与公司 * 涉及的行业为网络附加存储行业，特别是消费级NAS和新兴的AI NAS细分领域[1] * 涉及的公司包括消费级NAS厂商绿联、极空间、飞牛，企业级NAS厂商群晖、威联通，以及技术型玩家华为、小米，同时提及了兆驰、TCL电子等科技消费企业[2][20] 核心观点与论据 **1 行业发展趋势与市场空间** * NAS发展经历了企业级、消费级到AI NAS三个阶段，目前仍属小众但具备价值提升潜力[1][4] * 消费级NAS在中国市场快速增长，市场规模从2020年的43亿人民币增至2022年的120亿人民币，年复合增速约66%[1][12] * 预计未来五年家用NAS销量有望保持30%以上的年复合增速[1][13] * 全球NAS市场规模约900多亿美元，其中约30%（约30亿美元）面向家庭及个人市场[12] **2 产品定位与核心场景** * NAS是家庭的数据运行中心，基础功能包括数据存储和本地化模型部署及数据管理[5] * 相比直接附加存储，NAS兼具云端远程访问便利性与本地数据私密安全性[6] * 消费级NAS当前主要适用于三大场景：家庭数据文件存储与共享、个人影音库、远程办公[1][11] * NAS未来定位是家庭数据中枢，从大容量数据存储向数据管理发展[8][19] **3 增长驱动与制约因素** * 驱动因素：个人和家庭数据量爆发式增长；与AI大模型结合带来价值升维；解决云端存储的信息安全与隐私问题[4][10][30] * 制约因素：当前价格偏高，例如绿联DXP4,800空盘约2,500元，加上两块硬盘总成本达4,000元人民币，首次购买决策门槛高[14] * 海外云存储服务价格较高，例如6TB包年的iCloud费用约2,376元人民币，这缩短了NAS的回收周期[16] **4 AI NAS的发展方向与潜力** * AI NAS有望成为本地部署AI Agent的重要载体，解决信息安全及隐私问题[2][30] * 发展方向是完善生态系统，积极融入AI生态，提升运行处理能力以实现AI模型本地化部署[1][17] * 算力是关键，例如绿联在2026年CES发布的两款AI NAS分别具备96 TOPS和30 TOPS算力，对于个人或家庭进行文生本AI模型运行已足够[17][25] * AI NAS有望从数据存储进化为数据管理基座，并应用于办公效率提升、安防监控等更多场景[19][26][28] **5 竞争格局与玩家动态** * 市场竞争分为三大阵营：企业级玩家、消费级玩家、技术型玩家[20] * 企业级玩家如群晖、威联通布局早，但在2022年一季度后，其市场份额被消费级玩家快速蚕食[20][23][24] * 消费级玩家如绿联、极空间更擅长用户需求场景开发及供应链建设，迭代速度快[20][22] * 绿联自2024年9月推出DXB系列后，在美国亚马逊市场份额快速反超群晖[24] * 技术型玩家如华为、小米押注AI时代，通过强大算力和软件算法打造生态[20] 其他重要信息 * 中国网民对网盘使用习惯已形成，百度网盘用户量达10亿级别，月活跃用户达1.5亿[7] * 2024年，NAS在家用场景仅占20%，70%左右是中小型及大型企业场景[9] * 云存储产品存在跨平台兼容性差异，例如iCloud无法备份安卓设备数据，而百度网盘支持多平台[15] * 2025年海外NAS市场发展远优于国内，即使在存储设备涨价情况下，海外黑五期间爆发力也超过国内[16] * 绿联的NAS业务是其发展最亮眼且未来场景最大的领域，产品分为DXP、DH系列以及搭载英特尔AI芯片的IDX系列[27] * 一些初创企业正从模型角度发力AI NAS，例如视频渲染、文本处理领域，但仍需找到明确使用场景[29]

绿联科技 20260127 电话会议纪要关键要点 一、 公司及行业概述 * 纪要涉及的公司是**绿联科技**，行业涉及**消费电子**、**网络附加存储**、**AI硬件应用**及**充电配件** [1] * 公司推出**AI NAS**产品，内置本地化大模型，标志着公司正式进军**AI应用领域** [2] * 公司**小充业务**在美国、日本、欧洲等海外市场增速显著 [2][31] 二、 核心产品：AI NAS 1. 产品定位与特点 * **AI NAS** 内置**本地化大模型**，强调**数据安全**，区别于依赖外部云服务API的传统模式 [2][8] * 产品将于**3月预售**，**5月正式上市** [2][12] * 与传统NAS搭载外部AI代理系统的主要区别在于使用**本地化大模型**而非外部大模型 [8][25] 2. 