财务表现 - 公司2025年第二季度调整后每股收益为1.03美元，超出Zacks共识预期10.75% [1] - 季度营收达22.72亿美元，同比增长13%，超出预期2.01% [1] - 毛预订价值(GBV)为235亿美元，同比增长10.8%（剔除汇率影响为9%） [4] - 调整后EBITDA为10.4亿美元，同比增长16.7%，利润率提升120个基点至33.7% [15] 运营指标 - 夜间和体验预订量达1.344亿次，同比增长7%，北美以外地区实现双位数增长 [5] - 平均每日房价(ADR)为174.5美元，同比增长3%（剔除汇率影响为1%） [5] - 移动端预订量占比提升至59%，同比增加4个百分点 [6] - 跨境交易占GBV约20%，服务费调整助推收入增长 [4] 战略举措 - AI客服已覆盖美国100%用户，人工客服需求降低15%，计划全球推广 [8] - 共同房东网络支持超10万房源，累计预订量破1000万夜间 [12] - 日本市场表现突出，本土旅行和首次预订者分别实现季度加速增长和15%同比增长 [7] - 宣布60亿美元股票回购计划，Q2已执行10亿美元回购 [17] 市场反应与同业对比 - 财报公布后股价下跌7%，主要因下半年增长压力和利润率预期下调 [2] - 年内股价累计下跌8.7%，跑输同行及消费 discretionary板块（Booking控股涨11.2%，行业平均涨5.7%） [3] 成本与现金流 - 总成本占收入比例同比下降170个基点至80.2% [14] - 自由现金流Q2达10亿美元，过去12个月累计43亿美元 [17] - 现金及等价物维持114亿美元规模，客户托管资金111亿美元 [16] 业绩展望 - Q3营收指引40.2-41亿美元，同比增长8-10%，但EBITDA利润率预计下滑 [18][19] - 全年EBITDA利润率目标不低于34.5%，计划投入2亿美元升级服务体验 [21]

公司业务发展 - 公司核心业务从住宿扩展到服务和体验 包括摄影 按摩 私人教练 家庭厨师和化妆服务等[3][4][14] - 2025年夏季发布重新设计的应用程序 整合住宿 服务和体验预订功能[4] - 2024年总预订价值超过800亿美元 全部来自核心住宿业务[3] 行业趋势与消费者行为 - 旅游属于高价值 discretionary消费 消费者常会犹豫但最终仍会预订[2][7] - 美国作为旅游目的地对外国游客吸引力下降 但仅占全球预订量的2-3%[7] - 加拿大游客减少赴美旅游 但转向国内和其他目的地 显示平台适应能力[8] 财务表现与市场反应 - 第一季度业绩符合预期 尽管1-2月预订量因消费者信心下降而下滑[5] - 复活节期间旅游需求强劲 但美国市场出现宏观疲软迹象[7] - 公司股价自IPO以来基本持平 管理层强调长期增长战略[22][24] 增长战略 - 三大增长方向：核心业务优化 全球市场扩张 新产品孵化[17][18] - 重点提升平台质量 包括下架不合格房源和推出"客人最爱"标签[11] - 70%的旅行者在选择住宿时会考虑相关服务 新服务旨在填补这一空白[12] 产品创新 - 体验业务包括经典观光和原创本地活动 涵盖餐饮 地标和健身等[15] - 技术基础设施升级为多产品平台奠定基础[21] - 服务市场旨在提供酒店式服务 增强与传统住宿的竞争力[14] 用户获取与留存 - 增长机会来自增加老用户预订频率和吸引新用户[10] - 核心市场多数旅行者知道Airbnb 但尚未将其视为首选品牌[11] - 通过服务质量提升和产品多样性解决用户考虑差距[12]

公司动态 - Airbnb发布2025夏季更新 宣布多项新举措包括重新推出Experiences业务 推出10项Services服务 以及应用程序重新设计 [1][5] - Experiences业务将在全球650个城市推出 涵盖历史与文化 食品饮料等五大类别 [5] - Services服务包含厨师 预制餐食 摄影等10项可预订项目 [5] 分析师观点 - 高盛维持中性评级 目标价139美元 认为公司虽符合长期增长目标 但新业务规模化和增长贡献时间能见度低 [2] - Needham维持持有评级 认为Experiences重新推出合理 可整合分散供应 但业务收益范围存在较大不确定性 [3][4] - 分析师测算 若Airbnb要在2026年实现预订量增长超12.5% Experiences和Services需带来25亿美元预订额 [4] 市场反应 - 消息发布当日Airbnb股价上涨0.74%至139.07美元 [4]

财务表现 - 第一季度营收同比增长6%至21亿美元 符合预期 但净利润同比下降至154亿美元(每股24美分) 低于去年同期的264亿美元(每股41美分) [1] - 第二季度营收指引中值为302亿美元 低于分析师预期的304亿美元 其中包含复活节带来的2个百分点正面影响 [2] - 每股收益24美分与预期持平 营收227亿美元略高于226亿美元的预期 [6] 区域市场动态 - 北美地区整体实现同比增长 但加拿大赴美旅行需求在季度末出现疲软 [3] - 拉美地区成为增长最快区域 复活节期间旅行需求强劲 [5] - 加拿大游客赴墨西哥预订量在3月同比激增27% [5] 运营指标 - 总预订价值(GBV)同比增长7%至245亿美元 与预期一致 [4] - 夜间和体验预订量同比增长8%至1431亿次 略低于分析师预期的1434亿次 [4] - 剔除北美后 夜间和体验预订量同比增长11% [5] 战略举措 - 将推出超越住宿功能的新版应用程序更新 [6] - 自2023年更新房东质量体系以来 已移除45万个房源 [6] - 管理层指出美国市场表现相对疲软 主要受宏观经济不确定性影响 [2]