被列入Zacks Rank 5(强力卖出)名单的股票 - BBB Foods Inc (TBBB)在墨西哥经营杂货零售店 过去60天对其当前年度盈利的Zacks共识预期下调33[1] - AudioCodes (AUDC)提供数字工作场所的语音网络和媒体处理解决方案 过去60天对其当前年度盈利的Zacks共识预期下调29[1] - AG Mortgage Investment Trust (MITT)是投资住宅抵押贷款资产和房地产相关证券的房地产投资信托基金 过去60天对其当前年度盈利的Zacks共识预期下调7[2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收6110万美元 同比增长1.3% 上年同期为6030万美元 [8] - 服务收入3260万美元 同比增长1.9% 占总营收53.3% [9] - 递延收入8270万美元 上年同期8030万美元 [9] - 毛利率64.1% 同比下降1.4个百分点 非GAAP毛利率64.5% 同比下降1.3个百分点 [10][11] - 营业利润260万美元 占营收4.3% 上年同期490万美元占8.2% [10] - 净利润30万美元 每股0.01美元 上年同期380万美元每股0.12美元 [11] - 现金及等价物9530万美元 经营活动现金流770万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业UC和CX业务占总营收90%以上 其中Microsoft Teams业务同比增长6.5% [16] - 会话AI业务预计2025年增长40-50% 其中Meeting Insights云版同比增长超200% [17][35] - Live托管服务ARR达7000万美元 同比增长25% 积压订单7300万美元 [18] - VocaCIC预订量同比增长150% 预计全年增长超50% [36] - 新推出的Meeting Insights本地版已签约近10家客户 20多个POC项目 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 区域收入分布：北美48% EMEA34% 亚太14% 拉美4% [9] - 前15大客户贡献54%收入 其中9大分销商占34% [9] - 美国市场受PSTN设备更换推动 AT&T北美业务季度环比增长超10% [31] - 亚太市场对Meeting Insights本地版反馈超出预期 [21] - 英国市场通过Cisco Webex认证 已建立数百万美元潜在机会 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略转型为AI驱动的混合云软件服务公司 强化连接业务同时发展AI语音应用 [15] - Live平台完成Cisco Webex认证 实现主流UC平台全覆盖 [16] - 通过Tier1系统集成商扩大CX业务覆盖范围 瞄准中型客户市场 [34] - 在Microsoft Teams电话市场占据60-70%份额 主要竞争对手退出市场 [48] - 差异化优势在于端到端语音技术整合能力 部署速度远超同行 [61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税影响约100万美元 预计全年影响300-400万美元 [13][23] - 未提供全年指引 待关税政策明朗化 [13][25] - 未观察到客户采购行为因关税变化而改变 [26] - Microsoft Teams Phone市场年增长超20% 受益于Copilot集成 [26] - 会话AI业务增长将呈现非线性加速 下半年贡献显著提升 [59] 其他重要信息 - 宣布每股0.2美元现金分红 总额约570万美元 [13] - 二季度回购股票66万美元 获准追加2000万美元回购额度 [12] - 员工总数963人 与上季度基本持平 [24] - 应收账款周转天数112天 [12] - 获得CX Today最佳客户体验部署奖项 [37] 问答环节所有提问和回答 问题: 关税对SBC产品需求的影响 - 客户对虚拟/物理SBC的选择取决于架构设计 短期内不会快速变化 [44] - 已通过提价转嫁成本 预计业务实质影响有限 [45] 问题: Microsoft业务超预期增长原因 - Teams Phone市场年增20% 公司占据60-70%份额 [48] - 签约多个百万美元级大单 平台自动化提升部署效率 [49][50] 问题: Webex业务发展前景 - 刚完成认证 预计2025年收入贡献有限 [52] - 亚太区已有Tier1服务商洽谈合作 主要增长在2026年 [53] 问题: 会话AI业务增长轨迹 - 未披露具体增速 预计下半年呈非线性加速 [58][59] - 医疗等行业可定制语音识别技术 形成差异化优势 [63] 问题: 语音AI领域竞争优势 - 专注端到端应用 拥有完整语音技术栈 [60] - 部署速度优势(天vs周) 无失败项目记录 [61][62]