核心功能 * 个人助手 **“优雅”/“优利亚”**：支持提问、翻译、总结等大模型应用 [2][13] * **文件整理**：快速找到和处理文件，可按名字或规格分类混乱文件夹 [13][14] * **语音录入**：通过语音指令快速处理新文件 [13] * **AI相册**：支持图片搜索、视频整理、自定义分类（如婚礼、公园）、关键词和语音搜索、自定义学习模型 [13][17] * **全局搜索**：支持标签识别、语义理解、语音搜索，可查找文件、应用、菜单项及影视内容 [19][20][21] * **重复照片识别**：扫描并识别相似照片，帮助节省存储空间 [19] * **语音备忘录**：将录音文件转写为文字，并生成思维导图 [19] * **智能指令**：生成命令模板快速执行任务，如播放音乐、搜索图片 [22] * **知识库**：创建专属文档库，基于私有数据提供权威答案和专业分析 [19][23] * **文件处理**：上传文件后可自动生成总结、提取关键词 [24] 3. 未来迭代方向 * 成为**家庭智能控制中心**，连接摄像头、门铃等设备 [2][15] * 增加**图片编辑美化、风格生成、视频生成、文本加工**等深层次AI功能 [2][15] * 计划添加**API接口**以支持调用外部大模型，目前已支持**Docker**功能 [37] 三、 智能安防与家庭硬件生态 * **智能安防产品**（如智能摄像头）具备**动物识别、哭声识别**等功能 [2][10] * 智能硬件与**AI NAS结合**，实现**本地化存储和交互提示**（如识别哭声后语音提醒） [2][10] * 未来发展方向是与AI NAS深度结合，使NAS成为**家庭数据存储中心及AI服务端** [2][11] * 提供**小孩看护、老人安防、家务检测**等应用，结合多摄像头进行复杂视频分析 [16] 四、 小充业务表现与市场分析 1. 美国市场 * 小充业务增速显著，**保持在50%以上，有时超过100%** [30] * 增长主因是成功进入**Best Buy**等线下渠道 [2][30] * 在Best Buy渠道，充电头、无线充电器及移动电源的**SKU数量与安克相近**，高功率产品（如200瓦快充移动电源）定位甚至更高端 [26][27] * 产品定位**偏高端**，价格带较高，例如40瓦以上快充定价**19美元**（安克26美元，贝尔金25美元）[27] * 市占率较低，**不到一个百分点**，但突破速度快 [26] * 在**沃尔玛**渠道尚未进入线下，该渠道产品价格明显低于Best Buy，由安克、贝尔金和自有品牌主导 [28] * 美国消费者对充电头、无线充等**小型电子配件品牌溢价不明显**，更看重品质和性价比，利好绿联 [2][29] 2. 其他海外市场 * **2026年第四季度**，在日本和欧洲市场的小充业务增速**均超过50%** [31] 3. 国内市场 * **2026年6月起**执行新的充电宝国家标准，对电芯溯源和电量虚标提出要求 [32] * 新国标将**提高产品成本**，可能导致小品牌退出市场，**利好绿联等龙头企业**，推动份额提升 [2][32] 五、 成本与供应链 * **存储芯片价格上涨**对NAS设备成本有影响，存储芯片约占成本**10%** [33][34] * 公司已**提前备货**，且毛利率较高，可承受涨价压力 [2][34] * 硬盘价格上涨对NAS需求影响较小，因用户有**大容量存储刚需**，对价格不敏感，且旧硬盘可继续使用 [34] 六、 投资观点与市场影响 * **2026年上半年是投资绿联科技的较好时机** [35] * 小充主业：外销受益于海外渠道拓展，预计增长**50%以上**；内销受益于新国标，预计增长**20%-30%** [35] * NAS设备保持**高增长**，且搭载**AI应用概念**，在家庭AI应用端具有潜力，在当前科技投资风格下具有**稀缺性** [35] * 近期国内科技股走势受美国市场影响，例如美国**CloudBolt** AI代理系统火爆，带动了A股相关主题（包括绿联）上涨 [4] * **预计2026年公司利润增速为40%-50%**，给予40倍市盈率估值，可看到**400亿市值**，目前仍有上涨空间 [36] * 在行业和公司新业务爆发初期，应给予一定**估值溢价** [36]

[玫瑰]近期Mac mini热卖，讨论度快速上升（Google指数达到近30日峰值），主要得益于GitH [红包]【华泰消费|科技消费】绿联科技大涨速评：海外AI智能体爆火，打开未来AI NAS想象空间 [红包]【华泰消费|科技消费】绿联科技大涨速评：海外AI智能体爆火，打开未来AI NAS想象空间 [太阳]今日早盘绿联科技涨9%表现亮眼，我们认为跟AI智能体Clawdbot带动Mac mini爆火，映射至AI NAS，打开未 来产品想象空间。绿联于1/6开启旗下首个AI NAS系列销售，#我们看好后续产品众筹表现及行业成长潜力。 [玫瑰]近期Mac mini热卖，讨论度快速上升（Google指数达到近30日峰值），主要得益于GitHub上开源的AI助手 Clawdbot，将Clawdbot部署在Mac mini后，即可在本地全天候运行AI智能体，调用Claude、Gemini等模型，并实现整 理Notion笔记，安排会议，搜集资料并整理文档等功能。Macmini+Clawdbot软硬件结合的出圈、#让我们看到本地化 部署大模型/整理分类查找文件的用户需求越来越广泛、也为NAS指明了未来发展方向——家庭AI算 ...

