涉及的行业或公司 * 公司为欧洲领先的资产管理公司Amundi (OTCPK:AMDU F) [1][2][4][5] * 行业为资产管理行业 核心讨论的业务板块包括交易所交易基金(ETF) [4][5][6][7] 退休金业务 [2][28] 以及金融科技(Amundi Technology) [32][33][34][35] 核心观点和论据 ETF业务的强劲表现与领导地位 * ETF市场总规模达2 4万亿欧元 并以三倍于传统资产管理的速度增长 [5] Amundi已成为欧洲第一大ETF提供商 [6] * ETF与指数平台资产管理规模(AUM)已达4810亿欧元 提前一年超越2025年4200亿欧元的目标 [7][8] 其中ETF业务AUM在2025年9月突破3000亿欧元里程碑 [6][8] * 2025年前九个月实现550亿欧元的净流入 [8] 客户和地域多元化显著 零售与机构客户AUM各占约一半 [8] 德国客户AUM占比近四分之一 [9] 欧洲以外AUM在过去三年增长超一倍 [9] * 平台运营效率提升 目前每位全职员工管理50亿欧元AUM 较三年前的30亿欧元增长67% [11][12] 拥有79只规模超10亿欧元的ETF [13] * 未来三年计划推出约50只新ETF [17] 并推出20只新的主动型ETF [20] 以及通过"ETF即服务"模式推出30只新ETF [23] 目标到2028年共推出100只新ETF以巩固领导地位 [31] 主动型ETF与"ETF即服务"的战略增长点 * 欧洲主动型ETF的AUM在过去18个月翻倍 预计到2029年将增长三倍 且费率远高于指数型ETF [18][19] Amundi是主动型ETF的早期行动者 [19] * "ETF即服务"是一种白标解决方案 允许客户利用Amundi的ETF基础设施但使用自身品牌 [21] 需求主要来自数字化财富伙伴和希望将自身主动策略以ETF形式包装的资产管理公司 [21] 已在德国取得合作案例 [23] 零售与数字化财富的巨大机遇 * 欧洲自营投资者数量已达3100万 预计未来三年将几乎翻倍 其中德国将达1000万 英国将达900万 法国、意大利、西班牙的数字投资者数量将翻倍 [24] * 公司已与超过45家数字财富伙伴合作 并在欧洲和亚洲市场增长速度快于市场 [25] 目标是将合作伙伴数量增加50% [25][29] * 机构客户方面 目标是将使用ETF和指数解决方案的机构客户数量增加50% [29] 科技业务(Amundi Technology)成为关键增长驱动力 * Amundi Technology是集团的战略推动力 其Alto解决方案是模块化、开源的SaaS平台 并融合了人工智能 [35][36] 平台目前托管着8万亿欧元的资产 [38] * 通过收购财富科技公司Exigo 加速了在财富管理领域的渗透 [39][40] 收入来源多元化 涵盖投资、员工储蓄与退休、财富与分销以及资产服务 [41] * 未来计划通过三大支柱实现收入翻倍 包括扩展产品套件(如数据即服务、Alto AI Studio)、利用Exigo捕获财富管理机会、以及释放集团协同效应 [44] * 目标是到2028年将科技业务收入翻倍 [43][59] 明确的财务目标与资本管理策略 * 公司设定了2028年的关键财务目标 包括调整后每股收益(EPS)超过7欧元 [80][84] 成本收入比率低于56% [80][87] 以及股息支付率高于65% [80][94] * 财务目标基于中性市场和外汇假设 并考虑了与UniCredit合作在2027年中期到期后的不确定性 [81][82][83] 目标展现了业务的韧性 [84][97] * 计划通过战略重点产生超过3000亿欧元的净流入 [85][97] 并通过成本控制(包括4000万欧元的年化节约)和人工智能应用(计划推广50个AI应用)优化效率 [88][89][90] * 资本管理方面 将进行超过3亿欧元的股份回购 [95][121] 并继续优先考虑价值创造的外部增长机会 [96] 对并购交易要求三年内投资回报率至少10% [96] 战略合作伙伴关系与地域扩张 * 与Intermediate Capital Group (ICG)建立战略合作伙伴关系 旨在加强私人资产产品供应 预计将在计划期内带来约5%的EPS增长 [85][86] * 与Societe Generale的续约协议条款与之前类似 对收入影响微小 [136] * 亚洲是主要增长引擎 目标实现1500亿欧元的净流入 [149] 印度合资公司SBI的IPO将释放价值 公司计划逐步减持至25%的流通股比例 [138][154] * 在欧洲核心市场保持领导地位 并扩大在北部欧洲(如英国、爱尔兰、德国、荷兰)的定额供款市场 [1] 其他重要内容 * 退休金业务被视为巨大机遇 公司目标是到2028年实现1000亿欧元的流量目标 [2] 其中700亿欧元预计来自欧洲 300亿欧元来自亚洲 [148] * 负责任投资和气候采用是创新的关键趋势 公司是可持续金融的领导者 [14][169] 目前管理着2800亿欧元的净零解决方案 [172] * 公司拥有强大的多元化基础 在35个国家开展业务 服务超过1600名客户 [55][64] 员工人数约为5500-5600人 [49][64][68]