核心观点 - 摩根士丹利分析师重申对特斯拉的“均配”评级及425美元目标价 此次评级确认与Lemonade推出针对特斯拉FSD的“自动驾驶汽车保险”产品直接相关 该产品将启用FSD驾驶的每英里费率大幅降低约50% [1] 保险产品与行业认可 - Lemonade新推出的保险产品标志着在“使自动驾驶合法化 特别是特斯拉FSD技术”方面迈出重要一步 [2] - 该政策将保险定价与特斯拉FSD下的行驶里程直接挂钩 对FSD驾驶里程的费率削减高达50% 并在人类驾驶与FSD驾驶里程之间做出区分 表明其核保模型将自动驾驶操作视为更低风险 [2] - 这标志着保险公司对待高级驾驶辅助和自动驾驶功能的方式发生了显著转变 显示出对现实世界驾驶数据（特别是来自特斯拉车队）的信心 [3] 对特斯拉FSD业务的影响 - Lemonade的保险产品可鼓励提高FSD的使用率和普及度 更低的保费为驾驶员更频繁使用特斯拉FSD提供了经济激励 从而强化了特斯拉的价值主张 [3] - 对特斯拉而言 这意味着FSD开始超越单纯的实验阶段 获得更广泛的认可 正转向更广泛地被接受 [4] - 随着保险公司将日益精细的驾驶数据纳入定价 那些被证明能降低风险的技术应得到更快、更透明的回报 对特斯拉而言 这标志着FSD正从一个实验性功能转向一个具有经济意义的安全系统 并获得了外部认可 [4] 公司背景 - 特斯拉是一家汽车和清洁能源公司 在其自动驾驶技术和机器人计划中利用先进的人工智能 [5]