行业与公司 * 消费行业（包括出口链、农业、白酒、零食、餐饮旅游、科研服务、家电及智能家居）[1][2] 核心观点与论据 出口链 * 出口链标的在2026年有望走出新一轮成长性行情，定价乐观，业绩反馈和交易较为明显[2] * 头部优质公司预计在2026年保持稳健成长节奏和业绩兑现[2] * 出口行业贝塔层面有所修复，家居软体类关税缓和及美国地产链在降息背景下的周期性共振对增长有利[2] * **匠心家居**：从代工厂向OBM品牌商转型逻辑持续兑现，品牌店中店数量已超过千余家，有助于品牌价值露出及终端提价[1][3] 客户反馈积极，订单奠定了2026年上半年继续成长基调[3] 近期汇率波动或资金切换对股价短期有扰动，但其业绩兑现程度仍然稳定[3] * **众鑫股份**：泰国产能爬坡及订单增加方面表现良好[3] 国内市场价格竞争已到底部，小厂开始亏现金流，而公司仍具备可观盈利水平[3] 预计2026年利润可达6亿以上，对应当前PE约13倍[1][3] * **共创草坪**：自9月份以来订单增速可观，四季度收入预期延续双位数成长[1][3] 利润因行业格局优化及降本提效举措持续向上走高[1][3] 预计2026年维持20%左右业绩增长预期[3] * 低位估值标的如**永艺**和**恒林**也值得关注，其PE估值约10倍左右，安全边际较高[3] 在新客户、新品类拓展情况下订单规模化成长，以及精细化运营维度升级后利润率改善，都使得这些标的具备投资机会[3] 农业 * 2026年中央一号文件预计将围绕保障国家粮食安全、巩固脱贫攻坚成果以及发展农业科技展开，粮食安全是重中之重[1][4] * 2025年全国粮食产量达到1.43万亿斤，同比增长1.2%，连续两年站上1.4万亿斤并创下新高[4] 单产提升贡献率超过90%[4] * 中国粮食供求仍长期处于紧平衡状态，大豆等细分品类进口依赖度较高[4] 在耕地和水资源约束下，高位再增产需主攻大面积提单产[4] * 高标准农田建设是重点之一，到2030年累计建成13.5亿亩高标准农田，每亩均投资3,000元，对应年度投资规模超过1,500亿元[5] * 生物育种产业化也是重点关注领域，2026年一号文件可能会继续强调其作为重点发展方向[5] 从2021年至今，一号文件连续聚焦生物育种，从技术攻关转向产业化推进[5] * 目前国内审定通过三批转基因品种，包括160个转基因玉米品种和19个转基因大豆品种[5] 从2024年至今允许种植面积从8省份扩大至13省份[5] * 相关法规条例密集出台，对生物育种产业形成全链条支撑体系，更加强调企业在创新中的主体地位[5] 截至目前，共审批通过69家国家农作物种业振兴企业，其中14家为玉米种子企业[5] * 2026年一号文件在农业领域的重点内容包括生物育种、高端智能农机装备、智慧农业以及农户种植积极性等方面[6] * 生物育种方面，推荐关注**隆平高科、大北农、荃银高科、国投中鲁和登海种业**[6] * 高端智能农机装备方面，重点在于研发攻关和购置报废更新补贴，推荐关注**星光农机**[6] * 智慧农业方面，涉及天空地一体化农业观测网络及低空经济应用[6] * 为保证农户种植积极性，将继续完善玉米大豆生产补贴、实施成本保险和收入保险政策，并有序推动土地流转，相关标的包括**苏垦农发和北大荒**[6] 此外，还将延续农业新质生产力、大食物观[6] 白酒 * 2026年春节旺季终端动销启动节奏还不明确，消费者购买渠道越来越方便，提前购买年货行为逐渐减少[7] 预计终端动销情况可能会在接近春节前一周甚至前几天才会明显体现[7] * 从各家酒企回款进度来看，今年动作相对克制，尤其是安徽、江苏部分酒企，由于去年禁酒令影响导致终端库存累积，因此厂家对经销商强制回款要求有所松绑[7] * 市场普遍预期悲观，认为销量可能下滑近两位数，这主要受禁酒令疤痕效应及去年同期放量高基数影响[1][7] * **茅台**动作较大，其i茅台平台直接以1,499元价格销售普飞[7] i茅台新增用户270万人，有40万人成功下单飞天茅台[7] 线下经销商销量并未因i茅台放量而减少，相反有所增长[7] 目前批价下降至1,550-1,600元，同比去年春节2,100元水平明显下滑，但性价比提升促进了放量[1][7] 传统经销商核心消费者未受到分流影响，如果公司策略成功，有望更早达到供需平衡，从而批价企稳回升[7] 非白酒礼赠及零食餐供 * 禁酒令影响部分需求转向非白酒礼赠需求，包括饮料、保健品等产品[8] * 零食板块渠道备货积极，如很忙和万辰上市后零食量贩渠道预计一季度保持较高景气同店增长[8] * 餐供板块如**安井食品**12月动销量实现高速增长，与公司管理机制理顺及速冻行业整体出清有关[8] 公司12月收入预计增长近20%，预计2026年继续实现较高增速[1][9] 今年餐供板块触底反弹值得关注[9] 春节出行与旅游 * 2026年春节比往年多一天，根据元旦旅游景区流量强势表现及OTA平台预定反馈，如同程平台酒店预定GMV增长20%左右，以及南方市场部分地区年夜饭预定同比去年增长20%以上，可以推测出行量值得重视[10] * 