财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总收入为10亿美元 与去年同期的9 99亿美元基本持平 餐厅销售额增长被特许经营和其他收入下降所抵消[34] - 美国同店销售额下降10个基点 客流量下降200个基点 平均客单价同比增长1 9%[35] - 调整后稀释每股收益为0 32美元 低于去年同期的0 45美元 主要受转型重组活动(350万美元)和外汇对冲合约(200万美元)影响[37] - 调整后营业利润率3 5% 同比下降250个基点 主要受餐厅层面利润率下降200个基点 COGS通胀3 3% 劳动力通胀3 4%等因素影响[37] - 净债务8 67亿美元 杠杆率2 7倍(净债务/调整后EBITDA)和4 1倍(租赁调整后)[39] 各条业务线数据和关键指标变化 - Outback客流量环比改善 Q2下降2% 较Q1改善190个基点 Aussie三道菜套餐是主要驱动力[19] - Carrabba's实现同店销售正增长 外卖(占35%)和餐饮活动表现强劲[20] - Fleming's保持销售势头 节假日堂食和宴会业务表现突出[20] - Bonefish Grill面临客流量挑战 公司已将该品牌风险纳入全年指引[44] - 外卖销售占比24% 其中Outback为26% Carrabba's为35%[36] 公司战略和发展方向 - 将Outback扭亏为最高优先级 已扩大测试范围至42家餐厅 聚焦服务模式(1:4服务员配比) 牛排质量和菜单创新[26][27][28] - 简化菜单 Outback已减少15%菜品 目标进一步精简至60余项[22][73] - 资本开支重点转向餐厅翻新 计划2025年完成10家Outback门店改造 采用三种不同投资规模[30][88] - 组建新管理团队 包括CFO 人力资源总监 供应链主管等关键职位 强化运营和转型能力[6][10][13] - 通过TableMates支付设备(使用率85%)提升翻台率5-7分钟 并收集实时客户反馈[24] 经营环境和前景评论 - 行业竞争仍处劣势 根据Black Box数据市场份额持续流失 堂食体验是最大改善机会[20] - 预计2025全年调整后EPS指引下调至1-1 1美元 主要受关税(影响600万美元) 保险索赔(600-800万美元)和测试餐厅投资(300万美元)拖累[41][42][43] - 劳动力通胀预计维持在4%左右 产品成本通胀有望在下半年正常化[84] - 计划通过非客户面成本削减(如间接费用 供应商谈判)为转型提供资金[47] 问答环节总结 Outback管理层薪酬 - 目标提供市场平均水平薪酬 评估引入更多可变薪酬以激励销售和利润增长[51] 扭亏优先事项 - 处于早期阶段 需平衡服务 质量和价值三要素 测试学习将持续进行[56] Aussie三道菜套餐表现 - 66%顾客选择17 99或20 99美元高价套餐 20%追加甜点 带来客流提升但造成客单价压力[60] 初始14家测试餐厅发现 - 品牌潜力巨大 需综合改善服务 牛排质量和价值主张 员工对变革反响积极[64][66] 菜单精简效果 - 已减少15%菜品至70余项 目标中期达60余项 员工执行效率和顾客满意度提升[73] Carrabba's成功因素 - 日间时段转化 餐饮活动和外卖业务(特别是三明治和餐饮)协同发力[77] 广告支出效率 - 保持2 5%销售额占比 减少非工作营销 更注重渠道ROI[81] 餐厅改造计划 - 已完成维修调查 10家改造将采用三种投资规模 未来资本从新店转向翻新[87][88] 地区表现 - Q2各地区表现均衡 此前南部疲软问题已缓解[95]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度总营收为10.5亿美元，较2024年下降1.8%，主要因餐厅关闭和开业的净影响以及可比餐厅销售额下降 [22] - 美国可比餐厅销售额下降50个基点，客流量下降390个基点，平均客单价为3.4，第一季度外卖业务占美国总销售额的23%，第三方配送业务占11% [23] - Q1 GAAP摊薄每股收益为0.50美元，2024年为 - 1美元；调整后摊薄每股收益为0.59美元，2024年为0.64美元，处于0.55 - 0.60美元的指导范围内 [24] - Q1调整后营业利润率为6.1%，2024年为7.8%，差异主要因餐厅层面利润率下降、COGS通胀、产品成本组合影响、劳动力通胀和运营费用增加 [25] - 截至Q1末，净债务总额为8.6亿美元，净债务与调整后EBITDA的杠杆率为2.5倍，租赁调整后净杠杆率为4.0倍 [27] - 董事会宣布每股0.15美元的季度股息，将于2025年6月4日支付，股票授权计划下剩余9700万美元，目前不计划进行股票回购 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - Carrabba's和Fleming's有正的同店销售，但公司整体在行业中表现不佳，市场份额流失 [8] - Outback Steakhouse表现不佳，价值感知与市场不同步，公司正努力改善 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国休闲餐饮市场4月表现较好，但公司美国可比餐厅销售数据低于行业水平 [23][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦三个运营优先级，包括简化议程、提供一致的客人体验和扭转Outback Steakhouse的局面 [10] - 简化议程方面，公司实现组织设计节省成本，预计全年G&A费用降低1000万美元至2.15亿美元，各品牌进行菜单精简 [11][12] - 提供一致客人体验方面，公司与供应商合作改进食品质量，在Outback推广Ziosk技术，利用客户反馈和AI工具优化服务模型 [14][15][16] - 扭转Outback局面方面，公司聘请第三方咨询公司，制定战略计划，改善价值主张，但目前处于多阶段转型的早期 [18][19][20] - 公司优先事项还包括对餐厅再投资、降低债务杠杆和向股东返还资本，目标是将租赁调整后净杠杆降至3.0倍以下 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在不稳定的宏观环境中运营，消费者表现谨慎，Q2出现消费回落，复活节假期表现不如预期 [9] - 全年和Q2指导假设宏观环境不稳定和消费者谨慎将持续，公司处于Outback多阶段转型的早期，将逐步改善 [10] - 公司预计全年调整后摊薄每股收益处于1.2 - 1.4美元范围的低端，主要因巴西税收优惠取消和宏观环境影响 [28][29] - 关税环境不稳定，公司正与供应商合作缓解影响，预计2025年餐厅层面利润率受20 - 40个基点影响，该影响未包含在指导范围内 [31] 其他重要信息 - 公司在14家门店进行测试，对食品质量、价值和客人体验的结果感到鼓舞，正处于学习阶段，将利用Ziosk反馈加速战略计划 [87][88] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司全年剩余时间的展望、计划进展、最大机会和积极同店销售的拐点 - 公司对运营优先级的进展感到满意，但对与Black Box相比的业绩不满意，市场份额在流失；全年展望假设宏观环境不稳定将持续；公司正努力改善价值主张，相关战略工作正在进行中 [37][38][39] 问题2: Outback目前的价值组合、未来趋势及价值优惠的盈利能力 - Outback目前定价高于竞争对手，公司需战略调整价值定位，确保价值优惠带来盈利流量和同店销售增长，且易于员工执行 [40] 问题3: 节假日特殊场合销售疲软的原因 - 部分品牌节假日销售结果不错，但未达预期，主要受家庭收入低于10万美元的消费者支出压力影响，消费者在酒类消费上有所减少 [43][44] 问题4: Outback和Carrabba's同店销售和客流量与同行的对比及市场份额趋势 - 市场份额受整体价值主张影响，包括食品质量、价值和执行一致性，公司处于转型早期，需持续做出短期决策以实现长期成功 [46][47] 问题5: 第一季度同店销售的价格和组合成分及第二季度的预期 - 第一季度组合相对平稳，预计第二季度客单价会下降，因Aussie three course促销活动，该活动将带来流量和组合影响，公司还在考虑其他价值优惠 [50][51] 问题6: 