Key Takeaways ROP's Application Software organic revenues rose 6% in Q2 2025 on strong demand across key markets.SaaS adoption and GenAI innovation boosted Aderant, while Deltek and Vertafore drove ARR gains.ROP raised 2025 revenue outlook to about 13% growth, with 6-7% organic sales increase expected.Roper Technologies, Inc.’s (ROP) Application Software segment is benefiting from strong momentum across its Deltek, Vertafore, PowerPlan and Aderant businesses. Solid demand for its products and solutions acro ...

We recently published 10 Buzzing AI Stocks to Watch in September. Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) is one of the stocks to watch in September. Mark Mahaney, Evercore ISI head of internet research, said in a CNBC program on August 20 that Google is one of the top beneficiaries of the GenAI wave. The analyst also praised Google’s YouTube and Waymo businesses. The play here really is Gen AI and whether Google is roadkill or the whatever the opposite of roadkill is. And I think they’re the opposite of roadkill,” ...

Clarivate (NYSE:CLVT) 2025 Conference September 11, 2025 11:50 AM ET Company ParticipantsJonathan Collins - EVP & CFOMatti Shem Tov - CEO & DirectorNoneAll right, good morning and welcome. I'm very pleased to be joined by Matti Shem Tov, CEO of Clarivate, as well as Jonathan Collins, CFO. Thank you both for being here.Matti Shem TovThanks for having me. Good morning.NoneAll right, I want to start with the high-level discussion of Clarivate's strategy and transformation, specifically the Value Creation Plan. ...

不知不觉，距离生成式AI的惊雷炸响，已近两年。时间无声流转，却在商业世界划下了一道泾渭分 明的分水岭。 这两年，资本狂热、发布会喧嚣、白皮书堆叠，无数"未来的愿景"轰然登场。 然而，当潮水褪去，现实却显露无遗：许多"颠覆级产品"只停留在Demo阶段，昙花一现；太多"赋能 千行百业"的口号，最终折戟在业务流程中，在复杂的业务流程面前步履维艰；却收获了一个难以规 模化、无法创造真实业务回报的"技术玩具"。 这些并非偶然，当技术与真实的商业场景割裂，也就失去了意义。 过去一年多，虎嗅智库持续追踪着GenAI在中国的落地实践。我们看到一个客观的现实：从模型的惊 艳诞生，到应用的扎实生长，中间仍有一条漫长而艰难的道路。 但与此同时，我们也看到了更多穿透迷雾的"落地之光"： 在嘈杂的生产线上，毫秒级的工业瑕疵被AI精准捕捉，制造业的良品率因此得到切实提升。 在瞬息万变的营销战场上，千人千面的内容被AI高效生成并精准触达，品牌的转化率实现了肉眼 可见的增长。 在繁琐的企业运营后台，复杂的流程与数据被AI重塑与洞察，无数员工从重复性劳动中被解放， 得以投身于更具创造性的工作。 这些公司的存在证明，AI正从"炫技"走向"价值" ...