在出行产业链中，应特别关注餐饮与旅游板块[1][10] * **海底捞**作为标志性企业，其翻台率从2025年三四月份双位数下滑到三季度持平，再到四季度微增，同时价格稳定无降价压力[10] 创始人张勇回归担任CEO后开店速度可能加快，目前直营门店约1,300多家，每年开店速度有望达到几十家至上百家的规模[10] 第二品牌如宴请烤肉和举高高火锅也具潜力[10] 由于海底捞客单价相对最高（接近100元），需求弹性更大[10] 海底捞不仅在2026年的翻台率和客单改善上有潜力，在未来三至五年的主品牌开店扩展上也具备更大的弹性[10] * 餐饮行业中，**海底捞**是当前较为推荐的投资标的，其速度改善及复牌带来的发展潜力使其在市场共识度逐渐提升的背景下更具吸引力[11] 相比免税酒店，海底捞更值得重视[11] * **小商品城**也是一个值得关注的标的，目前处于相对低位，其业绩增长稳定，且与AI链有一定关联性[1][11] * 旅游行业中**携程**是一个重要标的，尽管受到反垄断调查影响，但疫情后携程承接了大量旅游流量，相较于酒店集团和单体酒店，其受益程度最高[12] * 春节作为旅游的重要时间节点，也使得**陕西旅游、三峡旅游、九华旅游和长白山**等公司值得重点关注[1][12] 其中，陕西旅游作为次新股质量不错，三峡旅游和九华旅游在一季度表现相对旺季，而长白山则在冰雪主题方面具有优势[12] 科研服务 * 科研服务板块受益于创新药出海热潮，包括CDMO、CRO及科研服务等细分领域均有良好复苏[13] * **浩源医药**因工具化合物与分细块业务增长显著，以及ADC CDMO赛道的发展潜力，被认为是非常有前景的一家公司[2][13] * **百奥赛图**通过模式动物业务逐渐切入抗体授权领域，其业绩处于飞速发展期，有望在2026年实现翻倍增长，并在2027年继续保持50%以上增速[2][13] * **纳微科技**作为色谱领域龙头，在填料市场从价格导向转向质量导向后，通过并购布局仪器设备，有望获得更多订单[2][13] 家电与智能家居 * 家电行业中的AI端侧应用潜力巨大，在AI基础设施完成家庭层面部署后，家电产品将进一步发掘其潜力[14] * 端侧AI指的是在终端设备上直接运行人工智能算法和模型，通过构建本地化智能大脑解决纯云端AI方案面临的问题，如响应速度高、延迟低等[14] 这对于需要沉浸式体验场景如VR/AR尤为重要[15] * 端侧AI在隐私安全方面的优势包括个人照片、健康数据和聊天记录等敏感信息不会经过设备之外的查看[16] 在可靠性方面，端侧AI摆脱了对网络连接的强依赖，即使在没有网络或网络较弱的环境下，也能稳定运行核心智能功能[16] 成本与能效方面，端侧AI将大量推理任务从云端转移至终端，显著降低云服务成本和终端设备功耗[16] * 智能家居行业目前发展相对较慢，主要原因包括：家电行业相对成熟，消费者议价能力有限，对高成本芯片有约束；智能家居需要系统性工程连接各类设备，对厂商多品类能力及协同调度能力要求高；各设备之间标准碎片化，各厂家产品不兼容，需要克服标准不统一的问题[17] * 智能家居具有难以取代的优点，有望成为端侧应用上线最高的场景之一[18] 在家庭场景中，通过集中部署AI基础设施处理需求，可以削减总体算力需求并优化成本[18] 在局域网内快速传输和处理数据，不需上传到云端，实现及时响应，并且数据维度更丰富[19] 家庭场景中的数据更为隐私，如安防情况、健康状况、通话记录等，同时家庭对便捷性的要求更高[19] * 各厂商已进行整合尝试，如**绿联**推出AI NAS，将本地化算力集成于家庭数据中心[2][19] * **扫地机器人**目前获得了较好的应用，例如**石头科技**的新旗舰款扫地机通过APP调用Deepseek推理能力，实现端云协同智能交互[2][20] 它可以听懂复杂清洁需求，如主卧地毯除螨、客厅拖地，并智能检测宠物区域，通过AI判定脏污程度切换不同清洁模式[20] 深圳市的一些公司也迭代了具身智能产品，如机械手臂拾取物体扫地机，以及机械足产品，可跳舞和上楼梯[20] * **安克、小米、萤石**等智能家居公司，以及**美的、海尔**等传统多品类家电公司积极推进设备互联互通[2][21] 在数据共享及处理后，可以获得更广阔视角，相比单一设备能够提供更优质用户体验[21] 例如，小米、美的、海尔拥有全品类产品，在同一厂商产品间标准协同性较强，更得心应手于全能智能家居整体应用[21] 其他重要内容 * 在家电智能化趋势下，应重点关注能够实现云边端协同混合AI框架并具备实时数据处理能力的相关企业[15]

