财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入同比增长18%至27亿美元，超过指引上限[5][18] - 第一季度总预订价值同比增长19%至290亿美元，连续四个季度加速增长[5][15] - 第一季度间夜和体验预订量同比增长9%，若剔除中东冲突影响（约100个基点），增长率约为10%[5][15] - 第一季度平均每日房价同比增长9%或剔除汇率影响后增长4%，北美地区表现尤为强劲[15] - 第一季度净利润为1.6亿美元，调整后EBITDA为5.19亿美元，同比增长24%[18] - 第一季度自由现金流为17亿美元，过去12个月自由现金流为45亿美元，自由现金流利润率为36%[19] - 第一季度回购了11亿美元普通股[20] - 公司上调2026年全年指引，预计收入同比增长将加速至低至中双位数，调整后EBITDA利润率至少为35%[13][22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - **核心住宿业务**：通过App预订的间夜量同比增长22%，占总间夜量的比例从一年前的58%提升至63%[5] - **“先订后付”产品**：在全球更多市场推广，第一季度约20%的全球总预订价值来自该产品[7] - **体验和服务业务**：近四分之一预订体验的新客会继续预订住宿或服务，约三分之一预订体验的客人会在90天内预订住宿[8] - **酒店业务**：正在全球更多成熟市场推广精品和独立酒店试点，酒店相关所有顶线指标的增长率是整个业务的两倍多[9][40] - **新客获取**：首次预订者增长率加速至10%，为2022年以来最高，巴西、日本和印度市场增长尤为强劲[6] 各个市场数据和关键指标变化 - **扩张市场**：扩张市场的净间夜增长率约为核心市场的两倍[6] - **地区表现**：第一季度夜间增长从1月到2月加速，3月因EMEA和APAC地区的冲突相关取消而略有减速[15] - **本地化营销**：第一季度开展了16场本地营销活动，以捕捉文化时刻，提高品牌认知度[89] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **“夏威夷计划”**：采用小型精英团队模式，从简单改进开始，快速学习并加倍投入有效策略，去年已创造数亿美元收入，本季度影响更广泛[6] - **产品创新**：重点改进包括为客人推出“先订后付”和优化搜索，为房东简化注册流程、测试房东洞察和升级定价工具[7] - **品类扩张**：通过体验、服务和酒店业务构建生态系统，旨在满足旅行者的全方位需求，将客人而非房屋置于生态系统的中心[8][9][102][103] - **大事件策略**：利用大型活动（如冬奥会、世界杯）大规模吸引新房东、加强与政府关系并提升品牌全球影响力，世界杯预计将成为公司历史上接待客人最多的活动[10][11][61] - **人工智能应用**：近60%的工程师代码由AI编写，约为行业平均水平的两倍，AI助理解决了超过40%的客户问题，且解决时间显著缩短[11][12] - **酒店战略**：增加酒店供应旨在满足监管或供应受限市场的需求，为现有客人提供更多选择，并作为吸引新客进入Airbnb生态的入口，超过55%在平台预订酒店的客人会回来预订民宿[9][41][42] 1. **支付与定价**：拥有完整的支付和定价路线图，预计每年可带来数亿美元收入机会[97][98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济和地缘政治不确定性，但公司的商业模式展现出韧性，因其拥有遍布全球、覆盖各价格点的数百万房源，能适应旅行模式的变化[13] - 公司对上调后的全年展望充满信心，基础需求强劲，产品改进见效，货币化举措获得关注，资产负债表和流动性为持续投资提供灵活性[23][24] - 公司预计第二季度收入在35.4亿至36亿美元之间，同比增长14%-16%，其中包含约3%的汇率顺风，总预订价值预计将实现低双位数同比增长[21][22] 其他重要信息 - 第一季度因美国公司替代性最低税变动，进行了一次性约7000万美元的递延税资产调整，影响了净利润[18] - 2026年预期有效税率将降至不到20%，低于2025年的20%，主要受《一个美丽大法案》影响[18] - 