云WAF行业相关概述 - Web应用防护系统（WAF）通过执行针对HTTP/HTTPS的安全策略保护Web应用 有效识别恶意流量并清洗过滤后返回正常流量 保障服务器性能和数据安全[2] - WAF有三种形态：硬件WAF需串行部署在服务器前端并通过规则库匹配异常流量 软件WAF直接安装在服务器上监听端口检测请求 云WAF基于云端无需安装硬件或软件 通过DNS解析移交实现防护[3] - 云WAF相比传统WAF具有弹性扩展、高效防护、简化部署和智能学习等显著优势[1][4] 云WAF行业发展现状 - 2024年全球Web攻击达3110亿次 同比增长33% 其中亚太区攻击次数激增73%至51亿次 增速远高于全球平均值[4] - 2024年中国云WAF市场规模达19.5亿元 同比增长24.2% 云WAF已成为云上租户首选并在整体WAF市场中地位持续提升[1][4] - 互联网服务、金融和政府为云WAF主要应用领域 占比分别为23.1%、22.6%和20.4% 在线教育和在线医疗等新兴领域需求增长[1][5] 云WAF行业企业格局 - 阿里云、华为云、中国电信、腾讯云和中国移动为市场主要玩家 2024年五家企业合计占据近70%市场份额[6][7] - 阿里云以21.4%份额位居行业首位 华为云占比15.5% 中国电信占比11.9% 腾讯云占比11.2% 中国移动占比8.4%[7] - 公有云WAF市场高度集中 阿里云以27.2%份额领先 腾讯云以13.1%居第二 私有云WAF市场被云服务商和专业安全厂商各占半壁江山 前五企业合计占67.3%份额[9][11] 云WAF行业发展趋势 - 云WAF与GenAI深度结合成为必然趋势 基于GenAI的语义解析和行为感知能力推动安全防御体系向智能自治方向升级[13] - 云WAF服务将向Web应用和API防护平台（WAAP）方向演进 构建多维度纵深防御体系并集成多种安全能力[14] - 大模型安全成为新焦点 LLM-WAF应运而生以应对内容合规、数据泄露和提示词注入等新型威胁 成为重要市场增长点[15] - 云WAF产品强调与容器化、DevOps等云原生技术兼容 支持弹性部署和跨多云平台协同防御 同时用户对检测能力和业务契合度要求提升[16]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度合并收费收入同比增长5%至7.09亿美元 连续第二个季度实现正增长 [11] - 调整后EBITDA增长900万美元 同比增长8%至1.2亿美元 调整后EBITDA利润率同比增长50个基点至17% [11] - 调整后稀释每股收益增长0.13美元 同比增长11%至1.31美元 [11] - 不包括RPO的总公司新业务同比增长5% [11] - RPO在本季度实现9900万美元新业务 其中46%来自新客户 54%来自续约 包括一家大型金融机构3200万美元的续约 [11] - 现有合同下的估计剩余费用在第一季度保持强劲 季度末达16.7亿美元 同比增长9% 其中58%(9.72亿美元)预计在未来一年内确认为费用 42%(7.02亿美元)在此之后确认 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高管寻猎业务收费收入保持强劲 本季度增长8% 连续第五个季度实现同比增长 [10] - 专业寻猎和临时解决方案收费收入同比增长10% 专业服务人均增长5% 临时解决方案增长14% [10] - 数字订阅和许可新业务第一季度同比增长10% 占数字新业务总额的39% [10] - 咨询和临时解决方案的平均计费率均实现同比增长 咨询增长9% 临时解决方案增长4% [11] - 咨询业务新业务表现良好 处于正增长区间 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收费收入同比下降2% 高管寻猎和RPO的增长被咨询、数字以及专业寻猎和临时解决方案需求略微下降所抵消 [12] - EMEA地区收费收入表现强劲 同比增长19% 所有解决方案均实现增长 [12] - APAC地区收费收入同样表现强劲 同比增长12% 所有解决方案均实现增长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于多元化 通过综合解决方案在全球每个地区提供专业知识和强大知识产权 [4] - 公司赢得多个重要项目 包括为顶级制药公司建立全球统一的领导团队 为富时100零售商提供独家评估服务 为顶级人力资源管理软件提供商提供基于订阅的数字解决方案 [5] - TalentSuite平台将于11月推出 提供专有知识产权和数据与人才应用的无缝集成 [6][9] - 