Driven Brands (DRVN) FY 2025 Conference September 04, 2025 01:50 PM ET Company ParticipantsMark Jordan - VP - Equity ResearchMike Diamond - EVP & CFODaniel Rivera - Director, President & CEOMark JordanAll right. Good afternoon, everyone. Thank you for joining us at the Goldman Sachs 32nd Annual Global Retailing Conference. My name is Mark Jordan. I'm an analyst here at Goldman Sachs. It's my pleasure to introduce Driven Brands and to moderate our fireside chat. We have with us today Daniel Rivera, President ...

Driven Brands (DRVN) FY 2025 Conference September 04, 2025 01:50 PM ET Speaker1All right. Good afternoon, everyone. Thank you for joining us at the Goldman Sachs 32nd Annual Global Retailing Conference. My name is Mark Jordan. I'm an analyst here at Goldman Sachs. It's my pleasure to introduce Driven Brands and to moderate our fireside chat. We have with us today Daniel Rivera, President and CEO, and Mike Diamond, Executive Vice President and Chief Financial Officer. Daniel, Mike, it's a pleasure to have yo ...

Driven Brands (DRVN) FY 2025 Conference September 04, 2025 01:50 PM ET Speaker1All right. Good afternoon, everyone. Thank you for joining us at the Goldman Sachs 32nd Annual Global Retailing Conference. My name is Mark Jordan. I'm an analyst here at Goldman Sachs. It's my pleasure to introduce Driven Brands and to moderate our fireside chat. We have with us today Daniel Rivera, President and CEO, and Mike Diamond, Executive Vice President and Chief Financial Officer. Daniel, Mike, it's a pleasure to have yo ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司实现收入5.64亿美元，同比增长2%，调整后EBITDA为1.307亿美元，摊薄后调整后每股收益为0.30美元 [10] - 2024财年，公司实现收入23亿美元，调整后EBITDA为5.53亿美元，分别同比增长2%和7%，摊薄后调整后每股收益为1.14美元 [11] - 2024年第四季度，公司净新增70个门店，其中51个为轻资产特许经营门店，系统销售额增长5.5%至16亿美元，总运营费用同比增加3.747亿美元，净亏损为3.12亿美元，调整后净收入为4840万美元 [48][49][52] - 2024财年，系统销售额增长3.6%至65亿美元，收入增长1.5%，运营费用下降17%至25亿美元，净亏损为2.925亿美元，调整后净收入为1.863亿美元，摊薄后每股收益为 - 1.82美元，调整后摊薄每股收益为1.14美元 [56][57][58] 各条业务线数据和关键指标变化 Take 5 Oil Change业务 - 2024年第四季度，实现18个季度连续同店销售增长，同店销售增长9.2%，全年同店销售增长6.8%，新开61家门店，全年净新增174家门店，收入同比增长16%，EBITDA增长21% [21][22] - 非换油服务占总系统销售额近20%，高级全合成油占换油业务约35%，调整后EBITDA利润率为33.3%，同比提高144个基点 [33][34][36] 油漆、碰撞与玻璃业务（Paint, Collision & Glass） - 2024年第四季度，收入为9730万美元，调整后EBITDA为3300万美元，调整后EBITDA利润率为33.9%，同店销售增长1% [39] 平台服务业务（Platform Services） - 2024年第四季度，主要由1 - 800 - Radiator构成，收入为4020万美元，调整后EBITDA为1630万美元，调整后EBITDA利润率为40.4% [40] 洗车业务（Car Wash） - 2024年第四季度，收入为1.434亿美元，调整后EBITDA为2870万美元，同店销售增长7.9% [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司的三个关键优先事项为实现2025年展望、利用多余现金流减少债务、积极进行投资组合管理 [9] - 2025年起采用简化的业务报告结构，Take 5 Oil