公司业务拓展 - Upstart Holdings (UPST) 正将其AI贷款平台的应用范围从个人贷款大幅拓展至汽车贷款、房屋净值贷款和小额信贷等新领域 [1] - 在2025年第二季度，这些新业务共同贡献了平台上近20%的新借款人，表明业务多元化已成为公司下一阶段增长的核心 [1] - 公司收入同比增长超过一倍，并比预期更早地实现了GAAP盈利 [1] 汽车贷款业务表现 - 汽车贷款业务是关键增长动力，2025年第二季度的发放额环比跃升87%，达到1.14亿美元 [2] - 其汽车零售软件正获得汽车经销商的广泛采用，通过简化融资流程加速了业务增长，导致经销商驱动的贷款请求和最终协议量上升 [2] 房屋净值贷款业务表现 - 房屋净值贷款业务规模迅速扩大，发放额同比增长近九倍，达到6800万美元 [3] - 即时房产验证技术的突破使借款人能在不到一分钟内完成所有权和收入核查，重新定义了传统上缓慢的HELOC流程 [3] 小额贷款与技术发展 - 小额“救济”贷款业务环比增长40%，成为另一个增长点，公司正在更广泛的借款人基础上测试其AI模型 [4] - 最新的承销模型Model 22提高了准确性和转化率，为这些新业务领域奠定了基础 [4] - 为维持多元化，公司计划在2025年底前将大部分汽车和房屋贷款移出其资产负债表，并得到第三方资金以及与银行和信用合作社的强力合作伙伴关系支持 [4] 同业公司多元化策略 - PayPal (PYPL) 通过扩展商户解决方案、数字钱包以及通过PayPal Credit和Pay Later提供的消费信贷，稳步实现其收入来源的多元化，超越点对点支付 [5] - PayPal的PYUSD稳定币和加密货币支付选项使其能够把握新兴的数字商务趋势 [5] - Intuit (INTU) 已从税务和会计软件发展成为一个完整的金融生态系统，其Credit Karma部门提供消费者金融洞察，而Mailchimp则将其业务范围扩展至小企业的营销自动化 [6] - PayPal和Intuit都反映了Upstart的战略，即拓宽其核心能力以加强平台参与度并减少对单一收入来源的依赖 [6] 公司股价与估值 - Upstart股价在过去六个月上涨了16.8%，表现逊于整体行业和标普500综合指数 [7] - 从估值角度看，Upstart股票目前被高估，其价值评分为F [9] - 基于未来12个月的市销率，Upstart目前的交易倍数为3.77倍，高于行业平均的3.52倍 [9] 公司盈利预测 - 尽管在过去两个月内，对2025全年和2026年的每股收益共识预期已被下调，但数据仍预示着将出现显著的同比增长 [10] - 当前对2025年9月季度的每股收益预期为0.42美元，对2025年12月季度的预期为0.53美元 [11] - 对2025全年的每股收益共识预期为1.66美元，对2026全年的预期为2.92美元 [11] - Upstart目前享有Zacks Rank 3 (持有) 评级 [11]