公司拥有忠诚、可重复的大客户 重要客户和钻石账户贡献近40%的收入 10年收入复合年增长率为10% [6] - 强大的跨解决方案协同效应 25%的收入来自跨解决方案推荐 [6] - 公司采取平衡的资本配置策略 包括过去五年六次增加股息 以及有记录的并购和股票回购 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球商业环境仍然极其不确定 许多持续的经济挑战使投资支出保持谨慎 未解决的关税问题加剧了持续的地缘政治紧张局势 通胀读数导致利率是否会在更长时间内保持较高水平的不确定性 [8] - 当前经济环境为公司加强客户关系并继续成为值得信赖的全球合作伙伴创造了机会 [8] - 公司对第二季度财年2026的展望 假设全球地缘政治状况、经济状况、金融市场和外汇汇率没有进一步变化 预计收费收入在6.9亿至7.1亿美元之间 调整后EBITDA利润率预计在17%至17.5%之间 合并调整后稀释每股收益预计在1.23至1.33美元之间 [13] - 公司GAAP稀释每股收益预计在1.10至1.16美元之间 包括约1000万美元(每股0.14美元)的加速折旧 与当前产品技术平台相关 [14] 其他重要信息 - 公司第一季度通过股票回购和股息组合向股东返还3600万美元 并投资2200万美元用于资本支出 重点投入TalentSuite新技术平台以及生产力工具和其他产品增强功能 [13] - 咨询业务平均每小时费率从几年前的300美元上升至近500美元(470美元) 增长50% [35] - 咨询业务积压订单中42%是超过100万美元的项目 新赢得的项目中也有相当部分是超过100万美元的 [36] - 专业寻猎和临时解决方案业务中70%左右在美国 国际市场机会巨大 [58] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于TalentSuite推出的关键里程碑和时间表 - 真正的好处需要时间 预计到2026年底才会开始看到真正的好处 关键里程碑包括与三到四家大型HCM厂商的合作关系 以及培训所有1800名一线顾问的计划 [17] 问题: 数字业务订阅和许可的长期目标占比 - 希望看到超过60% 但不是在未来几个月内实现 最佳扩展方式是通过现有合作伙伴关系 [19][20] 问题: 第二季度收入指导相对保守的原因 - 考虑到不确定性和背景 指导可能略显保守 [23] 问题: 客户对经济环境的看法 - 取决于地区 美洲普遍乐观 但缺乏定价权且成本在过去五年半至六年内上涨50% 对BLS数据下调不感到惊讶 劳动力衰退已持续两年 公司不做大规模裁员 而是让自然减员发挥作用且不替换这些招聘 另一个大主题是AI对组织完成工作和所需人员数量的长期影响 亚洲出现良好反弹 工业领域活动频繁(占公司30%) 私募股权一直是重要力量 [26][27] 问题: 咨询业务中并购和分拆服务的参与情况 - 参与了一些项目 但不能具体讨论 更大的活动实际上是在私募股权方面 [29] 问题: 需求显著上升时的产能问题 - 持续管理人才 认为存在产能 但问题在于经济环境真正转变需要什么条件 需要大幅降息 公司已更正式地围绕AI和GenAI组织起来 预计这将帮助应对任何快速反弹带来的浪潮 [30][31] 问题: 咨询新业务表现及全年展望 - 取决于地区 除非美联储采取行动 否则经济环境不会发生巨大变化 咨询市场过去八个季度非常困难 在欧洲和亚洲预计咨询解决方案将继续保持势头 在美洲可能更具挑战性 [34] 问题: 数字业务顾问人数减少的原因 - 持续管理员工队伍 在专业寻猎和临时解决方案以及数字解决方案都进行了调整 重点在于使整个公司能够交付平台 而不仅仅是236名数字销售人员 [38] 问题: 北美高管寻猎业务表现优异的原因 - 多种因素结合 包括人口结构变化和趋势 许多C级高管在COVID期间就在任 经历了从光明到黑暗再到光明的时期 随后被压抑的需求和大辞职潮 人们自己决定工作与生活平衡 董事会审视C级团队 考虑未来五年所需技能与过去五年的对比 [42] 问题: 在较弱环境中赢得业务的机会 - 这种环境是公司最激励的时候 是好公司成为伟大公司的时候 只有在这种环境中人们才有改变的理由 环境提供了改变的理由 拥抱模糊性 这种环境为公司提供了机会 甚至内部如何思考自己的机会 不是有五个业务 而是有一个业务即公司 有五个解决方案 但有一个业务 在这种环境中改变心态必须加以利用 [45] 问题: 与大HCM公司的合作细节 - 围绕领导力发展的转型计划 大型学习项目 客户不仅授权公司关于发展和转型劳动力的知识产权 还包括评估和教练的咨询 真正围绕转变劳动力和转变技能集和心态 使用公司的知识产权和咨询 [52] 问题: 此类项目的规模 - 通常是多年且数百万美元 部分取决于客户消耗服务的速度 而不是公司 这就是咨询积压订单增加的原因之一 转向多年、数百万美元的项目 [54][55] 问题: 专业寻猎和临时解决方案的收购策略 - 专业寻猎市场巨大 但应急招聘部分不适合公司 不符合品牌和重要客户及钻石账户策略 美国以外仍有巨大机会 临时解决方案与品牌非常协同 机会在美国以外非常显著 70%的解决方案在美国 收购方面更倾向于临时解决方案而不是专业寻猎 因为专业寻猎交易可能带来大型应急招聘部分 与品牌不符 [57][59] 问题: AI对劳动力市场的影响及公司AI应用 - 数学上未来进入劳动力市场的人将显著减少 技术将弥补劳动力不足 成本上升40%至50% 公司必须寻找更高效的方式为客户提供影响 任何CEO都会审视组织 AI意味着可能拥有更少的员工 公司内部使用AI动员员工 外部提供服务 如评估和基准测试公司的AI准备情况 以及评估和教练项目 [63][65] - 对AI领域进行相当大量的投资 将大约40名在各自解决方案领域从事AI各个方面工作的人员集中起来 由Brian Ackerman领导 正在推出许可证 mantra是人类加AI 将其视为效率工具 更有趣的是代理集成到工作流程中 影响尚待确定 不仅是减少员工数量 而且是消除目前人们做的琐碎任务 释放能力更快地向客户提供服务 [66][68]

Cognyte Software (NasdaqGS:CGNT) Q2 2026 Earnings Call September 09, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsElad Sharon - CEODavid Abadi - CFODean Ridlon - Head of Investor RelationsOperatorGood day, ladies and gentlemen. Thank you for standing by. Welcome to Cognyte Software Ltd.'s Second Quarter Fiscal Year 2026 Earnings Conference Call. After the speaker's presentation, there will be a question and answer session. To ask a question during this session, you will need to press star one one on your telephone. ...

公司业务与战略定位 * Magnite (MGNI) 已从传统的供应方平台(SSP)演变为一个提供模块化、定制化解决方案的平台 其业务核心已转向支持流媒体(CTV)和数字视频加(DV+)领域[3][4] * 公司通过收购(Telaria、SpotX、SpringServe)构建了独特的能力组合 包括SSP平台和广告投放(ad serving)技术 这使其赢得了Netflix等顶级流媒体客户 因为这些客户寻求的是超越传统“傻瓜管道(dumb pipe)”的差异化服务[4][5] * 其核心战略是成为一个能够容纳所有程序化买卖的单一平台 这一理念已在买方(代理商)端得到验证 代理商因其能提供包括独家内容和CTV、DV+在内的全面库存而将支出集中于此[7][8] 核心业务板块与增长驱动 * **联网电视(CTV)业务**：增长由账户赢取驱动 Magnite是所有顶级流媒体服务商首选的程序化合作伙伴 客户包括直接面向消费者的品牌(Disney、Netflix)和OEM厂商(Roku、LG、Vizio、Samsung)[11] 其增长受益于多个长期趋势：程序化普及的早期阶段、流媒体广告的早期阶段、以及中小型广告商(SMBs)的涌入(这将带来更多可竞价需求和高利润率)[11][12] 国际扩张是另一大驱动力 其国际业务占比为25% 且增速快于美国市场[14] * **数字视频加(DV+)业务**：增长由新客户赢取(如音频客户Spotify、社交客户Pinterest)和供应路径优化(SPO)驱动[41] 代理商建立的私有市场(白色标签Exchange)实质上是SPO 它们将数亿美元支出集中到Magnite平台 形成了出版商必须加入的良性循环 从而推动其市场份额提升[41][42] 关键合作伙伴关系 * **Netflix**：合作关系进展顺利 Magnite因其平台具备程序化广告投放能力而赢得合作 并未直接出售广告服务器 Netflix很可能在年底成为其最大或最大的客户之一[23][24] * **Amazon**：这是一种多层面的合作伙伴关系 