第一季度公司获得投资级评级，并完成了25亿美元的高级无担保债务发行[21] - 2026年夏季产品发布会定于5月20日举行[14][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于App间夜量高增长的原因及AI对团队结构的影响[26] - App间夜量增长源于公司更积极地引导移动网页用户下载App、更多用户选择接收通知以及App商店排名持续提升等综合优化[27] - 在AI时代，公司需要以AI的速度前进，AI是一种加速技术，要求团队更亲力亲为、更灵活，数据在公司内部已完全民主化，管理者也需要更深入业务细节，但目前谈论AI对团队结构的具体影响还为时过早[29][30][31] 问题: 关于与达美航空合作的成本影响、以及公司对忠诚度计划和机票业务的野心[33] - 与达美的合作是收入分成模式，预计不会对今年佣金率产生负面影响，佣金率提升将主要来自简化费用结构和保险计划[34] - 忠诚度计划和机票业务都在考虑之中，如果推出忠诚度计划，将会是独特且差异化的，而非传统的积分计划；机票业务是公司“随处生活”愿景的一部分[35][36] 问题: 关于酒店产品测试的更新，特别是纽约市场[38] - 酒店业务目前占整体间夜量的个位数百分比，但其所有顶线指标的增长率是整个业务的两倍以上，公司对酒店业务的增长路径感到兴奋[39][40] - 增加酒店供应主要出于三个原因：满足供应受限市场的需求、为忠实客人提供更多住宿选择、以及作为吸引新客进入Airbnb生态的入口[41] 问题: 关于酒店产品的用户体验设计以及AI搜索的早期经验[45][46] - 酒店的用户体验将不同于其他OTA，注重转化率和差异化设计，公司正在测试混合展示和标签页等多种界面，但更重要的方向是深度个性化，根据用户和旅行类型展示最合适的住宿选择[47][48][49] - AI搜索策略从客户服务（漏斗底部）这一最难的问题开始，已取得进展，超过40%的问题通过AI助理自行解决，随后向漏斗中部（如AI摘要、匹配）和顶部（AI搜索）推进，公司认为当前基于聊天机器人的AI设计尚未解决旅行或电商的诸多问题，如过多文本、缺乏直接操作、难以比价等，正在积极探索AI原生界面[51][52][53][56][57] 问题: 关于世界杯的预订模式、以及活动后新增供应的留存情况[60] - 世界杯预计将成为公司历史上规模最大的活动，预订活动往往临近比赛日期，目前预订情况良好[61][63] - 以巴黎奥运会为例，活动结束6个月后，专门为赛事新增的房源中有超过一半保留了下来，许多房东在活动后因体验到做房东的好处而选择继续经营[64][65] 问题: 关于核心民宿供应增长的机会与挑战，以及AI可能发挥的作用[67] - 核心民宿供应可分为API房东合作伙伴（物业经理）和主要住宅/度假屋，针对API房东，AI有助于公司更快地开发工具，提升其服务能力；对于个人房东，AI可以极大简化房源上架流程，例如通过地址和照片自动生成描述[68][71][72] 问题: 关于“先订后付”在全球扩张后的消费者采用率和取消率观察[74] - “先订后付”已推广至全球大部分地区，在每个推出市场都对总预订额有显著提升，尽管该计划伴随着较高的取消率，但对业务的净影响是积极的，美国市场的采用率最高，其他市场也不落后[75][76] 问题: 关于酒店业务扩展尚需完成的工作，以及Airbnb在酒店领域的竞争优势[78] - 酒店业务扩展剩余的工作主要是持续优化，包括为酒店合作伙伴提供所需工具，以及在前端确保在合适的时间向合适的客人展示酒店[79][80] - 公司拥有巨大的现有流量，即使没有用户特意为预订酒店而来，酒店也可能成为一项价值数十亿美元的业务，公司计划通过最低价格保证、最佳展示和差异化产品来竞争，并将在5月20日分享更多细节[82][83][84] 问题: 关于首次预订者加速增长的动力和扩张市场的驱动因素[86] - 首次预订者增长加速主要来自扩张市场（如巴西、日本、印度）和年轻客户（尤其是Z世代）[87] - 扩张市场的成功得益于针对每个国家的本地化策略，包括定制营销信息、调整产品功能以适应本地偏好（如意大利的早餐旅馆、德国对清洁度的强调）[88][89][90] 问题: 关于上调收入增长预期的信心来源、利润率展望以及支付领域的其他创新机会[92] - 