核心财务表现 - 第一季度总收入为1.63亿美元，同比下降10% [4][6] - 非GAAP毛利率为45.8%，同比下降280个基点，主要因服务成本增加及专业服务收入低于预期 [2][6] - 调整后EBITDA为亏损800万美元，非GAAP净亏损800万美元，非GAAP摊薄后每股亏损0.05美元 [1][6] - 经营现金流为净流出2200万美元，期末现金为7000万美元，净债务杠杆率为2.9倍 [5][17] 业务分部业绩 - **IP Optical Networks分部**：收入为6300万美元，同比下降14%，主要由亚太地区销售额及维护收入下降导致 毛利率为28.4%，与去年持平但低于公司目标水平，因印度收入占比高及固定成本吸收 分部调整后EBITDA为亏损1600万美元 [8] - **Cloud and Edge分部**：收入为1亿美元，同比下降8% 毛利率为56.8%，同比下降575个基点，反映专业服务收入较低及为预期部署增加而承担更高服务成本 分部调整后EBITDA为800万美元，占收入的8% [8] 需求与订单情况 - 整体订单出货比（Book-to-Bill）为1.1倍，其中IP Optical分部订单出货比表现突出，达到1.5倍 [5][8] - 需求表现分化：印度市场需求强劲，Bharti Airtel成为季度内贡献超10%收入的大客户 美国一级服务提供商（尤其是Verizon）的部署速度慢于预期，销售疲软，对利润率和产品组合产生不利影响 [3][5][9] - 企业、国防和关键基础设施垂直领域的总体销售额同比下降约6%，因对美国政府机构的Cloud and Edge销售下降，部分被与国际防务机构的IP Optical业务增长所抵消 [11] 运营进展与产品管线 - 在IP Optical领域获得多项新订单，包括在欧洲、美国和亚洲赢得三个新的数据中心互联项目，以及在德国、越南、新加坡和哥伦比亚等国赢得五个与能源生产商和分销商的安全专用网络相关的新项目奖项 [12] - Cloud and Edge方面，云原生会话边界控制器解决方案在日本一家领先服务提供商处实现全面商业部署，并与欧洲一家一级提供商开展“广泛计划” 与亚马逊云科技的合作已使前两家客户上线并提供商业服务 [14] - Acumen AIOps和自动化平台预计将在第二季度晚些时候与主要客户Optimum一同上线，管线涵盖移动和固定无线、E911以及光纤到户服务保障等用例 [15] - 公司在美国拥有“超过30家”客户已部署其IP和光网络产品并获得BEAD拨款，预计资金拨付后将带来增量业务 [13] 管理层评论与展望 - 管理层将第一季度业绩描述为符合预期，反映了“行业动态”及客户时间安排导致的“比正常年份更缓慢的开局” [4] - 公司对下半年走强保持信心，驱动因素包括客户可见度改善、订单稳固以及跨区域和终端市场的管线扩张 [4] - 印度市场能见度自上一季度以来有所改善，市场“保持非常强劲”，是帮助第一季度收入表现的一个催化剂 [10] - 对于第二季度，公司预计收入将加速增长，主要驱动力来自企业和EMEA客户、主要一级服务提供商的持续环比改善以及印度市场的持续强势，随后下半年将出现广泛增长，包括“Verizon部署水平恢复至更高” [16] 第二季度业绩指引与高管变动 - 公司给出第二季度指引：收入为1.85亿至1.95亿美元，调整后EBITDA为900万至1400万美元 [6][16] - 首席财务官John Townsend将离职，Rick Marmurek被提升为首席财务官 [5][17]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度总收入为1.63亿美元，同比下降10% [15] - 第一季度非公认会计准则综合毛利率为45.8%，同比下降280个基点，主要由于专业服务收入较低且服务成本较高 [15] - 第一季度调整后EBITDA为亏损800万美元，低于指引范围，较上年同期减少1400万美元，主要由收入和毛利率下降导致 [9][15] - 第一季度非公认会计准则净亏损为800万美元，较上年同期恶化400万美元，非公认会计准则稀释后每股亏损为0.05美元，较上年同期减少0.02美元 [15] - 第一季度经营活动现金流为净流出2200万美元，主要由于账单收入减少和典型的季节性员工相关支出 [18] - 期末现金为7000万美元，净债务杠杆率为2.9倍 [18] - 第一季度总资本支出为300万美元，符合正常运营水平 [18] - 