全球宏观经济展望 (2026年) - 美国经济增长阻力可能减弱 驱动因素包括关税不确定性降低 美联储政策以及有利的财政政策 经济增长将由消费者支出驱动 动力来源于可支配收入和退税 [2] - 欧洲地区预计仅实现渐进式增长 原因包括建筑和国防采购方面的产能限制 以及法国的政治不确定性 但德国等地区仍存在积极因素 [3] - 中国经济表现呈现有趣案例 多元化的出口和人工智能进步帮助其在2025年提升了表现 但增长正在减弱 预计2026年上半年可能出台进一步的财政刺激措施 这可能推动其股票进入更有利的位置 [4] - 全球经济整体为稳步前进做好准备 但投资者不应忘记在多维环境下 细微变化可能改变前景 积极管理的ETF可为应对这些变化提供更大灵活性 [5] 投资策略与基金产品 - 为应对未来经济形势 可关注两只基金产品 旨在建立美国市场敞口的投资者可考虑BNY Mellon Concentrated Growth ETF (BKCG) 该基金采取集中投资策略 专注于约25至35家公司 [6] - BKCG基金在构建投资组合时 首先寻找预计在未来三到五年会扩张的行业 然后通过基本面分析识别在各行业中占据主导地位的公司 [7] - 希望积极进行国际投资的投资者可考虑BNY Mellon Concentrated International ETF (BKCI) 该基金同样提供集中的股票投资组合 但侧重于国际公司 [8] - BKCI基金采用自下而上的基本面分析方法选股 由于基金管理团队专注于个股基本面 因此并不特别关注地理 行业或板块的配置 [8]

全球股市表现与作用 - 国际股票在2025年之前为投资组合提供了显著回报来源，即使在美股市场表现不稳时也是如此 [1] - 国际股票可作为应对美国市场不确定性的有效工具，为投资组合提供多元化 [1][4] 国际股票面临的挑战 - 反复的关税谈判持续影响全球公司的估值 [2] - 持续的地缘政治不确定性可能导致供应链面临重大中断 [2] 美国股市表现 - 美国股票特别是占主导地位的大型股继续公布强劲业绩 [3] - 尽管宏观经济条件不确定，但对人工智能和半导体的需求增长推动许多大型科技公司持续带来有吸引力的回报 [3] - 美联储下调利率使各种市值规模的美国股票有望受益 [3] 投资策略建议 - 建议将美国市场投资与国际股票配对，以实现多元化并获取更强回报的额外途径 [4] - 建立国际敞口时，主动管理可能带来回报，其灵活性在应对不同市场的地缘政治条件变化时尤其有价值 [5] BNY Mellon Concentrated International ETF (BKCI) 产品特征 - 该基金为主动管理型ETF，持有高度集中的国际股票投资组合 [5] - 基金选股时关注基本面，投资组合团队从财务和非财务等多种因素考察每家公司 [6] - 截至2025年10月31日，基金行业配置非常分散，但更倾向于信息技术、医疗保健、非必需消费品和工业板块 [6] - 基金通常持有25至30家公司，高度集中的高信念股票组合比广泛股票策略更易于监控 [7]