业绩表现 - FY26Q1营收10.53亿美元，YoY+12%，QoQ-15%，符合公司10-11亿美元指引区间，市场预期10.54亿美元 [3] - FY26Q1 Non-GAAP EPS 0.35美元，YoY-12.50%，符合公司0.30~0.38美元指引区间，市场预期0.351美元 [3] - FY26Q2营收指引10.1~11.1亿美元，中值YoY+25.6%，QoQ+0.7%，市场预期10.59亿美元 [3] - FY26Q2 Non-GAAP EPS指引0.29~0.37美元，中值较市场预期的0.349美元低5.4% [3] 授权业务 - FY26Q1授权收入4.68亿美元，YoY-0.8%，受高价值授权协议交付时点及积压订单节奏波动影响 [4] - 新签署1项ATA协议，累计达45家，前30大客户ATA渗透率超50% [4] - AFA协议累计313家，环比减少1家 [4] - 年化合同价值(ACV)15.28亿美元，YoY+28%，剩余履约义务(RPO)22.32亿美元，环比持平 [4] 版税业务 - FY26Q1版税收入5.85亿美元，YoY+25%，位于公司25–30%增长指引下限，系智能手机行业增速弱于预期 [5] - Arm v9架构产品版税费率均高于前代，CSS平台手机版税费率约10%，为Armv9的两倍 [5] - 累计签署16份CSS协议，FY26Q1新增3份（两份数据中心客户，一份PC客户），已有5家客户实现芯片出货 [5] - Zena CSS获得首个自动驾驶和智能座舱设计订单，与全球超1/3车企合作 [5] - 超7万企业在Arm Neoverse数据中心芯片上运行AI负载，较2021年提升14倍 [5] - Arm Neoverse在超大规模云厂商市场份额有望从去年不足20%提升至今年接近50% [5] 战略布局 - 公司计划加大研发投入聚焦CSS、AI计算和chiplets [3] - 考虑基于Arm IP生态拓展到CSS、chiplets和完整芯片解决方案，可能提升客单价但面临与客户利益冲突及高研发投入的挑战 [6] 地缘政治影响 - 关税对公司直接影响有限，FY26Q1中国营收占比21%，QoQ+6pct，YoY+7pct [3]