第二季度收入指引为1.85亿至1.95亿美元，调整后EBITDA指引为900万至1400万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - **IP光网络业务**：第一季度收入为6300万美元，同比下降14%，主要受亚太地区销售下降和维保收入减少影响 [5][16] - **IP光网络业务**：第一季度非公认会计准则毛利率为28.4%，与去年相似，但低于目标水平，主要受印度收入组合较高和固定成本吸收影响 [17] - **IP光网络业务**：第一季度调整后EBITDA为亏损1600万美元，较上年同期亏损增加170万美元 [17] - **IP光网络业务**：第一季度订单出货比为1.5倍，表现强劲，支持了对未来季度改善的预期 [7][16] - **云与边缘业务**：第一季度收入为1亿美元，同比下降8% [5][17] - **云与边缘业务**：第一季度非公认会计准则毛利率为56.8%，同比下降575个基点，主要由于专业服务收入较低，同时为预期的下半年语音网络转型部署激增而承担了较高的服务成本 [18] - **云与边缘业务**：第一季度调整后EBITDA为800万美元，占收入的8%，较上年同期减少1200万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - **服务提供商市场**：整体对服务提供商的销售额同比下降，是收入同比下滑的主要原因 [5] - **云与边缘业务对服务提供商销售**：同比下降约5%，主要受美国地区多个较小客户影响，但Verizon仍是超过10%的客户 [6] - **IP光网络业务对服务提供商销售**：在亚太地区同比下降，主要由于去年同期表现强劲，但印度需求强于预期 [6] - **欧洲市场**：IP光网络销售额同比下降，主要由于与一家一级服务提供商客户的长期支持和维护合同完成，减少了维保收入 [7] - **企业、国防和关键基础设施市场**：第一季度总销售额同比下降约6%，主要由于对美国政府机构的云与边缘销售下降，但与国际国防机构的IP光网络业务有所增长 [7] - **印度市场**：需求强于预期，是第一季度销售的主要推动力，公司对该地区全年展望信心增强 [5][6] - **美国市场**：对一级服务提供商的销售额低于预期，影响了整体表现 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略投资**：尽管上半年收入较低，公司仍有意保留关键资源和专业知识，以支持预期下半年增加的工作量，这影响了短期毛利率和盈利能力，但被视为对执行准备度的投资 [8] - **增长支柱**：公司确定了三大关键增长领域：1) 服务提供商网络中传统语音通信基础设施向现代云技术的替换；2) 企业和政府市场；3) 数据流量指数级增长和宽带基础设施大规模投资带来的机会 [22][23][24] - **技术领导力**：在云原生技术领域被视为技术领导者，客户越来越多地选择迁移到云原生技术栈 [23] - **新产品与平台**：新的AIOps和自动化平台Acumen准备在本季度晚些时候推出，与领先客户Optimum合作，并在多个用例中拥有不断增长的客户渠道 [14] - **合作伙伴关系**：与亚马逊云科技（AWS）新建立的合作伙伴关系是重要的战略里程碑，强化了在云原生安全语音基础设施领域的领导地位，首批客户已上线 [12][13][25] - **数据中心互联**：在快速增长的数据中心互联领域获得多项关键胜利，包括在欧洲、美国和亚洲赢得新项目，涉及服务提供商和大型生物科技公司 [9] - **关键基础设施**：从德国、越南、新加坡和哥伦比亚等国的能源生产商和分销商获得5个新项目奖项，专注于建设安全的私有指挥控制网络，其中两个新400G网络利用量子密钥分发加密技术 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **第一季度表现**：第一季度收入符合预期，与2月份概述的行业动态一致，导致今年开局慢于正常水平 [4] - **下半年展望**：对下半年增长的能见度和信心自年初以来有所改善，特别是在之前持谨慎态度的具体领域，预计下半年将强劲得多，并从本季度开始有显著改善 [4] - **订单与渠道**：整体订单出货比为1.1倍，IP光网络为1.5倍，支持了对第二季度和下半年预期提高的看法 [9] - **业务势头**：进入2026年时势头稳固，过去六个月订单强劲，跨服务提供商、企业、欧洲中东非洲和亚太市场的渠道健康 [21] - **第二季度预期**：预计企业客户和欧洲中东非洲客户将带来显著的收入加速增长，主要一级服务提供商业绩将持续环比改善，印度市场将持续强劲 [21] - **下半年预期**：预计几乎所有地区都将实现增长，大多数市场将普遍改善，包括Verizon的部署水平将恢复至更高水平 [22] - **市场动态**：90天前讨论的市场动态正在按预期展开，公司对2026年下半年加速表现的展望保持信心 [25] 其他重要信息 - **人事变动**：首席财务官John Townsend将离职，前往电信服务领域寻求新机会，现任副首席财务官Rick Marmurek将晋升为新的首席财务官 [26][27][29] - **非洲项目**：获得一项横跨3个国家的大型光纤网络扩展项目，预计价值将超过1000万美元，首批收入将在第二季度确认 [10] - **BEAD拨款机会**：在美国，已有超过30家已部署公司IP和光网络产品的客户获得了BEAD拨款，一旦资金最终拨付，预计将带来增量新业务 [11] - **云原生SBC部署**：在日本与一家领先服务提供商实现了云原生会话边界控制器解决方案的全面商业部署，并与欧洲一家一级供应商进行着广泛的合作项目 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第二季度增长信心和Verizon业务改善时间点的细节 [31] - 管理层确认第二季度来自顶级客户（Verizon）的收入不会显著增加，但部署率将在整个季度逐步改善 [32] - 第二季度的增长将集中在多个不同领域，包括北美企业客户（云与边缘和IP光网络业务）以及欧洲中东非洲地区 [32] - 进入第三和第四季度，除了Verizon业务相对于上半年增长外，还预计美国联邦市场将有各种增长和额外容量扩展，亚太地区增长，以及欧洲下半年更强劲的表现 [33] 问题: 关于农村地区数据中心与区域服务提供商之间关联性的解读 [34] - 关联性更多在于区域服务提供商利用其为光纤到户和容量扩展而部署的网络基础设施，来获取额外流量并互连到更多区域数据中心 [35] - 公司的优势在于与区域运营商合作，并看到围绕BEAD拨款带来的增长机会，以建设中程容量 [35] - 这种模式在北美市场和国际市场均有体现，光纤连接通常来自运营商或服务提供商，而不仅仅是专用的暗光纤线路 [36] 问题: 关于代理人工智能机会以及公司如何支持和参与其中 [37] - 机会分为两个方面：1) 推出名为Acumen的新平台，与现有客户合作增加由代理人工智能驱动的运营中心，实现网络管理自动化，计划在本季度晚些时候与领先客户Optimum在美国进行商业发布 [38][39]；2) 随着代理人工智能在企业中的应用日益普及，用户与代理应用之间的连接将是语音驱动的，公司能够将其语音平台重新用于此类用例，首批在AWS部署上线的客户正以这种方式使用其会话边界控制器来连接其代理人工智能应用 [39][40] 问题: 关于第二季度各业务部门增长预期的差异，以及第一季度云与边缘和IP光网络业务同比下降的具体原因 [44][46] - 预计第二季度两个部门收入均将环比增长，但IP光网络部门的增长（美元和百分比）将超过云与边缘部门 [44][47] - 第一季度云与边缘业务同比下降5%-6%，并非单一客户（Verizon）导致，而是一系列较小的项目所致 [47][48] - 第一季度IP光网络业务同比下降，亚太地区（包括印度）相对稳定，印度是该市场最强的部分；下滑主要来自欧洲市场，其次是北美，欧洲是最大的下滑贡献者，其业务集中于关键基础设施客户，项目具有间歇性特点 [48][49] 问题: 关于数据中心互联机会的规模及其对IP光网络业务的实质性影响 [50] - 数据中心互联领域对公司来说是较新的重点，去年推出了两款新产品（2700系列和新的光传输平台）以进入该市场 [52] - 相对于公司传统专注的关键基础设施和城域/接入聚合市场，数据中心互联目前规模较小，但被认为是更强的增长路径，由于数据中心投入巨大，公司希望抓住该市场机会 [52][53] - 目前尚难准确预测收入，因为正在逐步建立订单，但未来会分享更多信息 [53] 问题: 关于印度资本支出可持续性能见度是否较上一季度有所改善 [60] - 管理层确认能见度有所改善，印度市场保持非常强劲，是第一季度收入线的催化剂，对全年展望感觉更好 [60] - 之前持谨慎态度的三个领域（印度增长、Verizon等网络转型计划、美国联邦市场）的能见度在90天后均有改善，美国联邦市场有几个大型项目需要进入全面部署才能开始增加容量 [60][61]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度总收入为1.63亿美元，同比下降10% [15] - 