全球AI基础设施支出与存储瓶颈 - 当季全球AI基础设施总支出达820亿美元，其中服务器占比98%，存储设备仅占1.4%，支出金额为16亿美元 [2] - 生成式AI大模型参数突破万亿级，训练产生的PB级检查点数据和推理阶段的实时数据调用，使“数据饥饿”成为制约算力释放的核心瓶颈 [2] - 全球数据圈将在2025年达到175ZB，其中85%为非结构化数据，传统存储模式存在严重的“数据堵点” [3] AI NAS市场增长与产业变革 - 全球AI NAS设备市场预计到2031年将达到7.3亿元，年复合增长率高达49% [2] - AI NAS正重构存储产业价值逻辑，从被AI服务器“遮蔽”的1.4%份额，走向即将爆发的200亿美元赛道 [2] - AI注入使NAS完成从“数据仓库”到“算力节点”的蜕变，从传统NAS演变为AI NAS [2] AI NAS与传统NAS的技术架构与能力对比 - 传统NAS以“存储控制器+硬盘阵列”为核心，性能指标集中在读写速度和容量 [3] - AI NAS以“存储模块+AI算力模块+智能调度模块”为核心，形成“存算一体”闭环，性能指标扩展至算力和模型支持能力 [3] - 在数据采集环节，AI NAS实现“多终端智能同步+自动分类”，而传统NAS依赖手动拷贝或简单同步 [3] - 在数据检索环节，AI NAS支持“文本、语音、图片”多模态语义级检索，而传统NAS仅支持按文件名检索 [3] - 在数据处理环节，AI NAS内置AI工具实现“数据存储即处理”，而传统NAS仅存储原始数据 [3] - 在数据共享环节，AI NAS将数据转化为“智能服务”，而传统NAS仅支持文件共享 [3] AI NAS的性能提升与成本优势 - 传统NAS采用SATA协议机械硬盘，读写速度通常低于200MB/s，导致全球AI服务器的平均算力利用率不足45% [4] - 极空间Z425 AI NAS支持NVMeoF协议，本地读写速度达3000MB/s，配合雷电4接口，使4K视频素材导入时间从20分钟缩短到秒级别，导出速度提升近3倍 [4] - 用云端GPT-4处理10万份会议纪要需支付3万元且响应延迟超5秒，用本地AI NAS一次性投入8000元，响应时间仅300毫秒，后续几乎零成本 [8] - 某50人制造企业部署铁威马AI NAS后，硬件投入2万元，6个月收回成本，此前每月需支付1.2万元云端AI服务费 [8] - 部署AI NAS的中小企业，平均IT效率提升45%，人力成本降低20% [8] - 2025年企业级PCIe 4.0 NVMe SSD每GB价格以11%幅度下降，其中第一季度企业级固态硬盘平均销售价格大幅下降近20%，AI NAS单位存储成本进入0.6元/GB区间 [8] AI NAS的核心应用场景与需求驱动 - AI NAS已形成“个人家庭、中小企业、垂直行业”三大核心场景 [11] - 全球边缘计算存储市场规模已突破200亿美元，家庭与中小企业AI存储需求年增长率高达47% [11] - Gartner报告显示，68%的企业因担心数据泄露拒绝将核心数据上传至公有云，数据隐私法规强化了“数据本地化”需求 [6] - AI NAS通过“本地模型运行+AES 256位加密存储”确保数据不离开设备，解决数据隐私矛盾 [7] - 个人用户方面，绿联AI NAS在日本用户中50岁以上群体占比达32%，远超传统NAS的15%，“担心云端数据泄露”是主要购买动机之一 [7] - 中小企业长期面临“算力成本高、IT人才缺”困境，AI NAS的“低成本智能”特性契合其需求 [12] - 具备AI生产力工具的存储设备能帮助中小企业将决策响应速度提升60% [12] - 铁威马T系列AI NAS 2024年销量同比增长180%，核心客户集中在电商、制造、律所等领域 [12] 垂直行业应用案例与效果 - 医疗领域，某县级医院采用AI NAS存储百万级CT影像，本地部署的肺结节检测模型能在5秒内完成分析，灵敏度达95%，阅片时间从30分钟缩短至5分钟 [7][12] - 具备内置合规验证能力的存储产品，在医疗、金融领域的中标率较传统方案高出3.2倍 [7] - 2025年全球医疗影像数据量达80PB，中国医疗机构产生的医学影像超500PB [12] AI NAS的技术实现与硬件基础 - AI NAS通过“内置模型+开源兼容+SDK支持”实现“模型自由”，支持Ollama、llama.cpp等开源框架，可自行部署Llama 3、Mistral等大模型 [4] - 良好的硬件基础对AI NAS至关重要，双锐炫Pro B60配置在本地知识库检索测试中效果明显优于单卡或无卡配置，为运行32B大模型提供了基础 [5] - 模型规模对准确度有影响，32B模型在检索中表现优于14B模型 [5] - 2025年中国串行连接存储设备市场规模突破1500亿元，其中NVMe SSD市场规模达480亿元，复合年增长率28.6% [5] 市场前景与行业预测 - 2025年是AI NAS的落地元年，2026年将迎来爆发期 [11] - IDC预测，随着AI模型从“实验室走向生产端”，存储支出占比将从当前1.4%快速提升至2027年的12%，AI NAS将成为核心增长引擎 [5] - AI NAS的应用场景正从消费级向企业级扩展 [11] - 行业内对AI NAS尚无严格定义和标准，共识是集成了NPU、GPU等处理器，能更高效运行AI应用的NAS产品可视为AI NAS [13]

