核心财务表现 - 2026财年第一季度调整后每股收益为2.91美元，同比下降15.2%，但超出市场共识预期3.4% [1] - 第一季度总收入为52.5亿美元，同比增长1.6%（按报告基准），超出市场共识预期2% [2] - 按恒定汇率计算，第一季度总收入同比增长0.4% [2] - 新BD收入（反映其生物科学和诊断解决方案业务与Waters Corp.分离合并后）为44.9亿美元，按报告基准和恒定汇率计算分别增长3.5%和2.5% [3] - 公认会计准则每股收益为1.34美元，同比增长28.8% [1] 分部业绩 - 自2025年10月1日起，公司重组为五个独立管理的业务部门 [4] - 医疗必需品部门收入15.9亿美元，按报告基准同比增长0.6%，但按恒定汇率计算下降0.6% [4] - 互联护理部门收入11.3亿美元，按报告基准和恒定汇率计算分别同比增长5.5%和4.7% [4] - 生物制药系统部门收入4.29亿美元，按报告基准和恒定汇率计算分别同比增长2.7%和1% [5] - BD介入部门收入13.3亿美元，按报告基准和恒定汇率计算分别同比增长5.8%和5.1% [5] - BD生命科学部门收入7.66亿美元，按报告基准和恒定汇率计算分别同比下降8.3%和10.5% [5] 利润率分析 - 毛利润同比增长7.9%至24.1亿美元，毛利率扩大266个基点至45.9% [7][9] - 销售和管理费用同比增长5.7%至13.9亿美元，研发费用同比下降10.8%至3.06亿美元 [9] - 调整后运营费用同比增长2.3%至16.9亿美元 [9] - 调整后运营利润同比增长24%至7.12亿美元，调整后运营利润率扩大245个基点至13.6% [7][10] 地域收入 - 美国地区收入同比增长2.6%至31.6亿美元 [6] - 国际地区收入按报告基准为20.9亿美元，同比增长0.2%，但按恒定汇率计算下降2.8% [8] 财务状况与现金流 - 截至2026财年第一季度末，现金及现金等价物和短期投资为7.51亿美元，高于2025财年末的6.49亿美元 [11] - 截至2026财年第一季度末，总债务（包括当期债务）为195.4亿美元，高于2025财年末的191.8亿美元 [11] - 2026财年第一季度持续经营活动产生的净现金为6.57亿美元，低于去年同期的6.93亿美元 [11] - 公司拥有持续派息历史，五年年化股息增长率为5.47% [12] 2026财年业绩指引 - 公司预计新BD全年收入按报告基准增长高于低个位数，按恒定汇率计算增长为低个位数 [13] - 预计全年调整后每股收益在12.35美元至12.65美元之间，低于市场共识预期的14.84美元 [13] 近期业务发展 - 宣布与ChemoGLO合作，将BD HD Check系统的快速即时定性结果与LC-MS/MS分析结合，以扩大医疗设施和实验室的危险药物污染检测 [15] - 扩大与Ypsomed的合作，通过开发5.5 mL版本的BD Neopak XtraFlow玻璃预灌封注射器来应对快速增长的生物制剂市场，该注射器设计完全兼容Ypsomed的YpsoMate 5.5自动注射器平台 [15] - 通过PureWick便携式收集系统扩展PureWick产品组合 [15] - 将BD Surgiphor外科伤口冲洗系统扩展到欧洲，以帮助医院提高患者安全 [15] 行业比较 - 卡地纳健康2026财年第二季度调整后每股收益2.63美元，超出共识预期9.9%，收入656.3亿美元超出共识预期0.9%，长期预期增长率为14.8% [18] - Doximity 2026财年第三季度调整后每股收益0.46美元，超出共识预期4.6%，收入1.851亿美元超出共识预期2.2%，长期预期增长率为19% [19] - DaVita 2025年第四季度调整后每股收益3.40美元，超出共识预期5.1%，收入36.2亿美元超出共识预期2.7%，长期预期增长率为20.2% [20]

核心观点 - 公司2026财年第一季度业绩超预期，总收入达52.52亿美元，同比增长1.6%（按固定汇率计算增长0.4%）[4][5] - 公司宣布其“生物科学和诊断解决方案”业务与沃特世公司的合并预计于当日完成，标志着公司全面转向“新BD”阶段[2][5] - “新BD”（剔除生命科学业务）第一季度收入按固定汇率计算增长2.5%，表现优于整体[5][32] - 公司重申2026财年收入增长指引，并首次提供“新BD”的调整后稀释每股收益指引[5][11][14] 财务业绩总结 - **收入**：第一季度总收入为52.52亿美元，上年同期为51.68亿美元，按固定汇率计算增长0.4%[4][8] - **GAAP每股收益**：报告稀释每股收益为1.34美元，较上年同期的1.04美元增长28.8%[4] - **调整后每股收益**：调整后稀释每股收益为2.91美元，较上年同期的3.43美元下降15.2%[4] - **地域表现**：美国市场收入31.59亿美元，同比增长2.6%；国际市场收入20.93亿美元，按固定汇率计算下降2.8%[8] - **新BD收入**：剔除即将剥离的生命科学业务后，“新BD”第一季度收入为44.86亿美元，按固定汇率计算增长2.5%[32] 业务部门表现 (按新划分的五个部门) - **医疗必需品**：收入15.95亿美元，按固定汇率计算下降0.6%[9] - **互联护理**：收入11.31亿美元，按固定汇率计算增长4.7%[9] - **生物制药系统**：收入4.29亿美元，按固定汇率计算增长1.0%[9] - **BD介入**：收入13.30亿美元，按固定汇率计算增长5.1%[9] - **BD生命科学**：收入7.66亿美元，按固定汇率计算下降10.5%[9] 近期业务亮点 - **医疗必需品**：宣布合作，将BD HD Check系统的即时定性结果与ChemoGLO的LC-MS/MS分析相结合，以扩大有害药物污染检测[6] - **互联护理**：宣布邓肯地区医院成为美国首家实施BD Alaris输液泵与MEDITECH电子健康记录互操作性的医院[6] - **生物制药系统**：宣布投资1.1亿美元，在内布拉斯加州哥伦布市建立BD Neopak玻璃预灌封注射器生产线，以支持美国生物制药供应链和GLP-1药物交付[6]；宣布与Ypsomed扩大合作，开发5.5 mL版本的BD Neopak XtraFlow玻璃预灌封注射器，与Ypsomed的YpsoMate 5.5自动注射器平台兼容[6] - **介入**：EnCor EnCompass乳腺活检与组织切除系统获得FDA 510(k)许可，预计2026年初上市[6]；扩展PureWick产品组合，推出首创的PureWick便携式收集系统[6]；将BD Surgiphor外科伤口冲洗系统扩展至欧洲[6]；Revello血管覆膜支架治疗外周动脉疾病的AGILITY研究完成髂动脉患者队列的全部入组[6] 2026财年业绩指引 1. **指引范围**：指引针对完成业务剥离后的“新BD”[11] 2. **收入指引**：报告收入增长为“低个位数加”，按固定汇率计算收入增长为“低个位数”[14] 3. **每股收益指引**：调整后稀释每股收益指引范围为12.35美元至12.65美元[14] 4. **指引基础**：全年指引与2025年11月6日披露的考虑因素基本一致，仅调整了迁移至沃特世公司的企业开销、过渡服务协议收入及所得款项用途预期收益的影响[12] 5. **历史基准**：2025财年“新BD”调整后稀释每股收益约为11.80美元（基于总公司的14.40美元减去约2.60美元的剥离影响估算）[38]

核心合作公告 - 公司宣布与危险药物检测和去污领域的知名企业ChemoGLO建立合作 旨在推进医疗环境中的危险药物污染检测 以提升医护人员安全 [1] - 此次合作预计将使医疗机构能够将BD HD Check系统的快速、即时定性检测结果 与ChemoGLO的液相色谱-串联质谱分析相结合 在收到样本后3至5天内提供关于更广泛危险药物面板的全面定量报告 [4] - 管理层认为 该合作结合了速度与精度 有助于医疗机构更快速、更自信地采取行动以保障团队安全 [5] 战略与业务影响 - 此次合作是公司加强其BD Medical部门下药物输注解决方案业务单元 并巩固其在利基市场地位的重要一步 [2] - 合作旨在支持药物输注解决方案业务单元的增长 结合快速检测与深入的污染分析 [8] - 公司近期另一项发展是Duncan Regional Hospital成为美国首家实施BD Alaris EMR与MEDITECH电子健康记录互操作性的医院 [7] 财务与市场表现 - 公告发布后 公司股价在当日收盘时上涨近0.1% [3] - 公司当前市值为555.4亿美元 收益率为7.7% 高于行业平均的5.8% [3] - 在最近报告的季度 公司实现了1%的盈利超预期 [3] - 过去一年 公司股价下跌了11.1% 而同期行业指数上涨8% 标普500指数上涨15.3% [9] 行业前景与市场潜力 - 根据Global Market Insights的报告 全球药物筛查市场规模预计将从2025年的154亿美元增长至2034年的522亿美元 年复合增长率为14.5% [6] - 药物滥用担忧的加剧以及各就业领域对严格政策要求的增长是推动该市场的主要因素 [6] - 鉴于市场潜力 此次合作预计将为公司业务带来显著推动 [6] 近期业务表现 - 在2025财年第四季度 公司的药物输注解决方案业务单元表现出了强劲增长 主要由血管通路管理业务驱动 [7]