股价表现与市场地位 - 过去12个月，公司股价大幅上涨67.8% [2] - 公司股价表现远超Zacks计算机与科技行业板块27.9%的涨幅 [3] - 在主要半导体股票中表现突出，同期博通和英伟达股价分别上涨41.7%和38.8%，迈威尔科技则下跌28.8% [3] 人工智能驱动增长 - 公司通过为英伟达、博通和迈威尔科技等主要AI客户制造先进芯片，从AI热潮中受益 [2] - 2025年，包含AI相关收入的高性能计算业务占总营收的58%，高于2024年的51% [8] - 管理层预计，从2024年到2029年的五年间，AI相关收入年复合增长率将超过50% [8] 资本支出与产能扩张 - 为满足AI芯片需求，公司计划在2026年投入520亿至560亿美元的资本支出，远超2025年的409亿美元 [9] - 大部分支出将集中在先进制造工艺上，以保持对竞争对手的领先优势 [9] 财务业绩与展望 - 2025财年，公司营收同比增长35.9%，达到1224.2亿美元，每股收益飙升51.3%至10.65美元 [10] - 增长由对先进3纳米和5纳米节点的强劲需求驱动，这两者目前占晶圆总销售额的60%以上 [10] - 毛利率提升380个基点至59.9%，反映了成本效率的改善 [10] - 基于3纳米和5纳米芯片的强劲需求，公司预计2026年营收将增长约30% [11] - Zacks一致预期2026年全年营收为1582亿美元，意味着同比增长29.2% [11] 估值分析 - 尽管股价强劲上涨，公司股票估值仍具吸引力，其未来12个月预期市盈率为24.1倍，低于行业平均的25.93倍 [12] - 与主要半导体同行相比，公司市盈率低于博通的29.55倍和英伟达的25.22倍，但高于迈威尔科技的22.59倍 [15]

股价表现与市场信心 - 台积电股价创下52周新高，达到333.08美元，收盘于327.43美元 [1] - 过去一年，台积电股价飙升57.9%，远超Zacks计算机与科技板块25.3%的涨幅，也跑赢了博通（50.3%）、英伟达（34%）等芯片同业，而迈威尔科技同期下跌25.3% [1][3] - 这一优异表现表明，即使在由贸易冲突和地缘政治风险塑造的波动市场中，投资者对台积电的长期前景信心日益增强 [6] AI需求驱动增长 - 台积电正受益于人工智能热潮，为英伟达、博通、迈威尔科技等主要AI客户制造先进芯片，这带来了创纪录的利润和显著的收入增长 [2] - AI相关芯片销售已成为主要增长动力，预计到2025年，其贡献将占公司总收入的约30%，高于2024年的百分之十几（mid-teens）水平 [8] - 管理层此前预计，AI收入在未来五年将以每年40%的速度增长，使台积电成为AI供应链的核心 [8] - 为满足AI芯片需求，台积电正在积极投资，预计2025年资本支出在400亿至420亿美元之间，远高于2024年的298亿美元，其中约70%用于先进制造工艺 [9][10] 强劲的财务业绩 - 2025年第三季度，台积电收入同比增长41%，达到331亿美元，每股收益（EPS）跃升39%至2.92美元 [11] - 增长由对其先进3纳米和5纳米节点的旺盛需求推动，这两者现已占晶圆总销售额的60% [11] - 毛利率改善170个基点至59.5%，反映了更好的成本效率 [11] - 基于强劲需求，公司将2025年全年收入增长指引从先前预测的约30%上调至百分之三十几（mid-30%）的范围 [12] - 分析师对2026年前景乐观，Zacks一致预期显示，2026年全年收入和每股收益将分别实现20.8%和20%的同比增长 [12] 面临的挑战与风险 - 个人电脑和智能手机等关键市场的疲软抑制了近期的前景，据国际数据公司报告，这些传统收入驱动力预计在2026年出货量将下降，从而限制了台积电的增长 [13] - 公司的全球扩张战略（在美国亚利桑那州、日本和德国新建晶圆厂）带来了更高的成本，预计这些设施将在未来三到五年内，因更高的劳动力和能源成本以及早期较低的利用率，每年拖累毛利率2-3个百分点 [14] - 不断升级的地缘政治紧张局势，特别是中美关系，构成了战略风险，由于对中国市场有显著的收入敞口，台积电容易受到出口限制、供应链中断或进一步监管压力的影响 [15] 估值水平 - 台积电股票估值不低，其未来12个月市盈率为26.74倍，高于行业平均的23.19倍 [16] - 与其他主要半导体公司相比，台积电的市盈率低于博通（32.33倍）、英伟达（26.64倍）和迈威尔科技（24.95倍） [20]

台积电2025年第二季度财务表现 - 公司第二季度营收和每股收益同比分别增长44%和67%（美元计算），主要受3nm和5nm先进制程芯片在AI加速器和数据中心中的强劲需求推动 [2] - 高性能计算（HPC）平台收入环比增长14%，占当季总营收的60%，AI相关需求成为核心增长动力 [1][8] - 公司预计2025全年营收同比增长约30%，Zacks一致预期2025年营收达1181.8亿美元（同比增长31.1%） [2][4][11] AI驱动的长期增长机遇 - 上升的AI工作负载、边缘计算及主权AI项目持续拉动先进制程芯片需求 [3] - 公司与云计算及芯片企业的紧密合作，加上对N2、A16等先进节点的积极投资，巩固其行业领先地位 [3][4] - 全球制造布局（美国、欧洲、亚洲）及封装/研发能力扩展，进一步支撑未来AI需求 [4] 竞争对手动态 - 英特尔重点发展18A（1.8nm）制程，宣称其性能与效率优于台积电N2芯片，以争夺AI芯片市场份额 [5] - 格芯专注于成熟制程，但通过扩大美欧产能吸引需要供应链弹性的边缘计算和嵌入式AI客户 [6] 股价表现与估值 - 公司年初至今股价上涨22.9%，远超计算机与科技行业10.2%的涨幅 [7] - 当前远期市盈率23.22倍，低于行业平均的27.89倍 [9] - Zacks对2025年和2026年盈利预期分别上调至同比增长37.5%和13.1%，近7日内持续获修正 [11][12]