上调收入预期反映了增长计划的势头、对全年间夜预订量预测的信心、对平均每日房价略高持久性的信心，以及货币化举措（简化费用、保险）对佣金率的提升作用[93] - 利润率展望的微调源于在收入增长的同时，公司计划将资金再投资于高回报营销、扩张市场和AI计划等领域[94][95] - “先订后付”仍处于早期阶段，支付领域还有大量其他创新机会，如分期付款、支持各国本地支付方式、灵活的取消政策等，完整的支付和定价路线图每年可能带来数亿美元收入[96][97][98] 问题: 关于酒店业务快速扩展的主要障碍，以及公司对附加服务（机票、租车等）的长期思考[100] - 酒店业务扩展没有重大障碍，主要是 relentless 的优化和执行，包括确保在正确的市场拥有正确的酒店和价格，酒店供应商对加入Airbnb平台非常积极[104][105][107] - 公司正在非常广泛地思考品类扩展，以亚马逊为灵感，致力于构建一个以客人为中心的生态系统，房屋、酒店、体验和服务只是起点，未来可能提供旅行者所需或短期居住者所需的一切，每个新增服务的边际效率会越来越高[101][102][103][104]

财务数据和关键指标变化 - **总收入**：2026年第一季度同比增长18%，达到27亿美元，超出指引区间上限2个百分点 [5][18] - **总预订价值**：2026年第一季度同比增长19%，达到290亿美元，过去四个季度持续加速增长 [5][15] - **预订间夜和体验席位数**：同比增长9%，若不计中东冲突带来的约100个基点负面影响，增长率约为10%，相比2025年第一季度有所加速 [5][15] - **日均房价**：同比增长9%，若不计外汇影响则增长4%，其中北美市场表现尤为强劲 [15] - **净利润**：为1.6亿美元，受到约7000万美元一次性递延所得税资产调整的负面影响，该调整源于美国公司替代性最低税政策变化 [18] - **调整后税息折旧及摊销前利润**：同比增长24%，达到5.19亿美元，超出指引 [18] - **自由现金流**：第一季度产生17亿美元自由现金流，过去十二个月累计产生45亿美元，自由现金流利润率为36% [19] - **股票回购**：第一季度回购了11亿美元普通股 [19] - **债务发行**：获得投资级评级后完成了25亿美元高级无抵押债务发行，用于债务偿还和一般公司用途 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - **核心住宿业务**：通过应用预订的间夜数同比增长22%，目前占总预订间夜数的63%，高于去年同期的58% [5] - **“先订后付”产品**：在全球范围内扩展，第一季度约20%的全球总预订价值来自该产品，推动了更长的预订提前期和向更大、更高价房屋的混合转变 [6][7] - **酒店业务**：目前占业务间夜数的个位数百分比，但其所有关键指标的增长率是整个业务的两倍多，超过55%在平台上预订酒店的客人会再次回来预订房屋 [9][38][41] - **体验业务**：近四分之一预订体验的新客人会继续预订住宿或服务，约三分之一预订体验的客人会在90天内预订住宿 [8] - **首次预订者增长**：加速至10%，为2022年以来最高增长率，在巴西、日本和印度等市场加速尤为明显 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - **扩张市场**：净间夜增长率约为核心市场的两倍 [6] - **巴西市场**：作为扩张市场，经过数年投资，现已稳定成为公司前五大市场之一，并持续以超过20%的复合增长率增长 [6][88] - **地区增长影响**：1月至2月间夜增长加速，但3月因欧洲、中东、非洲及亚太地区的冲突相关取消而略有减速 [15] - **外汇影响**：第二季度预期外汇对日均房价的顺风效应将显著低于第一季度 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **“夏威夷计划”模式**：通过组建小型精英团队，快速试错并加倍投入有效策略，去年创造了1亿美元收入，本季度效果更广泛显现 [6] - **产品创新**：重点包括为客人推出“先订后付”和改进搜索功能，为房东简化注册流程、测试个性化洞察和升级定价工具 [7] - **服务与体验扩展**：正在试点新的“爱彼迎服务”以提升旅行全程体验，并将精品和独立酒店试点扩展到全球更成熟的市场 [8][9] - **大型活动策略**：利用如冬奥会、世界杯等大型活动大规模吸引新房东（例如世界杯已吸引超过10万套新房源首次上线），提升品牌知名度并加强与城市的关系 [10][11] - **人工智能应用**：公司近60%的代码由AI编写，约为行业平均水平的两倍，AI助理已能解决超过40%的客户问题，且第一季度每笔预订成本同比下降约10% [11][12] - **Delta航空合作**：扩展与达美航空的合作伙伴关系，旅客在符合条件的爱彼迎体验和房屋预订中均可赚取达美里程 [9] - **酒店业务战略**：旨在填补房源受限市场的需求，为现有客人提供更多选择，并作为吸引新用户进入爱彼迎生态系统的入口 [40] - **未来愿景与生态系统建设**：公司愿景是建立一个“随处生活”的全球社区，未来可能提供包括航班、租车、杂货等在内的全方位旅行服务，构建以会员为中心的生态系统 [35][101][102][103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **宏观经济与地缘政治**：尽管存在不确定性和挑战，但爱彼迎模式具有韧性，因为其全球数百万、覆盖各价位段的房源是大多数旅游公司无法复制的，这有助于公司在环境变化时保持稳定表现 [13] - **增长前景**：公司对2026年全年指引进行了上调，预计收入同比增长将加速至低至中双位数，调整后税息折旧及摊销前利润率至少达到35% [13][21][22] - **增长动力**：对上调全年展望的信心源于潜在需求强劲、产品改进见效、货币化举措获得吸引力以及稳健的资产负债表和流动性 [23] - **创新与控制**：虽然无法精确预测每个季度，但公司可以控制创新速度，从长远来看，这将带来更多增长 [14] 其他重要信息 - **费用结构简化**：开始将部分API房东迁移至单一服务费结构，目前超过四分之一的活跃房源已采用此结构，这有助于房东更具竞争力地定价并提高价格透明度 [17] - **三项关键举措影响**：“先订后付”的扩展、取消政策更新以及简化费用结构，估计在第一季度共同推动了约3个百分点的间夜预订增长和约4个百分点的总预订价值增长 [17] - **税率预期**：由于《一个美丽大法案法案》主要改变了外国收入的征税方式，预计2026年有效税率将降至不到20%，低于2025年的20% [18] - **“先订后付”对现金流影响**：该产品将客人付款时间从预订时推迟到入住日期附近，导致第一季度和第二季度的未实现费用较低，但第三季度会较高 [19] - **产品发布预告**：2026年夏季产品发布会定于5月20日举行，届时将展示包括酒店产品和AI功能在内的多项更新 [14][42][53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 应用内间夜预订增长22%的原因及AI如何改变团队组织结构 [25] - **回答**：增长源于更积极地引导移动网页用户下载应用、更多用户选择接收通知以及应用商店排名持续提升 [26][27]；关于AI与团队结构，公司认为AI的核心特性是速度，它要求每个人更亲力亲为、更灵活，数据在公司内部已完全民主化，管理者也更多地回归具体工作（如编码），但未来团队的具体结构如何演变还为时过早 [28][29][30] 问题: 与达美航空合作的成本影响、对自身费率的影响，以及这是否会限制公司发展自身忠诚度计划或机票业务的野心 [32] - **回答**：与达美的合作是收入分成模式，预计不会对今年费率产生负面影响，费率提升主要来自简化费用结构和保险计划 [33]；忠诚度计划和机票业务都在考虑之中，如果推出忠诚度计划，将会是独特且差异化的，而非传统的积分模式；机票业务是公司“随处生活”愿景的一部分 [34][35] 问题: 酒店产品测试市场的进展，特别是纽约市的趋势更新 [37] - **回答**：公司对酒店业务进展感到兴奋，正在积极扩展高品质精品和独立酒店，并升级了产品展示页以区分酒店与房屋。酒店业务目前占间夜数个位数百分比，但其所有关键指标的增长率是整个业务的两倍多。