Amazon既是其增长最快、最大的需求方平台(DSP)客户之一 也是其供应方客户 Magnite是唯一被允许为Amazon Fire TV库存引入外部需求以帮助 monetize 的合作伙伴 该合作关系增长非常迅速[28][29][30] * **代理商控股公司**：Magnite为GroupM、WPP等代理商白色标签其Exchange技术 帮助它们建立精心策划的私有市场 以重新夺回在程序化领域的价值主张和媒体规划业务[37][38] 市场机遇与竞争格局 * **Google反垄断案**：被视为一个巨大的世代机遇 在DV+领域 Google的市场份额为60% 而Magnite为6% 是最大的第二大玩家[45] 每1%的市场份额转移意味着约5000万美元的利润贡献 且几乎能100%转化为利润率 因为无需增加额外成本[47] 行为性补救措施可能在上诉期间实施 这将创造一个公平的拍卖环境 使其能赢得更多交易[46][49] * **潜在民事诉讼**：公司注意到同行提起了诉讼 并认为这些诉讼有其价值[52] 行业挑战与公司应对 * **流媒体平台自建技术栈的威胁**：公司认为其提供的价值(处理大规模拍卖、品牌安全、数据保护、收益优化等)难以被复制 大多数出版商无法证明投入1亿美元自建广告服务器的合理性 因此其地位稳固[18][19][20] * **GenAI对搜索流量和出版商的冲击**：GenAI搜索引擎(如Google Gemini、ChatGPT)大幅降低了向开放网络发送的搜索推荐流量(蜘蛛网站次数与发送流量之比从2:1恶化至最高900:1) 这对依赖搜索发现的较长尾出版商影响更大[54][55] Magnite因其业务多元化(桌面网络曝光仅占17% 业务还包括音频、移动应用等)且处理大量库存 故受到的影响相对绝缘 若库存减半而预算不变 其获胜率反而会上升[56] 人工智能(AI)战略与并购(M&A) * **GenAI产品开发**：重点开发面向客户的AI工具 主要用于搜索和发现 例如快速识别受众、组装受众细分 这些是其策展产品的核心[58] * **GenAI驱动效率**：在采用大型科技公司(Amazon、Oracle、Microsoft、Salesforce)的成熟AI产品而非初创公司方案 因更注重数据安全和客户数据的神圣性 这使其测试和采用过程更容易[60][61] * **并购策略**：未来并购将侧重于加速产品路线图(如购买拥有所需技术的公司以节省开发时间)和AI领域的人才收购(acqui-hire) 策略将更稳健 利用现金流而非增加债务或股权进行[62][63] 财务表现与盈利能力 * 其业务具有高运营杠杆特性 在核心基础设施和人员上的投资完成后 额外的广告支出收入几乎不需要更多投资即可处理 能直接下沉至利润[65] * 第四季度调整后EBITDA利润率通常超过40% 随着公司控制云成本、将更多业务转为本地部署 以及更多支出流向平台 利润率前景非常有吸引力[66]

行业研究分析 - 传统咨询行业研究报告过去因条理分明和观点清晰而受重视 提供确定感和商业底层逻辑的掌握[1] - 近年来咨询行业部分文章内容浮于表面 缺乏实际落地应用的具体路径 使用抽象词汇但难以直接应用于实际工作[1] - 咨询行业过去的核心竞争力在于汇集大量行业经验和分析师智慧 提炼高度概括性的结构化知识[2] 人工智能影响 - GenAI能够快速生成旁征博引 面面俱到的长文章 在结构和论证上媲美顶级咨询公司报告[2] - AI高效生成内容的核心能力在于算法对可归纳和重组的结构化知识的处理[2] - AI以更快速度和更广范围完成同样工作 对咨询行业传统价值产生挑战[2] 内容价值转变 - AI时代真正有价值的内容从普适性原则转向充满个人实践和真实洞见的故事[2] - 具体项目失败教训 团队独特解法和商业领袖决策心理活动等细节内容具有不可替代性[2] - 真实经历分享和接地气的个人反思对新一代员工更具启发意义[3] 信息获取方式变化 - 获取宏观全景或基本常识时与AI对话成为高效选择[3] - 获得真正启发和洞见时更倾向于寻找拥有真实经历的专家分享[3] - 距离物理世界更近的思想交流成为高质量内容的新标准[3]

生成式AI与Vibe编码发展 - 生成式AI和Vibe编码成为行业关注焦点 投资者对相关进展存在疑问[2][3] - 行业重点关注生成式AI在网站建设领域和小型企业操作系统领域的演变方向[3] - 公司需要阐明生成式AI对业务的具体影响及非影响领域[3] 公司高层参与 - Wix公司首席财务官Menashe Shemesh和总裁Nir Zohar参与会议讨论[1] - 花旗互联网团队总监Ygal Arounian主持本次交流会议[1][2]