业绩总结 - 2025年第二季度总收入为6110万美元，同比增长1.3%[11] - 服务收入为3260万美元，同比增长1.9%[12] - 非GAAP净收入为4080万美元，较2024年第二季度的5529万美元下降26.4%[32] - 非GAAP每股收益为0.14美元，较2024年第二季度的0.18美元下降22.2%[12] 用户数据 - 2025年第二季度的Live ARR同比增长约25%[15] - Microsoft Teams业务同比增长6.5%[15] 未来展望 - 对话式AI业务预计2025年将实现40%-50%的增长[15] 财务指标 - 非GAAP毛利率为64.5%，较2024年第二季度的65.8%下降1.3个百分点[12] - 非GAAP营业利润率为7.2%，较2024年第二季度的11.9%下降4.7个百分点[12] - 非GAAP EBITDA利润率为8.6%，较2024年第二季度的13.8%下降5.2个百分点[12]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.14美元 低于Zacks一致预期的0.17美元 同比去年0.18美元下降 [1] - 季度营收为6108万美元 超出预期2.7% 同比去年6030万美元增长 [2] - 过去四个季度中 公司仅一次超过每股收益预期 但三次超过营收预期 [2] 市场反应与股价走势 - 本季度业绩公布后 股价未来走势将取决于管理层在电话会议中的评论 [3] - 年初至今股价累计上涨7.8% 略低于标普500指数8.6%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益0.20美元 营收6064万美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益0.74美元 营收2.4097亿美元 [7] - 业绩公布前 分析师对公司的盈利预测修正趋势好坏参半 [6] 行业比较 - 所属通信组件行业在Zacks行业排名中处于后26% [8] - 同行业公司Viav Solutions预计下季度每股收益0.12美元 同比增长50% [9] - Viav Solutions预计季度营收2.85亿美元 同比增长13.1% [10]

奖项与认可 - AudioCodes的Voca CIC荣获2025年CX Today最佳客户体验部署奖，表彰其与中佛罗里达大学合作的大规模Microsoft Teams联络中心项目[2][6] - Voca CIC与AT&T Business的合作在最佳客户体验合作伙伴类别中获得高度评价[3][6] - 这是Voca CIC连续第二年获奖，2024年曾被评为最佳Microsoft Teams联络中心解决方案[4][6] 项目亮点 - 中佛罗里达大学项目整合了40多个帮助台和400名客服人员，为7万名学生和1万名员工提供集中式多租户联络中心服务[3][6] - 项目显著节省了数百小时规划和数月部署时间，系统稳定运行零停机[3] - 解决方案针对教育行业定制，展示了经济收益和客户好评[3] 技术与产品 - Voca CIC是原生Microsoft Teams联络中心解决方案，集成Azure通信服务和Teams电话扩展功能，支持语音、聊天、邮件和短信的全渠道AI客户体验[4][6] - 提供30天免费试用，可通过AudioCodes官网、Microsoft AppSource或Teams商店获取，包含AI功能和免费电话号码[5][7] 战略合作 - 与AT&T Business的合作结合了AT&T云语音和Voca CIC，为企业提供统一的UCaaS和CCaaS集成方案，加速行业现代化进程[3][6] 公司背景 - AudioCodes是全球统一通信、语音和联络中心解决方案领导者，服务包括65家财富100强企业在内的全球客户[9] - 产品与Microsoft Teams、Webex、Zoom、Genesys等主流平台无缝互操作，覆盖销售、支持和全球合作伙伴网络[9]