文章核心观点 - 在数字化浪潮推动下，全球及中国NAS市场正经历爆发式增长，成为科技领域新增长点，并吸引新厂商入局，市场格局加速重构 [1] - AI技术的赋能正推动NAS产品从单纯存储设备向智能数据中心升级，AI NAS兴起有望进一步拓展市场规模 [7][8] - 市场快速增长为国产芯片与系统方案带来机遇，尤其在消费级市场，华为等厂商凭借生态与芯片优势有望开辟新赛道 [9][10][11] 市场现状与规模 - 2023年全球家用NAS设备市场销售额达24.4亿元，预计2030年将达到289.3亿元 [1] - 2023年中国NAS市场规模达7.12亿元，占全球市场的29.19%，预计2030年将增长至96.19亿元 [1] - 2025年1-5月，国内线上主要平台NAS销量同比增长32%，销售额同比增长62% [6] 企业业绩表现 - 绿联科技2025年前三季度实现营收63.64亿元，归母净利润4.67亿元，分别同比增长47.8%、45.08% [2] - 绿联科技存储类产品营收同比暴增125%，2025年上半年该业务收入达4.15亿元，同比增长125.13%，毛利率27.68%，较2024年提升1.97个百分点 [2][7] - 按当前增速，2025年绿联存储类产品收入有望突破10亿元，成为公司第二大收入来源 [7] - 另一家企业自2021年切入NAS赛道，目前该业务已占公司总收入超过30% [2] - 咨询机构数据显示，在2024年下半年至2025年上半年期间，绿联稳居中国消费级NAS市场销量榜首 [1] 市场增长驱动力 - 数据量爆发式增长：2018年我国新增数据量为7.6ZB，预计2025年将达到48.6ZB，年均复合增长率高达30% [3] - 存储技术革新：RAID与网络存储技术发展，使NAS具备释放带宽、提升性能、降低总拥有成本等优势 [3] - 数字化进程加速与应用场景拓展：5G等技术进步及智能设备普及，提升了数据备份与管理需求，NAS可满足数据集中管理和共享的核心诉求 [3] - 用户需求演变：用户不仅追求数据存储安全，更期望实现跨设备查阅与浏览，推动NAS成为新趋势 [4] 市场竞争格局 - 市场已形成三大阵营：以群晖和威联通为代表的技术驱动型老牌厂商；以绿联科技、极空间为代表的原生C端品牌；以华为、小米、海康威视为代表的科技大厂 [5][6] - 海康威视、华为、小米等3C及科技品牌布局步伐持续加快，行业正进入格局重构加速期 [6] AI NAS发展趋势 - AI NAS推动产品从单纯存储设备向智能数据中心升级，有望成为家庭AI Agent的数据底座 [7][8] - 威联通发布基于ZFS的全新NAS操作系统QuTS hero h6.0 Beta，围绕高可用、更安全、更智能升级系统性能 [7] - 英特尔携手铁威马等生态伙伴，发布基于酷睿Ultra处理器的多场景AI NAS解决方案，构建智能本地数据存储新范式 [7] - 华泰证券指出，应用场景拓展有望对NAS需求提升起到积极作用 [8] 国产化机遇 - NAS市场对生态建设要求相对较低，为国产芯片与系统方案落地创造了条件 [9] - NAS对功耗要求较高，软硬件一体化方案更具优势 [9] - 已有基于国产芯片的NAS系统，如智云创新基于兆芯处理器推出信创NAS存储系统 [9] - 在企业级市场，隐私与安全性高要求使得采用国产指令集或芯片的方案更具竞争力 [9] - 华为麒麟芯片+鸿蒙系统被视为消费级市场优选方案，其高性能低功耗特性适合NAS场景，并可摊平手机端SoC研发成本 [9][10] - 华为拥有超亿台存量用户设备，若NAS与鸿蒙设备深度绑定（如组合套餐），可快速打开市场 [10] - 鸿蒙NAS有望成为物联网数据的统一管理中心，若能平衡性能与成本并解决兼容性问题，华为有望在消费级市场开辟新赛道 [11]

全球及中国NAS市场增长迅猛 - 全球家用NAS设备市场销售额2023年达24.4亿元，预计2030年将达到289.3亿元，增长潜力巨大 [1] - 中国市场表现突出，2023年规模达7.12亿元，占全球市场的29.19%，预计2030年将增长至96.19亿元 [1] - 部分企业NAS产品销售收入曾创造过年增长率300%的业绩表现 [1] NAS产品定义与核心价值 - NAS本质是无需屏幕即可独立运行的专用数据存储设备，又称“私有云”或“个人云” [1] - 以数据为核心，专注于数据的存储、管理与共享，可通过网络连接各类终端设备 [1] - 核心竞争力在于私有云存储操作系统的开发及应用 [5] 领先企业业绩表现与驱动因素 - 绿联科技2025年前三季度实现营收63.64亿元，归母净利润4.67亿元，分别同比增长47.8%、45.08% [2] - 绿联存储类产品营收同比暴增125%，成为驱动公司增长的核心引擎 [2] - 绿联存储类产品收入2023年达3.28亿元，同比增长338.06% [3] - 