华尔街分析师观点 - 华尔街分析师对波音股票态度转暖 摩根大通分析师将其列为行业首选股 并将目标价上调至245美元 [1] 公司股价与市场表现 - 截至2025年 波音股价上涨近21% 表现略优于标普500指数 [2] - 当前股价为218.16美元 市值达1710亿美元 当日交易量290万股 [3] 737 MAX项目进展 - 2025年737 MAX的生产和交付提速是公司关键任务 生产已稳定在每月38架 [2][13] - 2025年10月中旬 美国联邦航空管理局批准将737 MAX月产量提高至42架 [13] - 管理层计划每六个月将月产量增加5架 目标是在2026年底达到每月52架 [13] - 波音拥有超过4700架737 MAX的订单储备 消化该订单是管理层的核心目标 [14] 777X宽体机项目延迟 - 777X项目首次交付时间从原计划的2020年多次推迟 最新预期为2027年初 未能达成2026年交付的目标 [3][5] - 2025年10月宣布的延迟导致公司计提49亿美元非现金费用 但未来可能因延迟交付向客户支付赔偿而产生现金影响 [9] - 延迟交付还将导致额外的现金流出 包括维持库存和生产线运转的成本 [9] - 延迟部分归因于与美国联邦航空管理局的认证进度落后 以及2025年11月报告的GE9X发动机技术问题 [8] 国防、太空与安全业务 - 国防、太空与安全业务在2025年前九个月恢复盈利 营业利润率仅为1.9% [10] - 该业务此前因固定价格开发项目而多年亏损并计提数十亿美元费用 尽管这些项目仅占该部门业务的约15% [10] - 问题项目之一“空军一号”的首架交付时间被美国空军推迟一年至2028年中 表明相关问题尚未完全解决 [12] 2026年展望 - 鉴于737 MAX的重要性及全年可能出现的积极生产消息 公司有望迎来表现优异的一年 [14] - 尽管国防业务和777X项目在2025年的执行记录并非完美无瑕 且类似问题可能在2026年再次出现 但公司前景正在向好 [15]

行业与公司动态 - 美国空军已将两架新空军一号飞机的首架交付预期时间再次推迟一年至2028年中期 [1]