财务报告发布计划 - 公司将于2025年7月29日美股开盘前发布2025年第二季度财务报告，涵盖截至2025年6月30日的季度业绩 [1] - 财报将通过新闻专线发布并同步更新至公司官网 [1] 财报电话会议安排 - 电话会议定于2025年7月29日美国东部时间8:30举行，由总裁兼首席执行官Shabtai Adlersberg和首席财务官Niran Baruch主持 [2] - 投资者可通过拨号（美国888-506-0062/国际+1 973-528-0011）或官网直播参与，需提前15分钟注册并安装音频软件 [3] - 会议录音将在结束后约两小时发布于投资者关系网页 [3] 公司业务概况 - 作为全球统一通信、语音、联络中心及对话式AI服务领导者，公司通过AI技术提升客户体验(CX)和员工体验(EX) [5] - 产品线涵盖与主流UCaaS/CCaaS平台（如Microsoft Teams、Webex、Zoom、Genesys）无缝互通的SaaS服务及解决方案 [5] - 全球65家财富100强企业采用其技术优化生产力、协作、自动化流程及客户交互 [5] - 销售网络覆盖全球，包括认证经销商、集成商和服务提供商体系 [5] 社交媒体与投资者沟通 - 公司通过Voice Blog、LinkedIn、Twitter、Facebook和YouTube等渠道与社区互动 [4] - 投资者关系官网提供财报、电话会议等关键信息 [6] 知识产权与商标 - 公司拥有AudioCodes、AC、HD VoIP等多项注册商标，技术规格可能随时调整 [8] 联系方式 - 首席财务官Niran Baruch（电话+972-3-976-4000）与投资者关系副总裁Roger L. Chuchen（电话732-764-2552）为指定联系人 [9]

核心观点 - AudioCodes宣布其Cloud Connect for Webex Calling获得多项认证，使服务提供商和合作伙伴能够为客户提供可靠的Webex Calling服务 [1][2] - AudioCodes Live Platform作为白标多租户SaaS产品，简化了云语音服务的交付，并依托公司在会话边界控制器(SBC)技术的全球市场领导地位 [1][4] - 公司通过认证成为Webex Calling的Enablement Provider、Certified Calling Provider和Certified Mobile Calling Provider，帮助合作伙伴加速市场进入并提升收入 [2][3][6] 认证与合作 - 作为Enablement Provider，公司帮助服务提供商快速成为Certified Calling Provider，无需大量语音基础设施投资 [3] - 作为Certified Calling Provider，公司为Webex Calling客户提供安全可靠的PSTN连接 [3] - 作为Certified Mobile Calling Provider，公司通过Mobile Connect解决方案实现移动设备与Webex Calling环境的无缝集成 [3] - AudioCodes SBC还获得Webex Calling的3rd Party Gateways认证，支持本地PSTN连接 [5] 技术平台 - AudioCodes Live Platform是白标多租户SaaS产品，支持服务提供商和合作伙伴交付云语音服务 [4] - 平台利用公司在SBC技术的全球领导地位，确保语音连接的可靠性、可扩展性和安全性 [4] - 平台整合了公司30多年的电话解决方案经验，帮助合作伙伴加速Webex Calling服务交付并提升UCaaS服务收入 [6] 行业影响 - Webex Calling产品管理副总裁表示，AudioCodes解决方案帮助服务提供商缩短上市时间并提升收入 [6] - AudioCodes首席商务官强调，这些认证是公司Live Platform SaaS产品的重要里程碑 [6] - 公司产品与Microsoft Teams、Webex、Zoom、Genesys等领先UCaaS和CCaaS平台实现互操作 [8] 公司背景 - AudioCodes是全球统一通信、语音、联络中心和对话式AI解决方案领导者 [8] - 公司服务覆盖全球，包括65家财富100强企业，通过AI增强客户体验和员工体验 [8] - 全球销售和支持团队以及认证经销商网络支撑公司业务拓展 [9]