引入酒店主要为了填补供给受限市场的需求、满足客人多样化的住宿需求，并作为吸引新用户（超过55%的酒店预订者会回来预订房屋）的入口 [38][39][40][41]；5月20日的发布将提供更多酒店产品和战略更新 [42] 问题: 酒店产品的用户体验将如何设计（房源混合展示还是分标签），以及AI搜索体验的早期学习成果 [44] - **回答**：用户体验将不同于其他OTA，注重转化率和差异化设计。目前正在测试混合展示（如轮播图）和未来可能增加更多标签，但更重要的方向是**个性化**，根据用户身份、旅行意图（如商务短途还是家庭度假）来展示最合适的住宿类型 [46][47][48]；AI搜索策略从最难的客服问题入手（解决率超40%），然后扩展到中游（如AI评论摘要、匹配和搜索排名），最后是上游的AI搜索，目前正处于探索阶段。公司认为当前基于聊天机器人的AI设计并不完全适合旅游或电商，存在文本过多、无法直接操作、难以比较、非多人协作及非地图原生等问题，因此相信未来一年将出现大量AI原生界面的创新 [50][51][52][53][56][57][58] 问题: 世界杯的预订模式、目前预订进度，以及活动后新增供给的留存情况 [60] - **回答**：世界杯预计将成为公司历史上规模最大的活动，覆盖三个国家的16个城市。预订活动往往临近比赛日期，目前进展良好 [61][63]；在世界杯主办城市已新增10万条房源。参考巴黎奥运会的经验，活动后六个月保留了超过一半为赛事新增的房源，许多房东在体验后选择继续在平台上经营 [64][65] 问题: 在核心替代住宿业务方面，继续增长房源基础的机遇与挑战，以及AI如何帮助发现和获取房源 [67] - **回答**：核心房源可分为API合作伙伴（物业经理）和主要住宅/度假屋。对于API合作伙伴，AI能帮助公司更快地开发工具，提升其服务质量（目前物业经理的评分通常低于个人房东）[68][69]；对于个人房东，AI可以极大地简化房源上线流程（例如通过地址自动填充信息、根据照片生成描述），降低 listing 门槛，从而帮助发现和获取更多房源 [71][72][73] 问题: “先订后付”产品在全球扩展后的消费者采用率、认知度变化，以及与美国市场相比在取消率或转化率方面的显著观察 [75] - **回答**：该产品去年第三季度在美国推出后效果显著，第四季度加强了前端营销，第一季度扩展到全球大部分地区。在所有推出市场都显著提升了总预订额，尽管取消率较高，但净影响是积极的。美国市场的采用率最高，但其他市场也不落后 [76][77] 问题: 酒店业务在扩大规模前还需解决哪些问题，以及除了填补库存缺口，爱彼迎将如何在酒店领域竞争 [79] - **回答**：目前产品已为酒店合作伙伴良好运作，未来的重点在于前端优化，确保在对的时间向对的客人展示酒店 [80][81]；竞争方面，公司拥有巨大的现有流量，即使没有用户特意为酒店而来，仅转化现有用户就能构建数十亿美元的业务。公司计划通过最低价格保证、最佳商品展示和差异化产品来竞争，并计划在5月20日分享更多细节 [82][83][84]；酒店，特别是独立酒店，有强烈意愿加入爱彼迎平台，以寻求新的分销渠道 [106] 问题: 首次预订者加速增长的动力区域或人群，以及这些新用户与历史用户群在预订窗口或房源偏好上的差异；同时询问扩张市场增长的主要驱动因素 [86] - **回答**：首次预订者增长主要来自扩张市场（如巴西、日本、印度）和Z世代年轻客户群体 [87]；在扩张市场，采取一国一策的方式，通过本地化营销（第一季度有16个本地营销活动）和产品调整（如针对意大利的早餐住宿展示、针对德国客户突出清洁度）来驱动增长，巴西市场的成功证明了该策略的有效性 [88][89][90][91] 问题: 上调全年收入增长预期的信心来源以及调整后税息折旧及摊销前利润率预期小幅上调的原因；关于支付领域还有哪些创新机会 [93] - **回答**：上调收入预期源于对全年间夜预订、日均房价韧性以及货币化举措（如简化费用结构和保险计划）将提升全年费率的信心 [94]；利润率预期的小幅调整（确认至少35%）是因为在收入上行的情况下，公司计划将增量利润再投资于高回报率的营销、扩张市场和AI计划，但通过高效的损益管理可以吸收这些投资 [95][96]；支付创新方面，“先订后付”仍处于早期阶段，未来还可扩展分期付款、支持各国本地支付方式、优化取消政策等，整个支付和定价路线图有潜力每年带来数亿美元的收入增长 [97][98] 问题: 酒店业务快速推广的最大障碍或限制因素是什么；以及公司如何考虑添加航班、租车、杂货等更完整的旅行体验或辅助收入机会 [100] - **回答**：酒店业务没有重大障碍，主要是 relentless 的优化和执行，包括在正确市场获得正确供给、确保最优价格和商品展示 [104][105]；关于辅助收入，公司正在非常广泛地思考，以亚马逊的品类扩张为灵感，构建一个围绕会员的“服务星座”生态系统。