据了解，千帆星座又称 G60 星链，是我国自主可控的低轨卫星互 联网系统，主要面向大众通信需求建设低轨宽带卫星互联网星 座。 证券研究报告|投资策略周报 [Table_Date] 2026 年 6 月 8 日 [Table_Title] 千帆星座在轨卫星数量超 200 颗，Anthropic 已秘密提交 IPO 申报材料 [Table_Title2] 海外周报 [Table_Summary] 核心结论: ► 千帆星座迎来里程碑！极轨 12 组卫星成功发射：在轨 数量增至 200 颗 据中国运载火箭技术研究院消息，6 月 5 日 14 时 34 分，我国在 海南商业航天发射场使用长征八号运载火箭，成功将千帆极轨 12 组卫星准确送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。 至此，千帆星座目前在轨共计达到 200 颗卫星，组网建设进一步 加速。 按照规划，到 2030 年底，千帆星座将完成超 1.5 万颗卫星的组 网。 低轨卫星星座具备全球覆盖能力，可以为偏远地区、海洋等区域 提供网络补充，在应急通信、公共安全、海洋科考等场景中优势 明显。 例如在自然灾害发生、地面基站受损时，卫星互联网可以为灾区 提供通信保障，确保网络 ...

证 券 研 究 报 告 高端外资景气上行，国货蓄力成长可期 2026下半年美容护理行业投资策略 证券分析师：王立平 A0230511040052 王盼 A0230523120001 聂霜 A0230524120002 2026.6.8 摘要 ◼ 回顾美容护理板块表现：26年1-4月累计化妆品社零增速5.6%，跑赢大盘且环比25Q4增长加速，彰显需求韧性。但由于交易层面 等因素，SW美容护理指数年初至今下跌18.4%，估值回调至低位。业绩端，港股领跑25年业绩增速，A股26Q1整体业绩边际改善。 ◼ 化妆品：国际品牌在华业绩复苏，国货品牌完善矩阵并通过原料创新、整合并购及出海等措施迎接挑战。26Q1国际集团在华业绩 反攻，跑赢国内需求端化妆品社零增速。具体来看，国际品牌加入抖音等渠道线上流量竞争，并运用小样等赠品大幅增加优惠力度， 高端品牌开展价格战，业绩效果显著。国货公司内外兼修，向内梳理品牌及产品系列，强化大单品，及时推出创新原料的新产品； 向外开展整合并购，通过投资收购等方式，不断完善品牌矩阵，同时国货公司在生产、研发与品牌产品销售方面，进行出海等尝试。 ◼ 医美：机构端降本增效，药械端以新原料、新产品、 ...

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：消费品（包括潮玩、个护、宠物、家居、烟草）、造纸与包装、跨境出海、AI+（涉及3D打印、AI眼镜、AI服务器等）[1][2][3][4] * **公司**： * **潮玩/玩具**：泡泡玛特、布鲁可、晨光文具[3] * **个护**：百亚股份、登康口腔、SWISSE[3] * **宠物**：乖宝宠物、中宠股份[3] * **家居**：居然之家、欧派家居、顾家家居[3] * **烟草**：思摩尔国际、中烟香港、华宝国际、恒丰纸业[3] * **出海/全球制造**：英科医疗、英科再生、致欧科技[4] * **造纸**：玖龙纸业、太阳纸业、仙鹤股份、华旺科技[4] * **包装**：奥瑞金、永新股份[4] * **AI+相关**：裕同科技、仙鹤股份、恒林股份、创想三维、家联科技、康耐特[4] 核心观点和论据 * **整体市场观点**：认为市场底部信号明确[1][2] * 论据1：内需必选消费展现韧性，箱板纸在淡季实现提价[1][2] * 论据2：强调出海（全球制造和跨境龙头）的中期成长性[1][2] * 论据3：建议关注主业扎实且积极切入新业务的优质个股[1][2] * **消费品行业动态**： * **潮玩**：行业持续推新，跟踪天猫618，预计2024-2025年品类爆发，2026年IP消费生态成型，新上榜店铺均具IP属性，IP来源从游戏扩展至泛二次元及明星[3] * **个护**：618大促同比表现平稳，百亚股份在天猫卫生巾品牌中排名第三，登康口腔线上投流强度略有提升，SWISSE在618期间AKK益生菌产品放量[3] * **宠物**：宠物食品在618领跑，精细喂养趋势明确，功能定位品牌（如皇家、卫仕）排名靠前，乖宝宠物推出“康弗”子品牌，中宠股份旗下顽皮和领先品牌均推出功能产品[3] * **家居**：居然之家引入新零售品牌后带来流量；欧派家居旗下欧铂尼推出**499元/平方米/米**的全线让利活动；持续首推零售思维强的顾家家居[3] * **烟草**：美国CBP联合FDA查扣**1.75亿美元**非法电子烟，打击力度加大；英美烟草全年新型烟草预期被上修[3] * **出海与全球制造**： * 全球制造首选英科医疗，中期依托新产线投产和规模效应，预期底部利润持续抬升；英科再生份额提升，产品与渠道共振向上[4] * 跨境领域强调致欧科技，策略调整后进入成长提速阶段，建议布局[4] * **造纸与包装行业**： * **造纸**：进口箱板纸受海外美废和能源成本上涨影响价格处于高位，减少了对国内箱板纸的冲击；浆纸系中特种纸提价，其余纸种表现疲软[4] * **包装**：奥瑞金第二季度盈利预期改善；永新股份通过提价对冲成本压力，具备高分红属性，且海外业务与薄膜业务贡献成长[4] * **AI+相关领域**： * 主业稳健切入成长：裕同科技在液冷和AI眼镜领域进展顺利；仙鹤股份的电解电容纸受益于行业高景气；恒林股份子公司切入AI服务器和培育钻石赛道[4] * 3D打印：创想三维注重优质设计师数量、模型数量和MAU以推动AI建模发展；家联科技的3D打印线材业务表现超预期[4] * AI眼镜：本周举办相关论坛，康耐特凭借超薄镜片、异形注塑工艺、光致变色等技术锁定卡位[4] 其他重要内容 * **公司具体行动**：晨光文具截至6月2日已完成回购**30万股**股份[3] * **行业趋势细节**：宠物食品的“精细喂养”趋势被明确提及，并成为品牌竞争的关键点[3] * **投资推荐汇总**：核心标的中列出了思摩尔国际、中烟香港、华宝国际、恒丰纸业（烟草）[3]；推荐箱板、特种纸龙头玖龙纸业、太阳纸业、仙鹤股份、华旺科技（造纸）[4]；回调核心推荐裕同科技（AI+）[4]