非GAAP综合毛利率为45.8%，同比下降280个基点，低于预期约300个基点 [9][15] - 调整后EBITDA为亏损800万美元，低于指引范围，较上年同期减少1400万美元 [10][15] - 非GAAP运营费用为8700万美元，同比增加100万美元，主要受约400万美元的外汇逆风影响 [15] - 非GAAP净亏损为800万美元，同比恶化400万美元，摊薄后每股亏损0.05美元 [16] - 经营现金流为流出2200万美元，期末现金为7000万美元，净债务杠杆率为2.9倍 [18] - 第一季度资本支出为300万美元，符合正常水平 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - **IP Optical Networks业务**：第一季度收入为6300万美元，同比下降14% [5][16]。非GAAP毛利率为28.4%，与去年持平但低于目标水平 [17]。调整后EBITDA亏损1600万美元，亏损同比扩大170万美元 [17]。该部门订单出货比为1.5倍 [10][17] - **Cloud and Edge业务**：第一季度收入为1亿美元，同比下降8% [5][17]。非GAAP毛利率为56.8%，同比下降575个基点 [18]。调整后EBITDA为800万美元，占收入的8%，同比下降1200万美元 [18] - **整体订单情况**：第一季度整体订单出货比为1.1倍，IP Optical业务为1.5倍，支持了对第二季度和下半年增长的预期 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - **服务提供商市场**：整体对服务提供商的销售额同比下降，是收入同比下滑的主要原因 [5]。在Cloud and Edge领域，对服务提供商的销售额同比下降约5%，主要受美国多个较小客户影响 [6]。在IP Optical领域，亚太地区对服务提供商的销售额同比下降，而印度需求强于预期 [6] - **企业、国防和关键基础设施市场**：第一季度对该市场的总销售额同比下降约6%，主要由于对美国政府机构的Cloud and Edge销售下降，部分被与国际国防机构的IP Optical业务增长所抵消 [8] - **区域市场**： - **美国**：对一级服务提供商的销售额低于预期 [4]。Verizon仍是占比超过10%的客户 [6]。超过30家已部署公司IP和光产品的客户获得了BEAD拨款 [12] - **印度**：需求强于预期，Bharti Airtel成为本季度占比超过10%的客户 [4][5]。公司对该地区前景信心增强 [6] - **欧洲**：IP Optical销售额同比下降，主要因与一家一级服务提供商客户的长期支持和维护合同结束，减少了维护收入 [7] - **亚太**：IP Optical销售额同比下降，但印度表现强劲 [6][16] - **非洲**：获得一项横跨3个国家的大型光纤网络扩展项目，预计价值超过1000万美元，第二季度开始产生收入 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **核心增长支柱**： 1. **语音网络现代化**：用基于云的现代技术替换服务提供商网络中的传统语音通信基础设施是最大的市场机会 [21]。Verizon项目是重点，此外在第四季度还从超过12家服务提供商客户获得了超过5000万美元的订单 [22]。客户越来越多地选择迁移到云原生技术栈 [23] 2. **企业和政府市场**：公司凭借语音和数据产品组合具有独特优势，预计本季度表现强劲，拥有多个大型企业项目 [23]。美国政府部门有几个大型语音现代化项目正在进行，预计下半年有新机会和容量增长 [23] 3. **数据流量和宽带投资**：数据流量呈指数级增长，宽带基础设施投入巨大。第二季度已有大量项目在进行，包括欧洲和非洲的网络升级、印度增长、亚太大型项目以及欧洲国防机构业务 [24] 4. **AIOps和自动化**：新的AIOps和自动化平台Acumen正在准备推出，领先客户Optimum预计在本季度晚些时候上线 [14]。该计划持续引发客户浓厚兴趣 [24] - **云原生与合作伙伴关系**：与亚马逊AWS建立新的合作伙伴关系，是云原生安全语音基础设施领域的重要战略里程碑，已有首批客户上线 [13][25] - **数据中心互联**：在快速增长的数据中心互联领域获得三项新胜利，涉及欧洲、美国和亚洲 [10]。