AudioCodes (NasdaqGS:AUDC) Q4 2025 Earnings call February 03, 2026 08:30 AM ET Company ParticipantsJoshua Reilly - Managing DirectorNiran Baruch - VP of Finance and CFORoger Chuchen - VP of Investor RelationsShabtai Adlersberg - CEOOperatorGood morning, ladies and gentlemen. Please remain on the line. Your conference will begin in just a few moments. Please remain on the line. Your conference will begin in just a few moments. Greetings. Welcome to AudioCodes' fourth quarter and full year 2025 earnings confe ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收为6260万美元，同比增长1.7%，全年营收为2.456亿美元，同比增长1.4% [8] - 第四季度服务收入为3460万美元，同比增长1%，占季度总收入的55.3%，全年服务收入为1.307亿美元，同比增长0.4% [8] - 第四季度GAAP毛利率为65.6%，低于去年同期的66.2%，非GAAP毛利率为65.9%，低于去年同期的66.5% [9][10] - 第四季度GAAP营业利润为370万美元，占营收的6%，低于去年同期的410万美元（占营收6.7%），全年GAAP营业利润为1400万美元，低于2024年的1720万美元 [9][10] - 第四季度GAAP净利润为190万美元，摊薄后每股收益0.07美元，远低于去年同期的680万美元（每股0.22美元），全年GAAP净利润为900万美元（每股0.31美元），低于2024年的1530万美元（每股0.15美元） [10] - 第四季度非GAAP营业利润为540万美元，占营收的8.6%，低于去年同期的750万美元（占营收12.2%），全年非GAAP营业利润为2100万美元，低于2024年的2800万美元 [10] - 第四季度非GAAP净利润为450万美元，摊薄后每股收益0.16美元，低于去年同期的1160万美元（每股0.37美元），全年非GAAP净利润为1810万美元（每股0.61美元），低于2024年的2730万美元（每股0.87美元） [11] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物等总额为7570万美元，第四季度经营活动产生的净现金为410万美元，全年为2940万美元 [11] - 截至2025年12月31日，应收账款周转天数为117天 [12] - 公司宣布每股0.20美元的现金股息，总额约540万美元 [12] - 公司给出2026年全年指引：预计营收在2.47亿至2.55亿美元之间，非GAAP摊薄后每股收益在0.60至0.75美元之间 [13][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司业务主要分为两大板块：成熟的连接业务和新兴的语音AI业务 [19][20] - 连接业务贡献了公司约93%的营收，是成熟且盈利的业务，2025年营业利润率超过14%，长期目标是达到16%-18% [20] - 语音AI业务采用SaaS模式，2025年贡献了公司约7%的营收，从2024年的1200多万美元增长至近1700万美元，同比增长约35% [21] - 语音AI业务目前处于投资阶段，每年预算消耗约为900万至1000万美元，预计在两年后达到盈亏平衡 [22] - 对话式AI业务在2025年第四季度及下半年均实现超过50%的同比增长，全年收入达到近1700万美元 [18] - 公司的两大增长引擎——实时托管服务和语音AI业务，共同贡献了7900万美元的年度经常性收入，同比增长22% [15][16] - Voca CIC业务线（针对少于1000座席的客户）在第四季度和全年均实现强劲收入增长，全年收入同比增长超过55% [35] - Meeting Insights Cloud Edition在第四季度保持强劲势头，月度经常性收入实现大幅同比增长 [38] - Live Hub语音CPaaS平台在2025年底月度经常性收入较2024年全年增长近150% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度营收按地理区域划分：北美47%，欧洲、中东和非洲35%，亚太13%，中美洲和拉丁美洲5% [9] - 前15大客户贡献了第四季度总收入的58%，其中前10大分销商贡献了41% [9] - 微软业务在第四季度环比增长7%，全年合同总价值同比增长5% [27] - 微软Teams的PSTN用户数达到2600万，较2024年4月的2000万增长，年增长率约为16%-17% [27] - 公司与思科建立了新的合作关系，为Cisco Webex Calling提供认证语音解决方案，Webex Calling全球用户已超过1800万 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从以连接解决方案为主，向以AI优先、语音AI引领的企业业务应用运营转型 [19] - 战略重点是将广泛的电话技术与对话式AI产品组合相结合，采用“自带AI”的方法，以加快客户采用速度并降低风险 [31] - 计划在2028年将语音AI业务的营收规模提升至5000万美元，并预计该业务线在未来几年保持40%-50%的年增长率 [21] - 公司认为AI的持久价值来自编排、安全性、集成和治理，而不仅仅是大型语言模型本身 [31] - 行业研究估计，语音AI代理市场到2028年将达到80亿至150亿美元，并预计到2030年翻倍 [32] - 注意到“云遣返”趋势，计划将用户保留在本地部署的企业比例从5%上升至15%，这验证了混合部署能力的重要性 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是公司稳定和增长的一年，连接业务复苏，传统业务下滑速度放缓，语音AI战略领域保持强劲上升轨迹 [15] - 公司对2026年持增长预期，假设语音AI业务保持40%-50%的强劲增长，且连接业务前景稳定，宏观经济环境无重大变化 [25][26] - 预计2026年整体年度经常性收入将从2025年底的7900万美元增长20%，达到9200万至9800万美元的范围 [26] - 关税相关成本在2025年第四季度为60万美元，全年为270万美元，预计2026年影响约为230万美元 [22][51] - 第四季度非GAAP运营费用为3580万美元，同比增加，主要由于对语音AI业务营销和销售的针对性投资，以及美元兑欧元走弱的影响 [23] - 截至2025年底，员工总数为981人，较上一季度的961人和2024年底的946人有所增加 [24] - 公司预计2026年毛利率将因产品组合更多转向软件和服务而提升，并维持在65%-68%的长期目标范围内 [50] 其他重要信息 - 截至2025年12月31日，递延收入为8420万美元，与2024年底的8440万美元基本持平 [9] - 2025年10月，公司获得以色列法院批准，可额外购买总计2500万美元的普通股，并可宣布支付部分金额作为股息，该批准有效期至2026年4月27日 [12] - 第四季度，公司以约610万美元的总对价回购了667,000股普通股 [12] - 公司在以色列政府Nimbus合同框架下取得进展，其Mia-OP解决方案获得Nimbus C5批准，并已签署首笔交易 [41] - 公司计划在本季度将Mia-OP支持的语言数量大幅增加到10种，并预计在第二季度及以后在更多国家部署 [41] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于对话式AI到2028年的更新财务目标，40%-50%的年增长率是否是指到2028年的复合年增长率？主要驱动因素是客户增长还是现有客户支出增加？ [44] - 增长预计将来自新客户数量和现有客户支出增加两个方面 [45] - 随着产品在2025年趋于成熟，公司预计潜在客户数量将大幅增长，同时通过增加新功能，单客户支出也会增长 [45][46] - 公司正在将大量研发资源转向语音AI，目前350名研发人员中有150人专注于该领域，这支持了实现50%或更高增长率的信心 [47] 问题: 市场对AI期望的转变如何影响公司的管道可见性和规模？ [48] - 随着客户从测试阶段转向更广泛采用，公司的管道可见性正在改善和增加 [48] - 公司正在扩大销售团队和业务覆盖国家，一些SaaS应用易于试用和部署，相比需要3-9个月周期的网络或连接交易，能提供更好的可见性 [48] 问题: 关税对2026年财务和毛利率的影响如何？ [49] - 预计毛利率将因产品组合更多转向软件和服务而提升，并维持在65%-68%的长期目标范围内 [50] - 关税影响在2025年约为270万美元，目前估计2026年将略低，约为230万美元 [51]