公司财务表现与近期压力 - 第四季度调整后每股收益为2.91美元，同比下降17.8% [2] - 第四季度净销售额为77.7亿美元，同比微增0.6% [2] - 近期业绩受到供应链限制、关税以及高端汽车需求疲软的压力 [1] 多元化业务与增长驱动力 - 服务和零部件业务表现强劲，美国同店服务与零部件收入增长6%，毛利增长5.5% [3] - 通过收购持续强化业务组合，包括收购意大利摩德纳的标志性法拉利经销商 [4] - 2025年11月收购加州和德州的Longo丰田及雷克萨斯经销商，预计将增加约15亿美元的年化收入 [5] - 预计在2026年第一季度完成对奥兰多和温特帕克雷克萨斯经销商的收购，预计增加4.5亿美元年收入 [6] - 公司正拓展传统零售以外的业务，目标到2030年能源解决方案部门实现约10亿美元收入 [6] - 旗下持股28.9%的联营公司Penske运输解决方案在2025年贡献了约4800万美元的股权收益 [9] 财务状况与股东回报 - 长期债务与资本化比率为24.5%，优于行业整体的25% [7] - 截至2025年第四季度末，拥有约16亿美元的高流动性资金 [7] - 2025年公司回购了价值1.82亿美元的股票，截至2025年12月31日仍有2.475亿美元的回购授权额度 [8] - 2026年2月，季度股息增加1.4%，这是连续第21个季度增加股息 [8] 市场挑战与风险因素 - 英国业务受到捷豹路虎网络安全事件影响，车辆注册和服务运营中断 [13] - 政府强制推行的社会项目成本增加，推高了第四季度的销售及行政管理费用，限制了利润率恢复 [13] - 宏观经济环境充满挑战，高通胀、高税收和支付能力压力持续影响消费者需求 [14] - 二手车供应紧张和利润率波动是近期主要阻力，利润率正常化可能延迟至2026年下半年 [15] - 管理层指出关税相关的需求前置效应以及美国贸易政策的不确定性带来压力 [16] - 对德国原始设备制造商25%的关税敞口以及卡车相关的232条款影响可能冲击销量、定价和可负担性 [16] - 美国纯电动车激励政策到期及去年的需求前置效应可能扭曲同比数据，影响短期利润 [17] - 2025年第四季度纯电动车销量同比下降63%（约1700辆），美国和英国市场的德国豪华品牌销量均下降20% [17] - 如果高端需求持续疲软，公司超过70%的高端车型销售组合可能成为短期盈利拖累 [17]

全年及第四季度财务表现 - 公司全年营收创纪录，达到376.3亿美元，同比增长4.0% [1] - 第四季度营收创纪录，达到92.0亿美元 [1] - 全年摊薄后每股收益增长9.7%，调整后摊薄每股收益增长15.7% [1] - 第四季度摊薄后每股收益为5.72美元，调整后摊薄每股收益为6.74美元 [1] 各业务板块季度运营情况 - 第四季度同店销售额基本持平 [1] - 第四季度二手车业务同店收入增长6.1%，零售量增长4.7% [1] - 第四季度售后业务同店收入增长10.9%，毛利增长9.8% [1] - 金融业务第四季度收入创纪录，达到2300万美元，较上年同期增加1900万美元 [1] 战略与资本配置 - 公司在2025年回购了价值9.47亿美元的股票，占流通股的11.4%，其中第四季度回购了3.8%的流通股 [1] - 公司进行了战略性收购，这些收购合计贡献了24亿美元的年收入 [1] 金融业务具体指标 - 第四季度，Driveway Finance Corporation的渗透率达到15.0%，客户平均FICO信用评分为751分 [1]

诉讼与投资者集体行动 - 律师事务所Kirby McInerney LLP提醒CarMax投资者 关于一项待决的联邦证券集体诉讼中首席原告角色的申请截止日期为2026年1月2日 [1] - 该诉讼代表在2025年6月20日至2025年9月24日期间购买CarMax证券的投资者提起 [3] 诉讼指控内容 - 诉讼指控被告方鲁莽地高估了CarMax的增长前景 而实际上其在2026财年早期的增长是源于客户因关税猜测而购车带来的暂时性利好 [3] - 公司于2025年9月25日发布新闻稿 宣布2026财年第二季度业绩 其中零售单元销量下降5.4% 同店可比单元销量下降6.3% 批发单元销量下降2.2% 摊薄后每股净收益为0.64美元 而去年同期为0.85美元 [4] - 在业绩电话会上 公司代表表示 第一季度提到的3月和4月因关税猜测导致的销量上升影响了第二季度业绩 公司为支持此增长提前增加了库存 在5月下旬至6月底期间 车辆出现了约1000美元的折旧 这自然影响了公司的价格竞争力和销售 [4] 市场反应 - 受此消息影响 CarMax股价从2025年9月24日的每股57.05美元下跌11.50美元 跌幅约20.07% 至2025年9月25日收盘时的每股45.60美元 [4]