绿联智能云存储产品在存储类产品中的收入占比从2021年的7.84%大幅提升至2023年的40.11% [3] - 另一家企业自2021年切入NAS赛道，目前该业务已占公司总收入超过30% [5] 市场增长的核心驱动力 - 数据量爆发式增长：中国新增数据量预计从2018年的7.6ZB增长至2025年的48.6ZB，年均复合增长率达30% [6] - 存储技术革新：网络存储技术打破空间限制，RAID技术实现高速大容量存储 [6] - 数字化进程加速与应用场景拓展：5G等技术进步，智能设备普及，数据备份与管理需求提升 [6] - NAS具备集中管理数据、释放带宽、提升性能、降低总拥有成本等优势 [6] 市场竞争格局与三大阵营 - 市场已形成三大阵营：以群晖和威联通为代表的技术驱动型老牌厂商；以绿联科技、极空间为代表的原生C端品牌；以华为、小米、海康威视为代表的科技大厂 [7] - 2025年1-5月，国内线上主要平台NAS销量同比增长32%，销售额同比增长62% [8] - 绿联在C端市场表现突出，2025年6月在京东、天猫、抖音三大平台均实现销售额与销量双第一 [8] AI NAS成为新趋势与增长点 - AI NAS推动产品从单纯存储设备向智能数据中心升级，有望成为家庭AI Agent的数据底座 [9] - 绿联2025年推出全球首款内置大模型的AI NAS iDX系列，售价2999元至5999元，较传统产品溢价50% [10] - 该产品支持AI相册分类、语义搜索等功能，搭载本地大语言模型 [10] - 受益于AI NAS驱动，2025年上半年绿联存储类产品收入达4.15亿元，同比增长125.13%，毛利率27.68%，较2024年提升1.97个百分点 [10] - 按当前增速，2025年绿联存储类产品收入有望突破10亿元，成为公司第二大收入来源 [10] 国产芯片与系统的发展机遇 - NAS市场对生态建设要求相对较低，为新系统、新芯片落地创造了条件 [11] - NAS对功耗要求较高，软硬件一体化方案更具优势 [11] - 已有基于兆芯、龙芯等国产芯片的NAS系统推出，主要应用于企业级及信创市场 [11] - 华为麒麟芯片+鸿蒙Next系统被认为是消费级市场的优选方案，其分布式软总线技术可实现设备无缝连接 [12] - 华为拥有超亿台存量鸿蒙设备，若推出组合套餐可快速打开市场 [12] - 若能平衡性能与成本并解决跨平台兼容性问题，华为有望在消费级NAS市场开辟新赛道 [13]

文章核心观点 - AI NAS正从发烧友的小众产品，因易用性突破和本地AI能力的加入，加速演变为家庭与中小企业的数据与算力基础设施，其产业化时刻已至[3] - 英特尔作为关键赋能者，通过酷睿Ultra/Arrow Lake和锐炫Pro B60等硬件平台，以及配套的软件栈，系统性推动AI NAS生态发展，并预测2025-2026年将迎来AI NAS应用的大规模落地[9][12][16] AI NAS的定义与行业共识 - 行业对“AI NAS”尚未形成精确定义，目前处于类似功能机向智能手机过渡的探索阶段[4] - 核心特征被归纳为：具备大容量本地数据存储能力；在本地完成AI分析与推理以保护隐私；价值在于围绕本地数据构建AI，而非追求大模型规模[4] - 产业共识的发展路径是：以本地数据的智能管理为核心，实现“秒搜秒用”；逐步叠加本地知识库、RAG及各类智能体；再向前探索企业系统AI智能体及家庭媒体智能应用等加分项场景[5] 市场驱动因素：从小众走向大众 - **易用性突破**：部署已简化到“小白用户三五步即可完成”，使家庭级、个人级用户首次成为NAS产品主力人群[5] - **个人媒体时代爆发**：用户数据爆炸式增长，“几万、十几万张照片”成为常态，使“家庭存储中心”变成刚需[5] - **AI能力下沉**：AI正从云端下沉到端侧，形成“大而稀”（大模型端侧推理）和“小而专”（小模型能力增强）两大趋势，结合海量家庭数据与本地算力，打开了AI NAS的爆发窗口[6] - **企业数字化转型**：中小企业对本地AI形成刚性需求，AI NAS能快速检索内部资料、构建统一知识库、支撑AI Agent、作为AI PC算力后端，将推动其成为企业IT架构新组成部分[8] 英特尔的技术路线与平台 - 英特尔深耕NAS领域近八年，生态伙伴从最初一两个发展到上百位[9] - **酷睿Ultra / Arrow Lake 200H系列平台**：定位端侧高效AI计算，整体算力达100 TOPS（GPU贡献超70 TOPS，NPU提供逾10 TOPS），可在大内存配置下运行100B–120B级大模型，并已完成多模态全链路深度适配[11] - **锐炫 Pro B60扩展卡方案**：面向专业与企业级，单卡提供24GB显存，双卡可扩展至48GB，具备高推理吞吐与高能效比，为厂商提供低成本升级路径[11] - **未来规划**：依托Intel 18A制程与Panther Lake平台，将端侧算力进一步提升至180 