是否有劳动力投资或人员配置模型变化及对劳动力成本的影响 - 公司正在测试服务模型，包括人员配置水平、服务员与餐桌比例等，但指导中未包含相关劳动力投资 [53] 问题7: Outback品牌内表现好与差的门店的区别 - 表现好的门店在于执行的一致性、管理合伙人的连续性，以及在食品质量、价值和客人体验方面表现出色 [57][58] 问题8: 员工的需求及公司改善员工体验的计划 - 员工希望简化运营、减少复杂性并赢得市场，他们指出了食品质量和价值方面的改进方向，公司将在战略工作中考虑这些反馈 [60][61] 问题9: Outback菜单简化的客人和员工反馈、选择删减项目的标准及营销的时机和平衡 - 客人和员工反馈一致，公司根据满意度、复杂性和执行一致性选择删减项目，Ziosk提供即时反馈；营销将是品牌定位战略计划的一部分，品牌定位包括质量、价值和客人体验 [66][68] 问题10: 餐厅层面利润率的抵消因素、结构利润率及短期和长期盈利潜力 - 公司正在寻找投资资金来源，菜单简化本身不会带来大量资金机会，但会重新分配资金用于质量和执行；转型早期利润率会有压力，目标是在短期内抵消潜在投资影响 [71][73] 问题11: Outback客流量下降、与牛排馆同行表现差异的原因及客户群体构成变化 - 过去几年家庭收入低于10万美元的客户是公司痛点，但当公司在质量、价值和体验方面表现出色时，不同收入群体都会光顾 [78][79] 问题12: 年度指导是否包含巴西股权和收益的负面影响以及关税影响 - 年度指导包含巴西33%股权的影响，但不包含关税影响，关税情况不确定，公司正努力缓解风险 [80][81] 问题13: 商品前景，特别是牛肉的供应和需求动态 - 商品和牛肉前景无变化，公司通过合同锁定牛肉价格，受宏观和关税影响较小 [83] 问题14: 14家测试门店的流量、客人复购意向、员工参与度和盈利能力以及全面推广的信心和时机 - 公司对测试门店的食品质量、价值和客人体验结果感到鼓舞，正处于学习阶段，将利用Ziosk反馈加速战略计划 [87][88] 问题15: 当前价值结构是否有效、是否需要改变以及价值组合假设是否变化 - 公司认为需解决Outback的价值主张，将根据客户反馈迭代，价值管理是动态的 [92][93] 问题16: 客人对Outback Aussie three course定价层级的反应及各层级客人组合变化 - Q1该活动影响有限，目前组合符合预期，6月起成为基础菜单项目，预计Q2和下半年表现更好，客人有向17.99美元和20.99美元层级及甜品的升级消费 [95][96][97]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度总营收为10.5亿美元，较2024年下降1.8%，主要因餐厅关闭和开业的净影响以及可比餐厅销售额下降 [22] - 美国可比餐厅销售额下降50个基点，客流量下降390个基点，平均客单价为3.4，与预期相符 [23] - 第一季度GAAP摊薄每股收益为0.50美元，而2024年为 - 1美元；调整后摊薄每股收益为0.59美元，2024年为0.64美元，处于0.55 - 0.60美元的指导范围内 [24] - 第一季度调整后营业利润率为6.1%，去年为7.8%，下降170个基点 [25] - 第一季度末总债务净额为8.6亿美元，净债务与调整后EBITDA的杠杆率为2.5倍，租赁调整后净杠杆率为4.0倍 [27] - 董事会宣布每股0.15美元的季度股息，将于2025年6月4日支付，股票授权计划下剩余9700万美元，目前不计划进行股票回购 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务第一季度堂食外销售占总销售额的23%，第三方外卖业务占总销售额的11%，与去年持平 [23] - 公司33%持股的巴西业务在第一季度确认了 - 130万美元的影响，主要因资产的公允价值基础折旧和摊销以及收购债务的利息费用 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 从Black Box数据来看，4月休闲餐饮行业表现良好，但公司表现不及行业，市场份额有所流失 [8][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于三个运营优先事项：简化议程、持续提供优质客户体验、推动Outback牛排馆的转型 [10] - 简化议程方面，公司已实现比原计划更多的节省，预计全年G&A费用将降低约1000万美元，至约2.15亿美元，同时对各品牌菜单进行精简 [11][12] - 持续提供优质客户体验方面，公司与供应商合作改进食品质量规格，在Outback餐厅成功推出Ziosk技术，利用客户反馈和AI工具提升服务模式 [14][15][16] - 推动Outback牛排馆转型方面，公司正在制定全面战略计划，已聘请第三方咨询公司协助，预计今年从成本节约举措中受益，为未来投资提供资金 [19][20] - 公司优先事项还包括对餐厅进行再投资、降低债务杠杆、向股东返还资本，致力于将租赁调整后净杠杆降至3.0倍以下 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前处于宏观环境不稳定、消费者谨慎的阶段，Q2已出现消费者消费回调，复活节假期表现不如预期 [9] - 公司预计全年调整后摊薄每股收益将处于1.2 - 1.4美元范围的低端，主要因巴西税收优惠取消和宏观环境不稳定、消费者谨慎 [28][29][30] - 公司预计关税可能对2025年餐厅层面利润率产生20 - 40个基点的影响，主要在下半年，该影响未包含在指导范围内 [31] - 公司预计Q2美国可比餐厅销售额在 - 250个基点至 - 150个基点之间，调整后摊薄每股收益在0.22 - 0.27美元之间，不包括巴西业务约 - 150万至 - 200万美元的预计负面影响 [33] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中使用调整后数据进行业绩展示，并对非GAAP财务指标的使用进行了解释和与GAAP指标的对账 [3] - 公司提醒部分讨论包含前瞻性声明，存在诸多风险和不确定性，可能导致实际结果与声明有重大差异 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：对今年剩余时间的展望，计划是否按轨道进行，最大机会和改进空间在哪，何时实现正向同店销售增长 - 公司对运营优先事项的进展感到满意，但对业绩表现不满意，市场份额在流失，预计全年宏观环境不稳定，目前正在努力改善Outback的价值主张，完成战略工作后会进行沟通 [35][37][38] 问题2：Outback目前的价值组合与过去相比如何，菜单修改后长期会怎样，如何考虑价值套餐的盈利能力 - 公司认为Outback目前定价高于竞争对手，需要战略上解决价值主张问题，确保价值套餐带来盈利流量和同店销售增长，且易于员工执行 [40] 问题3：如何看待节假日特殊场合消费疲软的趋势 - 公司部分品牌在节假日有不错表现，但未达预期，受影响较大的是年收入低于10万美元的家庭，消费者消费谨慎，酒类销售有所下降 [43][44] 问题4：第一季度同店销售的价格和组合成分如何，Q2会怎样 - Q1组合相对平稳，Q2预计客单价会下降，因Aussie three course促销活动，组合预计下降1% - 2%，公司还在考虑其他价值套餐以吸引顾客 [50][51][52] 问题5：是否在考虑劳动力投资或人员配置模式变化，指导中是否考虑了相关成本影响 - 公司正在测试服务模式，包括人员配置水平、服务器与桌位比例、角色定义等，但指导中未考虑相关劳动力投资 [53][54] 问题6：Outback品牌内表现好与差的门店有何区别 - 表现差异主要在于执行的一致性和管理合伙人的连续性，当质量、价值和客户体验做好时，门店表现会更好 [58][59] 问题7：员工希望公司做出哪些改进，公司如何让员工体验更好 - 员工希望工作更简单、减少复杂性，希望公司关注食品质量和价值，公司将员工反馈纳入战略工作 [61] 问题8：Outback菜单精简后，客人和员工反馈如何，如何选择精简的菜品 - 客人和员工反馈一致，公司移除满意度低、增加复杂性、执行不一致的菜品，通过Ziosk获取即时反馈，后续会持续优化 [67] 问题9：Outback何时将营销作为重要工作，如何平衡营销时机 - 品牌定位是战略计划的重要部分，包括质量、价值和客户体验，这将是吸引和留住客人的最佳营销工具 [69] 问题10：餐厅层面利润率是否有抵消因素，如何看待餐厅的结构性利润率和整体损益 - 餐厅简化本身不会带来大量资金机会，公司会重新分配资金关注质量和执行，目前正在寻找融资方式，短期内利润率会有压力，长期目标是通过流量增长抵消影响 [72][75] 问题11：Outback的客流量下降和表现不及牛排馆同行，客户群体构成有何变化 - 过去几年年收入低于10万美元的家庭受影响最大，但当公司做好质量、价值和体验时，不同收入水平的家庭都会光顾 [79][80] 问题12：年度指导是否包括巴西业务和关税的影响 - 年度指导包括巴西业务的33%持股影响，但不包括关税影响，关税情况不确定，公司团队正在努力降低风险 [81][82] 问题13：商品展望是否有变化，牛肉市场情况如何 - 商品和牛肉展望无变化，公司通过合同锁定牛肉价格，可从价格上涨中受益，也能抵御价格下跌风险 [84] 问题14：季度内14家测试店的情况如何，需要看到什么才会全面推广，推广时间如何 - 公司对测试店在食品质量、价值和客户体验方面的表现感到鼓舞，目前处于学习阶段，将根据客人和员工反馈加速战略计划实施 [88][89] 问题15：当前价值架构在各品牌是否有效，是否需要改变，上次电话会议中关于价值的负面组合假设是否改变 - 公司预计宏观环境不稳定，需解决Outback的价值主张问题，将持续迭代各品牌的价值套餐，收入管理是动态的 [93][94] 问题16：客人对Outback的Aussie three course定价层级反应如何，与上季度相比14.99美元层级客人组合有何变化 - Q1该促销活动影响有限，组合符合预期，6月起成为核心菜单项目，预计Q2及下半年表现更好，客人有向17.99美元和20.99美元层级及甜品的升级消费 [97][98][99]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度总营收为10.5亿美元，较2024年下降1.8%，主要因餐厅关闭和开业的净影响以及可比餐厅销售额下降 [21] - 美国可比餐厅销售额为负50个基点，客流量为负390个基点，平均客单价为3.4，与预期相符 [22] - Q1 GAAP摊薄每股收益为0.50美元，2024年为负1美元；Q1调整后摊薄每股收益为0.59美元，2024年为0.64美元，处于0.55 - 0.60美元的指导范围内 [23] - Q1调整后营业利润率为6.1%，2024年为7.8%，差异主要受餐厅层面利润率下降、COGS通胀、产品成本组合和巴西投资影响 [24][25] - Q1末总债务净额为8.6亿美元，净债务与调整后EBITDA的杠杆率为2.5倍，租赁调整后净杠杆率为4.0倍 [26] - 董事会宣布每股0.15美元的季度股息，将于2025年6月4日支付，股票授权计划剩余9700万美元，目前无股票回购计划 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务第一季度堂食外销售占总销售额的23%，第三方配送业务占11%，与去年持平 [22] - 公司33%持股的巴西业务在Q1产生负130万美元的影响，主要因资产折旧摊销和收购债务利息费用 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国可比餐厅销售和客流量呈负增长，表现低于休闲餐饮行业 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦简化议程、提供一致服务和扭转Outback Steakhouse颓势三个运营优先级，以实现可持续盈利增长 [8] - 简化议程方面，组织设计节省超预期，全年G&A费用预计降低1000万美元至2.15亿美元，各品牌菜单精简，Outback消除季节性LTOs，推出Aussie three course日常价值套餐 [9][10][11] - 提供一致服务方面，与供应商合作改进食品质量，Outback推广Ziosk技术，利用客户反馈和AI工具优化服务模式，Q2末完成维修维护调查以指导翻新改造策略 [12][13][15] - 扭转Outback颓势方面，聘请第三方咨询公司制定战略和节省成本，虽需时间但会持续改进，优先事项还包括餐厅再投资、降低债务杠杆和向股东返还资本 [17][18][19] - 行业竞争中，公司表现不及行业，市场份额流失，需提升价值感知和执行一致性 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境不稳定，宏观环境波动，消费者谨慎，Q2消费者有一定程度的消费回撤，复活节假期表现不如预期 [7] - 全年展望假设经营环境持续波动，公司处于Outback多年转型初期，会持续透明披露业绩和业务进展 [8] - 预计全年调整后摊薄每股收益处于1.2 - 1.4美元区间低端，主要因巴西税收优惠取消和宏观环境不稳定 [27][28] - 预计第二季度美国可比餐厅销售额在负250 - 负150个基点之间，调整后摊薄每股收益在0.22 - 0.27美元之间，不包括巴西业务预计的负150 - 负200万美元影响 [32] 其他重要信息 - 公司与供应商合作应对关税问题，预计2025年餐厅层面利润率受20 - 40个基点影响，因不确定性未纳入指导范围 [30] - 牛肉合同锁定价格，目前在大宗商品和牛肉方面无变化，受宏观和关税影响较小 [84] 总结问答环节所有提问和回答 问题: 全年剩余时间展望及计划进展和积极同店销售拐点 - 公司对运营优先级进展满意，但对业绩与行业对比表现不满，市场份额流失，全年展望假设经营环境持续波动，战略工作正解决价值与价格不匹配问题，完成后会公布 [36][37][38] 问题: Outback当前价值组合、长期趋势及价值套餐盈利能力 - Outback定价高于竞争对手，需战略调整价值定位，确保盈利流量和易于执行 [39] 问题: 假日特殊场合趋势疲软原因及同店销售和客流量与同行对比 - 部分品牌假日业绩未达预期，家庭收入低于10万美元的消费者受影响较大，应用程序和甜点销售较好，酒类销售下降，公司需解决整体价值主张问题，短期决策要利于长期成功 [42][43][44] 问题: 本季度同店销售价格和组合成分及Q2预期 - Q1组合相对平稳，Q2预计因Aussie three course促销和其他价值套餐影响，组合下降1% - 2% [49][50][51] 问题: 是否有劳动力投资或人员配置模式变化及对劳动力成本影响 - 公司正在测试服务模式，包括人员配置水平、服务器与餐桌比例和角色定义，但未将劳动力投资纳入指导范围 [52][53] 问题: Outback品牌不同表现门店差异及员工需求和改善措施 - 短期来看，德州、佛罗里达等地区表现较弱，整体关键在于执行一致性和管理合伙人连续性，员工希望简化执行、减少复杂性并获胜，公司将其反馈纳入战略工作 [58][59][61] 问题: Outback菜单简化早期反馈、选择减少项目依据及营销规划 - 客人和员工反馈一致，基于满意度、复杂性和执行一致性减少菜单项目，Ziosk提供即时反馈，品牌定位战略规划包括质量、价值和客户体验，是吸引和留住客人的最佳营销工具 [66][70] 问题: 餐厅层面利润率影响因素、抵消措施及长期结构利润率 - 简化餐厅运营本身资金机会有限，公司将重新分配资金关注质量和执行，通过降低G&A和与第三方合作寻找资金，转型初期利润率有压力，目标是近期抵消潜在投资影响 [72][73][74] 问题: Outback客户群体构成变化及年度指导是否包含巴西业务和关税影响 - 过去几年家庭收入低于10万美元的客户是痛点，做好质量、价值和体验可吸引不同收入群体，年度指导包含巴西业务影响，不包含关税影响 [79][80][81] 问题: 商品展望及牛肉供应需求动态 - 商品和牛肉情况无变化，牛肉合同锁定价格，受宏观和关税影响较小 [84] 问题: 本季度14家测试店情况及全面推广信心和时间 - 测试店在食品质量、价值和客户体验方面表现良好，处于学习阶段，Ziosk加速反馈以调整学习，利于长期战略规划 [87][88] 问题: 当前价值架构是否有效及是否改变假设，以及Outback Aussie three course定价层级客人互动情况 - 经营环境波动，Outback需解决价值主张问题，持续迭代价值套餐，Aussie three course在Q1影响有限，6月成为核心菜单项目，预计Q2及下半年表现更好，客人有向更高定价层级和甜点的升级消费 [92][95][97]