分析师评级与目标价调整 - Needham分析师N Quinn Bolton维持Nvidia买入评级 并将目标价从160美元上调至200美元 [1] 中国市场GPU出货恢复 - 美国政府批准出口许可后 Nvidia准备恢复向中国发货H20 GPU [2] - 4月出口管制导致2026财年第一季度25亿美元H20出货受阻 第二季度80亿美元计划交付暂停 [2] - 许可证生效前H20已产生46亿美元收入 第一季度计提45亿美元库存与采购义务减值 [3] 财务预测大幅上调 - 保守预计未来季度每季度H20出货量达30亿美元 [4] - 已减记的H20库存销售时毛利率接近100% [4] - 2026财年第三/四季度收入预测各上调40亿美元 2027财年收入预测上调至2650亿美元(EPS 620美元) [6] - 2026财年收入预测上调至2026亿美元(EPS 442美元) 新增2028财年收入预测3150亿美元(EPS 725美元) [6] 中国特供版GPU进展 - 针对中国市场开发的Blackwell GPU变体B30/B40性能达H20的75% 定价6500-8000美元 [5] - 新品已获超10亿美元订单 预计8月或9月开始批量发货 [5] - 中国数据中心GPU销售预计贡献2028财年200亿美元收入 [6] 市场表现与竞争优势 - 股价周三下跌040%至17002美元 [7] - 通过快速产品适配能力 公司有望在出口限制下重获中国市场份额 [6]