Key Points Nvidia's dominance in the computing world is coming into question. Tech giant Alphabet might start selling a product to rival Nvidia's. Its custom TPUs could replace Nvidia's GPUs in some applications. 10 stocks we like better than Alphabet › Nvidia is the world's largest company at about a $4.6 trillion market cap. It has risen to these lofty heights thanks to huge data centers focused on artificial intelligence (AI). Nvidia is projected to have another incredible year in 2026, so knoc ...

行业核心观点 - 人工智能仍将是2026年科技股的主要驱动力 尽管面临贸易冲突、关税战、物价上涨和劳动力市场疲软等挑战 但人工智能和科技行业的增长引领股市在2025年继续录得正回报 [1] - 科技行业将继续是重要的投资板块 而人工智能将保持主导力量 [2] 投资组合建议 - 建议在年底进行投资组合整理 包括调整仓位、进行税损收割以及考虑为新年增持的标的 [2] - 在众多人工智能股票中 当前推荐买入的三家公司是Alphabet、英伟达和台积电 [3] Alphabet (GOOGL) - 公司在2025年表现优异 并有望成为2026年最佳人工智能股票 [4] - 尽管在反垄断案中面临挑战 但法官最终裁决公司无需拆分 仅需与第三方分享部分搜索数据 使其核心竞争优势得以保持 [4][6] - 公司拥有强大的广告平台 第三季度单季广告收入达742亿美元 占总收入超70% 同时谷歌云业务当季收入为152亿美元 [7] - 公司正寻求在数据中心架构领域扮演重要角色 其自研的张量处理单元成本低于英伟达的GPU 并已成功向云客户租赁 据报正与Meta Platforms洽谈价值数十亿美元的TPU销售协议 [8] - 若与Meta的交易达成 Alphabet可能在2026年成为头号人工智能股票 [9] - 公司当前股价为320.55美元 市值38330亿美元 毛利率59.18% 股息率0.26% [5][6] 英伟达 (NVDA) - 公司利用其GPU的性能和质量已成为全球市值最高的公司 [10] - Blackwell GPU是当前增长驱动力 2026财年第三季度数据中心销售额达512亿美元 占公司总收入570亿美元的绝大部分 [10] - 管理层预计当前财年收入为2128亿美元 并预测2027日历年收入将达到3160亿美元 [13] - 公司CEO表示其在人工智能的各个阶段均表现出色 并且凭借对CUDA-X加速库的二十年投资 在科学工程模拟、计算机图形学等领域也表现卓越 [11] - 公司与英特尔、Palantir、Anthropic、OpenAI、微软、甲骨文等几乎所有主要科技公司都有合作伙伴关系 [12] - 公司当前股价为181.74美元 市值44560亿美元 毛利率70.05% 股息率0.03% [12] 台积电 (TSM) - 公司是全球最大的芯片代工厂 也是先进芯片生产的领导者 无论是Alphabet、英伟达、博通、AMD还是其他公司设计的AI芯片 都 likely 由台积电生产 [14] - 公司是为数不多能够大规模生产3纳米工艺节点芯片的制造商之一 目前其大部分收入来自3纳米和5纳米芯片的制造 [16] - 公司正在投资1650亿美元扩大其在美国的运营 在亚利桑那州建设五座晶圆厂及相关设施 用于制造英伟达的Blackwell芯片 [17] - 公司第三季度收入为331亿美元 同比增长30% 净利润为151亿美元 同比增长39% [17] - 公司当前股价为296.91美元 市值15190亿美元 毛利率57.75% 股息率0.99% [15][16]

英伟达股票近期表现与2026年展望 - 英伟达股票在过去一个月表现疲软 但这种情况可能在2026年发生改变[1] - 尽管英伟达是公认的人工智能领域领导者 其股票回报率曾长期跑赢市场 但市场目前担忧其在2026年的成功可能减弱[1][2] - 有观点认为 对英伟达失去主导地位的担忧被夸大 公司可能在2026年再次成为最佳人工智能股票之一 若判断正确 可能带来巨大回报[3] 市场地位与竞争格局 - 自2023年大部分人工智能支出开始以来 英伟达的图形处理器一直是市场首选 其领先的硬件和支持软件组合无可匹敌[4] - 目前创新步伐已放缓 许多人工智能超大规模用户正将焦点转向更适合推理的计算单元[5] - 英伟达的图形处理器虽能运行推理 但在该领域的竞争优势不如训练阶段强劲 这可能为竞争对手的计算单元打开夺取市场份额的大门[7] - 谷歌母公司Alphabet推出的张量处理单元是英伟达图形处理器的潜在替代品[2] - 博通与Alphabet合作定制的AI加速器单元是选项之一 Meta Platforms可能正在采购此类单元供自己使用[8] 客户关系与需求分析 - Meta Platforms是英伟达的最大客户之一 失去原本计划用于其图形处理器的业务将是重大损失[9] - 但投资者可能忽略了 Meta很可能并非完全取代英伟达图形处理器 而是用张量处理单元作为补充[9] - 英伟达首席执行官黄仁勋在上次财报电话会上指出 公司的云端图形处理器已售罄 如果Meta无法从英伟达获得所需数量 他们可能决定从别处寻找所需计算能力[10] - 若情况如此 那么对英伟达主导地位下滑的担忧就缺乏根据 市场给出的股价对投资者而言是绝对的便宜货[10] 财务估值与增长预期 - 截至当前 英伟达股价为180.39美元 市值达44090亿美元 当日跌幅0.59%[6] - 其52周价格区间为86.62美元至212.19美元 毛利率为70.05% 股息收益率为0.02%[7] - 使用2026年收益预测来估值是明智的 英伟达股票24倍的前瞻市盈率比其进入2025年时的水平更便宜 但仍比进入2024年时更贵[11] - 华尔街分析师平均预计英伟达明年增长48%[13] - 如果英伟达失去在计算单元行业的竞争优势 这种高增长可能无法实现 但如果公司能达到或超过该水平 并在2026年后持续增长 则是一项显而易见的投资[13] 行业前景与公司预测 - 人工智能超大规模用户正将焦点转向更适合推理的计算单元 因为推理所需的计算能力远低于训练[5] - 英伟达预计到2030年 全球数据中心资本支出每年将达到3万亿至4万亿美元[14] - 如果该预测成真 且英伟达能保持其市场地位 它仍将是未来几年最值得持有的股票之一[14]