Lucid (NASDAQ: LCID) stock continues to see volatile trading and has fallen roughly 5% over the last month. Meanwhile, shares are down 41% over the last three months and 59% over the last year. There are a few key reasons behind company's valuation slide over the last 12 months of trading. For starters, Lucid's business has continued to post huge losses. The company has also continued to raise funds by selling new stock to its largest shareholder -- Saudi Arabia's Public Investment Fund (PIF). The electric ...

公司概况与业务战略 - 公司是专注于豪华轿车和SUV的电动汽车市场参与者[1] - 公司的Air轿车和Gravity SUV普遍获得汽车媒体和驾驶者很高的评价[1] - 公司的基本战略与特斯拉成为全球最具价值公司之一的路径存在实质性的相似之处[1] - 特斯拉曾多年保持单车销售负毛利率并处于亏损运营状态 但其通过推动车辆普及和扩大制造规模 利用规模经济 在生产边际成本下降时改善利润率[2] - 公司采用了类似的战略[2] 财务与运营表现 - 公司去年前三季度净亏损约18.8亿美元[4] - Gravity SUV的推出显著增加了公司的车辆产量和交付量[4] - 公司距离潜在的扭亏为盈仍然非常遥远[4] - 公司可能将继续严重依赖新股销售来为其运营提供资金 这对股东会产生稀释影响[4] - 公司当前股价为10.12美元 当日涨幅0.70% 即上涨0.07美元[3] - 公司市值为33亿美元[6] - 公司毛利率为-9790.92%[6] - 公司股票当日交易区间为9.96美元至10.18美元 52周区间为9.96美元至35.90美元[6] - 公司股票当日成交量为930万股 平均成交量为850万股[6] 行业环境与竞争挑战 - 特斯拉在电动汽车市场享有显著的先发优势[2] - 相比之下 公司面临着更具挑战性的背景[2] - 近年来电动汽车市场增长已大幅放缓[2] - 公司正面临来自中国制造商的大量竞争涌入[2] - 政府对电动汽车市场的补贴也已到期[2] 核心观点与前景评估 - 文章核心观点认为 公司股票不太可能成为下一个特斯拉[5]

股价表现与市场反应 - 7月公司股价上涨16.6% 盘中一度飙升48% [1] - 8月股价下跌约7% 市场对上涨可持续性存疑 [2] - 公司提议1拆10反向拆股 若执行将使股价提升10倍 [5] 产品与技术进展 - 所有Air轿车配备特斯拉超充网络适配器 Gravity SUV已支持特斯拉超充 [2] - 2026款Air Touring车型EPA续航提升6%至431英里 采用更高密度电池 [3] - 通过高级驾驶辅助系统等技术提升产品竞争力 [3] 战略合作与市场拓展 - 与Uber达成机器人出租车协议 6年内供应超2万辆Gravity SUV [4] - Uber将投资数百万美元 车辆配备Nuro L4级自动驾驶软件 [4] - 聘请Timothée Chalamet担任首位全球品牌大使以提升品牌吸引力 [3] 财务与运营状况 - 下调全年产量指引至1.8-2万辆 原预期为2万辆 [8] - 第二季度净亏损扩大8%至8.55亿美元 [8] - 面临供应链瓶颈 高成本和制造效率低下等运营挑战 [8] 行业前景与定位 - 自动驾驶汽车市场预计到2030年达万亿美元规模 [7] - 公司进入自动驾驶领域 但生产问题尚未完全解决 [7] - 反向拆股可避免纳斯达克退市并吸引机构投资者 [6]

核心观点 - Archer Aviation相比Lucid Motors可能拥有更光明的未来 主要因其在eVTOL领域的先发优势及强劲订单储备 [1][6][12] - Lucid Motors面临生产交付不及预期、高管变动及持续亏损等问题 但沙特投资者持股比例达三分之二 市场仍对其2024年产量翻倍抱有期待 [4][5] - Archer Aviation当前市值84亿美元 接近Lucid的86亿美元 若实现商业飞行认证及产能目标 未来12个月估值或超越Lucid [6][14][15] Lucid Motors现状 - 2022-2024年实际交付量远低于预期：2022年4,369辆（原目标20,000辆）、2023年6,001辆（原目标49,000辆）、2024年10,241辆（原目标90,000辆） [2] - 营收复合增长率15% 但净亏损持续扩大：2022年营收6.08亿美元 2024年增至8.08亿美元 同期净亏损从25.6亿美元扩大至30.6亿美元 [5] - 股价较SPAC合并后高点下跌90% 当前市销率仍达11倍 反映市场对其2024年产量增至20,000辆的预期 [5] Archer Aviation优势 - 产品技术特性：Midnight eVTOL机型可载4名乘客 续航100英里 最高时速150英里 相比直升机更安静环保且适合城市起降 [8] - 订单储备达60亿美元 客户包括美联航、日本航空合资公司、阿布扎比航空及美国空军等 [9] - 产能规划激进：2025年计划生产10架 2028年提升至650架 分析师预计其营收将从2025年1,300万美元爆发增长至2027年4.37亿美元 [10][11] 行业对比 - eVTOL市场增速预期：2024-2030年全球市场规模复合增长率35.3% 将逐步替代传统直升机市场 [11] - 估值差异：Archer 2027年预期市销率17倍 低于竞争对手Joby Aviation的70倍 若实现商业化突破估值或提升至30倍 对应市值131亿美元 [13][14][15] - Lucid所处豪华电动车市场竞争饱和 且自2023年起不再披露订单储备数据 [12]

软件更新 - Lucid Motors将于7月30日推出软件更新 为其Air轿车启用高速公路免提驾驶功能 这是公司高级驾驶辅助系统的重要进展 [1] - 更新目前仅适用于Air轿车 针对新款Gravity SUV的更新计划在今年晚些时候推出 [3] - 系统仅限购买了价值2500美元"Dream Drive Pro"套件的Air车主使用 该套件包含32个传感器的综合套件 含激光雷达、雷达、摄像头和超声波设备 [3] 行业竞争格局 - Lucid Motors将成为美国少数实现免提驾驶功能的公司之一 其他具备类似技术的公司包括福特(BlueCruise)、通用汽车(Super Cruise)和奔驰(Drive Pilot) [2] - 特斯拉的FSD(全自动驾驶监督版)在特定条件下和配备车内摄像头的车辆中也可实现免提操作 [2] 产品交付情况 - 公司自2021年以来已交付约2万辆汽车 但未透露购买Dream Drive Pro套件的具体客户数量 [4] - Gravity SUV交付量极低 第二季度仅交付5辆 [3] 系统使用限制 - 驾驶员需保持注视前方道路 并准备随时接管车辆 与竞品驾驶辅助系统要求类似 [5] - 通过转向柱上方的摄像头系统监控驾驶员注意力 [5] - 免提功能仅限在"兼容的"分隔高速公路上使用 [5]