北美AI网络安全行业表现 - 北美市场下游AI推理需求旺盛 网络安全公司股价表现优异 其中与AI及云安全关联紧密的公司涨幅突出 2025年4月8日至6月16日 Palo Alto Networks、CrowdStrike、Zscaler、Rubrik、Cloudflare股价涨幅分别达30.0%、47.8%、69.4%、73.5%、82.3% 同期纳斯达克指数上涨26.3% [3] CrowdStrike业务进展 - 公司以平台化与AI原生为核心驱动力 Flex模型交易价值超32亿美元 下一代SIEM相关ARR增速超100% 预计2025年AI原生XDR平台覆盖1160亿美元市场规模 [4] - AI驱动模块复用率提升 48%订阅客户采用6个及以上模块 22%客户采用8个及以上模块 推动客户ARPU显著增长 [4] Palo Alto Networks业务进展 - AI安全布局成效显著 XSIAM平台使60%客户MTTR小于10分钟 ARPU提升35% XSIAM ARR同比增长超200% [5] - Prisma AIRS平台瞄准150亿美元AI安全市场 PAB许可证销量增长11倍 软件防火墙预订量同比增长超25% [5] Cloudflare战略转型 - 从CDN向AI安全云服务商转型顺利 Workers平台承载史上最大单笔合同（超1亿美元） SASE业务签约长期大单 亚太地区营收增速54%领跑全球 [6] - 付费客户同比增长27% 年收入超100万美元客户增长23% 美元基础付费客户净留存率达111% AI驱动流量优化与DDoS检测覆盖25.1万付费客户 [6] Rubrik技术创新 - 以抢先恢复引擎为核心技术 将身份恢复时间从周级缩短至小时级 生成式AI安全产品Annapurna成功集成谷歌云 云ARR增速达60% [7] - 25Q1订阅ARR为11.8亿美元 同比增长38% 自由现金流转正至3300万美元 [7] Zscaler业务突破 - 作为零信任领军企业 ARR增速显著领先行业 ZDXCopilot驱动ZDX Advanced预订量接近7500万美元 同比增长超70% [8] - AI强化安全运营模块 SecOps年度合同价值同比增长超120% [8]

报告行业投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - AI与云安全深度融合重塑全球网络安全行业竞争格局，传统龙头强化优势，云原生+AI原生架构厂商增速领跑，建议关注具备AI+云安全产品落地能力的厂商，推荐CrowdStrike，建议关注Rubrik、Cloudflare、Zscaler [6] 事件总结 - 北美市场下游AI推理需求旺盛，海外网络安全公司股价表现优异，与AI及云安全关联紧密的公司涨幅突出，2025年4月8日至6月16日，纳斯达克指数上涨26.3%，Palo Alto Networks、CrowdStrike、Zscaler、Rubrik、Cloudflare股价涨幅分别达30.0%、47.8%、69.4%、73.5%、82.3% [2] 公司点评总结 - CrowdStrike以平台化与AI原生为核心驱动力，25Q1财报显示Flex模型交易价值超32亿美元，下一代SIEM相关ARR增速超100%，预计2025年AI原生XDR平台覆盖1160亿美元市场规模，AI驱动模块复用率提升推动客户ARPU显著增长 [3] - Palo Alto Networks的AI安全布局成效显著，XSIAM平台协助客户提升效率，25Q1财报显示60%的客户MTTR小于10分钟，ARPU提升35%，XSIAM ARR同比增长超200%，新业务Prisma AIRS平台瞄准150亿美元AI安全市场，PAB许可证销量增长11倍，软件防火墙预订量同比增长超25%，重视平台化战略 [3] - Cloudflare从CDN向AI安全云服务商战略转型顺利，25Q1业绩电话会显示开发者平台Workers承载超1亿美元合同，SASE业务签约长期限大单，亚太地区营收增速54%，付费客户同比增长约27%，年收入超100万美元的客户增长23%，美元基础付费客户净留存率达111%，AI驱动流量优化与DDoS检测覆盖25.1万付费客户 [4] - Rubrik以抢先恢复引擎为技术核心，将身份恢复时间从周级缩短至小时级，创新性结合数据安全和网络恢复，25Q1业绩电话会显示生成式AI安全产品Annapurna集成谷歌云，云ARR增速达60%，25Q1订阅ARR为11.8亿美元，同比增长38%，自由现金流转正至3300万美元 [4] - Zscaler推进AI驱动的网络安全变革，25Q1业绩电话会显示everywhere Zero Trust、everywhere data security和agentic operations的ARR增速领先整体，ZDX Copilot驱动ZDX Advanced预订量接近7500万美元，同比增长超70%，借助AI强化安全运营模块使SecOps年度合同价值同比增长超120% [5]