公司将其视为继关键基础设施和城域/汇聚网络之后的第三大重点领域，虽然目前规模较小，但增长路径更强 [52][53] - **代理人工智能机会**：公司看到两个方面的机会：一是通过Acumen平台为客户提供AI驱动的运营中心；二是随着代理AI在企业中普及，语音将成为用户与AI应用间的连接方式，公司的语音平台可被重新用于此类用例 [39][40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **第一季度表现**：收入符合预期，与2月份概述的行业动态一致，年初起步较慢 [4]。销售额接近指引中值，印度需求强于预期，但美国一级服务提供商销售低于预期 [4] - **利润率压力**：综合毛利率低于预期，主要由于网络转型专业服务收入较低，而服务成本较高 [9]。公司为支持下半年预期的业务增长，有意保留了关键资源和专业知识，这影响了毛利率和短期盈利能力，但被视为对执行准备度的投资 [9] - **下半年展望**：自年初以来，对客户下半年计划的能见度和增长信心有所改善 [4]。预计下半年将更加强劲，几乎所有区域都将实现增长，市场普遍改善，包括Verizon的部署水平恢复 [20][21]。预计下半年两个部门的收入和利润率都将有有意义的增长，从而推动更强的盈利能力 [19] - **第二季度指引**：预计第二季度收入在1.85亿至1.95亿美元之间，调整后EBITDA在900万至1400万美元之间 [25] 其他重要信息 - **管理层变动**：CFO John Townsend将离职，由在公司任职超过15年的Rick Marmurek接任CFO [26] - **技术亮点**：两个新的400G网络项目利用量子密钥分发加密技术，使用公司的Apollo光传输平台以增强安全性 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第二季度增长信心及Verizon业务下半年改善的更多细节 [31] - 回答：第二季度收入增长将主要来自北美企业客户（Cloud and Edge及IP Optical业务）以及欧洲、中东、非洲地区 [32]。Verizon的收入在第二季度不会显著增加，但部署率将逐步改善 [32]。下半年增长将更广泛，包括Verizon、美国联邦市场、亚太地区以及欧洲的进一步走强 [33] 问题: 关于农村地区数据中心数量与区域服务提供商之间关系的澄清 [34] - 回答：相关性不在于区域服务提供商建设数据中心，而在于他们利用为光纤到户和容量扩展铺设的网络基础设施，来承载更多流量并互连到更多区域性数据中心 [35]。公司的优势在于区域运营商，并且看到了BEAD拨款带来的增长机会 [35] 问题: 关于代理人工智能机会以及公司如何参与其中的更多说明 [37] - 回答：机会分为两方面：1) 通过Acumen平台增加一个由代理AI驱动的运营中心，帮助客户自动化管理网络 [39]。2) 随着代理AI在企业中普及，用户与AI应用间的连接将是语音驱动，公司的语音平台可以重新用于此类用例，类似于UCaaS平台的工作方式 [40][41]。在AWS上部署的首批客户正在以这种方式使用公司的会话边界控制器 [41] 问题: 第二季度各业务部门增长预期差异，以及第一季度Cloud and Edge业务同比下降是否主要因Verizon，IP Optical业务同比下降的具体原因 [45][48] - 回答：预计第二季度两个部门都会增长，但IP Optical Networks业务在美元收入和百分比上都将增长更多 [45][48]。第一季度Cloud and Edge业务同比下降5%-6%，并非主要因Verizon，而是一系列较小的项目 [48]。IP Optical业务同比下降的主要原因是欧洲市场，其次是北美市场 [49]。欧洲业务集中于关键基础设施客户，项目制特点导致收入有所波动 [50] 问题: 关于数据中心互联机会相对于IP Optical业务整体重要性的评估 [51] - 回答：数据中心互联是三、四年前的非重点领域，现在是继关键基础设施和城域/汇聚网络之后的第三大重点 [52]。去年推出了两款针对数据中心的新产品，从而开始在该市场取得胜利并增长 [53]。相对于前两个市场，目前规模较小，但公司认为其增长路径更强，由于数据中心投入巨大，公司希望抓住该市场机会 [53][54] 问题: 对印度资本支出可持续性能见度是否较上一季度有所改善 [61] - 回答：是的，能见度有所改善。印度市场保持非常强劲，是第一季度收入的推动力。企业市场（关键基础设施和大型企业安全语音）前景也看起来 robust。此前持谨慎态度的另一个领域——美国联邦市场，随着几个大型项目进入全面部署，情况也有所好转 [61][62]