房屋、酒店、服务体验只是开始，未来可能提供旅行者所需的一切。每个新增服务的边际成本递减，且能吸引不同类型的客人进入生态系统 [101][102][103][104]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度总收入同比增长18%，达到27亿美元，超出指引区间的高端 [4] - 第一季度总预订价值同比增长19%，达到290亿美元，连续四个季度保持加速增长 [4][15] - 第一季度间夜和体验预订数同比增长9%（若剔除中东冲突带来的约100个基点的不利影响，增长率约为10%）[4][15] - 第一季度平均每日房价同比增长9%（剔除外汇影响后为4%），北美市场表现尤为强劲 [15] - 第一季度调整后税息折旧及摊销前利润同比增长24%，达到5.19亿美元，超出指引 [18] - 第一季度净利润为1.6亿美元，受到约7000万美元的递延税资产一次性调整（与美国企业替代性最低税变更相关）的负面影响 [18] - 2026年第一季度自由现金流为17亿美元，过去十二个月自由现金流为45亿美元，自由现金流利润率为36% [19] - 公司预计2026年全年有效税率将降至略低于20%的水平（2025年为20%），主要受《One Big Beautiful Bill Act》法案影响 [18] - 公司上调2026年全年指引，预计收入同比增长将加速至低双位数至中双位数，调整后税息折旧及摊销前利润率至少为35% [12][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - **核心住宿业务**：通过应用预订的间夜数同比增长22%，目前占总预订间夜数的63%（去年同期为58%）[4] - **“先订后付”产品**：在全球范围内推广，第一季度约20%的总预订价值来自该产品，推动了更长的预订提前期和向更大、更高价房源的组合转变 [5][6] - **酒店业务**：目前占公司总间夜数的个位数百分比，但近几个季度所有关键指标的增长率是整个业务的两倍以上 [38][39] - **体验业务**：成为需求飞轮，近四分之一预订体验的新客会继续预订住宿或服务，约三分之一预订体验的客人在90天内会预订住宿 [7] - **首次预订用户**：增长率加速至10%，为2022年以来最高，在巴西、日本和印度等市场增长尤为强劲 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - **扩张市场**：其净间夜增长率约为核心市场的两倍 [5] - **区域表现**：第一季度间夜增长从1月到2月加速，3月因EMEA和APAC地区与冲突相关的取消而略有减速 [15] - **外汇影响**：第一季度外汇对ADR有积极影响，但预计第二季度外汇对ADR的顺风将显著低于第一季度 [20] - **特定市场**：巴西作为重点扩张市场，持续以超过20%的速度增长，现已稳定成为公司的第三至第五大市场 [87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **“Project Hawaii”模式**：通过组建小型精英团队，快速试错并加倍投入有效策略，去年已创造数亿美元收入，本季度成效更广泛显现 [5] - **产品创新**：重点改进包括“先订后付”、搜索算法优化、房东注册流程简化、房东洞察工具和定价工具升级 [6] - **品类扩张**：持续试点“Airbnb服务”以提升旅行全程体验，正在全球更多成熟市场推广精品和独立酒店试点 [7][8] - **大事件策略**：利用大型活动（如冬奥会、世界杯）大规模获取新房东、加强政府关系并提升品牌知名度，世界杯预计将成为公司历史上接待客人最多的活动 [8][9][10] - **人工智能应用**：公司约60%的代码由AI生成，估计约为行业平均水平的两倍，AI助理已能解决超过40%的客户问题（第四季度约为三分之一），且解决时间显著缩短 [10][11] - **酒店战略**：旨在填补监管或供应受限市场的需求缺口，为现有客人提供更多选择，并作为新客的入门途径（超过55%在平台预订酒店的客人会回来预订民宿）[40][41] - **支付与定价路线图**：包括“先订后付”的进一步推广、分期付款、本地化支付方式以及更灵活的取消政策，预计每年可带来数亿美元收入机会 [96][97] - **生态系统构建**：公司愿景是建立一个围绕会员的生态系统，涵盖住宿、服务、体验及可能的其他旅行需求，类比亚马逊的品类扩张模式 [101][102][103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济和地缘政治不确定性，但公司的商业模式展现出韧性，因其拥有遍布全球、覆盖各价格点的数百万房源，能适应旅行模式的变化 [12] - 公司无法精确预测每个季度，但可以控制创新速度，从长期来看，这将带来更多增长 [13] - 对2026年剩余时间的前景感到鼓舞，并对增长路线图感到兴奋，即使下半年将面临“先订后付”推出和当前中东冲突带来的更艰难同比基数 [20][22] - 潜在需求强劲，产品改进见效，货币化举措获得关注，资产负债表和流动性为持续投资提供了灵活性 [23] 其他重要信息 - 公司于第一季度获得投资级评级，并完成了25亿美元的高级无抵押债务发行，用于债务偿还和一般公司用途 [20] - 第一季度以11亿美元回购了普通股，向股东返还资本仍是资本配置战略的关键组成部分 [19] - 预计“先订后付”会导致第一季度和第二季度的未实现费用降低，第三季度升高 [19] - 公司将于5月20日举行夏季产品发布会，预计将公布更多新产品和策略 [13][42][52] - 与达美航空的合作伙伴关系扩展，旅客在符合条件的Airbnb体验服务上也可赚取达美里程，该合作采用收入分成模式，预计不会对今年佣金率产生负面影响 [8][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 应用内间夜预订量强劲增长（22%）的原因及AI如何影响团队组织结构 [25] - **回答**：增长源于更积极地引导移动网页用户下载应用、更多用户选择推送通知以及应用商店排名持续提升 [26] - **回答**：AI时代要求团队更敏捷、更亲力亲为，管理者需深入细节，数据在公司内部已民主化，设计经理和工程经理正回归编码或使用AI辅助编程，但团队结构的具体影响尚早 [27][28][29] 问题: 与达美航空的合作关系对佣金率的影响、未来合作可能性，以及公司自身忠诚度计划和机票销售的野心 [31] - **回答**：与达美的合作是收入分成模式，预计不会对今年佣金率产生负面影响，佣金率上行主要来自单一服务费结构和保险计划 [32] - **回答**：忠诚度计划和机票销售都在考虑范围内，但公司的忠诚度计划若推出将是独特且差异化的，而非传统的积分制；机票销售是公司“随处生活”愿景的一部分，但目前没有具体公告 [33][34] 问题: 酒店产品在纽约等测试市场的进展和间夜趋势 [36] - **回答**：对酒店业务进展感到兴奋，正在积极扩大平台上的精品和独立酒店数量，并升级了产品展示页以优化用户体验 [37] - **回答**：酒店业务目前占比较小（间夜数为个位数百分比），但所有顶级指标的增长速度是整个业务的两倍以上，增长动力良好 [38][39] - **回答**：发展酒店业务旨在满足供应不足市场的需求、为忠实客人提供更多选择、并作为新客的 onboarding 途径（超55%的酒店预订客人会回来预订民宿）[40][41] 问题: 酒店产品的用户体验设计（房源与酒店是否混合展示）以及AI搜索的早期经验 [44] - **回答**：公司的酒店体验将不同于其他OTA，注重转化率和差异化设计。目前正在测试混合展示与轮播等UI组件，未来可能会有更多标签页，但更重要的方向是深度个性化，根据用户意图和旅行类型展示最相关的结果 [45][46][47] - **回答**：公司的AI策略从客户服务（漏斗底部）开始，已取得显著进展，超过40%的问题由AI助理自行解决。随后扩展至中漏斗（如AI评论摘要、匹配和搜索排名），并正在测试顶部的AI搜索。