TOPS，并通过XPU调度工具、资源均衡器Balancer、EC-RAG引擎、樱桃语音助手SDK等软件栈统一调度各类计算单元[12] - **算力增长**：从2023年的36 TOPS增长到如今的180 TOPS，两年实现五倍提升；NPU算力从0.5 TOPS到50 TOPS用了七八年，体现了算力增长的加速度[12] 生态伙伴进展与产品展示 - 在英特尔AI NAS解决方案峰会上，可道云、绿联、铁威马、极空间、畅网、飞牛、冰鲸等多家伙伴展示了最新进展[13] - **可道云**：基于“酷睿 Ultra + 锐炫 Pro B60”打造行业级AI NAS方案，并已在大型装备制造集团（挖掘机业务线）中深度落地[13] - **绿联**：与英特尔全面深化合作，构建从2盘位到8盘位、全闪存的多层级NAS产品体系，新一代AI NAS将率先采用英特尔酷睿Ultra[13] - **铁威马**：与英特尔合作十年，最新TOS7系统将全面引入AI，并与英特尔平台在算力调度、AI加速上深度适配[13] - **极空间**：较早实践AI，已将AI能力从相册人像识别拓展到完整的媒体工作流[14] - **畅网**：从“算力基础设施+企业应用”视角构建AI NAS，深度集成英特尔Helicon Search、EC-RAG等组件，目标是在企业内部构建“替代云端”的本地算力集群[14][15] - **飞牛（fnOS）**：从操作系统层切入，通过对Linux内核、文件系统、RAID子系统的深度改造为AI应用提供稳定高性能基础，并计划与基于英特尔平台的OEM合作推出多款机型[15] - **冰鲸科技**：其操作系统ZimaOS拥有3万多用户社区与百万级安装量，其中约92%的在线节点运行在英特尔硬件之上[15] 市场预测与未来展望 - 根据QL Research预测，全球NAS市场未来将保持40%的高速复合增长率，AI的加入将进一步推动NAS的第二波增长周期[16] - **短期基本盘**：本地知识库被视为所有AI NAS至少应具备的核心能力；易用性（从界面优化到异常检测）是需要持续攻克的结构性问题，需借助AI让NAS从“能用”走向“好用”[17] - **长期演进方向**：对于中小企业，突破口将是本地知识库与ERP/文档类AI智能体；对于家庭与内容创作者，相册管理、视频理解、监控分析与素材管理等场景将成为AI价值自然落点[17] - 行业认为，当生态共同打造出“一两个现象级爆款AI应用”时，行业可能迎来决定性拐点[17]

公司产品与技术布局 - 英特尔拥有全面的AI算力产品线，同时推进四到五代CPU架构、四种不同代次NPU设计，以及FPGA和GPU产品线 [3] - 公司拥有One API软件堆栈，能实现CPU、NPU、GPU等硬件的异构协同，最大化发挥不同设备的AI性能潜力并确保软件兼容性 [3] - 公司已发布Panther Lake处理器家族，并披露了下一代高性能桌面平台Nova Lake将搭载的NPU6部分性能参数 [1] AI NAS产品性能与优势 - AI NAS配备了移动版Arrow Lake处理器，在几十瓦功耗水平下提供相当于以往产品几十倍甚至可能上百倍的算力水平 [9] - 得益于算力跃升，AI NAS可使用更接近消费级PC的操作系统界面，支持人性化远程控制，满足高网络吞吐量，并通过雷电接口在几秒钟内完成几十上百GB数据的传输和备份 [9] - 企业级AI NAS得益于单卡双芯英特尔ARC PRO专业显卡的加入，可获得比过去高得多的数据吞吐量，并能将NAS化为存算一体的小型AI中枢 [16] - 现场展示了基于英特尔至强W790平台加多ARC显卡的超高算力AI NAS解决方案，能在一台机器内完成企业内部数据的存储、计算、推理训练，实现无需远程服务器的本地数据AI化 [18] AI NAS的核心竞争力与应用场景 - AI NAS的核心竞争力在于本地化的AI计算能力，依托英特尔的XPU硬件及AI SDKs软件支持，能实现完全的本地化文件分析与智能检索，解决了传统PC端AI助手的隐私风险 [14] - 对于企业用户，AI NAS可提供企业本地知识库、本地AI算力中心等用法，对于涉及敏感业务又希望借助AI分析内部数据的企业，AI NAS是目前唯一可行的破局之道 [16][18] - 与传统低功耗NAS相比，过去的小型NAS因处理器性能低下导致使用卡顿、传输速度慢、数据查找困难，而AI NAS解决了这些性能难题 [7][9] 公司的战略意图与行业生态 - 英特尔力推AI NAS并非着眼于单纯增加芯片销量，其目的是牵头组织行业生态、定义跨品牌技术标准 [21][22] - 英特尔在AI NAS领域的投入始于推出初代带有NPU的处理器后不久，其合作伙伴包括传统企业级NAS厂商、新势力家用存储品牌以及上游的NAS系统解决方案或硬件ODM [19][21] - 相比于竞争对手，英特尔在NAS看重的稳定性、网络性能、低负载功耗控制以及AI软件开发资源方面更具优势，因此顺理成章成为牵头AI NAS的核心厂商 [24][26]