行业现状与挑战 - 通信组件行业面临原材料价格波动、高库存水平、宏观经济环境挑战及地缘政治冲突的困扰[1] - 5G部署的高资本支出、设备成本上升、供应链问题及利润率下降削弱了行业盈利能力[1] - 芯片短缺持续影响电信设备生产 中东紧张局势和俄乌战争进一步推高原材料价格[4] - 产品技术过时导致运营成本上升 客户库存高企且对高价订单持保守态度[4][6] 行业未来驱动因素 - 物联网普及、光纤密集化、云转型及5G加速推广将推动对可扩展基础设施的需求[2] - 企业通过软件API快速扩展通信功能 支持高用户量且成本优化 数据驱动的云网络业务增长潜力显著[5] - 移动宽带流量激增和家庭互联网需求促使服务商加大路由器与交换机投资 但短期利润承压[6] 行业表现与估值 - 通信基础设施行业过去一年涨幅34.1% 跑赢标普500(9.2%)和科技板块(7.2%)[11] - 行业当前市净率(P/B)为3.11X 低于标普500(7.81X)和科技板块(8.63X) 五年区间为1.72X-4.02X[14] - Zacks行业排名165(后33%) 历史数据显示前50%行业表现优于后50%超2倍[9] 重点公司分析 Harmonic (HLIT) - 提供视频交付软件与虚拟化电缆接入方案 过去四季平均盈利超预期67.9%[17][18] - 创新产品简化媒体交付流程 帮助服务商降本增效 VGM评分A级[18] Ooma (OOMA) - 云通信与智能安防服务商 过去四季平均盈利超预期18% 聚焦中小企业低门槛解决方案[21][23] - 低成本固定线路紧急服务和企业定制化产品推动增长 VGM评分A级[21][23] AudioCodes (AUDC) - 提供IP通信解决方案 与微软长期合作强化市场地位 专注高利润业务[26][27] - 过去四季盈利微幅超预期0.4% VGM评分A级[27]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为6040万美元，同比增长0.5%[10] - 服务收入为3260万美元，同比增长3.4%[10] - 2025年第一季度GAAP净收入为401.6万美元，GAAP每股收益为0.13美元[32] 利润指标 - 非GAAP毛利率为65.2%，与2024年第一季度持平[10] - 非GAAP营业利润率为8.9%，较2024年第一季度的10.5%下降[10] - 非GAAP EBITDA利润率为10.2%，较2024年第一季度的11.2%下降[10] - 非GAAP每股收益为0.15美元，较2024年第一季度的0.17美元下降[10] 用户数据 - Microsoft Teams业务同比增长7%[13] - 客户体验业务同比增长2%[14] - 会话AI业务同比增长超过10%[14]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收6040万美元，较去年第一季度的6010万美元增长0.5% [8] - 服务营收3260万美元，同比增长3.4%，占总营收的54% [9] - 截至2025年3月31日，递延收入为8130万欧元，而2024年3月31日为8050万欧元 [9] - GAAP毛利率为64.8%，去年Q1为64.4%；运营收入为360万美元，占营收的6%，去年Q1为330万美元，占营收的5.5%；EBITDA为460万美元，去年Q1为380万美元；净利润为400万美元，摊薄后每股0.13美元，去年Q1为210万美元，摊薄后每股0.07美元 [10] - 非GAAP毛利率为65.2%，与去年Q1持平；非GAAP运营收入为540万美元，占营收的8.9%，去年Q1为630万美元，占营收的10.5%；非GAAP EBITDA为620万美元，去年Q1为670万美元；非GAAP净利润为470万美元，摊薄后每股0.15美元，去年Q1为520万美元，摊薄后每股0.17美元 [11] - 截至2025年3月，现金、现金等价物、银行存款、有价证券和金融投资总计9570万美元；2025年第一季度经营活动提供的净现金为1350万美元；截至2025年3月31日，销售未收款天数为107天 [11] - 第一季度回购50万股普通股，总代价约520万美元；2025年2月4日宣布每股0.18美元的现金股息，总金额约550万美元，于3月6日支付 [12] - 预计2025年全年关税额外成本负担约300万美元，按运行率计算每年约400万美元，公司已撤回此前提供的年度指引，待关税税率确定后恢复提供年度展望 [13] - 第一季度非GAAP运营费用增至3400万美元，去年同期为3290万美元 [24] - 第一季度调整后EBITDA为620万美元，利润率为10.3%，去年第一季度为670万美元，利润率为11.2% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 连接业务提供约95%的收入，企业UC和CX业务按计划执行，占本季度营收的90%，其中微软业务同比增长7%；CX连接业务同比增长2%；对话式AI业务同比增长超10% [16][17][18] - 整体服务占营收的54%，同比增长3.4%；生命管理服务同比增长约25%，季度末年度经常性收入达6700万美元 [19] - 微软团队业务增长7%，新项目创造的机会总量同比增长约6.5%；第一季度末年度经常性收入为6700万美元，去年同期为5300万美元；第一季度签署的总合同价值达1800万美元，同比增长约5% [26] - Voice AI Connect第一季度收入增长支持全年30%的增长目标，在美国、欧洲和亚太地区获得大量新客户，并扩大了安装基础 [29] - Vocus EAC第一季度预订情况良好，有望实现2025年预订量增长约50%的目标 [33][36] - Meeting Insights第一季度会议数量环比增长近100%，概念验证和账户总数环比增长55%，新的概念验证增长超30%；使用GenAI生成独特会议摘要的会议数量同比增长近300% [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度营收按地理区域划分：北美8%，EMEA 34%，亚太14%，中美洲和拉丁美洲4% [9] - 公司前15大客户占第一季度营收的52%，其中36%来自9家最大的经销商 [9] - 微软在UCaaS市场占有率超40%，思科超25% [17] - 思科预计在2026年2月期间有1500万新用户迁移 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦两个关键举措，一是发展连接业务，二是投资和发展对话式AI和AI语音服务 [16] - 计划在第三季度为思科Webex Calling提供云连接支持能力，未来12个月有望实现数百万美元的销售 [29] - 预计在第二季度完成将基于GenAI的高级商业语音应用集成到实时平台，下半年随着下一代平台的推出，AI服务增长将得到提升 [20] - 公司认为自身在Meeting Insights On Prem产品上领先于其他竞争对手，该产品针对安全和敏感环境，已在以色列部署近5个项目，目前有近20个新机会的管道 [38][40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现稳健，在向云语音软件和服务公司转型的道路上取得进展，随着AI技术的成熟，有望在未来实现增长和盈利 [15] - 尽管面临关税和宏观经济不确定性，但公司财务状况良好，有能力应对挑战并继续投资和扩展业务 [22][43] - 对微软团队电话语音席位的持续渗透潜力感到乐观，预计未来会有更多校园加入，并有可能进行Voca CIC交叉销售 [27] 其他重要信息 - 公司提醒电话中提供的信息可能包含前瞻性陈述，存在各种风险和不确定性，可能导致实际结果与陈述有重大差异，包括全球经济状况、行业和目标市场条件、新产品市场接受度、竞争产品和定价影响等 [2][3] - 公司已注意到近期关税相关新闻，但目前未观察到营收或业务活动有重大变化 [13] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司是否计划采取主动措施将部分制造业务迁出中国，以及如何考虑价格上涨 - 公司已采取措施将大部分制造业务从中国转移到亚太其他国家和以色列，预计在未来三到六个月内完成，此举将大幅降低关税影响，从原本可能的1000 - 1200万美元降至300 - 400万美元 [46][47][48] 问题2: 在微软生态系统中，运营商连接与直接路由的趋势以及公司的业务机会 - 市场正从SBC直接路由向运营商连接过渡，运营商连接最终可能成为连接SBC的主要方式，市场呈相对温和增长 [50] 问题3: 如何管理思科机会的市场推广动态和战略 - 公司在服务提供商领域有多年经验，品牌知名度高且部署广泛，竞争对手规模相对较小，公司有优势成为首选解决方案提供商，完成EMEA认证后已在英国获得两个机会 [51][52][53]