公司认为当前基于聊天机器人的AI模式在旅行/电商领域存在文本过多、无法直接操作、难以比较、非多人协作等根本问题，因此正在探索AI原生界面，并认为这是一大机遇 [48][49][50][51][52][55][56][57] 问题: 世界杯的预订模式、目前预订进度，以及活动后新增供应的留存情况 [59] - **回答**：世界杯预计将成为公司历史上最大的活动，覆盖3个国家16个城市，带来了巨大的品牌、供应和社区机会。目前预订进展良好，但根据以往大型赛事经验，很多预订会接近比赛日期发生 [60][62] - **回答**：在世界杯16个主办城市已新增10万个房源。参考巴黎奥运会的经验，赛事结束6个月后保留了超过一半为赛事新增的房源，许多房东在体验后选择继续经营 [63][64] 问题: 核心替代住宿房源增长的机遇与挑战，以及AI在发现和获取房源方面的作用 [66] - **回答**：核心房源可分为API合作伙伴（物业经理）和主要住宅/度假屋。对于API合作伙伴，AI有助于快速开发工具，提升其运营效率和服务质量。对于个人房东，AI可以极大简化房源上架流程（例如通过地址和照片自动生成描述），降低 listing 门槛，是获取和激活供应的有力工具 [67][68][70][71] 问题: “先订后付”在全球推广后的消费者采用率、认知度变化，以及与美国市场相比在取消率和转化率方面的观察 [73] - **回答**：该产品去年第三季度在美国推出，第四季度加强前端展示，第一季度推广至全球大部分地区。在每个推出市场都对总预订量有显著提升，尽管取消率较高，但净影响是正面的。美国市场采用率最高，其他市场紧随其后 [74][75] 问题: 酒店业务扩展前还需解决哪些问题，以及除了填补库存缺口，Airbnb在酒店领域如何竞争 [77] - **回答**：当前重点是持续优化产品，确保为酒店合作伙伴提供所需工具，并在前端确保在合适的时间向合适的客人展示酒店，以提高预订率 [78][79] - **回答**：公司拥有巨大的现有流量，即使客人并非专为酒店而来，提升转化率也能带来数十亿美元的收入机会。公司的目标是提供最低价格保证、最佳质量和差异化的产品。酒店供应商对加入Airbnb平台非常积极，尤其是希望获得额外渠道、避免高佣金和特许经营压力的独立酒店 [80][81][82][83][106] 问题: 首次预订用户加速增长的动力区域和人群，以及扩张市场增长的主要驱动因素 [85] - **回答**：首次预订用户增长在扩张市场（如巴西、日本、印度）和年轻客群（尤其是Z世代）中表现强劲 [86] - **回答**：扩张市场的成功得益于国家层面的定制化策略，包括本地化营销活动（第一季度有16场）和针对特定市场需求的产品调整（如意大利的早餐住宿展示、德国对清洁度的强调）[87][88][89] 问题: 上调全年收入增长和利润率预期的信心来源，以及除“先订后付”外还有哪些支付创新机会 [92] - **回答**：上调收入预期源于对全年间夜预订预测的信心、ADR持续小幅走高的韧性以及货币化举措（简化费用结构和保险计划）带来的佣金率提升。调整后税息折旧及摊销前利润率至少35%的指引，是在计划将部分收入增量再投资于高效营销、扩张市场和AI计划后仍能达成的 [93][94][95] - **回答**：“先订后付”仍处于早期阶段，未来可通过前端展示等方式进一步推广。其他支付创新包括分期付款（在巴西已取得巨大成功）、支持更多本地化支付方式以及更灵活的取消政策。支付和定价路线图每年有潜力带来数亿美元收入 [96][97] 问题: 酒店业务快速推广的主要制约因素，以及公司对增加机票、租车、杂货等 ancillary 收入机会的思考 [99] - **回答**：酒店业务没有重大障碍，主要是 relentless 的执行和优化，包括确保在正确市场拥有正确价格和库存、提供最优价格和最佳展示。酒店供应商加入意愿强烈 [104][105][106] - **回答**：公司正在非常广泛地思考品类扩张，以亚马逊为灵感，构建一个以会员为中心的生态系统。服务可以是自营或第三方合作（如与Instacart合作的杂货配送）。每个新增服务的边际成本递减，并能吸引不同类型的客人，形成飞轮效应。公司的愿景是提供旅行者所需或短期居住者所需的几乎所有服务 [101][102][103][104]