Change成为独立业务板块，整合特许经营业务为一个板块，国际洗车业务保持独立，早期玻璃业务归入公司及其他板块 [14][15][16] - 持续剥离美国洗车业务相关资产，2024年已出售约2.08亿美元资产，完成超75%，预计2025年完成 [18] - 优先发展Take 5 Oil Change品牌，目标是未来5年推动门店增长、特许经营比例、同店销售、收入和利润提升，预计特许经营门店占比达50%，目标是至少达到2000家门店 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年通胀环境可能继续对消费者支出造成压力，低收入家庭受影响最大，但商业和需求型业务的优势将缓解部分压力，公司有信心应对动态环境 [12] - 2025年公司业务有望实现增长，预计收入在20.5 - 21.5亿美元之间，调整后EBITDA在5.2 - 5.5亿美元之间，调整后摊薄每股收益在1.15 - 1.25美元之间，同店销售增长1% - 3% [60] 其他重要信息 - 公司首席执行官Jonathan Fitzpatrick将在2025年第一季度财报电话会议后卸任，由首席运营官Daniel Rivera接任 [27][28] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025年调整后EBITDA增长的原因及各业务板块构成 - 美国洗车业务约贡献5000万美元调整后EBITDA，2024年有8个月的PH Vitres业务收入，2025年无此项；Take 5 Oil Change是增长引擎，有强劲的门店增长和市场反应，其他业务也有增长机会 [71][74] 问题: 美国洗车业务调整后EBITDA的分配及出售估值 - 2024年洗车业务调整后EBITDA 1.17亿美元中，美国业务约5000万美元，国际业务约6700万美元；美国洗车业务出售估值约为8倍EBITDA [77][79][80] 问题: Take 5 Oil Change能否增加至少5000万美元EBITDA及2025年同店销售增长的预期 - 公司不提供2025年细分业务指导，但认为Take 5 Oil Change有高增长潜力；2024年第四季度Take 5表现强劲，2025年增长将趋于正常化，低于9% [82][84][85] 问题: 维护业务板块EBITDA利润率下降30个基点的原因及Take 5利润率情况 - 当前业务细分中的特许经营业务可能影响利润率表现，公司对Take 5利润率情况满意并将继续保持 [88][90] 问题: 美国洗车业务的维护资本支出情况 - 美国洗车业务出售后将作为终止经营业务处理，未来维护资本支出极少；2024年资本支出高是因有大量待售资产，不代表未来支出水平 [92][93][94] 问题: 碰撞业务表现优于行业的趋势 - 公司约1900家门店的加盟商多年来拓展直接维修项目，保险合作伙伴信任加盟商服务；行业索赔下降可能受宏观经济和保险保费上涨影响 [96][97][98] 问题: 第四季度公司成本上升的原因 - 主要是基于业绩的薪酬增加，以及与去年IPO授予相关的股份支付的影响；公司注重将收入转化为利润 [100][102][103] 问题: 门店增长指导在Take 5和其他业务板块的分配、公司运营与特许经营门店的比例及Take 5业务的增长潜力 - 175 - 200家净新增门店中，大部分来自Take 5业务，其门店增长管道强劲；历史上Take 5约2/3为特许经营门店，1/3为公司运营门店；其他业务增长主要来自碰撞和玻璃业务的特许经营门店 [105][107][109] 问题: 洗车业务交易后杠杆率的初始水平及全年去杠杆路径 - 由于卖方票据的存在，交易净收益对杠杆率影响不大；公司将利用自由现金流偿还债务，有信心在2026年底前实现3倍净杠杆目标 [110][111][113] 问题: Auto Glass Now的第三方管理协议（TPA）是否带来收入及油漆、碰撞与玻璃业务（PCG）利润率提升的原因 - TPA合同在2025年第一季度生效，收入将在第一、二季度体现；Auto Glass Now专注于拓展区域和全国保险及商业业务 [116][117][119] 问题: Take 5 Oil Change的附加服务率预期及计划增加的服务 - 现有非换油服务的附加服务率在40%以上，部分门店达60%，无短期上限；公司将继续增加服务，但未透露具体内容 [120][121][122] 问题: 美国洗车业务分离的情况、劳动力转移及国际洗车业务的长期计划 - 美国洗车业务出售后，员工与其他业务无重叠；国际洗车业务表现稳定，公司将继续持有并进行积极的投资组合管理 [124][125][126] 问题: 公司是否有并购意愿及战略投资组合审查是否仍是战略一部分 - 公司历史上积极并购，目前更注重有机增长，但会关注有增值机会的资产；2025年及以后无重大并购计划 [127][128] 问题: Auto Glass Now未单独列示的原因、计划及与之前8.5亿美元目标的差距 - 因业务规模较小且包含不同业务类型，销售周期不同，适合在公司及其他板块孵化；之前的8.5亿美元目标已不适用，公司专注于偿还债务、发展Take 5品牌和实现2025年展望 [130][132][134] 问题: 排除洗车业务后，2025年利润率持平、同店销售和门店增长的原因及关税对销售和利润率的影响 - 公司制定展望时保持谨慎，反映当前宏观经济环境；公司处于非 discretionary 类别，有一定定价能力应对关税影响 [139][140][141] 问题: 特许经营业务模式下关税对销售和利润率的影响 - 公司认为处于需求型服务行业，有一定定价权；不期望加盟商承担全部关税成本 [142][143][144] 问题: Auto Glass Now保险合作伙伴增长是指数量增加还是合作规模扩大 - 保险合作伙伴数量和单个合作规模均有增长 [146][147] 问题: Take 5 Oil Change的营销举措及2025年计划 - 采用广泛的品牌推广策略和数据驱动的本地营销活动相结合的方式，在2024年第四季度取得良好效果 [148][149][150]